Generali Investments mise sur Aperture European Innovation pour trouver les entreprises qui bénéficieront des grandes tendances d’innovation en Europe

L'IA sort des datacenters pour irriguer toute l'économie

Pour Anis Lahlou, l'intelligence artificielle reste le principal moteur de transformation de l'économie mondiale. Mais le sujet ne se limite plus aux fabricants de puces ou aux géants technologiques américains. La prochaine étape concerne l'intégration de l'IA dans les processus industriels, les infrastructures, les logiciels ou encore les services. Cette évolution pourrait particulièrement bénéficier à certaines entreprises européennes positionnées sur les technologies appliquées et l'automatisation.

« Le récit de l'IA évolue : l'enjeu n'est plus seulement l'infrastructure mais son application concrète dans l'économie réelle. »

La géopolitique crée un nouveau cycle d'investissement

L'autre changement majeur concerne la montée des enjeux de souveraineté. Réarmement, sécurisation des chaînes d'approvisionnement, indépendance énergétique ou protection des infrastructures stratégiques entraînent une réallocation durable des capitaux.

Selon Anis Lahlou, les dépenses de défense ne doivent plus être analysées comme un thème conjoncturel mais comme une tendance de long terme. Le renforcement des capacités industrielles européennes répond à des impératifs stratégiques qui devraient continuer à soutenir certains secteurs dans les années à venir.

« La souveraineté, la sécurité et la résilience prennent progressivement le pas sur la simple recherche d'efficacité. »

La dispersion redevient le terrain de jeu des gérants actifs

La conséquence de ces mutations est une augmentation des écarts de performance entre entreprises, secteurs et modèles économiques.

Certaines sociétés profiteront pleinement de ces tendances structurelles tandis que d'autres risquent d'être fragilisées, notamment par les ruptures technologiques liées à l'IA. Dans un tel environnement, l'exposition passive aux indices pourrait ne plus suffire à capter les meilleures opportunités.

Anis Lahlou estime ainsi que l'identification des futurs gagnants devient plus importante que le simple choix d'un secteur ou d'une zone géographique.

« La vraie question du stock-picking aujourd'hui est d'évaluer le risque de disruption de chaque modèle économique face à l'IA. »

Aperture European Innovation

Pour mettre en œuvre ces convictions, l'équipe gère notamment le fonds Aperture European Innovation, lancé fin 2019.

La stratégie cherche à identifier les entreprises européennes susceptibles de bénéficier des grandes tendances d'innovation, tout en conservant la possibilité de prendre des positions vendeuses sur les sociétés jugées vulnérables à ces transformations. Le fonds combine ainsi exposition à l'IA, à l'industrie, aux infrastructures ou encore à la défense avec une approche active de gestion des risques.