Amplegest Digital Leaders - Identifier les futurs gagnants de l’écosystème technologique mondial avant qu’ils ne deviennent les nouvelles références du marché

La création de valeur s’étend à toute la chaîne technologique

Depuis l’émergence de l’intelligence artificielle générative, Nvidia, Microsoft ou encore Alphabet ont concentré l’essentiel de l’attention des investisseurs. Pour Abdoullah Sardi, gérant de portefeuille d’Amplegest Digital Leaders, cette situation évolue progressivement.

Là où il suffisait auparavant de s’exposer aux leaders les plus visibles de l’IA, la performance repose désormais davantage sur l’identification des entreprises dont les fondamentaux accélèrent réellement.

Cette évolution se matérialise notamment dans plusieurs segments encore peu représentés dans les grands indices technologiques.

Les goulets d’étranglement au cœur de la stratégie

Parmi les principales convictions du fonds figurent les processeurs, la mémoire, l’optique ou encore les équipements de test des semi-conducteurs.

Le gérant cite notamment le retour en grâce des processeurs traditionnels. Longtemps délaissés au profit des GPU, les CPU pourraient bénéficier du développement rapide des agents IA. AMD a récemment doublé son estimation de marché adressable, tandis qu’Intel et AMD figurent parmi les meilleures performances du Nasdaq depuis le début de l’année.

Même constat sur la mémoire où la demande liée à l’IA continue d’accélérer dans un contexte de capacités limitées. L’optique constitue également une thématique forte alors que les infrastructures doivent absorber des volumes croissants de données.

Pour Abdoullah Sardi, l’enjeu consiste à identifier les sociétés capables de résoudre ces défis technologiques. « Les défis technologiques deviennent de plus en plus complexes », souligne-t-il, estimant que ce sont précisément ces problématiques qui créent les opportunités les plus attractives.

Des fondamentaux qui soutiennent le cycle IA

Face aux comparaisons récurrentes avec la bulle internet, le gérant met en avant la solidité des résultats observés dans l’écosystème.

« Aujourd’hui, il y a du chiffre d’affaires, il y a de la croissance, il y a une amélioration de la productivité. Il y a du concret », rappelle-t-il.

Les producteurs de mémoire, les équipementiers semi-conducteurs ou encore plusieurs acteurs liés aux infrastructures numériques ont récemment relevé leurs perspectives. Une dynamique qui contraste avec certaines périodes spéculatives du passé.

Miser sur les futurs leaders

Le portefeuille conserve une forte exposition à l’infrastructure IA tout en recherchant des sociétés moins consensuelles que les grandes plateformes américaines. Certaines positions ayant fortement progressé ont récemment été allégées afin de financer de nouvelles opportunités dans le logiciel et d’autres segments encore en retard.

Pour Abdoullah Sardi, l’enjeu des prochaines années sera de capter le transfert progressif de création de valeur vers l’ensemble de la chaîne technologique. « Les mégacaps ne peuvent pas s’accaparer éternellement toute la création de valeur », estime-t-il.

Dans cette logique, Amplegest Digital Leaders cherche à identifier les futurs gagnants de l’écosystème technologique mondial avant qu’ils ne deviennent les nouvelles références du marché.