Spotlight H24 par Elena Pradissitto - Quelques minutes avec Openstone

Une fenêtre de tir rare sur l’immobilier européen

Pour Nadim Takchi, le point d’entrée actuel sur l’immobilier rappelle certaines configurations observées après les grandes corrections des années 90. Openstone Prime investit exclusivement sur les millésimes 2024 à 2026, avec l’idée de capter la phase post-crise et les décotes encore présentes sur le marché.

La stratégie repose sur des gérants capables d’acheter des actifs off market avec des rabais pouvant atteindre 20 à 40%. Logistique, résidentiel, data centers, hôtellerie ou repositionnement d’actifs : le portefeuille cible des segments jugés capables de bénéficier du redémarrage du cycle européen.

Le fonds adopte une logique value add et s’appuie exclusivement sur des maisons institutionnelles dont les tickets d’entrée se situent généralement entre 10 et 20 millions d’euros. « Aujourd’hui, nous avons probablement l’un des meilleurs points d’entrée depuis plusieurs décennies sur cette classe d’actifs », résume le dirigeant.

Dette privée : liquidité trimestrielle et rendement distribué

Sur la dette privée, Openstone Yield cherche à répondre directement aux critiques apparues ces derniers mois sur certains véhicules grand public américains. Nadim Takchi insiste sur la différence de structure : ici, les sous-jacents restent exclusivement des fonds institutionnels, avec parfois des investisseurs comme le fonds de pension de la ville de New York au capital des véhicules sélectionnés.

La construction mélange fonds ouverts — pour la liquidité et les distributions — et fonds fermés afin d’aller chercher davantage de performance. Résultat : une liquidité trimestrielle possible après douze mois de détention, avec des parts capitalisantes ou distribuantes.

En version distribuante, le rendement annuel visé se situe autour de 5 à 6 %, versé trimestriellement. Le TRI cible reste, lui, à deux chiffres. L’horizon de placement recommandé demeure néanmoins long, autour de sept à huit ans.

65 millions d’euros collectés en quelques mois

Lancée fin janvier 2025, Openstone revendique déjà plus de 65 millions d’euros collectés à début mai. Une progression que Nadim Takchi attribue notamment à son ancrage historique dans l’écosystème institutionnel. Certains gérants partenaires sont d’ailleurs entrés au capital de la société, permettant selon lui d’obtenir des conditions d’accès rarement accessibles aux investisseurs privés.

La plateforme cible exclusivement les CGP, family offices et banques privées, avec une priorité donnée au marché français avant une expansion européenne.