De l’expérimentation à l’industrialisation : comment Exane AM intègre l’IA à sa gestion ?

Quand l’analyse devient une commodité

Que reste-t-il au gérant lorsque la machine sait lire, résumer et modéliser ? C’est la question qui traverse la troisième édition d’Alpha Builder, consacrée à l’intégration de l’intelligence artificielle dans la gestion actions.

Pour Eric Lauri, l’IA rend la compréhension d’un dossier plus accessible, permet de mieux anticiper l’information financière et de la digérer plus vite. Un gain d’efficience pour les marchés, qui change la nature du métier : l’analyse d’un dossier devient une commodité. La valeur se déplace vers ce que la machine ne fait pas à la place du gérant : l’argumentaire qui fonde la décision et la gestion de portefeuille, avec la qualité du process, la cohérence, le timing et le sizing. « La décision reste complètement chez le gérant, et absolument pas dans la machine », tranche-t-il.

Passer de l’expérimentation à l’organisation

Après avoir rapidement ouvert les outils d'IA à ses collaborateurs pour en mesurer les bénéfices au quotidien, Exane AM a choisi d'organiser la démarche avec un poste transverse, confié à Arthur Hieulle. Son postulat : la gestion d'actifs, où la donnée et la prise de décision sont au cœur de tout, figure parmi les métiers les plus impactés par l'IA.

Il pose deux garde-fous. Le premier est la sécurité, car la protection des données des clients et des stratégies d’investissement est une exigence absolue dans un univers très réglementé. Le second est la frugalité : utiliser le bon outil pour chaque besoin et mutualiser les outils plutôt que de multiplier les initiatives individuelles. « Le LLM n’est pas toujours la meilleure réponse à un problème », prévient Arthur Hieulle.

Voir plus large, remonter plus loin

Premier apport concret : l’IA étend le champ d’analyse, en largeur comme en profondeur. Vincent Resillot suit une quarantaine de sociétés au cœur de sa couverture, un périmètre que l’IA lui permettrait d’élargir. « Il faut voir pour nous ce que ça représente d’augmenter la couverture, ne serait-ce que de 5 ou 10 sociétés », souligne Vincent Resillot. Chaque valeur supplémentaire démultiplie les opportunités, notamment de pair trades. L'IA lui sert aussi de regard critique : elle connaît ses biais et l'aide à distinguer, sur une position en perte, un mouvement de marché d'une thèse invalidée.

Damien Dierickx a remplacé ses lourds fichiers Excel par un outil qui lui permet de confronter l’historique d’une société, sa valorisation actuelle et plusieurs scénarios de multiples à horizon fin 2027, y compris les moins favorables. « L’archéologie financière, c’est vérifier si à tout hasard les comportements passés présagent des mouvements futurs », résume-t-il. Le temps gagné est réinvesti dans la construction de portefeuille, précisément là où se joue la valeur ajoutée.

Un contradicteur méthodique

Second apport : l’IA comme discipline contre les biais. Bartlomiej Szabat-Iriaka part d’un constat : « Mes pires idées d’investissement, ça a souvent été des idées qui m’ont convaincu trop vite ». Il soumet donc ses thèses à un premier modèle d’IA chargé de les contredire, puis à un second si le premier se montre trop complaisant. Seules celles qui résistent à cette contradiction deviennent des idées d’investissement.

Vincent Resillot utilise la même logique sur ses positions en perte : l’outil l’aide à distinguer un simple mouvement de marché d’une thèse invalidée. Dans le premier cas, la position peut même être renforcée. L’IA ne décide pas à la place du gérant ; elle l’oblige à mieux justifier ses décisions.

ETF actif, solution patrimoniale, gestion déléguée : trois réponses aux attentes clients

Côté offre, Laurent Coutanceau observe une demande croissante de liquidité et de transparence, de sources de diversification effective et de personnalisation. Exane AM y répond à trois niveaux.

Sur le format, Exane AM a lancé deux parts ETF actif sur les fonds Exane Equity Select Europe et Exane Equity Select Focus Euro, afin de proposer sa gestion active, déployée avec succès depuis 15 ans, dans une enveloppe traditionnellement réservée à la gestion passive.

Sur la construction des portefeuilles, Exane Patrimoine Solution vise à participer à la performance des marchés actions, avec un amortisseur autre que la poche obligataire traditionnelle. Une approche patrimoniale avec un risque de taux minimisé, particulièrement pertinente dans un contexte de tensions sur les marchés obligataires.

Sur les services, enfin, la maison organise l’accès direct à l’analyse de ses gérants spécialistes sectoriels et développe des solutions sur mesure, comme des portefeuilles gérés en délégation selon le cahier des charges du client.