BNP Paribas AM et AXA IM réunis (physiquement) pour la première fois

Ce rendez-vous marquait concrètement le rapprochement des équipes BNP Paribas AM et AXA IM. « C'est le premier événement avec les équipes réunies », glisse Marina Padelo (Responsable Relations Clientèle). Le nouvel ensemble revendique désormais près de 1 600 milliards d’euros d’encours, dont environ 800 milliards pour compte de tiers. « On n’est pas dans Koh-Lanta, mais on est une équipe réunifiée ! », sourit Nicolas Lhomme (Sales Manager).

Point macro : un basculement… sans rupture

Le 28 février marque un tournant. Jusqu’ici, le marché évoluait dans un scénario quasi idéal — croissance solide, inflation sous contrôle. Depuis, le choc géopolitique a rebattu les cartes. « On passe d’une situation où tout va bien pour les bulls… la question est de savoir si on bascule dans une situation très défavorable », résume Nathalie Benatia.

Pour l’instant, le scénario central reste mesuré : un choc inflationniste, mais sans emballement. Les regards se tournent désormais vers des variables clés : la réouverture du détroit d’Ormuz, la dépendance des économies au pétrole ou encore la réaction des ménages. Un point crucial quand on sait que près de 25% du pétrole mondial transite par Ormuz

AXA WF Euro Credit Total Return : la flexibilité comme moteur

Avec des rendements plus élevés, le crédit redevient attractif, sans pour autant traduire un stress marqué sur les marchés. « L’écartement des spreads reste limité », souligne Gonzague Hachette.

Dans ce contexte, le fonds AXA WF Euro Credit Total Return mise sur une gestion unconstrained, avec une large flexibilité pour piloter le risque :

• duration entre -2 et +6 ans
• utilisation de dérivés
• allocation dynamique entre segments

Avec 460 lignes en portefeuille et une notation moyenne BBB+, le fonds conserve un profil Investment Grade, malgré une poche high yield autour de 26%. Les convictions actuelles se concentrent notamment sur les financières et l’immobilier.

Une approche qui vise à multiplier les sources de performance dans un marché plus technique.

BNP Paribas Europe Strategic Autonomy : la souveraineté comme moteur

Côté actions, le message est plus structurel. La souveraineté européenne devient un axe d’investissement à part entière. « C’est le driver principal de l’exposition au secteur défense », explique Sébastien Taldir.

Le fonds BNP Paribas Europe Strategic Autonomy s’appuie sur plusieurs piliers : défense, cybersécurité, industrie, ressources ou encore infrastructure numérique — soutenus par plus de 1,8 trillion d’euros d’investissements en Europe.

L’univers d’investissement (environ 300 valeurs) est filtré strictement, à la fois avec des entreprises européennes mais également dont l'actionnariat où majoritairement européen. Au final, le portefeuille est concentré (50-55 valeurs), orienté industrie et technologie, sans luxe, ni automobile et ni financières.