Pourquoi une baisse aussi soudaine ? Explications avec EOS Allocations...

Les marchés européens ont perdu près de -10% en une semaine sans évènement particulier.

Pas de faillite retentissante, pas de chiffre macro-économique alarmant...

Ce sont des sondages qui sont venus troubler les marchés.

Les fameux sondages sur l'éventuelle sortie du Royaume-Uni de l'Union Européenne.

C'est clairement le Brexit qui affole le marché : les marchés les plus touchés sont les marchés européens et britanniques (d'autant plus si on prend l'effet devise, la livre sterling ayant chuté).

En comparaison, le marché US n'a pas vraiment été touché.

Ne soyons pas dupes, ces craintes sur le Brexit ne sont qu'un catalyseur à une saine baisse des marchés actions.

Ces derniers étaient chers.

L'indice de valorisation le plus suivi, le P/E, était quasiment 20% au-dessus de sa moyenne historique.

• Quel serait l'impact du Brexit ? Pour le Royaume-Uni il serait fort (entre -2% et -8% de PIB selon les experts) mais il serait faible pour la zone Euro et quasi inexistant pour le monde. Même si le Royaume-Uni sortait, nous ne pensons pas que l'impact réel sur les entreprises serait fort. 

• Quel serait le niveau d'entrée sur les marchés ? Là aussi soyons factuel. A minima, les marchés doivent retrouver un niveau de valorisation correct, à savoir la moyenne historique. Il faudrait donc une baisse supplémentaire de -10%, soit en équivalent CAC40, la zone de 3700.

L'année n'est pas finie et d'autres sondages vont venir semer le trouble cet automne.

Ce seront cette fois-ci les sondages sur la présidentielle américaine.

Mais chaque chose en son temps.

Source : EOS Allocations

EOS Allocations est une société de conseil en allocation d’actifs dirigée par Pierre Bermond. Elle intervient auprès des conseillers en gestion de patrimoine pour les aider sur le conseil autant de manière opérationnelle, que réglementaire (justification d’arbitrages, allocation d’actifs réelle…), cliquez ici pour en savoir plus

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