MONETA MIDCAP DYNAMIC est dans le viseur de Nortia cette semaine

Trajectoire

Après plusieurs années marquées par la domination des grandes capitalisations américaines, les valeurs moyennes européennes semblent progressivement retrouver l'attention des investisseurs. Entre valorisations attractives, diversification sectorielle et perspectives de croissance, ce segment apparaît aujourd'hui comme un terrain riche en opportunités. C'est dans ce contexte que Moneta AM a lancé en début d'année MONETA MIDCAP DYNAMIC, un fonds qui associe deux expertises historiques de la maison : la sélection de petites et moyennes capitalisations et la gestion long/short. L'ambition du fonds est double : capter le potentiel de création de valeur des entreprises européennes de taille intermédiaire, et utiliser une gestion active des positions vendeuses pour améliorer le profil de risque et rechercher des sources complémentaires de performance. Cette combinaison donne naissance à une stratégie de type 130/30. Développé au début des années 2000, ce format suscite aujourd'hui un regain d'intérêt auprès des investisseurs en quête de flexibilité.

Impact

Moneta Midcap Dynamic se concentre exclusivement sur l'univers des moyennes capitalisations européennes, avec une définition volontairement large : des sociétés dont la capitalisation boursière se situe généralement entre 2 et 30 milliards d'euros. Cette approche volontairement large permet aux gérants de conserver un univers d'investissement suffisamment flexible, avec une capitalisation médiane actuellement proche de 10 milliards d'euros.

L’Europe demeure certes sensible à certains facteurs exogènes : prix de l'énergie, tensions géopolitiques, mais les gérants soulignent que de nombreuses entreprises continuent d'afficher une croissance robuste malgré un environnement macroéconomique parfois exigeant. Cette dissociation entre fondamentaux et niveau des valorisations constitue précisément l'une des principales sources d'opportunités recherchées par le fonds, dans un marché européen jugé plus diversifié que le marché américain, dont les performances restent concentrées sur un nombre limité de très grandes capitalisations.

La poche longue, principal moteur de performance, présente une exposition de 123% de l'actif et est composée de 56 positions. Les gérants y recherchent des entreprises capables de bénéficier de tendances structurelles favorables, tout en conservant des niveaux de valorisation jugés attractifs, à l'image de Sigmaroc, première position du portefeuille (5,3%), spécialisée dans les matériaux de construction. L’entreprise pourrait bénéficier des programmes d'investissement allemands et des futurs besoins de reconstruction en Europe de l'Est.

La poche vendeuse, quant à elle, occupe une place centrale dans le processus d'investissement. Contrairement à une simple couverture indicielle, elle est construite à partir de positions individuelles sur lesquelles les équipes disposent également de fortes convictions. Représentant une exposition de 28% de l'actif, via 38 lignes, cette partie du portefeuille vise à générer de l'alpha tout en limitant partiellement l'impact des phases de correction. Moneta AM met en avant son expérience de près de vingt ans dans la gestion short en titres vifs, illustrée par le fonds Moneta Long/Short, ainsi que la contribution historiquement positive de cette poche à travers différents cycles de marché. L'exposition brute du portefeuille atteint ainsi 151%, pour une exposition nette proche de 95%, reflétant la philosophie 130/304 du fonds.

Ligne de mire

Lancé le 31 décembre 2025, MONETA MIDCAP DYNAMIC dispose encore d'un historique limité et les premiers chiffres doivent être analysés avec prudence. Il affiche néanmoins une progression de 8,19% depuis le début de l’année, dans un environnement qui n'a pas toujours été favorable aux valeurs moyennes européennes, restant ainsi proche de son objectif : permettre aux investisseurs de bénéficier du potentiel de revalorisation des mid caps européennes tout en s'appuyant sur la flexibilité d'une gestion long/short. Au-delà de ces premiers résultats, c'est surtout le savoir-faire historique de Moneta AM en gestion long/short qui retient l'attention.