Produits structurés : Lesquels choisir avant l'été ?

Quentin NANSOT - Marigny Capital

« MC Rendement Dégressif ASML Septembre 2026 (XS3164897962) - Cette solution se distingue par un couple rendement/protection attractif. Adossé à l'action ASML — seul fabricant mondial de machines EUV, au cœur de la révolution IA — il offre un coupon potentiel de 9% par an avec observations trimestrielles et effet mémoire. La barrière de rappel est dégressive de 1% par trimestre, offrant une flexibilité croissante. La protection du capital s'applique jusqu'à -40% du sous-jacent à maturité. Émis par Citigroup (A+/A1), commercialisé jusqu'au 30 septembre 2026 sur les contrats Swiss Life. Niveau de risque : 6/7. »

Clément LEMAIRE - IRBIS

« Le contexte actuel pousse à un maximum de diversification, tant sur les moteurs de performance que sur les familles de produits.

Trois grandes familles de produits ressortent naturellement :

• Un bloc principal sur des indices diversifiés ou sectoriels,
• Une deuxième poche tactique sur des produits sur titres vifs
• Des produits capital garanti avec sous-jacents actions ou taux

Par ailleurs, nous identifions trois grandes thématiques d'actualité sur les indices actions :

• L'énergie et la transition énergétique
• L'intelligence artificielle
• La souveraineté européenne.

Dans un marché actions relativement élevé, nous privilégions un renforcement des mécanismes de protection, quitte à sacrifier un peu de rendement. »

Thibault LOISON - AYDO

« L'été est le moment de relever la tête du guidon et de s'ouvrir à de nouvelles idées. La nôtre : une Credit Linked Note (CLN) sur l'iTraxx Main. Cet indice réunit 125 entités européennes, toutes notées Investment Grade, donc de bonne qualité. Coupon et capital sont préservés tant que le nombre de défauts constatés dans le panier reste limité, par exemple jusqu'à trois. Cette stratégie permet aujourd'hui de capter des rendements élevés sur 5 ans. Et avec une protection de trois défauts, jamais, en back-test depuis le lancement du premier iTraxx en 2004, un tel produit n'aurait subi de perte. Ces structures peuvent même être "callables", donc remboursées par anticipation. Une autre façon d'aller chercher du rendement. »

Franck Magne - EAVEST

« Tempo Ferrari Septembre 2026 — chez SwissLife et Generali, CT et AV Lux. Coupon mémoire 9%/an, rappel dès T4, protection capital -40%, sous-jacent Ferrari IM ! Ferrari ne vend pas des voitures, elle accorde un privilège : 13 640 unités livrées en 2025 pour 7,14 Md€ de CA, soit 523 000 €/unité, ROE >40%. Malgré 25% de droits de douane US, Ferrari a monté ses prix de 10% — zéro annulation. Résilience hors norme : carnet de commandes jusqu'à fin 2027 — Ferrari sait déjà ce qu'il facturera en 2026. CA +7% malgré -0,8% de volumes, marge EBITDA >39% attendue en 2026 (~7,5 Md€ de CA). Upside de +14% à +25% selon le consensus (Goldman 383€, Barclays 355€, Jefferies 350€) vs 307€ actuel. »

Jean-Baptiste Beylot - Exclusive Partners

« Nous privilégions une approche sélective des produits structurés en recherchant un équilibre entre potentiel de rendement et robustesse des mécanismes de protection. Nous observons une demande de nos partenaires pour des Phoenix Mémoire Dégressif, dont l'objectif est de distribuer un rendement même en cas de baisse du sous-jacent, ainsi que les solutions avec Strike Moyen ou Best Strike adaptées dans un contexte où le risque d'investir sur un point haut de marché demeure présent. Nous constatons un besoin de double diversification, géographique et sectorielle. Cet objectif peut être atteint avec un produit unique, ou une combinaison de plusieurs produits mono-sectoriels, une approche fortement appréciée par certains partenaires. »

Maxime Namysl - Société Générale - Adequity

« À l'approche de l'été, plusieurs tendances se dessinent dans les choix de nos clients. Parmi elles, les thématiques liées à l'électrification suscitent un intérêt croissant, aux côtés des indices internationaux très diversifiés, dits transatlantiques. Dans un contexte de marché toujours contrasté, les investisseurs privilégient également des mécanismes offrant davantage de protection et des possibilités fréquentes de remboursement anticipé. Enfin, l'intérêt reste soutenu pour les produits liés aux taux d'intérêt, notamment ceux indexés aux taux de refinancement des États, les structures de type TARN qui permettent d'être remboursés avec des taux qui restent stables et les mécanismes d'effet mémoire. »