CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
6285.24 +0.2% -12.13%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
BDL Rempart (VL Hebdo) 5.47%
Ruffer Total Return International 4.04%
H2O Moderato 0.68%
Lazard Patrimoine SRI -0.51%
Eurose -1.48%
First Eagle Amundi International Fund -1.62%
Sextant Grand Large -1.95%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund -2.35%
Invest Latitude Patrimoine -2.74%
Moneta Long Short -2.76%
Dorval Global Convictions Patrimoine -3.08%
Echiquier Allocation Flexible -3.22%
Clartan Valeurs -3.53%
Amilton Solution -4.22%
Ethna-Aktiv -4.43%
Tikehau International Cross Assets -4.80%
CPR Croissance Réactive -4.86%
Dorval Global Convictions -5.18%
Tailor Allocation Defensive -5.27%
Invest Latitude Equilibre -5.79%
Auris Diversified Beta -6.36%
GF Ambition Solidaire -6.36%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -6.74%
Threadneedle Euro Dynamic Real Return -6.87%
Trusteam ROC Flex -6.87%
Ginjer Actifs 360 -6.88%
Dorval Convictions -6.97%
R-co Conviction Club -7.18%
Richelieu Harmonies ESG -7.57%
Gay-Lussac Europe Flex -7.62%
Nordea 1 - Stable Return -7.64%
ODDO BHF Polaris Moderate -7.78%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe -7.84%
R-co Valor -7.97%
Echiquier ARTY SRI -8.30%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund -8.33%
BGF ESG Multi-Asset -8.34%
R-co Valor Balanced -8.48%
Ethna-Dynamisch -8.53%
Sycomore Next Generation -8.84%
Sanso Convictions ESG -9.33%
SLF (F) Multi Asset Balanced -9.49%
VEGA Euro Rendement ISR -9.72%
VEGA Modéré Durable -9.76%
JPMorgan Global Income -10.05%
Vivienne Ouessant -10.13%
Carmignac Patrimoine -10.28%
IDE Dynamic World Flexible -10.39%
ACATIS GANÉ Value Event -10.77%
Ecofi Agir Pour Le Climat -10.88%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced -11.02%
VEGA Patrimoine ISR -11.22%
JPM Global Macro Opportunities -11.23%
Russell Inv. MAGS -11.74%
OFI RS MultiTrack -12.82%
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine -13.11%
Tailor Global Selection ISR -13.13%
DNCA Evolutif -13.93%
NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable -14.10%
AXA WF Global Optimal Income -14.19%
Jupiter Global Ecology Diversified -14.53%
Mansartis Investissements ISR -18.75%
OPCVM Actions Perf. YTD
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EdR Fund US Value 10.51%
CM-AM Global Gold 4.61%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 3.72%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 2.51%
Piquemal Houghton Global Equities 1.26%
SLF (LUX) Equity ESG Global High Dividend -1.00%
JPMorgan Global Healthcare -4.87%
M&G (Lux) Global Themes Fund -5.49%
Valeur Intrinsèque -5.77%
EdR Fund Healthcare -6.47%
EdR Fund Big Data -8.29%
BNP Paribas Funds Smart Food -8.38%
Templeton Global Climate Change Fund -9.12%
CPR Invest - Food For Generations -9.15%
MS INVF Global Brands -10.55%
Russell Inv. World Equity Fund -10.58%
Aperture European Innovation -11.32%
AXA Aedificandi -11.92%
Echiquier World Equity Growth -12.28%
Templeton Asian Growth Fund -13.24%
Mandarine Global Microcap -13.52%
CPR Silver Age -13.57%
Wise World ISR -13.82%
Fourpoints Thematic Selection -14.25%
Fidelity Global Technology -14.50%
Thematics Water -14.83%
GIS SRI Ageing Population -15.14%
G Fund World (R) Evolutions -15.47%
Aviva Grandes Marques ISR -15.54%
M&G (Lux) Positive Impact Fund -15.70%
Pictet Water -15.86%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global -16.02%
Mandarine Global Transition -16.36%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund -16.37%
DNCA Invest Beyond Semperosa -16.63%
Candriam Equities L Oncology Impact -16.95%
Richelieu America ESG -17.11%
BNP Paribas Aqua -17.60%
Fidelity Sustainable Water & Waste -17.60%
Pictet Global Megatrend Selection -17.81%
Pictet-Clean Energy -17.95%
Jupiter Global Ecology Growth -18.08%
BNP Paribas Climate Impact -18.32%
Mirova Global Sustainable Equity -18.34%
M Climate Solutions -18.36%
Comgest Monde -18.53%
Pictet - Global Environmental Opportunities -19.00%
Mirova Global Environmental Equity -19.31%
CM-AM Pierre -19.58%
Carmignac Investissement -19.75%
Threadneedle (Lux) American Fund -19.83%
BNP Paribas Funds China Equity -20.23%
JPM China A-Share Opportunities -20.26%
Pictet Security -20.30%
Digital Stars Europe -20.85%
Thematics Meta -20.91%
Candriam EQ L Europe Innovation -21.14%
BGF Sustainable Energy -21.31%
CM-AM Global Leaders -21.32%
Thematics Subscription Economy -21.33%
AXA WF ACT Social Progress -21.77%
WCM Global Emerging Markets Equity -21.81%
Loomis Sayles U.S. Growth -21.99%
GemEquity -22.20%
Thematics Safety -22.21%
Pictet Digital -22.26%
Russell Inv. China Equity -22.52%
NN (L) Global Equity Impact Opportunities -22.73%
DNCA Invest Beyond Global Leaders -22.98%
Thematics AI and Robotics -23.13%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -23.60%
MainFirst Global Equities Fund -23.74%
OFI Invest US Equity -24.43%
Athymis Millennial -24.87%
Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund -25.54%
BNP Paribas Energy Transition -26.57%
CPR Global Disruptive Opportunities -26.82%
Goldman Sachs Global Millennials Equity Portfolio -27.17%
AXA WF Framlington Robotech -27.34%
Franklin U.S. Opportunities Fund -27.69%
Berenberg European Focus -29.97%
AXA WF Framlington Digital Economy -32.70%
Franklin Technology Fund -32.73%
BGF World Technology -34.93%
MS INVF Europe Opportunity -35.57%
Echiquier World Next Leaders -41.05%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund -42.60%
Echiquier Artificial Intelligence -45.07%
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L'encours de ce fonds thématique à  +13,46% YTD a grimpé de 700 millions € depuis le début de l'année...

 

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Nous avons rencontré Wesley Lebeau, gérant de CPR Global Disruptive Opportunities

 

 

Wesley Lebeau, gérant actions thématiques et responsable de la stratégie « Global Disruptive », a rejoint CPR Asset Management à la création du fonds CPR Invest - Global Disruptive Opportunities, après avoir géré Amundi Funds Global Equity Concentrated [biais value] depuis Londres et SG Actions Monde Technologie auparavant.

 

Le gérant a donc une solide expérience de l’investissement en actions internationales dans les segments de la croissance et de la value.

 

Le fonds investit dans tous les spectres de la rupture, quels que soient les secteurs et les localisations géographiques. Il est construit pour être un fonds d’actions internationales visant à battre l’indice MSCI World NR.

 

Il s’appuie sur plusieurs critères quantitatifs, comprenant le niveau de croissance et la valorisation. Son allocation par pays est assez proche de celle de l’indice, amenant la performance relative à résulter surtout de la sélection de titres. L’active share est d’ailleurs de 94% au 30 avril. (Source CPR AM)

 

L’originalité de CPR Invest - Global Disruptive Opportunities fut de proposer en 2016 une solution de fond de portefeuille offrant une exposition immédiate à toutes les transformations majeures de la société, avec moins de volatilité. Il y avait à cette époque surtout des fonds thématiques ciblés – biotechnologies, numérisation, transition écologique, eau, sécurité etc.

 

Ce fonds de CPR AM est représenté autour de 4 thèmes : Economie numérique, Santé et Sciences de la vie, Industrie 4.0 et Terre (i.e. les nouveaux types de ressources pour le futur).

 

Ces 4 rubriques se répartissent en 28 sous thèmes dans lesquels le fonds investit de façon assez équilibrée, ce qui permet au portefeuille de se comporter le mieux possible dans les différentes phases du cycle de marché.

 

 

+16,3% de surperformance au 8 juin !

 

Le fonds est positif avec +13,5% au compteur contre -2,8% pour l’indice MSCI World NR Eur (Part A Eur Acc - code LU1530899142).

 

La gestion a sensiblement évolué depuis son lancement :

 

  • Le spectre d’investissement s’est concentré. Après avoir commencé avec un éventail large sur le plan sectoriel, la technologie représentant 30% du portefeuille, la gestion a profité de l’essor et de l’élargissement de l’univers investissable pour passer à près de 50% en technologie. Wesley Lebeau observe que la visibilité des entreprises du numérique et leur potentiel ont nettement augmenté au cours des trois dernières années.

 

La santé (25%) et l’industrie 4.0 (20%) complètent le dispositif, avec quelques expositions limitées à d’autres secteurs comme les télécommunications. 

 

  • Le profil rendement/risque a été nettement amélioré après la (relative) sous-performance en 2018. Le fonds perdit sa surperformance en fin d’année à cause de l’importance des petites et moyennes capitalisations et de sociétés biotechnologiques de tailles petites et moyennes.

 

L’équipe a tiré parti de cette expérience pour améliorer la gestion.

 

Des changements furent opérés pour mieux aborder 2019 : une nette majorité de grandes capitalisations, des biotech au modèle économique établi, le poids des fortes convictions augmenté et le nombre de lignes réduit à 60 environ contre 80-85.

 

Ces décisions ont pleinement fonctionné : la part A Eur a généré 37,5% en 2019 soit 7,5% au-dessus de l’indice de référence.

 

 

Caractéristiques de portefeuille

 

  • 13 milliards $ de capitalisation médiane. 80% du portefeuille investis dans des sociétés capitalisant moins de 50 MM$.
  • P/E du portefeuille 30% supérieur à celui du MSCI World, mais avec une croissance moyenne des ventes 7 fois supérieure à celle des valeurs de l’indice.
  • 14% de croissance des ventes attendus en 2020 contre -8% pour le MSCI World.
  • Premières positions : Salesforce, Marvel, Twilio, Solar Edge, Edwards life Sciences, Palo Alto Networks, Merck et Facebook (la seule méga capitalisation présente dans le fonds).
  • Univers d’investissement : 770 titres sélectionnés parmi les 1644 valeurs de l’indice de référence. Cet univers connait une rotation importante, avec près de 100 valeurs renouvelées chaque année, à cause de rapprochements M & A, spin offs, IPOs, et de sociétés qui émergent dans l’univers.

 

Il faut donc une recherche financière et économique solide et poussée pour suivre, comprendre puis identifier les « bonnes » entreprises et les valoriser.

 

 

Bien maîtriser la recherche

 

Wesley Lebeau distingue 2 éléments clés :

 

  • L’excellence dans le suivi de l’innovation et des technologies. Il s’agit néanmoins de cycles assez longs. Pour ce faire, CPR AM utilise un réseau d’experts. Par exemple :

-   Sur les batteries, CPR AM entretient un dialogue régulier avec un expert du CEA.Pour les technologies du Cloud, CPR AM travaille depuis 15 ans avec un professeur du CERN, l’institution qui fut à l’origine du Cloud. 

-   L’accès aux entreprises et l’analyse financière, grâce aux équipes buy-side d’Amundi et aux ressources du sell-side. L’équipe thématique de CPR AM se déplace beaucoup dans les entreprises pour rencontrer les équipes dirigeantes, visiter les sites et discuter avec les équipes techniques. Cette composante de la recherche est essentielle pour bien cerner la culture de l’entreprise.

 

12 gérants composent l’équipe de gestion thématique, créant de fortes synergies internes. Dans la santé, Wesley Lebeau peut compter sur les spécialistes de CPR Invest - Silver Age, et, dans l’environnement, sur les spécialistes de CPR Invest - Climate Action.

 

Beyond Meat, le spécialiste coté du Burger végétal, figure dans l’univers d’investissement de CPR Invest – Global Disruptive Opportunities. La valeur étant bien connue du gérant de CPR Invest - Food For Generations, Wesley Lebeau pourra sans peine faire le tour approfondi de la valeur avec les experts du titre.

 

Avec, à la fin de 2019, près de 1,8 milliard € sous gestion et trois ans de track record, il n’en fallut pas plus à des investisseurs institutionnels et privés pour allouer des capitaux supplémentaires à cette gestion qui a fait ses preuves. On vient de dépasser les 2,5 milliards € sous gestion…

 

 

Pour en savoir plus sur les fonds CPR AM, cliquez ici.

 

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OPCVM PEA Perf. YTD
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Centifolia 0.12%
Echiquier Value Euro -0.91%
Indépendance et Expansion Europe Small -2.61%
Moneta Multi Caps -7.32%
C-Quadrat Europe Smallcap -7.54%
Indépendance et Expansion France Small -7.64%
Dorval Manageurs -7.66%
Dorval Manageurs Europe -8.46%
Otea Actions Europe -8.49%
La Française Actions France PME -8.77%
R-co Conviction Equity Value Euro -9.08%
BDL Convictions -9.14%
Amilton Premium Europe -9.60%
Generali France Future Leaders -9.98%
CPR Croissance Dynamique -10.29%
Sycomore Francecap -10.60%
Portzamparc Europe PME ISR -10.81%
EdR SICAV Tricolore Rendement -11.36%
Lazard Small Caps France -12.41%
Sycomore Europe Eco Solutions -12.60%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity -13.03%
Montségur Dividendes -13.14%
Fidelity Europe -13.67%
Pluvalca Sustainable Opportunities -14.19%
Tocqueville Small Cap Euro ISR -14.41%
Sextant PME -14.61%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe -15.17%
Montségur Croissance -15.44%
Gay-Lussac Green Impact -15.47%
Clartan Ethos ESG Europe Small & Mid Cap -15.72%
Mandarine Europe Microcap -15.77%
Richelieu CityZen -16.02%
Richelieu Family Small Cap -16.26%
Auris - Evolution Europe ISR -16.64%
Axiom European Banks Equity -16.70%
Quadrige Europe Midcaps -17.10%
Mirova Europe Environmental Equity -17.28%
R-co Thematic Silver Plus -18.09%
VEGA Europe Convictions ISR -18.14%
Quadrator SRI -18.22%
Threadneedle Lux Pan European ESG Equities -18.30%
Sycomore Europe Happy @ Work -18.33%
Tailor Actions Avenir ISR -18.50%
Norden SRI -18.83%
Erasmus Small Cap Euro -19.04%
Dorval Manageurs Smid cap Euro -19.11%
Echiquier Positive Impact Europe -19.13%
Erasmus Mid Cap Euro -19.25%
Sycomore Sélection Midcap -19.48%
OFI RS Equity Climate Change -19.76%
Mandarine Active -19.94%
MainFirst Germany Fund -20.31%
FCP Mon PEA -20.68%
ODDO BHF Active Small Cap -21.36%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe -21.53%
Mandarine Unique -21.74%
Tocqueville Megatrends ISR -22.14%
Athymis Millennial Europe -22.22%
LFR Euro Développement Durable ISR -23.60%
Uzès WWW Perf -24.29%
AXA IM Euro Sélection -24.96%
COGEFI Prospective -25.00%
Amplegest Pricing Power -26.22%
Pluvalca Health Opportunities -26.79%
G Fund - Avenir Small Cap -27.68%
DNCA Invest SRI Norden Europe -27.80%
Groupama Avenir Euro -29.03%
Pluvalca Disruptive Opportunities -29.18%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -31.59%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI -13.51%
Lazard Convertible Global -13.68%