Est-il toujours aussi opportun d’investir dans un PEA-PME qu’il y a quelques mois ?

H24 : Est-il toujours aussi opportun d’investir dans un PEA-PME qu’il y a quelques mois ?

Lazare Hounhouayenou : Oui, car même si depuis quelques mois la décote des petites et moyennes valeurs s’est réduite, elle reste intéressante. 

En effet, les PE sont à 12.9x et les PEG (PE rapporté au taux de croissance annuel du bénéfice par action) restent inférieurs à leur moyenne historique (0,94 vs 1,36).

De plus, en zone euro, la croissance des bénéfices des PME et ETI est positive depuis l’été dernier, ce qui n’est pas le cas pour les grandes capitalisations, et le taux de croissance des bénéfices estimés pour 2014 et 2015 est de l’ordre de 40% par an.

La taille du gisement est significative puisqu’il compte 1600 valeurs en zone euro.

Par conséquent, la découverte de nouvelles pépites reste possible.

Les PME et ETI peuvent avoir du mal à obtenir le concours des banques pour financer leurs activités.

Le PEA-PME permet donc à ces sociétés de trouver de nouvelles sources de financement via les marchés financiers.

H24 : Quel est le profil du fonds CamGestion PME aujourd’hui ?

LH : La gestion mise en oeuvre dans cet OPCVM investi sur les petites et très petites valeurs de la zone euro est une gestion de conviction qui repose sur le stock-picking.

Les titres que nous sélectionnons sont des leaders sur des marchés en croissance, disposent d’une structure financière solide et d’une équipe dirigeante stable et de qualité.

Le portefeuille reflète donc nos réelles convictions.

Depuis le début de l’année, les principaux secteurs qui contribuent le plus à la performance sont la technologie avec CANCOM IT (matériel et services informatiques), l’industrie avec ID LOGISTICS (spécialiste de la logistique contractuelle) et les biens de consommation avec BARON DE LEY (producteur de vin espagnol de la Rioja).

Le portefeuille se compose de 59 lignes, principalement investies sur la France (56%) et l’Allemagne (20%).

H24 : Trois mois après le lancement du nouveau dispositif fiscal, comment se comporte le produit ?

LH : Depuis début mars, CamGestion PME continue d’afficher de belles performances.

Celles-ci ne datent pas du lancement du PEA-PME et depuis le début de l’année, CamGestion PME progresse encore de 7,40%.

En termes de rendement-risque, le fonds se positionne bien puisque sa volatilité sur 52 semaines (8,89%) est nettement inférieure à celle de l’EURO STOXX (13,71%) avec une performance supérieure.

L’encours s’élève à 85 millions d’euros à fin juin.

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