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Candriam réajuste ses positions face aux tensions mondiales

H24 a assisté à la conférence Perspectives économiques et financières, thèmes d’investissement et allocation d’actifs organisée par CANDRIAM avec Florence Pisani (cheffe économiste), Emile Gagna (directeur adjoint de la recherche économique), Nadège Dufossé (responsable de l'allocation d'actifs) et Sonia Aloui-Majri (directrice commerciale – France et Monaco, membre du comité exécutif).

Ce qu'il fallait en retenir...

⏱️ Si vous n’avez que 24 secondes

📌 Iran : un choc énergétique structurel, entraînant une forte réévaluation des perspectives de croissance, d’inflation et de politique monétaire

📌 Stratégie d’investissement : le poids actions passe de neutre à légèrement sous-pondéré - position plus défensive sur les obligations d’entreprise et les métaux précieux

📌 Trois conditions pour repondérer les actifs risqués : réouverture du détroit d’Ormuz, prix du baril de pétrole autour de 80–85 dollars et baisse de la pression sur les taux

Trois scénarii envisagés (au 25 mars 2026)

Pic de prix du pétrole de courte durée : baisse modérée des anticipations de croissance et légère hausse de l’inflation, avec un impact global limité. Probabilité de 40%.
Scénario type guerre du Golfe (1990-1991) : choc durant plusieurs mois, affectant significativement l’activité économique, mais avec reprise progressive. Probabilité de 50%.
Scénario type 1973 : choc profond et durable, forte inflation et récession sévère, pouvant contraindre les banques centrales à resserrer malgré la baisse de l’activité. Probabilité de 10%.

« L’annonce du président Trump d’une pause de cinq jours des frappes a apporté un certain soulagement, sans modifier fondamentalement la situation », explique Florence Pisani.

Positionnement actuel

Actions

Dégradation de neutre à légèrement négatif

Europe : la plus exposée (dépendance énergétique, inflation, politique monétaire)
Japon : dépendance énergétique + yen faible
Marchés émergents : triple pression (énergie, croissance, dollar)
États-Unis : mieux protégés, mais vulnérables à un choc prolongé