Les obligations convertibles parmi les classes d’actifs les plus prometteuses pour 2014

Cette gestion affiche des résultats de qualité, s’inscrivant en progression de 15,8% en 2013 et de 19,3% sur 3 ans glissants.

Compte tenu du contexte économique actuel caractérisé par une croissance modérée mais en accélération dans les pays développés, le début d’un cycle de resserrement monétaire et la possibilité de voir les taux longs évoluer à la hausse aux Etats-Unis en 2014, le groupe Schroders estime d’une part que les performances des marchés boursiers devraient demeurer attractives et, d’autre part, que les obligations convertibles ont beaucoup d’atouts pour devenir l’une des classes d’actifs les plus intéressantes cette année.

Tout d’abord, les obligations convertibles offrent une protection par rapport aux mouvements des taux d’intérêts.

Ensuite, leur sensibilité simultanée aux marchés d’actions - à travers l’optionalité à long terme qu’elles procurent - et aux marchés de crédit en font des instruments de choix pour jouer la croissance à moyen/long terme des économies développées, tout en bénéficiant de caractéristiques de protection en cas de baisse.
 

Pour bénéficier au mieux de la diversification des moteurs de performance et de la protection offerte par cette classe d’actifs, les équipes de Schroders recommandent une approche globale sur les convertibles, permettant de tirer parti d’un éventail plus large de régions et de secteurs.

Bien entendu, les nouvelles émissions seront primordiales pour maintenir un marché des convertibles diversifié et offrir des sources d’alpha suffisantes, ce qui a été le cas au cours des deux dernières années.

A noter que l’équipe de gestion du fonds Schroder ISF Global Convertible Bond est actuellement surpondérée sur les secteurs cycliques comme l’industrie, les technologies, et les produits de consommation et reste sous-pondérée sur les secteurs financiers et les télécommunications.

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