Un fonds plutôt " brillant " à  + 22,80% YTD chez Tocqueville Finance...

 

Le fonds est géré à  New York par Tocqueville Asset Management, un des plus gros gérants au monde sur cette classe d’actifs :

 

• Objectif de performance à  long terme.

• Investissement dans des sociétés impliquées dans l’extraction/le traitement de l’or

• 80% minimum investi dans des sociétés aurifères

• Au moins 60% de l’actif en actions internationales

 

L’encours sous gestion du fonds est de 2,3 milliards de dollars

 

 

Doug Groh nous rappelle les opportunités qu’offre l’or comme source de diversification dans un portefeuille :

 

• Réserve de valeur qui conserve son pouvoir d’achat sur le long terme

• Alternative naturelle aux devises, et la seule sans risque de contrepartie

• Avantages intrinsèques par rapport à  l’or physique : rendement des actions, croissance des entreprises et OPA éventuelle

 

Particularité du marché : selon le type de mine d’or (développeurs/explorateurs, junior, senior…), les actions ne performent pas de la même manière.

 

Les gérants cherchent donc à  s’exposer aux actifs :

 

• Ayant une création de valeur potentielle, indépendamment du prix de l’or : sociétés à  un stade précoce de développement, négligées par le marché

• Offrant du levier et de la liquidité : sociétés minières à  grande capitalisation

• Dont la hausse du prix de l’or impacterait positivement les résultats

 

Indication du gérant sur le timing : sur la période 1992-2014, « juin a été le meilleur mois pour investir sur l’or ».

 

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