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Obligations
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H2O Multibonds
H2O Multibonds
|
17.72% |
| Carmignac Portfolio Credit Carmignac Portfolio Credit | 4.69% |
| IVO Global High Yield IVO Global High Yield | 4.68% |
|
Axiom Obligataire
Axiom Obligataire
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4.41% |
| Income Euro Sélection Income Euro Sélection | 4.35% |
| Axiom Emerging Markets Corporate Bonds Axiom Emerging Markets Corporate Bonds | 4.24% |
| Omnibond Omnibond | 3.69% |
| Tikehau European High Yield Tikehau European High Yield | 3.49% |
| IVO EM Corporate Debt UCITS IVO EM Corporate Debt UCITS | 3.45% |
| IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI | 3.40% |
| Axiom Short Duration Bond Axiom Short Duration Bond | 3.13% |
| La Française Credit Innovation La Française Credit Innovation | 3.08% |
| Schelcher Global Yield 2028 Schelcher Global Yield 2028 | 3.05% |
| SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 | 2.96% |
| DNCA Invest Credit Conviction DNCA Invest Credit Conviction | 2.94% |
| Ostrum SRI Crossover Ostrum SRI Crossover | 2.91% |
| BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) | 2.86% |
| Ofi Invest High Yield 2029 Ofi Invest High Yield 2029 | 2.86% |
| Jupiter Dynamic Bond Jupiter Dynamic Bond | 2.76% |
| Tikehau 2029 Tikehau 2029 | 2.75% |
| R-co Conviction Credit Euro R-co Conviction Credit Euro | 2.72% |
| Mandarine Credit Opportunities Mandarine Credit Opportunities | 2.71% |
| La Française Rendement Global 2028 La Française Rendement Global 2028 | 2.67% |
| Ofi Invest Alpha Yield Ofi Invest Alpha Yield | 2.66% |
| Auris Investment Grade Auris Investment Grade | 2.59% |
| Tikehau 2027 Tikehau 2027 | 2.54% |
| Pluvalca Credit Opportunities 2028 Pluvalca Credit Opportunities 2028 | 2.52% |
| Alken Fund Income Opportunities Alken Fund Income Opportunities | 2.42% |
| Tailor Crédit Rendement Cible Tailor Crédit Rendement Cible | 2.42% |
| Tailor Credit 2028 Tailor Credit 2028 | 2.40% |
| Auris Euro Rendement Auris Euro Rendement | 2.34% |
| FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund | 1.96% |
| Groupama Alpha Fixed Income Plus Groupama Alpha Fixed Income Plus | 1.93% |
| Eiffel Rendement 2028 Eiffel Rendement 2028 | 1.89% |
| M All Weather Bonds M All Weather Bonds | 1.71% |
| Richelieu Euro Credit Unconstrained Richelieu Euro Credit Unconstrained | 1.60% |
| Lazard Credit Opportunities Lazard Credit Opportunities | 1.29% |
| EdR Fund Bond Allocation EdR Fund Bond Allocation | 1.10% |
| Sanso Short Duration Sanso Short Duration | 1.00% |
| LO Funds - Short-Term Money Market CHF LO Funds - Short-Term Money Market CHF | 0.62% |
| Epsilon Euro Bond Epsilon Euro Bond | 0.33% |
| Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional | -5.63% |
| AXA IM FIIS US Short Duration High Yield AXA IM FIIS US Short Duration High Yield | -7.60% |
| Amundi Cash USD Amundi Cash USD | -8.77% |
Fonds d'investissement
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Alken Fund Income Opportunities - F000013FFQ
Note Morningstar Non noté
Gérant(s)
Antony VALLÉE
Robin DUNMALL
Nicolas DUBOURG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.42 % | 3.76 % | 5.13 % | -5.94 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Edmond de Rothschild Assurances.
Contacts commerciaux
Nicolas WALEWSKI
Marc FESTA
Amundi Cash USD - LU0568621022
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois
Gérant(s)
Christophe BURET
Baptiste LOUBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -8.77 % | 12.47 % | 1.91 % | 8.29 % |
Contacts commerciaux
.
Auris Euro Rendement - LU1599120273
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Le fonds réalise une bonne performance sur le mois de juin grâce notamment à son positionnement sur les Hybrides et les Coco. Bien que l'environnement reste porteur pour le marché du crédit européen, le niveau des spreads nous incite à légèrement réduire la voilure.
Nous avons ainsi réalisé des arbitrages sur la poche AT1 afin de réduire les dates de call et avons pris nos bénéfices sur CMA CGM 29 sous les 4% de rendement
Gérant(s)
Thomas GIUDICI
Romane BALLIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.34 % | 6.60 % | 9.35 % | -6.07 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Alpheys, Cardif, CNP, Generali, Intential, La Mondiale, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
Auris Investment Grade - LU2309369606
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Auris Investment Grade gagne +0.2% en juin à la faveur du resserrement continu des spreads de crédit, l’iTraxx Main terminant le mois à 55 de spread (-4 bps).
Comme le mois dernier, le levier du fonds a été légèrement réduit et est désormais proche de 2.5 et la sensibilité de la poche cash est maintenue près de la borne haute à 1.9. Dans le contexte actuel, le carry Roll-Down du fonds reste particulièrement attractif : à 4.76%, il demeure bien supérieur au rendement du segment Investment Grade. CHIFFRES CLÉS.
La performance depuis le début d’année est de +2%.
Gérant(s)
Thomas GIUDICI
Mathieu LABELLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.59 % | 4.37 % | 10.74 % | -5.95 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Swiss Life
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield - LU0292585030
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
L’indice ICE BofA Merrill Lynch U.S. High Yield a enregistré une solide performance de +1,86 % en juin, marquant sa plus forte progression depuis juillet 2024. La classe d'actifs a bénéficié de la solidité des conditions techniques et des avancées dans la négociation d'accords commerciaux au niveau mondial. La collecte mensuelle a atteint 4,2 milliards de dollars au total, ce qui, combiné au chiffre de mai, permet de gommer l'intégralité des dégagements importants observés en avril. L'activité sur les marchés de capitaux a atteint son niveau le plus élevé depuis neuf mois, le volume des émissions totalisant 36,7 milliards de dollars. Aucun défaut de paiement n'a été constaté et trois échanges contraints ont eu lieu durant le mois. Hors échanges contraints, le taux de défaut moyen pondéré dans le segment des obligations américaines à haut rendement a clôturé le mois inchangé à 0,43 %.
Sur le marché américain en juin, les obligations à haut rendement ont surperformé les bons du Trésor (+1,29 %) et les obligations d'entreprise (+1,82 %), mais ont sous-performé les actions (+5,09 % pour le S&P 500). Parmi les titres américains à haut rendement, les créances notées B (+2,06 %) ont devancé celles notées BB (+1,74 %) et de qualité CCC et inférieure (+1,71 %). D'un point de vue sectoriel, les 18 secteurs de l'indice ont tous enregistré des performances mensuelles positives. L'énergie (+2,63 %), l'immobilier (+2,40 %) et les industries de base (+2,17 %) l'ont emporté. D'un point de vue relatif, les valeurs bancaires (+0,96 %), l'assurance (+1,16 %) et l'automobile (+1,35 %) ont été les secteurs les moins performants. Le spread corrigé des options de l'indice High Yield ressortait à 296 pb fin juin, en baisse de 36 pb sur le mois. Le « yield-to-worst » de l'indice a clôturé la période à 7,05 %, en baisse de 48 points de base par rapport au début du mois (7,53 %). Enfin, le prix moyen de l'indice s'établissait à 97,12 dollars fin juin, en hausse de 1,47 dollar par rapport au prix moyen au début du mois (95,65 dollars).
Gérant(s)
Peter VECCHIO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.60 % | 12.84 % | 5.43 % | 0.46 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil Assurances, Cardif
Contacts commerciaux
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds - LU2821740573
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Juin
Malgré l’imminence de l’expiration du report des tarifs réciproques annoncés par Donald Trump début avril et de l’adoption de l’auto-proclamé « Big Beautiful Bill » par le Congrès américain, c’est essentiellement vers le MoyenOrient que s’est tournée l’attention des marchés en juin. En début de mois, des attaques étaient menées par Israël sur l’Iran, ciblant des infrastructures militaires et nucléaires du pays, ainsi que plusieurs personnalités impliquées dans le programme nucléaire de la République islamique.
Alors que les missiles iraniens frappaient Israël en guise de représailles, la menace d’une escalade du conflit et les rumeurs d’une implication directe des États-Unis inquiétaient les marchés : baromètre des tensions dans la région, le prix du baril s’envolait jusqu’à 79 dollars, les marchés redoutant une tentative de fermeture du détroit d’Ormuz par l’Iran, voie de transit d’environ un cinquième du pétrole mondial. Finalement, l’intervention menée par les forces américaines sur les sites nucléaires iraniens et les timides représailles iraniennes sur les bases américaines au Qatar débouchaient sur une désescalade des tensions, entérinée par la conclusion d’un cessez-le-feu entre Israël et l’Iran. Cet accord faisait finalement refluer les prix de l’énergie : le baril de Brent clôturait le mois de juin à 67,6 dollars, soit une hausse limitée à 4,6% sur le mois.
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Gérant(s)
Romain LACOSTE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.24 % | - | - | - |
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
Axiom Obligataire - LU1876460905
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
La modération des données d'inflation aux États-Unis, l'attitude plus accommodante de la Fed et les progrès des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont favorisé une nouvelle compression des primes de risque en juin. Les rendements des bons du Trésor ont baissé parallèlement au dollar, tandis que les taux européens sont remontés dans un contexte de surprises économiques positives dans la région et d'un ton plus restrictif de la BCE. Les rendements des Bunds ont grimpé de 10 pb à 2,60 %, tandis que ceux des bons du Trésor US à 10 ans ont reculé de 18 pb à 4,22%. Le Xover et le Subfin ont respectivement terminé le mois 18 pb et 6 pb plus serrés, à 282 pb et 101 pb. Le SX7R a reculé de 0,39 %, contre -1,22 % pour le SXXR et +4,96 % pour le SPX.
Aux États-Unis, la Fed a maintenu ses taux inchangés, tandis que le "dot plots" indique toujours deux baisses en 2025. Les prévisions de croissance pour 2026 ont été révisées à la baisse à 1,6 %. Le vice-président chargé de la supervision a déclaré que l'inflation était récemment tombée en deçà des attentes et que l'impact des droits de douane sur les composants centraux du PCE serait probablement minime. Selon certaines informations, Trump pourrait annoncer le nom du nouveau président de la Fed en septembre, même si le mandat de Jerome Powell ne prend fin qu'en mai 2026. Le Trésor américain a demandé la suppression de la section controversée 899 du projet de loi budgétaire à la suite d'un accord avec les dirigeants du G7 sur la fiscalité des multinationales.
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Gérant(s)
Paul GAGEY
Adrian PATURLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.41 % | 12.95 % | 6.92 % | -12.65 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Ageas, AXA, CNP, AEP, Cardif, Alpheys, Intencial, Nortia Groupe, AG2R La mondiale, SwissLife, Wealins, Generali, Natixis, Unep, Oradea Vie, Vie Plus, Eres ...
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
Axiom Short Duration Bond - LU1876459725
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Juin
La modération des données d'inflation aux États-Unis, l'attitude plus accommodante de la Fed et les progrès des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont favorisé une nouvelle compression des primes de risque en juin. Les rendements des bons du Trésor ont baissé parallèlement au dollar, tandis que les taux européens sont remontés dans un contexte de surprises économiques positives dans la région et d'un ton plus restrictif de la BCE. Les rendements des Bunds ont grimpé de 10 pb à 2,60 %, tandis que ceux des bons du Trésor US à 10 ans ont reculé de 18 pb à 4,22%. Le Senior Fin a terminé le mois 3 pb plus serré à 59 pb.
Les nouvelles dans le secteur financier sont toujours aussi nombreuses. Notons que Sabadell a annoncé la vente de TSB à Santander pour 2,65 milliards de livres sterling, un montant supérieur aux attentes alors que BBVA a confirmé le maintien de son offre sur Sabadell après que le gouvernement espagnol lui a demandé de conserver deux entités distinctes pendant 3 à 5 ans. BPCE a signé un protocole d'accord pour acquérir 75 % de Novobanco auprès de Lone Star. Enfin PBB a annoncé sa décision de se retirer des États-Unis, qui constituent le marché le plus problématique pour l'entreprise. Cette nouvelle appréciée du marché a permis à la banque d’émettre une nouvelle T2 avec un coupon de 7.125% et de faire une offre sur l’ancienne 2027. Le fonds a participé à ces deux opérations.
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Gérant(s)
Adrian PATURLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.13 % | 7.73 % | 5.97 % | -3.62 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia Groupe, Spirica, SwissLife, Unep, Eres ..
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
Commentaire du mois de Mai
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Gérant(s)
Catherine BRAGANZA
Ulrich GERHARD
Lorraine SPECKETER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.86 % | 6.60 % | 10.98 % | -6.30 % |
Éligibilité Assureurs
.
Contacts commerciaux
Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26
Sébastien PELTIER
06 34 66 24 27
Commentaire du mois de Mai
- Le Fonds a délivré une performance inférieure à son indicateur de référence en avril, pénalisé par une
sensibilité aux taux inférieure dans un environnement de forte baisse des rendements en zone euro.
- En dépit du sursaut de volatilité observé lors du mois d’avril, nous restons confiants dans la capacité de nos
principales thématiques d’investissement à surperformer, à l’instar des obligations financières ou du
secteur de l’énergie.
- Durant le mois d’avril, nous avons allégé notre exposition aux émetteurs « investment grade » qui ont
surperformé afin de construire une réserve de liquidités qui pourra être redéployé sur des opportunités du
marché primaire à l’avenir.
- Enfin, nous conservons une exposition au segment des obligations adossées à des prêts d’entreprise («
collateralized loan obligation », CLO), qui performent de manière régulière.
Gérant(s)
Pierre VERLE
Alexandre DENEUVILLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.69 % | 8.21 % | 10.58 % | -13.01 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Swisslife, Vie plus, UAF
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
DNCA Invest Credit Conviction - LU0392098371
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Au mois de juin, les tensions au Moyen-Orient se sont considérablement intensifiées en raison des attaques israéliennes contre des infrastructures iraniennes, provoquant des représailles de l'Iran et une escalade du conflit. Cette situation a suscité des inquiétudes quant aux perturbations de l'approvisionnement énergétique, entraînant une hausse logique des prix du pétrole. Toutefois l'intervention américaine aura mis un terme rapide au conflit renommé de ce fait la « guerre des 12 jours ». Ce dernier n'aura que modérément impacté les spreads de crédit toujours aidé par des facteurs techniques très forts.
Concernant les banques centrales, la BCE a de nouveau réduit ses trois taux directeurs de 25 points de base, conformément aux attentes. Le taux de dépôt est désormais à 2,00 %. La réserve Fédérale, quant à elle, maintient ses taux dans la fourchette de 4,25 % à 4,50 % et prévoit toujours deux baisses de taux en 2025.
Sur le plan économique, les commandes manufacturières en avril ont augmenté de 0,6 % par rapport au mois précédent au-dessus des attentes (-1,5 %) et en France, l'indice des prix à la consommation harmonisé pour le mois de juin a augmenté de 0,8 % en glissement annuel, dépassant les attentes de 0,7 %. Au Royaume-Uni, le Premier ministre s'est engagé à ce que le pays consacre 5 % de son PIB à la défense et l'indice des prix à la consommation s'établit à +3,4 % en glissement annuel, au-delà des attentes (+3,3 %).
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Gérant(s)
Ismaël LECANU
Jean Marc FRELET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.94 % | 8.24 % | 6.56 % | -8.27 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Thema, UAF, Alpheys, Nortia
Contacts commerciaux
Nolwenn LE ROUX
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a de nouveau été marqué par des événements géopolitiques, avec le conflit entre Israël et l’Iran, le sommet de l’OTAN et la poursuite des négociations sur les tarifs douaniers. Les taux sans risque se sont bien comportés aux États-Unis, le 10 ans chutant de près de 20 points de base, passant de 4,40 % à 4,23 %. À l’inverse, dans la zone euro, le rendement allemand à 10 ans a progressé de 10 pb, en raison de l’important programme de financement de l’Allemagne.
Du côté du crédit, les spreads se sont très bien comportés sur les notations investment grade ainsi que sur les signatures high yield. Le marché primaire est resté très dynamique tant pour les banques que pour les entreprises non financières (près de 20 milliards d’euros émis). La dynamique des flux sur le marché obligataire a permis de très bien absorber ces nouvelles émissions. Les classes d’actifs obligataires se sont globalement bien comportées sur le mois, à l’exception des obligations souveraines qui ont perdu 0,21 %.
Les notations d’entreprises investment grade s’établissent à +1,85 % depuis le début de l’année après un mois de +0,25 %, et le segment du haut rendement gagne +0,45 % (2,75 % depuis le début de l’année). Le positionnement a peu changé ce mois-ci.
Gérant(s)
Nicolas LEPRINCE
Julien TISSERAND
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.10 % | 3.05 % | 6.31 % | -8.98 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Eiffel Rendement 2028 - FR001400GXY8
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mai
La saison des résultats du T1 s’achève progressivement sur le High Yield, avec globalement des publications très satisfaisantes (Forvia en est un bon exemple). Toutefois, nous observons la dégradation du crédit de certaines entreprises de l’univers, comme Air Baltic, dont le projet d’IPO, indispensable, semble se compliquer.
L’équipe de gestion a poursuivi l’optimisation du portefeuille à travers plusieurs arbitrages pour recentrer l’actif vers des obligations avec des rendements en ligne avec le portefeuille (Vodafone Spain, Energizer, Banijay, Recordati…). Les secteurs défensifs (Télécoms, Santé, Services) continuent d’offrir une bonne visibilité sur la génération de cash et une faible exposition aux tarifs douaniers. Nous privilégions ces entreprises dans l’investissement de nos liquidités. Les émetteurs US représentent moins de 10 % de l’actif net.
Gérant(s)
Guillaume TRUTTMANN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.89 % | 7.50 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R LM, AG2R LMEP, Ageas (Selencia), Allianz, Apicil, AXA, Cardif, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial, MMA EP, Nortia, Oradéa, Primonial, Spirica, Suravenir, UAF Life, UNEP, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Huseyin SEVING
06 60 02 02 44
Adrien BUREL
06 58 83 83 07
Mathieu TALBOT
06 99 53 77 60
Epsilon Euro Bond - LU0278427041
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Silvio VERGALLO
Paolo BERNARDELLI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.33 % | 1.31 % | 7.72 % | -15.65 % |
Contacts commerciaux
Romain ROUCOULES
06 62 57 87 23
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund - IE00B7VSFQ23
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Sur le mois, la part A USD ACC a enregistré une performance de -0.21% contre -0.25% pour l’indice de référence. Les MBS résidentiels américains ont contribué aux résultats alors que les écarts se resserraient et que les instruments à taux variable ont aidé à se protéger contre la volatilité des taux. Les obligations souveraines des marchés émergents, principalement les bons du Trésor égyptiens, ont contribué à la performance.
Le crédit d'entreprise de catégorie investment-grade a boosté les rendements alors que les écarts se réduisaient. Le crédit d'entreprise à haut rendement américain a nui aux rendements. La duration des Treasuries américains a constitué un obstacle aux résultats alors que les rendements augmentaient en raison des inquiétudes fiscales qui ont dominé les gros titres. L'exposition aux Gilts britanniques n'a pas été récompensée alors que les rendements augmentaient.
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
Compartiment de Franklin Templeton Global Funds plc (« FTGF plc »). FTGF est une société d’investissement à capital variable organisée en organisme de placement colle
Gérant(s)
Brian KLOSS, JD, CPA
Jack P. MCC INTYRE, CFA
Anujeet SAREEN, CFA
Tracy CHEN, CFA, CAIA
Michael ARNO, CFA
Renato LATINI, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.96 % | -0.18 % | 4.75 % | -16.74 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, Axa Thema, Nortia, Ageas, Alpheys, Oradea, Spirica
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional - IE00B1VR4Y86
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois
Gérant(s)
.
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.63 % | -4.45 % | -9.84 % | -7.24 % |
Éligibilité Assureurs
.
Contacts commerciaux
.
Groupama Alpha Fixed Income Plus - LU1891750868
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Le mois de mai nous aura presque semblé être un long fleuve tranquille en comparaison des deux précédents. Nous avons tiré parti du regain d’appétit pour le risque pour déployer de nombreuses stratégies de base. Bien que le resserrement du cash ait été légèrement inférieur à celui des indices, notre sélection de titres a permis au fonds de bien se comporter. Nous avons également saisi les opportunités offertes par le retour de l’activité sur le marché primaire, notamment sur les maturités 3 à 7 ans, où le potentiel de compression reste attractif.
Ce contexte de calme relatif nous a également permis de revenir sur certaines stratégies de capital arbitrage, qui se sont révélées particulièrement rentables
Gérant(s)
Damien MARTIN
Frédéric AUBIN
Julien BEAUPUIS
Thomas PRINCE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.93 % | 5.46 % | 5.20 % | 0.01 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
H2O Multibonds - FR0013393329
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Les marchés de capitaux affichent une très forte volatilité en avril. Le mois débute avec l'annonce par le président Trump de taxes à l'importation qui se révèlent plus élevées que prévu. Les marchés d'actions chutent avant de se normaliser suite à l’annonce d’une pause de 90 jours dans la mise en œuvre de certains tarifs. A l’instar de la bourse américaine, les actions des pays développés terminent le mois à l’équilibre. Les titres de Croissance surperforment ceux de type Value, ces derniers subissant le choc de l'effondrement du secteur énergétique. Les marchés émergents s’avèrent plus résilients et progressent légèrement. La crise de confiance déclenchée par les annonces de Trump affecte aussi les marchés obligataires. Les taux américains à 10 ans bondissent de plus de 50 points de base pour atteindre un sommet à 4,6% à la mi-avril, avant de clôturer le mois à 4,2%.
Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 17.72 % | -10.18 % | 24.32 % | 18.35 % |
Éligibilité Assureurs
Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
Income Euro Sélection - FR00140063X1
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Au mois de juin, les Banques Centrales européenne et américaine ont continué à mener des politiques monétaires divergentes.
Sans surprise, la BCE a baissé son taux directeur de 25 bp, portant le taux de dépôt à 2%. Mais Christine Lagarde a surpris les investisseurs en soulignant que la BCE était « bien positionnée » pour faire face aux incertitudes, laissant entendre qu'il n'y avait pas d'urgence à procéder à de nouvelles baisses de taux. Les incertitudes persistantes sur les relations commerciales entre les États-Unis et la Zone Euro poussent la BCE à être dépendante des données, les plus importantes étant les niveaux de droits de douanes. La BCE devrait donc faire une pause dans sa détente monétaire, au moins jusqu'en octobre.
De son côté, la FED a décidé de maintenir son taux directeur à 4.5%, marquant une pause pour la quatrième fois consécutive depuis une baisse en septembre dernier. Ses projections économiques indiquent une attente d'une croissance plus faible, une inflation plus élevée et un taux de chômage accru pour 2025. Selon Jerome Powell, tant que les données ne fourniront pas de raison de changer de cap, la FED n'est « pas pressée » de modifier sa position, malgré la pression continue exercée par Donald Trump.
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Gérant(s)
Nicolas SAULNIER
Etienne VIVET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.35 % | 9.41 % | 12.60 % | -16.18 % |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Nortia, Cardif
Contacts commerciaux
Serge PIZEM
Grégory MAES
06 64 37 35 12
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI - LU2061939729
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
En juin, le fonds s’est apprécié de +0.9%, en surperformance par rapport à l’indice CEMBI Broad Diversified (+0.5% en euros), principalement grâce à la contribution positive de nos poches utilities et transport.
Le mois a été marqué par un rebond généralisé des marchés financiers, malgré un environnement géopolitique toujours tendu. Les marchés ont salué l’annonce d’un accord de principe entre les États-Unis et la Chine sur le cadre des droits de douane en début de mois. Toutefois, la perspective de nouvelles mesures protectionnistes américaines à l’approche de la date butoir du 9 juillet continue de peser sur la visibilité. La Réserve fédérale a maintenu ses taux directeurs inchangés dans la fourchette 4.25–4.50%, tout en révisant à la hausse ses projections d’inflation, notamment en raison du risque de hausses tarifaires. Les anticipations du marché intègrent désormais deux baisses de taux d’ici la fin de l’année, en septembre et décembre. Sur le plan géopolitique, l’escalade entre Israël et l’Iran, marquée par des échanges de tirs de missiles, a temporairement fait bondir les prix du pétrole.
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Gérant(s)
Michael ISRAEL
Thomas PEYRE
Agnese MELBARDE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.40 % | 9.44 % | 8.40 % | -8.78 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Finaveo, Generali Patrimoine, Cardif, Axeltis, MFEX, Intencial Patrimoine, Antin Épargne Pension, Apicil, AXA, Allianz, AEP, Nortia, APREP, Swiss Life, CNP Patrimoine, Spirica.
Contacts commerciaux
Romain LIPPE
01 45 63 63 13
Florian PELLOUX
01 45 63 32 69
Lucas BOURBON
07 88 11 60 07
IVO EM Corporate Debt UCITS - LU1165644672
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
En juin, le fonds s’est apprécié de +1.8%, en surperformance par rapport à l’indice CEMBI Broad Diversified (+1.2% en euros), principalement grâce à la contribution positive de notre poche pétrole & gaz.
Le mois a été marqué par un rebond généralisé des marchés financiers, malgré un environnement géopolitique toujours tendu. Les marchés ont salué l’annonce d’un accord de principe entre les États-Unis et la Chine sur le cadre des droits de douane en début de mois. Toutefois, la perspective de nouvelles mesures protectionnistes américaines à l’approche de la date butoir du 9 juillet continue de peser sur la visibilité. La Réserve fédérale a maintenu ses taux directeurs inchangés dans la fourchette 4.25–4.50%, tout en révisant à la hausse ses projections d’inflation, notamment en raison du risque de hausses tarifaires. Les anticipations du marché intègrent désormais deux baisses de taux d’ici la fin de l’année, en septembre et décembre. Sur le plan géopolitique, l’escalade entre Israël et l’Iran, marquée par des échanges de tirs de missiles, a temporairement fait bondir les prix du pétrole. Le Brent, qui évoluait autour de 64 $/bbl début juin, a atteint 79 $/bbl au pic des tensions, avant de clôturer le mois à 68 $/bbl.
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Gérant(s)
Michael ISRAEL
Thomas PEYRE
Agnese MELBARDE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.45 % | 10.16 % | 8.38 % | -10.45 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Finaveo, Generali Patrimoine, Cardif, Axeltis, MFEX, Intencial Patrimoine, Antin Épargne Pension, Apicil, AXA, Allianz, AEP, Nortia, APREP, Swiss Life, CNP Patrimoine, Spirica, Vie Plus, Abeille, Oradéa.
Contacts commerciaux
Romain LIPPE
01 45 63 63 13
Florian PELLOUX
01 45 63 32 69
Lucas BOURBON
07 88 11 60 07
Florian OUVRIER
06 45 36 25 38
Patricia KAVEH
06 33 27 97 77
IVO Global High Yield - LU2061939489
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
En juin, le fonds s’est apprécié de +1.2%, porté principalement par la performance positive des secteurs industriel et transport.
Le mois a été marqué par un rebond généralisé des marchés financiers, malgré un environnement géopolitique toujours tendu. Les marchés ont salué l’annonce d’un accord de principe entre les États-Unis et la Chine sur le cadre des droits de douane en début de mois. Toutefois, la perspective de nouvelles mesures protectionnistes américaines à l’approche de la date butoir du 9 juillet continue de peser sur la visibilité. La Réserve fédérale a maintenu ses taux directeurs inchangés dans la fourchette 4.25–4.50%, tout en révisant à la hausse ses projections d’inflation, notamment en raison du risque de hausses tarifaires. Les anticipations du marché intègrent désormais deux baisses de taux d’ici la fin de l’année, en septembre et décembre. Sur le plan géopolitique, l’escalade entre Israël et l’Iran, marquée par des échanges de tirs de missiles, a temporairement fait bondir les prix du pétrole. Le Brent, qui évoluait autour de 64 $/bbl début juin, a atteint 79 $/bbl au pic des tensions, avant de clôturer le mois à 68 $/bbl. Dans ce contexte, les taux américains à 10 ans se sont détendus de 17 pdb, clôturant à 4.23%, jouant leur rôle de valeur refuge.
A l’inverse, les taux allemands à 10 ans ont augmenté de 11 pdb durant le mois, clôturant à 2.61%, soutenus par les annonces budgétaires en matière de défense et d’infrastructure.
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Gérant(s)
Michael ISRAEL
Thomas PEYRE
Agnese MELBARDE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.68 % | 10.42 % | 9.24 % | -9.22 % |
Contacts commerciaux
Romain LIPPE
01 45 63 63 13
Florian PELLOUX
01 45 63 32 69
Lucas BOURBON
07 88 11 60 07
Jupiter Dynamic Bond - LU0853555380
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Ariel BEZALEL
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.76 % | -1.06 % | 6.78 % | -16.51 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, UAF, AGEAS, Primonial (Target), Oradea, Vie Plus, Nortia
Contacts commerciaux
Louis DESFORGES
06 76 96 90 25
Guillaume GUERITEE
06 34 32 35 13
La Française Credit Innovation - FR0014008UN8
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Akram GHARBI
Aurore LE CROM
Delphine CADROY
Valentin DERHY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.08 % | 4.63 % | 8.45 % | - |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Swiss Life
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
La Française Rendement Global 2028 - FR0013439403
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Akram GHARBI
Gabriel CRABOS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.67 % | 6.74 % | 11.90 % | -15.55 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, ALPHEYS, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea, Swiss Life Partenaire, Thema, UAF Life Patrimoine
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Lazard Credit Opportunities - FR0010230490
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Au cours du mois de mai, l'amélioration des données économiques, la baisse des droits de douane entre les États-Unis et la Chine ainsi qu’un accord préliminaire entre les Etats-Unis et l’Angleterre incitent les investisseurs à écarter la probabilité d'un ralentissement économique mondial. Le marché des taux souverains intègre graduellement ces éléments d’optimisme. Le taux allemand à deux ans se tend de 9bps à 1.78%, la courbe 2-10ans s’aplatissant de 3bps à 72bps. Au sein de la zone euro, les écarts de rendement se contractent légèrement. Néanmoins, les bons du Trésor américain ont connu une période beaucoup plus difficile en raison des craintes croissantes concernant la situation budgétaire liées à la dégradation de la notation des Etats-Unis par Moody's.
L'attention s'est également portée sur le projet de loi fiscale en cours d'examen par le Congrès. Le mois de mai aura été un test mitigé pour les émissions de dettes souveraines de maturités longues, avec une demande en net retrait reflétant la prudence des investisseurs face aux niveaux de déficit public ou de gestion de la dette de certains Etats. Sous pression, les rendements des obligations américaines et japonaises à trente ans ont atteint respectivement le niveau de 5.15% et 3.20% avant de se stabiliser. En fin de mois, les tensions commerciales sont revenues temporairement sur le devant de la scène, suite à l'annonce de droits de douane américains de 50 % sur les produits européens sans grand impact sur les marchés de taux alors que cette mesure a été reportée au 9 juillet après des discussions avec Ursula Von der Leyen.
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Gérant(s)
Eléonore BUNEL
Olivier VIETTI
Adrien LALANNE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.29 % | 5.02 % | -1.27 % | 4.72 % |
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
LO Funds - Short-Term Money Market CHF - LU0995143533
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
David CALLAHAN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.62 % | 0.14 % | 7.32 % | 4.43 % |
Contacts commerciaux
.
M All Weather Bonds - FR001400H8Q5
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a vu les marchés de taux américains et européens, une nouvelle fois, se désynchroniser. Peu perturbés par la guerre des « douze jours » entre l’Israël et l’Iran, les marchés sont restés focalisés sur les indicateurs classiques : la dynamique du marché de l’emploi, les négociations des tarifs douaniers, les anticipations d’inflation et bien sûr, les discours des banques centrales et les perspectives de baisses de taux.
Ainsi, la prise de parole de Christine Lagarde à l’issue du comité de la BCE a jeté un froid. La présidence de la banque centrale a indiqué avoir atteint ses premiers objectifs, estimant être arrivée à la fin d’un cycle de politique monétaire. Après huit baisses de taux, le conseil des gouverneurs indique donc vouloir faire une pause après avoir ramené l’inflation sous la barre des 2%. Le marché, qui attendait encore deux baisses d’ici la fin d’année a alors revu ses attentes : une seule baisse est désormais espérée, projetant le taux terminal de la BCE autour de 1.75%. Notons également que les investisseurs semblent toujours craindre un rebond de l’inflation puisque près de deux hausses de taux sont attendues d’ici trois ans.
Cela nous semble quelque peu optimiste compte-tenu d’une croissance en ralentissement et d’une inflation qui devrait rester maitrisée. En effet, l’impact du pétrole reste limité avec un prix du baril qui semble vouloir rester sous sa moyenne à 5 ans...
Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.
Gérant(s)
Gilles SEURAT
Charlotte DAVAIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.71 % | 5.90 % | - | - |
Contacts commerciaux
Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43
Eva SARLAT
06 45 11 20 42
François L'HÉNORET
06 74 29 51 49
Henri FRANCOIS
06 03 44 80 17
Mandarine Credit Opportunities - FR0000971913
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin 2025 a été marqué par des mouvements contrastés sur les marchés obligataires mondiaux : d’un côté, la poursuite d’un repli des rendements souverains aux ÉtatsUnis (-18pb sur toute la courbe), alimenté par la détente des prix du pétrole et les anticipations de baisse de taux de la Fed ; de l’autre côté de l’Atlantique, les taux ont corrigé à la hausse en zone euro, d’une dizaine de pb sur toute la courbe, traduisant la prudence des investisseurs face aux montants de dettes allemandes à émettre suite au plan de relance annoncé en mars, et surtout, actant une pause à court terme de la BCE dans son cycle de baisse des taux.
Ces tensions sur les taux européens n’ont en revanche pas freiné l’engouement des investisseurs pour les marchés du crédit : les émissions primaires se sont enchainées, en particulier sur le High Yield (2ème mois consécutif à plus de 20mds€ de nouvelles émissions sur le segment), sans marque de lassitude de la part des acheteurs toujours en recherche de rendement obligataire, malgré la baisse marquée des primes d’émission. Les spreads se resserrent en moyenne de 8 pb sur l’IG, et de près de 20 pb sur le HY. Sur le fonds, nous avons profité de ce dynamisme pour renforcer encore notre poche “tactique”, au détriment des stratégies de portage qui ont à nouveau bien performé au cours de ce mois, mais qui deviennent à nouveau plus difficile à trouver. La poche “conviction” a également bien performé sur le mois, grâce notamment à la très bonne performance de nos expositions aux obligations de CPI property.
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Gérant(s)
Arnaud COLOMBEL
Guillaume LEFEBVRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.71 % | 6.82 % | 6.20 % | -4.19 % |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Generali, Vie Plus, Cardif.
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Ofi Invest Alpha Yield - FR0013305208
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Le marché a rebondi de manière franche sur le mois de Mai en ayant notamment bénéficié de l’optimisme suscité par les différents reculs de l’administration américaine sur les droits de douane imposés au reste du monde. Les primes de crédit se sont resserrées de 60 pb sur le mois sur le haut rendement européen, alors que le taux 10 ans allemand ne progressait que de 6 pb à 2.50%.
La situation macroéconomique reste cependant fragile, notamment en Europe, avec des chiffres de croissance décevants malgré le recul de l’inflation et les discussions toujours en cours sur le niveau des droits de douanes qui seront finalement appliqués par les Etats-Unis.
Devant le regain d’appétit des investisseurs pour le risque, la recherche de rendement a été prédominante. Les segments de marchés le plus risqués ont donc affiché une large surperformance. Dans ce contexte porteur, le marché primaire a été très actif pour le crédit dans son ensemble (haut rendement comme « Investissement ») et les émetteurs sont venus refinancer leur dette y compris en anticipation.
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Gérant(s)
Karine PETITJEAN
Alban TOURRADE
Antoine CHOPINAUD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.66 % | 9.19 % | 11.68 % | -10.90 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille vie, Cardif, Generali Patrimoine, Swiss Life, AXA Thema
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Ofi Invest High Yield 2029 - FR001400M5X0
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mai
Le taux d’investissement à la fin du mois est de 99%, pour un rendement au pire à 4.39% et une sensibilité à 2.6.
A 1.35%, la hausse du marché high yield européen sur le mois de mai a été la plus forte sur un mois depuis décembre 2023. Le marché a rebondi de manière franche après la forte baisse de mars et la relative stabilité d’avril. Il a notamment bénéficié de l’optimisme suscité par les différents reculs de l’administration américaine sur les droits de douane imposés au reste du monde. Dans ce contexte, les primes de crédit se sont resserrées de 60 pb sur le mois, alors que le taux 10 ans allemand ne progressait que de 6 pb à 2.50%. La situation macroéconomique reste cependant fragile, notamment en Europe, avec des chiffres de croissance décevants malgré le recul de l’inflation et les discussions toujours en cours sur le niveau des droits de douanes qui seront finalement appliqués par les Etats-Unis.
Dans ce marché haussier, la recherche de rendement a été prédominante. Par rating, les CCC terminent le mois à +2%, poussés notamment par les rebonds de SFR et Isabel Marant. Les single-B (+1.4%) surperforment également les BB (+1.2%), et l’écart entre les primes de crédit des 2 catégories de rating s’est resserré de 16 pb sur le mois, à 157 pb.
Pour plus d'information téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Maud BERT
Marc BLANC
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.86 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
Abeille VIE, AFER (part dédiée), AG2R La Mondiale, Alpheys, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Omnibond - FR0011147594
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
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Gérant(s)
Alexandre SAMMUT
Bruno IGNACE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.69 % | 12.96 % | 7.40 % | -7.07 % |
Éligibilité Assureurs
ABEILLE, AG2R La Mondiale, AXA Thema, CARDIF, Generali, GG Vie, INTENCIAL, MMA, Nortia (AEP, CNP, LaMondiale, SPIRICA), Neuflize Vie, Selencia, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Teddy DEWITTE
06 88 24 70 35
Ostrum SRI Crossover - FR0011350685
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
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Gérant(s)
Erwan GUILLOUX
Julien PETIT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.91 % | 5.99 % | 7.21 % | -8.06 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Gad AMAR
01 78 40 39 55
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Pluvalca Credit Opportunities 2028 - FR001400A1J2
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Juin
Si les événements géopolitiques ont dominé l’actualité du mois, cela ne s’est pas traduit par une volatilité accrue sur les taux. L’entrée directe des US dans le conflit opposant l’Iran et Israël n’ont pas réussi à inquiéter les investisseurs et leur appréciation a été récompensée par la fin rapide des hostilités. En parallèle, la BCE a abaissé son taux directeur pour la 4ème fois cette année tandis que les discours accommodants se multiplient du côté de la FED, même si les taux sont restés inchangés. Jérôme Powell n’envisage pas de baisses avant septembre et basera sa décision sur l’inflation engendrée par les tarifs douaniers. Ces bonnes nouvelles ont donc contribué à un environnement macro-économique sous contrôle. L’optimisme est de mise et le positionnement des investisseurs continue de se porter vers les obligations d’entreprise aux vues de facteurs techniques constructifs. Les taux souverains longs, américain et japonais, se retrouvent sous pression avec l’anticipation d’une forte hausse des déficits budgétaires.
Après un resserrement significatif des primes de risque après le « libération day » et une anticipation du retour des tarifs douaniers en juillet, le mois de juin a connu un volume d’émission obligataire haut rendement rarement atteint pour un total de 28 milliards d’euros, soit une hausse de 49% par rapport à juin 2024. Les émetteurs haut rendement ont également rassuré sur les impacts limités des éventuels tarifs douaniers, justifiés en partie par leur exposition moins globale que leurs contreparties investment grade…
Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.
Gérant(s)
Ronan BLANC
David LETELLIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.52 % | 5.15 % | 11.54 % | - |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Alpheys, Unep, Cardif, Generali, Vie Plus, AG2R La Mondiale, Nortia, Eres...
Contacts commerciaux
Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43
Eva SARLAT
06 45 11 20 42
François L'HÉNORET
06 74 29 51 49
Henri FRANCOIS
06 03 44 80 17
R-co Conviction Credit Euro - FR0007008750
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Alors que les données macroéconomiques et notamment le marché de l’emploi restent solides aux Etats-Unis, l’annonce de la réduction des droits de douane avec la Chine a provoqué une hausse des taux. Le taux 10 ans a progressé de 23 pb pour terminer à 4,40%. Les anticipations d’inflation ont monté de 9 pb et le taux réel de 14 pb. Les investisseurs n’anticipent plus que deux baisses de taux de la part de la Fed en 2025 contre 4 auparavant.Les taux européens ont été entrainés par les taux américains mais la hausse a été de moindre ampleur, dans un contexte où l’inflation se rapproche plus vite de la cible de 2%. Le taux 10 ans allemand termine à 2,50% (+6 pb), mais les anticipations d’inflation baissent de 7 pb.
Les spreads se sont resserrés en mai alors que l’appétit pour le risque est revenu après un mois d’avril d’écartement généralisé. Les spreads Investment Grade clôturent à 109, -12 pb, avec un mouvement plus important sur l’avant de la courbe (-17 pb sur le 1-3) que sur le long (-9 pb sur le +10 ans). Les financières ont surperformé les Corporates, -16 pb contre -10 pb. Les subordonnées financières se sont resserrées de 24 pb contre 15 pb pour la dette senior. Au sein des Corporates, les matériaux de base, -16 pb, et la technologie, -14 pb, affichent la meilleure performance tandis que les services aux collectivités, -6 pb et la chimie, -7 pb, ont sous-performé. Enfin, le High Yield s’est resserré de 43 pb et affiche une performance de 1,30% en mai contre 0,48% pour l’IG.
Gérant(s)
Emmanuel PETIT
Philippe LOMNE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.72 % | 6.38 % | 9.35 % | -13.17 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE, Vie Plus
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Richelieu Euro Credit Unconstrained - FR0011330513
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Peu de mouvements ce mois-ci, le fonds nous parait correctement positionné et nous avons seulement profité de la nouvelle émission Tier 2 Groupama 2035 à 4,375% de rendement pour continuer d’augmenter le portage futur du fonds tout en conservant un risque crédit raisonnable.
En contrepartie de l’achat précité, nous avons cédé des positions de portage court et pris nos bénéfices sur l’obligation à haut rendement Air France 2028 dont le potentiel nous semblait épuisé et qui pourrait souffrir d’un prix du baril plus élevé en cas d’escalade du conflit au Moyen-Orient.
Gérant(s)
Fabien CHEHOWAH
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.60 % | 5.80 % | 4.90 % | -5.11 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, Allianz, Alpheys, La Mondiale Europartner, Cardif, CNP Patrimoine, HSBC Vie, Nortia, Predica, Spirica, SwissLife.
Contacts commerciaux
Ludovic HUGUEL
01 42 89 00 00
Victor SIMONNET
07 50 75 62 81
Sanso Short Duration - FR0011254473
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Les marches ont tranché, et la direction est sans équivoque : vers le haut. Après un printemps hésitant, l'été s'installe avec une certitude nouvelle, presque insolente. Les craintes qui encombraient les esprits - élections, protectionnisme, géopolitique, inflation - ont perdu de leur pouvoir. On ne les oublie pas, mais elles n'empêchent plus d'acheter. Et c'est exactement ce que font les investisseurs : ils achètent, massivement.
Les flux vers le crédit Investment Grade atteignent des niveaux rarement vus : plus de €12 milliards injectés en quelques semaines, tandis que le High Yield voit lui aussi un retour marqué des porteurs, séduits par le portage et rassurés par le faible taux de défaut. Les spreads se resserrent sans discontinuer. L'IG revient sous les 100 bp, seuil symbolique autant que technique, et tout indique que le mouvement a encore de la marge. Le marché est soutenu par des fondamentaux solide, une macro apaisée et surtout, une mécanique de flux qui s'auto-alimente.
Les nouvelles émissions confirment cet emballement. Sur le segment High Yield, le mois de juin a vu un afflux spectaculaire de papier : plus de €21 milliards levés. Dans ce contexte, les investisseurs n'hésitent pas à sursouscrire – parfois 4 ou 5 fois – des deals pourtant loin d'être bon marché. Sur l'IG, l'offre a ralenti, accentuant la pression sur les courbes secondaires. L'appétit est là, profond, diversifié, discipliné.
Gérant(s)
Philippe DOUILLET
Laurent BOUDOIN
Etienne GORGEON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.00 % | 4.41 % | 3.11 % | -2.58 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, General, Intential, Nortia, Oradea Vie, Spirica, Swisslife, Unep
Contacts commerciaux
Joël MERGUI
06 51 40 28 57
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
Schelcher Global Yield 2028 - FR001400EZY8
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mai
Le mois de mai a vu les marchés financiers d'actions reprendre le chemin de la performance malgré un contexte d'incertitude persistant. Les marchés de taux se stabilisent avec la continuation de la repentification des courbes.
Dans cet environnement, le marché du crédit redevient attractif.
Gérant(s)
Thais BRIGE BATISTA
Aurélien DELARUELLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.05 % | 8.61 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AEP, Cardif Assurances, CNP Assurances, Fortuneo, Generali Patrimoine, La Mondiale Europartner, Natixis Life, Nortia, Nortia CT, Oradea Vie, Selencia, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Jean-Christophe GOURSAUD
06 27 04 12 66
Nicolas FALLOPE
06 24 25 24 03
Emmanuelle BONAL
06 85 24 63 95
Loïc SIMON
06 74 52 37 88
Nelson EL KHERDALI
06 27 76 86 58
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 - LU2182441571
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Avril
Avril 2025 a été marqué par un mouvement historique d'aversion au risque après l’annonce de droits de douane réciproques par les Etats-Unis. Le S&P 500 a subi sa cinquième pire chute en 48 heures depuis la Seconde Guerre mondiale. Les T-Bonds à 30 ans ont brièvement dépassé 5%, et le VIX a clôturé au-dessus de 50. Le calme est revenu en fin de mois après un report de 90 jours des droits de douane et le début de négociations bilatérales.
Les primes de risque HY hors financières se sont creusées (+34 pb UE, +40 pb Etats-Unis), mais la performance est restée relativement stable (+0,3% UE, -0,1% Etats-Unis) surtout grâce aux taux.
Gérant(s)
Edouard FAURE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.96 % | 6.83 % | 12.78 % | -16.28 % |
Éligibilité Assureurs
SwissLife, Nortia, AEP, Generali, Intencial, et UAF Life
Contacts commerciaux
Alexandra DRUAIS
07 72 11 83 13
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Xavier ROYET
06 19 42 09 27
David MASSE
06 77 62 87 30
Tailor Credit 2028 - FR001400BVX5
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a été marqué par la montée des tensions au Moyen-Orient. Si un cessez-le-feu a finalement été instauré, les inquiétudes liées à l’approvisionnement en pétrole et au blocage de certaines routes maritimes ont temporairement ravivé la volatilité. Cette nouvelle source d’incertitude a par ailleurs compliqué la lecture des banques centrales. En effet la BCE a pu poursuivre son assouplissement monétaire en partie grâce à la baisse des prix de l’énergie (qui a permis un retour de l’inflation autour de la cible de 2%).
Aux Etats-Unis, la Fed conserve sa position attentiste : les indicateurs économiques se détériorent progressivement à l’image des dépenses de consommation, mais les chiffres d’inflation ne reflètent toujours pas la hausse des droits de douane. En outre les discussions s’accélèrent sur les questions commerciales (à l’approche de la fin de la pause de 90j) et budgétaires (projet de loi actuellement discuté au Sénat). Dans ce contexte l’Euro stoxx 50 clôture à -1,1% et le S&P 500 à +1,6% en EUR.
Gérant(s)
Didier MARGETYAL
Christophe ISSENHUTH
Karim YOUNES
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.40 % | 5.26 % | 8.88 % | - |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Generali, Nortia, AEP, La Mondiale, Cardif, Spirica
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tailor Crédit Rendement Cible - FR0010952432
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Tailor Crédit Rendement Cible poursuit sa progression en juin, sur un rythme soutenu de +6,2%/6,7% sur les parts euro et +8,0%/8,5% sur les parts dollar au cours des 12 derniers mois. Ces performances s'accompagnent d'un régime de risque très maîtrisé puisque 100% des obligations sélectionnées en portefeuille relèvent de la catégorie de notation Investment Grade la plus robuste (BBB- et plus) et que la maturité moyenne de ces obligations est inférieure à 4 ans. Le process de gestion, inchangé depuis la création du fonds en 2010 et implémenté par la même équipe depuis l'origine, montre une génération de performance solide malgré un segment obligataire peu risqué dont les rendements offerts ne sont jamais très élevés.
En effet, l'approche "value" de l'équipe de gestion, qui vise à détecter des décotes sur les obligations de qualité et donc à sélectionner des capacités d'appréciation de prix des obligations en plus des coupons, permet d'ajouter un second moteur de performance au rendement des obligations Investment Grade. De plus, la gestion active constitue un troisième moteur de performance : dès lors que la surperformance d'une obligation a réduit sa décote, l'équipe de gestion la remplace par une nouvelle obligation à meilleur potentiel, rechargeant ainsi en permanence le rendement du fonds. Tailor Crédit Rendement Cible est noté 5 étoiles par Morningstar sur 10 ans dans la catégorie Obligations Internationales Flexibles Couvertes selon le dernier classement disponible et relève de la catégorie Morningstar "Low Carbon". Le fonds est également noté 5 étoiles par Quantalys dans la catégorie Obligations Monde à fin juin 2025.
Gérant(s)
Christophe ISSENHUTH
Didier MARGETYAL
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.42 % | 5.50 % | 11.78 % | -19.49 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, APICIL
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tikehau 2027 - FR0013505450
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Juin
Tikehau 2027 enregistre une performance positive en juin, en ligne avec l’indice EUR High Yield 1-3 ans (H1EC®, +0,30 %), utilisé à titre d’information uniquement. Le bêta du fonds à 0,93, inférieur à 1, a été compensé une nouvelle fois par la bonne performance des obligations AT1, absentes de l’indice, et dont les primes de risque se sont davantage resserrées que pour les obligations Corporates High Yield.
La duration du portefeuille demeure stable à 1,4 an contre 1,8 pour l’indice. Deux secteurs ont contribué négativement à la performance du fonds en juin : les services financiers, du fait de l’exposition à Worldline, et les médias, pénalisés par l’émetteur Tele Columbus. À l’inverse, les secteurs ayant le plus contribué à la performance du fonds sur le mois sont les banques, l’industrie et la consommation discrétionnaire.
Gérant(s)
Laurent CALVET
Benoit MARTIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.54 % | 7.03 % | 11.37 % | -12.85 % |
Éligibilité Assureurs
Assurance Epargne Pension, Apicil, Axa Thema, Axa Lux, Cardif, Cardif Lux, CNP, Eres, Generali, La Mondiale Partenaire, Intencial, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Unep, Vie Plus
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Tikehau 2029 - FR001400K2B5
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Juin
Tikehau 2029 enregistre une performance positive en juin et a largement surperformé l’indice Investment Grade européen (ER00®, +0,25 %), utilisé à titre d’information uniquement. Cette surperformance s’explique principalement par l’important resserrement des primes de risque des obligations subordonnées financières, plus marqué que sur les obligations Corporates Investment Grade et financières senior, dans la lignée de ce que nous avions observé le mois précédent.
En dehors du secteur bancaire, principal contributeur positif à la performance en juin, l’ensemble des autres secteurs a également contribué positivement, avec en tête les matériaux, les services et la consommation discrétionnaire.
Gérant(s)
Laurent CALVET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.75 % | 5.48 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Assurance Epargne Pension, Apicil, Axa Thema, Cardif, CNP, Generali, Generali Lux, Le Mondiale Europartner, La Mondiale Partenaire, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Selencia, Sogecap, Spirica, Suravenir , Unep, Vie Plus, Swiss Life
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Tikehau European High Yield - FR0010460493
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Tikehau European High Yield affiche une performance positive en juin et surperforme largement son indice de référence, l’ICE BofA Euro High Yield Constrained Index (HEC0®). La bonne performance sur le mois des obligations AT1, présentes dans le portefeuille mais absentes de l’indice, a contribué à cette surperformance. Par ailleurs, nous avons été actifs sur le marché primaire afin de participer aux émissions qui nous semblaient les plus attractives, tant sur la partie Corporates High Yield (Urbaser, Arqiva, Mehiläinen par exemple) que sur les subordonnées financières (Piraeus AT1, MBank T2).
En effet, ces nouvelles émissions affichaient toutes une performance positive, pouvant dépasser 2 %, entre leur date d’émission et fin juin. Nous avons pris profits à la fois sur des émissions récentes ayant bien performé ainsi que sur des obligations plus courtes pour financer ces achats. Nous terminons le mois avec un niveau de liquidités à 2 %, que nous souhaitons investir sur le primaire attendu en début de mois de juillet. Le bêta du portefeuille est de 1,2 et sa duration taux est en hausse à 2,6 ans, proche de celle de l’indice à 2,9 ans. Les deux secteurs ayant le plus pénalisé la performance du fonds en juin sont les médias, impactés par l’émetteur Tele Columbus, et les services financiers, du fait de l’exposition à Worldline.
À l’inverse, les secteurs ayant le plus contribué à la performance du fonds sur le mois sont les banques, les assurances et l’industrie.
Gérant(s)
Benoit MARTIN
Laurent CALVET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.49 % | 9.23 % | 12.44 % | -10.44 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AGEAS, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, APICIL, Edmond de Rothschild Assurances et Conseils, AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Unep, Vie Plus
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
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Commentaire du mois de Mai
Le fonds Alken Fund Income Opportunities a progressé de 0,2 % (part EU3h) en mai.
Les marchés du crédit ont enregistré des rendements positifs en mai, le sentiment des investisseurs à l'égard des négociations commerciales en cours s'étant amélioré et le haut rendement ayant généralement surperformé. Les taux ont augmenté au cours du mois, en particulier aux États-Unis, où l'incertitude politique persiste. Malgré les pressions exercées par l'administration, la Réserve fédérale a réitéré son approche des taux d'intérêt en fonction des données.
Le portefeuille a bénéficié de facteurs de valorisation qui ont compensé l'impact négatif de l'élargissement des spreads et de la duration.
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