Axiom 2014, le nouveau buy & hold à  échéance très courte (juin 2014)

En mars 2013, Axiom 2013 cède sa place à Axiom 2014 (codes Isin inchangés : Part C - FR0011175637 / Part R - FR0011201870).

Axiom 2014 investit sur des obligations d'échéances courtes (juin 2014).

Pourquoi une nouvelle stratégie de gestion pour Axiom 2014 ?

Comme vous le savez, les spreads se sont récemment resserrés et ne permettent plus de réaliser l'objectif de gestion d'Axiom 2014. L'équipe de gestion a donc du faire preuve de créativité pour remanier sa stratégie.

Actuellement les papiers courts termes notés A se traitent en moyenne avec un taux de rendement d’environ 1,5% (rendement insuffisant pour répondre à l’objectif).

Certaines obligations courtes offrent des rendements plus attractifs (2 à 3%) notamment des papiers émis par des entités financières ou des sociétés basées au Portugal ou en Italie par exemple (PIIGS).

Pour répondre à l’objectif de rendement d’Axiom 2014, l’équipe de gestion a donc du innover…

Une stratégie INNOVANTE en 3 axes :

• 80% du portefeuille sera investi dans des obligations d’échéance courte (juin 2014) : objectif de performance 2-3%

• 50 à 75% du portefeuille sera investi dans des CDS (juin 2014), VENTE de ces contrats pour diversifier et augmenter le rendement du portefeuille. Cette stratégie permet également d'utiliser l'effet de levier : objectif de performance 1-2%

L’équipe de gestion, experte dans la sélection d’obligations, va donc VENDRE ces contrats pour viser l’encaissement des primes en pariant sur le non défaut de l’émetteur (taux de défaut à 1 an : 1% sur des titres BB, 0,2% pour des titres BBB et proche de 0 sur des titres A, AA, AAA).

• 20% du portefeuille sera consacré à des arbitrages entre le marché organisé et le marché de gré à gré : objectif de performance 1%

En résumé : la baisse des rendements pousse l’équipe de gestion à innover.

La combinaison de ces stratégies doit lui permettre d’offrir un rendement attractif de l’ordre de 4-5% pour un niveau de risque très faible.
Axiom 2014 permet de répondre à une problématique de gestion de trésorerie (contrats de Capi personne morale, comptes titres).

Pour en savoir plus, Christophe Vernières