VEGA Euro Rendement ISR : une approche patrimoniale alliant performance et réduction des risques

 Quel objectif poursuit la gestion de VEGA Euro Rendement ISR ?

Jérôme Tavernier

C’est un fonds multi-classes d’actifs dont l’allocation de portefeuille prend en compte l’évolution de la conjoncture économique et financière, avec l’objectif de limiter les mouvements de marché défavorables.

Nous pilotons activement deux moteurs de performances complémentaires, à savoir les actions, entre 0 et 40% du fonds, et les produits de taux pour au moins 60% avec un niveau de SRI de 2/7 sur une durée de placement recommandée de 3 ans.

 Quels sont les principaux piliers de VEGA Euro Rendement ISR ?

Jérôme Tavernier

En premier lieu, la philosophie de gestion patrimoniale, qui est la marque de fabrique de VEGA Investment Solutions. Elle se retrouve dans l’allocation d’actifs qui a un biais conservateur. Nous accordons autant d’importance à la performance qu’à la recherche de la réduction des risques.

Saïdé El Hachem

La grande flexibilité dans la construction du portefeuille obligataire est un facteur déterminant. La poche obligataire est structurellement diversifiée principalement à partir d’un univers de qualité investment grade, incluant de la dette senior et de la dette subordonnée, jusqu’à 40% du portefeuille. Nous investissons sans considération indicielle, ce qui est singulier par rapport aux fonds concurrents.

Patrick Lanciaux

Les valeurs de la poche actions ont un profil croissance et qualité. Nous recherchons des entreprises qui bénéficient d’avantages compétitifs durables selon nos analyses, qui affichent des caractéristiques financières saines et font peu appel au marché. Ce sont en général des sociétés peu endettées ce qui crée une complémentarité sectorielle de la poche obligataire. Cela permet une meilleure diversification du risque à l’échelle du fonds.

De façon structurelle, le coefficient bêta du portefeuille actions est inférieur à 1.

Le filtre ISR nous apporte une aide précieuse. Grâce à lui, nous sommes plus efficaces pour chercher à réduire les risques liés aux controverses, fraudes ou problèmes réputationnels.

 Quel est le positionnement actuel du fonds ?

Jérôme Tavernier

Nous restons légèrement surpondérés en actions, dans la continuité de la fin 2025.

Le portefeuille au 27/02/2026 comprend 27% d’actions et 73% d’obligations.

Saïdé El Hachem

À cette même date, la poche obligataire détient environ 100 positions, avec un rendement moyen de 2,2% net de frais (part RC - code FR0011037894), une sensibilité taux de 4,7 et une notation moyenne entre BBB et BBB+.

En début d’année, nous avons profité des faibles volatilités pour initier une couverture de risques extrêmes (tail risk hedging) via des options sur CDS (credit default swap). Le but est de chercher à réduire l’impact négatif d’un éventuel écartement significatif des spreads de crédit.

Patrick Lanciaux

À fin février 2026, la poche actions compte 31 positions. Notre sélection de valeurs se traduit par la surpondération des secteurs de l’industrie, de la consommation discrétionnaire et de la santé et la sous-pondération de la technologie, des produits financiers et des produits de première nécessité. Les cinq premières lignes sont ASML, Novartis, Unibail-Rodamco, Investor AB et Safran (au 27/02/2026).