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| Alken Fund Small Cap Europe Alken Fund Small Cap Europe | 45.00% |
Axiom European Banks Equity
Axiom European Banks Equity
|
39.89% |
|
Indépendance Europe Small
Indépendance Europe Small
|
36.04% |
| Tailor Actions Avenir ISR Tailor Actions Avenir ISR | 26.72% |
| Quadrige France Smallcaps Quadrige France Smallcaps | 26.49% |
| VALBOA Engagement ISR VALBOA Engagement ISR | 25.12% |
|
Indépendance France Small & Mid
Indépendance France Small & Mid
|
22.66% |
| Tocqueville Value Euro ISR Tocqueville Value Euro ISR | 20.32% |
|
BDL Convictions
BDL Convictions
|
20.20% |
| Uzès WWW Perf Uzès WWW Perf | 20.18% |
| Groupama Opportunities Europe Groupama Opportunities Europe | 18.69% |
|
Moneta Multi Caps
Moneta Multi Caps
|
18.01% |
| Covéa Perspectives Entreprises Covéa Perspectives Entreprises | 17.39% |
| DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe | 16.62% |
| Richelieu Family Richelieu Family | 15.60% |
| Mandarine Premium Europe Mandarine Premium Europe | 14.89% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro R-co 4Change Net Zero Equity Euro | 14.13% |
| Europe Income Family Europe Income Family | 13.09% |
| Mandarine Europe Microcap Mandarine Europe Microcap | 12.39% |
| EdR SICAV Tricolore Convictions EdR SICAV Tricolore Convictions | 12.22% |
| Ecofi Smart Transition Ecofi Smart Transition | 11.80% |
| Lazard Small Caps France Lazard Small Caps France | 11.31% |
| Tocqueville Euro Equity ISR Tocqueville Euro Equity ISR | 10.94% |
| Gay-Lussac Microcaps Europe Gay-Lussac Microcaps Europe | 10.43% |
| Sycomore Europe Eco Solutions Sycomore Europe Eco Solutions | 9.49% |
| HMG Découvertes HMG Découvertes | 9.41% |
| ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe | 8.27% |
| Mandarine Unique Mandarine Unique | 7.82% |
| Sycomore Europe Happy @ Work Sycomore Europe Happy @ Work | 7.75% |
| Dorval Drivers Europe Dorval Drivers Europe | 7.38% |
| Fidelity Europe Fidelity Europe | 6.95% |
| Mirova Europe Environmental Equity Mirova Europe Environmental Equity | 6.69% |
| ADS Venn Collective Alpha Europe ADS Venn Collective Alpha Europe | 6.48% |
| Norden SRI Norden SRI | 5.16% |
|
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe
|
4.50% |
| LFR Euro Développement Durable ISR LFR Euro Développement Durable ISR | 3.55% |
| VEGA France Opportunités ISR VEGA France Opportunités ISR | 2.00% |
|
Amplegest Pricing Power
Amplegest Pricing Power
|
1.74% |
| Eiffel Nova Europe ISR Eiffel Nova Europe ISR | 1.22% |
| Tocqueville Croissance Euro ISR Tocqueville Croissance Euro ISR | 1.04% |
| VEGA Europe Convictions ISR VEGA Europe Convictions ISR | 1.00% |
| DNCA Invest SRI Norden Europe DNCA Invest SRI Norden Europe | -0.47% |
| CPR Croissance Dynamique CPR Croissance Dynamique | -0.88% |
|
Echiquier Major SRI Growth Europe
Echiquier Major SRI Growth Europe
|
-4.58% |
| ADS Venn Collective Alpha US ADS Venn Collective Alpha US | -10.29% |
Fonds d'investissement
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ADS Venn Collective Alpha Europe - FR0013432754
Note Morningstar
Gérant(s)
Cyril STOCCHETTI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.48 % | 4.28 % | 15.81 % | -13.82 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Axa, Generali, Intencial, Neuflize, Spirica, Suravenir, Swisslife,
Contacts commerciaux
Dimitri BOISMARE
06 45 20 28 75
Pierrick CORBEL
06 45 20 27 95
ADS Venn Collective Alpha US - FR0013432739
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Le fonds ADS VENN COLLECTIVE ALPHA US affiche une performance globalement en ligne avec l’indice S&P 500 NR€ sur le mois.
Les effets allocation et sélection se neutralisent sur la période. Le stockpicking est positif avec une contribution favorable du titre Costar Group au sein du secteur de l’Immobilier. En revanche, l’effet allocation est négatif du fait de la sous-exposition à la Technologie (26,7% vs 33,6%). Les Mag 8 (Sept Magnifiques + Broadcom) expliquent 53% de la hausse du S&P 500 sur la période !
Parmi les contributeurs à la performance mensuelle se trouvent ainsi : TSMC (+17,6%) ; Nvidia (+16,9%) ; Applied Materials (+16,7%) ; Citigroup (+13%) et Capital One Financial Corp (+12,5%). A l’inverse, les principaux détracteurs sont : Progressive (-6,3%) ; Mastercard (-4%) ; Berkshire Hathaway (-3,6%) ; Workday (-3,1%) et Visa (-2,8%).
Gérant(s)
Cyril STOCCHETTI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -10.29 % | 32.01 % | 26.48 % | -21.02 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Axa, Cardif, Generali, Neuflize, Spirica, Suravenir, Swisslife
Contacts commerciaux
Dimitri BOISMARE
06 45 20 28 75
Pierrick CORBEL
06 45 20 27 95
Alken Fund Small Cap Europe - LU0524465548
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Le fonds Alken Fund Small Cap Europe a progressé de 12,8% en mai, contre 7,1% pour l'indice de référence. Cela porte la performance relative à 28,9% depuis le début de l'année.
Les marchés d'actions ont continué à se redresser après les creux du mois précédent, les investisseurs s'étant habitués aux gros titres de la politique commerciale, avec des attentes positives concernant les négociations en cours et le sursis temporaire accordé à la mise en œuvre des tarifs douaniers. Les petites capitalisations ont surperformé, reflétant des valorisations attrayantes et les attentes d'un soutien continu de la politique monétaire.
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Gérant(s)
Nicolas WALEWSKI
Marc FESTA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 45.00 % | 13.51 % | 13.90 % | 5.42 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali Patrimoine, La mondiale, Nortia, Spirica, Swiss Life.
Contacts commerciaux
Isabel ORTEGA
+34 610 43 41 92
Kévin EL SABBAGH
07 88 35 01 20
Commentaire du mois de Juin
Les actions de la zone euro clôturent le mois de juin à un niveau proche de la fin du mois du mai. Les marchés sont toujours tributaires des annonces de l’administration Trump dont le focus s’est momentanément détourné vers le risque géopolitique et a fait rebondir le prix du pétrole. Le dollar poursuit sa baisse, à la défaveur des entreprises exportatrices de la zone euro.
Dans ce contexte, le style Value continue de creuser l’écart par rapport au style Croissance en juin (80bps), et les petites et moyennes entreprises de la zone euro surperforment les grandes. Le fonds Amplegest Pricing Power montre une performance globalement en ligne avec son indice de référence en juin et pendantle 2ème trimestre 2025.
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Gérant(s)
Gilles CONSTANTINI
Maxime DURAND
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.74 % | 8.60 % | 17.88 % | -30.18 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Alpheys, Apicil, Axa, Cardif, CNP, Eres, Generali, La Mondiale, Nortia, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Jean-François CASTELLANI
01 80 97 22 28
Alain FERRY
01 40 67 08 46
Xavier COQUEMA
07 87 25 79 89
Cédric MICHEL
06 80 18 09 53
Paul RAOULX
06 75 98 89 15
Axiom European Banks Equity - LU1876459212
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
La modération des données d'inflation aux États-Unis, l'attitude plus accommodante de la Fed et les progrès des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont favorisé une nouvelle compression des primes de risque en juin. Les rendements des bons du Trésor ont baissé parallèlement au dollar, tandis que les taux européens sont remontés dans un contexte de surprises économiques positives dans la région et d'un ton plus restrictif de la BCE. Les rendements des Bunds ont grimpé de 10 pb à 2,60 %, tandis que ceux des bons du Trésor US à 10 ans ont reculé de 18 pb à 4,22%. Le Xover et le Subfin ont respectivement terminé le mois 18 pb et 6 pb plus serrés, à 282 pb et 101 pb. Le SX7R a reculé de 0,39 %, contre -1,22 % pour le SXXR et +4,96 % pour le SPX.
Aux États-Unis, la Fed a maintenu ses taux inchangés, tandis que le "dot plots" indique toujours deux baisses en 2025. Les prévisions de croissance pour 2026 ont été révisées à la baisse à 1,6 %. Le vice-président chargé de la supervision a déclaré que l'inflation était récemment tombée en deçà des attentes et que l'impact des droits de douane sur les composants centraux du PCE serait probablement minime. Selon certaines informations, Trump pourrait annoncer le nom du nouveau président de la Fed en septembre, même si le mandat de Jerome Powell ne prend fin qu'en mai 2026. Le Trésor américain a demandé la suppression de la section controversée 899 du projet de loi budgétaire à la suite d'un accord avec les dirigeants du G7 sur la fiscalité des multinationales.
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Gérant(s)
David BENAMOU
Antonio ROMAN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 39.89 % | 45.59 % | 31.69 % | 2.03 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, Axa Thema, Ageas, Spirica, Nortia Groupe, Swisslife, AEP, Allianz, Alpheys, Generali, Intencial, Ordea Vie, AG2R La Mondiale ..
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
BDL Convictions - FR0010651224
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Le fonds BDL Convictions affiche une performance en hausse de +6.2% en mai, contre un indice de référence en progression de +4.8%.
Plusieurs valeurs ont contribué positivement à la performance du fonds. Canal + (+0.8%) a franchi une étape importante dans la procédure d’acquisition de Multichoice, avec la validation du rachat par l’autorité de la concurrence sud-africaine. C’était l’avant dernière étape avant validation définitive de l’accord. JDE Peets (+0.6%) profite de la baisse du prix du café et de l’amélioration des données de ventes en Europe (Nielsen). Safilo (+0.5%) a rebondi à la suite de bons résultats au premier trimestre couplé à une croissance résiliente avec un EBITDA en hausse de 7%. Fresenius (+0.4%) a bien performé en anticipation de sa journée dédiée aux investisseurs. Elle est très attendue avec un nouveau business plan et une politique de retour de cash aux actionnaires. BNP (+0.4%) a profité, de solides résultats au premier ainsi que d’une revalorisation supplémentaire du secteur. Cette revalorisation a notamment été soutenue par la pentification de la courbe des taux en zone euro, laissant entrevoir des marges d’intérêts plus résilientes sur les 12 à 24 prochains mois.
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Gérant(s)
Hughes BEUZELIN
Bastien BERNUS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 20.20 % | 1.05 % | 15.62 % | -6.93 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Apicil, Axa THEMA, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95
Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46
Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04
Cyril MICHOT
06 49 45 28 79
Périne André MALDANT
06 37 79 16 57
Alessandro CURTI DA PORTO
01 56 90 52 09
Covéa Perspectives Entreprises - FR0000939886
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
En zone euro, la BCE a baissé ses taux de 25 points de base, portant le taux de dépôt à 2,25%. Cette nouvelle détente de la politique monétaire répond à la poursuite de la baisse de l’inflation et intervient dans un contexte de forte incertitude sur l’évolution de la politique commerciale américaine et ses conséquences sur l’économie européenne. Concernant l’activité économique, la croissance du PIB a accéléré au premier trimestre (+0,4% en glissement trimestriel), tirée une nouvelle fois par l’Espagne (+0,6%), alors que la dynamique est plus faible en Allemagne (+0,2%) et en France (+0,1%). Les marchés européens baissent à nouveau au mois d’avril après une correction marquée le mois précédent dans un contexte de fort regain de volatilité. Les investisseurs s’inquiètent de l’instabilité de la politique douanière du président Donald Trump.
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Gérant(s)
Samir RAMDANE
Antoine PEYRONNET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 17.39 % | -4.77 % | 7.81 % | -15.32 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Vie Plus, Alpheys, Axa Thema, Selencia
Contacts commerciaux
Vanessa VALENTE
06 89 50 32 70
Delphine BENESSIANO
06 73 92 07 36
Raphaël HOTTER
07 88 85 46 81
Commentaire du mois de Mai
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Malik HADDOUK
Samir SAADI
Cyrille GENESLAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.88 % | 16.87 % | 13.45 % | -13.90 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Oradea, Primonial, Skandia, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Myriam HASSANI
06 17 57 74 86
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe - LU1366712518
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Le fonds investit dans le segment attractif des moyennes capitalisations européennes. Nous visons à trouver le meilleur rapport qualité-prix : En d'autres termes, détenir des entreprises dotées d'excellents fondamentaux et de solides perspectives tout en restant rigoureux en termes de valorisation. Depuis sa création, le fonds surperforme son indicateur de référence 152,48% contre 107,86%. Au mois de juin, les marchés financiers ont évolué au rythme des évolutions du conflit israélo-iranien, déclenché le 13 juin dernier. Jusqu'au cessez-le-feu le 24 juin, les investisseurs sont restés particulièrement attentifs aux risques d'escalade du conflit dans la région, à l'implication des Etats-Unis dans le conflit et aux répercussions sur le prix du baril de pétrole.
Parallèlement, les principales banques centrales ont maintenu le statut quo en laissant leurs taux directeurs inchangés, restant vigilantes face aux risques de récession économique et à l'évolution de l'inflation. Par ailleurs, bien que les tensions commerciales persistent, certains accords pourraient être signés en juillet, signe d'un apaisement après plusieurs mois de négociations. Enfin, les membres de l'OTAN se sont engagés à doubler leurs dépenses militaires pour atteindre 5% du PIB d'ici 2035, même si cet effort se fera probablement à des rythmes différents selon les pays.
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Gérant(s)
Don FITZGERALD
Daniel DOURMAP
Simon DE FRANSSU, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 16.62 % | 6.79 % | 12.92 % | -18.34 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
DNCA Invest SRI Norden Europe - LU1490785091
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a été marqué par un repli des marchés européens, encore et toujours en raison des inquiétudes liées aux tensions géopolitiques et commerciales, et bien entendu des perspectives de ralentissement économique aux USA en particulier. Comme prévu, les membres de l'OTAN ont adopté un objectif de dépenses égal à 5% du PIB d'ici 2035, dont 3,5% pour la défense "pure" et 1,5% pour les investissements connexes (cyber, infrastructures). Des incertitudes persistent quant à la capacité, voire la volonté, de certains états (Ex : France, Espagne) à respecter un tel objectif. L'affaiblissement du dollar est un facteur d'inquiétude, car si la tendance venait à se poursuivre, l'impact sur les prévisions 2005 et 2026 serait clairement négatif sur les comptes, et donc sur les cours de bourse des groupes internationaux.
Le salon du Bourget fût l'un des événements majeurs du mois de juin. Dans le domaine civil, tous les acteurs sans exception ont mentionné une nette amélioration de la chaîne de production, avec des cadences de livraison qui sont désormais proches de la période pré-covid. Au niveau des tarifs douaniers, le message fût également rassurant, car les sociétés ont fait preuve de flexibilité pour trouver des parades (exemption, hausse de prix, refonte des flux logistiques). Les services de maintenance et les vente de pièces détachées sont au beau fixe, grâce à une offre contrainte et une utilisation intensive des appareils en opération. Cet environnement favorable explique le relèvement des objectifs 2025 par le motoriste Allemand, MTU Aero Engines (Chiffre d'affaires €8.6 – €8.8 milliards contre €8.3 – €8.5 milliards). Au cours de cette journée Investisseurs, le groupe a dévoilé pour la première fois ses objectifs 2030, qui sont ressortis audelà des attentes du consensus.
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Gérant(s)
Carl AUFFRET
Alexandre STEENMAN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.47 % | 8.72 % | 11.98 % | -33.28 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Dorval Drivers Europe - FR0010158048
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Les marchés de grande capitalisation baissent en Europe au moins de juin, à l'opposé du marché américain en nette progression. Ce repositionnement s'opère dans un contexte de chute du dollar qui n'arrête pas de se dévaluer. La proximité du conflit israélo-iranien et son impact sur le prix du baril pour une Europe nette importatrice de pétrole a suscité des craintes alors que les tensions sur la guerre commerciale étaient plutôt à la désescalade entre les Etats-Unis et la Chine.
Par ailleurs, à date, nous constatons que la guerre en Ukraine continue et la croissance chinoise est toujours molle. Dans ce contexte, le fonds a surperformé son indice de référence (Bloomberg Europe Developed Markets Large & Mid Cap NR). Les contributeurs positifs à la performance sont EQT (réouverture du marché des IPOs et M&A), Spie et Telecom Italia ; les contributeurs négatifs sont Adyen (perception de risque pour le business model avec les stablecoins), ASML et Inditex (publication de résultats molle).
Gérant(s)
Frédéric PONCHON
Gilles SITBON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.38 % | 1.74 % | 12.83 % | -7.36 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Allianz VIP, Alpheys, Groupe Apicil, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont, Vie Plus, Generali, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selencia Patrimoine, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep
Contacts commerciaux
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Géraldine JOSEPH
07 88 43 53 66
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe - FR0010321810
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe A régresse de -0,19% sur le mois et progresse de 4,24% depuis le début de l'année.
Un nouveau mois de forte volatilité sur les marchés qui clôturent, malgré tout, proches de leur niveaux records, soulagés par la désescalade du conflit au Moyen Orient et l'apaisement des tensions commerciales. L'amélioration des indicateurs économiques en Europe à la veille d'une impulsion budgétaire en Allemagne favorise les sociétés exposées à cette thématique. Nos titres exposés aux semi surperforment (ASM +13%, BE SEMI +19%, HALMA +10%) grâce au retour de la thématique IA. SPIE +7% poursuit sa progression (+59% YTD), porté par sa forte exposition aux infra allemandes. A l'inverse, RENK (-13%) subit des prises de bénéfices. MONCLER (-12%) reste pénalisé par un environnement difficile dans le secteur du luxe. Nous poursuivons nos renforcements sur le secteur bancaire qui bénéficiera de l'amélioration des perspectives macro de la zone euro (BAWAG, BPER) et initions sur REDEIA, (gestion du réseau d'électricité espagnol) société aux fondamentaux solides, profitera d'une évolution de la réglementation et d'une hausse de sa base d'actifs régulée pour faire face aux sous investissements massifs des dernières années. En contrepartie, nous allégeons des pondérations importantes ayant très bien performé (SCOUT, EURONEXT et ALK notamment).
Gérant(s)
Stéphanie BOBTCHEFF
José BERROS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.50 % | 0.86 % | 8.87 % | -29.91 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Assurance Epargne Pension, Allianz,(gaipare), AXA Thema, Cardif, Alpheys, CNP Patrimoine, Finaveo, Venerali Vie, Neuflize Vie, Nortia, Intencial /Apicil Assurances, Apicil Life et Gresham Banque, UAF Life Patrimoine? Spirica/Predica, Swisslife, UNEP, Vie Plus (Federal Finance -Suravenir), Primonial Target +, Primonial SéréniPierre
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier Major SRI Growth Europe - FR0010321828
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Echiquier Major SRI Growth Europe A régresse de -3,15% sur le mois et de -4,57% depuis le début de l'année.
Recul des marchés en juin marqué par « la guerre des 12 jours » entre Israël et l'Iran et les frappes américaines sur les sites nucléaires iraniens. L'énergie et les « Utilities », secteurs absents du fonds, surperforment avec la hausse des cours du pétrole alors que les secteurs de consommation et la santé ont le plus souffert. Dans ce contexte, le fonds sous-performe son indice de référence. Parmi les meilleurs contributeurs, on retrouve nos expositions cycliques comme LEGRAND, ASML et INFINEON. SAFRAN est porté par l'annonce de l'augmentation des budgets de défense des pays de l'OTAN et SPOTIFY annonce des hausses des prix de ses abonnements. A l'opposé, WOLTERS KLUWER souffre du potentiel ralentissement de sa croissance impactée par les allègements réglementaires en Europe et aux Etats-Unis. ACCENTURE relève sa guidance annuelle mais le marché s'inquiète de commandes en baisse et de l'impact du DOGE sur sa croissance. NOVO NORDISK publie des données sur Cagrisema qui déçoivent un peu et ne changent pas la donne par rapport à la molécule concurrente d'Eli Lilly. Nous avons pris des profits sur ALLIANZ et INDITEX et allégé SHL et DASSAULT SYSTEMES afin de monter nos positions récentes en SAFRAN, INTESA SANPAOLO et SPOTIFY.
Gérant(s)
Adrien BOMMELAER
Marion COHET-BOUCHERON
Paul MERLE, CIIA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.58 % | 8.38 % | 18.17 % | -23.16 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, CNP PAtrimoine, Finaveo, Generali Vie, MMA Vie, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partners, Intencial, Apicil Assurances, Apicil Life, Gresham Banque, UAF Life Patrimoine, SwissLife, UNEP, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Ecofi Smart Transition - FR0000004970
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Le bruit entourant la politique commerciale de D. Trump a rythmé le mois de mai. Le Royaume-Uni et les États-Unis ont signé un accord. Les négociations avec la Chine ont abouti à une trêve assortie d’un abaissement des droits de douane effectifs, avant que le président américain ne s’agace du non-respect des conditions de celle-ci. En parallèle, la Fed a de nouveau opté pour un statu quo. Les actions de la zone Euro ont progressé de 5,6% ; celles des Etats-Unis de 6,3% (en $). Le 10 ans américain est passé de 4,17% fin avril à 4,40% fin mai, en raison des craintes liées au budget américain ; le 10 ans allemand est quant à lui passé de 2,44% à 2,50%.
En mai, Ecofi Smart Transition a enregistré une hausse de +5,87 % contre une hausse de +5,56 % pour son indice de référence. Les plus fortes contributions à la performance du mois proviennent des secteurs des Financières (+2,15 %) et de l'Industrie (+1,63 %). La surperformance de ce mois-ci s'explique principalement par notre sélection dans le secteur des Financières, qui a ajouté +0,3 % à notre performance. Le reste des secteurs affiche un équilibre nul. Sur la dernière année, l'écart de suivi ("tracking error") vis-à-vis de son indice s'établit à 1,83 %.
Gérant(s)
Tony BOISSEAU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 11.80 % | 11.32 % | 18.18 % | -12.90 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Nortia, Selencia, Vie Plus, Swiss Life.
Contacts commerciaux
Romain HUÉ
06 58 38 00 74
Kiliann POLLEFOORT
07 64 50 72 66
EdR SICAV Tricolore Convictions - FR0010588343
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
En Juin, l'escalade des tensions militaires au Moyen-Orient a dominé l'actualité. Néanmoins, en fin de période, le cessez-le-feu a apaisé les tensions géopolitiques et fait reculer les prix de l’énergie. En outre, l‘engagement renforcé de l’OTAN à porter les dépenses de défense à 5% du PIB à horizon 2035 a d’abord stimulé les valeurs du secteur de la défense puis a été suivi par des prises de profits sur le segment. Du côté sectoriel, le secteur de l’énergie a enregistré sa meilleure performance en juin.
Le fonds réussit à largement se démarquer ce mois-ci, parvenant à afficher une performance absolue positive dans un marché en baisse. Les principaux contributeurs à cette performance incluent le secteur technologique, avec le leader des étiquettes électroniques Vusion Group qui poursuit son excellent momentum commercial. Dans le conseil en transformation digitale, Wavestone continue de profiter d'une belle dynamique. Sopra Steria ressort également en forte hausse, porté par ses perspectives de hausse des revenus en particulier sur les segments de la Défense ou de l’aéronautique.
Dans l'énergie, Waga Energy a profité de l’annonce par le fonds de private equity EQT du rachat de 54% de son capital, offrant une prime de 27 % par rapport au prix de clôture de la veille de l'annonce.
Gérant(s)
Ariane HAYATE
Guillaume LACONI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 12.22 % | 3.92 % | 15.70 % | -10.75 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside, Nortia...
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Eiffel Nova Europe ISR - FR0011585520
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Au cours du mois de mai, Eiffel NOVA Europe ISR progresse de 4,99% (part A) et 5,07% (part I), à comparer à une hausse de 7,10% pour son indicateur de référence.
Le portefeuille réalise une performance nettement positive sur le mois, dans la foulée de la deuxième quinzaine d’avril. Cette performance du portefeuille est très satisfaisante d’autant que le portefeuille n’est pas exposé aux secteurs de l’énergie et de la finance qui sont parmi les meilleurs performeurs de l’indice avec des performances de 10% et 9%. Le fonds a pu notamment profiter des contributions positives de titres tels que :
▪ Equasens (+27,7%) : le spécialiste français des logiciels pour les établissements de santé voit sa publication du premier trimestre être saluée suite à l’annonce d’une croissance de 7% des revenus, le groupe s’attend à voir ce chiffre accélérer au cours du second semestre.
▪ Cembre (+14,1%) : le spécialiste italien des connecteurs électriques profite également de bons résultats postés pour le compte du premier trimestre avec une expansion de ses revenus mais aussi de ses marges, porté par la performance des pays européens hors Italie.
▪ Sidetrade (+10,0%) : le spécialiste français des logiciels pour la gestion du poste clients voit son cours s’afficher dans le vert sur le mois grâce à la présentation de son nouvel agent d’Intelligence Artificielle permettant de simplifier les tâches de recouvrement.
▪ Intercos (+7,4%) : le spécialiste italien des cosmétiques voit ses revenues s’afficher en hausse de 13% au premier trimestre à 251M€ ainsi que son Excédent Brut d’Exploitation progresser de 41% sur la même période.
▪ Carel (+17,2%) : le spécialiste italien des solutions de contrôle de la température et de l’humidité profite des attentes du management d’un retour progressif à la croissance organique de 7-9% à partir du second trimestre de l’année 2025.
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Gérant(s)
Emilie DA SILVA
Bastien JALLET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.22 % | -9.35 % | -5.17 % | -26.15 % |
Éligibilité Assureurs
Afi-Esca, Ageas, Axa Thema, Cardif, Generali, Intencial, MMA EP, Nortia, Spirica, Swiss Life, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Huseyin SEVING
06 60 02 02 44
Adrien BUREL
06 58 83 83 07
Mathieu TALBOT
06 99 53 77 60
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe - LU1920214563
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a été une nouvelle fois agité par les nouvelles géopolitiques. Néanmoins, les marchés sont repartis à la hausse en fin de mois, portés par une accumulation de bonnes nouvelles avec : une désescalade rapide du conflit au Moyen-Orient, des anticipations de baisse des taux aux États-Unis dès cette année, de premières signatures d’accords douaniers et un regain d’optimisme sur le potentiel de l’IA. Les données économiques vont désormais devoir valider cet optimisme.
L’indice Stoxx Europe Small 200 (dividendes réinvestis) est en hausse de 0,63% sur le mois (vs -1.22% pour le Stoxx Europe 600 – dividendes réinvestis) ; les Small & Mid caps surperformant ainsi les Larges caps au premier semestre avec une hausse de respective de 9,47% et de 8,78%. L’Europe bénéficie toujours d’un afflux de capitaux, les investisseurs cherchant des alternatives aux marchés américains.
Dans ce contexte, ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe est en hausse de 0,64% en juin, aidé par la bonne performance des valeurs allemandes et une bonne sélection dans la technologie et la consommation discrétionnaire. Le redressement des indices macroéconomiques propriétaires nous permet de légèrement renforcer le biais cyclique du fonds qui atteint 55% à fin juin.
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Gérant(s)
Diane BRUNO
Quentin HOAREAU
Ingrid PFYFFER-EDELFELT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.27 % | 3.50 % | 1.05 % | -23.75 % |
Éligibilité Assureurs
Afi Esca, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Intential, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selencia, SwissLife, UAF LIfe Spirica, Vie Plus, Unep.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
01 40 69 28 70
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
Europe Income Family - FR0007485230
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
En mai, les marchés actions se sont fortement appréciés, portés par les négociations sur les droits de douane, avec l’espoir, que des accords définitifs soient signés. L’indice MSCI EMU dnr a progressé de +5.56%. Les discussions entre les États-Unis et la Chine en Suisse n’ont pas marqué la fin de la saga des droits de douane, mais elles représentent une avancée majeure : le tarif dit réciproque du président Trump sur les biens chinois passera de 125% à 10%, tandis qu'une taxe séparée de 20% liée au fentanyl restera en place. Le tarif de 125% de Pékin sur les biens américains sera réduit à 10%.
Même si l’issue des négociations reste incertaine, cette annonce est un signe de plus que l’administration américaine est devenue plus pragmatique, se préoccupant davantage des impacts économiques de la politique menée par Monsieur Trump depuis le début de son mandat. Le risque de récession s’éloigne aux USA. Les enquêtes « soft data » s’améliorent sensiblement avec notamment la publication de l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board qui a enregistré en mai son plus fort rebond mensuel en 4 ans. Les commandes de biens durables hors transport sont ressorties légèrement au-dessus des attentes, ainsi que l’indice manufacturier de la Fed de Dallas.
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Gérant(s)
Olivier LEFEVRE
Natacha CAMURÇA-LAVAUX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 13.09 % | 5.89 % | 14.45 % | -17.81 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Generali, Swiss Life, Selencia, Cardif, Nortia.
Contacts commerciaux
Bianka KOCH
06 79 70 79 82
Thomas BARANGER
07 85 66 19 61
Fidelity Europe - FR0000008674
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Vincent DUREL
Christian von ENGELBRECHTEN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.95 % | 1.70 % | 10.58 % | -19.51 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, Axa GP, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oficeo, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Patrimoine, UNEP, Vie Plus, Predica
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Gay-Lussac Microcaps Europe - FR001400QDK8
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a été marqué par une performance hétérogène des principaux indices actions (S&P 500 +4,96%, STOXX 600 -1,33% CAC 40 -1,11%), dans un contexte géopolitique et commercial toujours dense. Le dollar poursuit son recul sur le mois en cédant 3,7% face à l’euro.
En Europe, les discussions autour des droits de douane américains se poursuivent, sans avancée majeure alors que la date limite du 9 juillet approche. L’Union européenne temporise, espérant éviter une escalade, mais son projet de « taxe GAFA » pourrait crisper le Président américain. Les pays membres de l’OTAN se sont quant à eux engagés sur un objectif de 5% du PIB investis dans la défense, soit près de 1 350 milliards d’euros par an à horizon 2035 pour les 23 pays de l’UE concernés. Ces engagements augmenteront néanmoins les besoins de financements étatiques, contribuant ainsi à maintenir structurellement les taux souverains un cran plus haut. Sur le plan économique, les indicateurs restent fragiles mais le PMI manufacturier de la zone euro poursuit doucement sa progression en s’établissant à 49,5. L’inflation de la zone reste également maitrisée à 2% en juin, motivant la poursuite de la trajectoire de baisse des taux de la BCE.
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Gérant(s)
Louis DE FELS
Hugo VOILLAUME, CFA
Guillaume BUHOURS
Paul EDON
Thibaut MAISSIN
Arthur BERNASCONI
Emmanuel GABAÏ
Victor BALLY-BERARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.43 % | 5.07 % | 2.09 % | -20.49 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Afi Esca, Ageas, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA, Cardif, CNP, Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Spirica, Suravenir, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
Contacts commerciaux
Victoria BLEY
06 15 06 17 47
Mélanie CARTELET
07 72 44 77 81
Groupama Opportunities Europe - FR0010627851
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Les marchés actions européens ont effacé les pertes enregistrées après l’annonce lors du « Liberation Day » de la hausse des taxes qui devaient s’appliquer sur les importations américaines. Ainsi, l’indice MSCI Europe (dividendes réinvestis) a affiché au mois de mai un nouveau gain de 5,6% pour revenir quasiment au plus haut de l’année. Pourtant, les prévisions de croissance économique continuent d’être revues progressivement en baisse mais dans des proportions très modérées. Après les multiples annonces de l’administration Trump, les marchés intègrent l’hypothèse que, au final, après des mois de négociation, les taxes devraient se situer à un niveau supérieur à celui de 2024 mais dans des proportions raisonnables.
Par ailleurs, en Europe, l’inflation, notamment du fait de la baisse des prix de l’énergie, recule plus rapidement qu’attendu, permettant de conforter les anticipations de baisse des taux de la BCE. Le fonds a enregistré une nouvelle surperformance au mois de mai par rapport à l’indice MSCI Europe mais aussi par rapport au MSCI Europe Value. Le fonds a de nouveau bénéficié de la surperformance du secteur bancaire (+9,7% contre +5,1% pour le marché) mais a été pénalisé par la sousperformance des Pharmaceutiques (+0,6%) et des Services Publics (+2,5%). Toutefois, la contribution de la sélection de titres a de nouveau été positive.
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Gérant(s)
Philippe CHAUMEL
Mathieu DELARUE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 18.69 % | 9.17 % | 11.47 % | -4.57 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, AEP
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
HMG Découvertes - FR0010601971
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Le premier semestre 2025 se clôture avec un marché des petites et moyennes valeurs françaises enfin bien orienté, après quatre années de contre-performance. Alors que pendant ces périodes, le FCP HMG Découvertes avait fort bien tiré son épingle du jeu, aidé par une sélection de valeurs peu sensibles aux cycles économiques et boursiers, et par la survenance de très nombreuses OPA, les mêmes causes ont logiquement modéré la performance du fonds lors de ces six premiers mois.
Nos sociétés du portefeuille, souvent plus discrètes et moins présentes dans les principaux indices prennent naturellement plus de temps à bénéficier des vents porteurs qui animent enfin le marché. Il faut ajouter à cela un nombre exceptionnellement bas d’offres publiques en cette première partie de l’année, probablement en réaction à l’augmentation des incertitudes liées à la politique américaine (droits de douane, situation géopolitique).
Nous restons très confiants et pensons qu’il ne s’agit que d’une question de temps pour que l’ensemble du marché, notamment les plus petites valeurs, soit porté par le retour d’intérêt des investisseurs et que les initiateurs d’opérations financières s’habituent à la volatilité des décisions américaines.
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Gérant(s)
Jean-François DELCAIRE
Marc GIRAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.41 % | 7.24 % | 7.69 % | 2.36 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, CARDIF, Generali Pat., Intencial, UAF Life Pat., NORTIA, Vie Plus, Swiss Life, Neuflize, Primonial, AEP, ALPHEYS, Selencia, OneLife, Wealins
Contacts commerciaux
Louis MICHELIN
06 11 90 45 95
Alvaro GARZA DE LA MORA
01 44 82 70 39
Commentaire du mois de Juin
La performance du fonds Europe Small a été de +2,7% au mois de juin. Au cours du mois, le fonds a initié un nouvel investissement dans la société d'optique Synsam (Suède).
Gérant(s)
William HIGGONS
Audrey BACROT
Victor HIGGONS
Charles POINSINET de SIVRY
Vincent ROUVIÈRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 36.04 % | 4.35 % | 13.33 % | -9.50 % |
Éligibilité Assureurs
Générali, Apicil, Alpheys, Nortia, AEP, AG2R La Mondiale, Cardif, Spirica, Vie-Plus-SurAvenir, AXA Thema, Abeille
Contacts commerciaux
Juan DIAZ
+33 638 777 361
Yvonne CHANSENA
06 71 30 79 27
Tom GALLET
06 25 11 27 27
Joffrey QUENTON
06 10 50 57 37
Indépendance France Small & Mid - LU0131510165
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Le fonds s’est renforcé en TF1 à la suite des achats de Bouygues et de l’accord avec Netflix.
Gérant(s)
William HIGGONS
Audrey BACROT
Victor HIGGONS
Charles POINSINET de SIVRY
Vincent ROUVIÈRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 22.66 % | -1.22 % | 11.66 % | -9.55 % |
Éligibilité Assureurs
Générali, Apicil, Alpheys, Nortia, AEP, La Mondiale, Cardif, Prepar-Vie, Spirica et UAF Life, CNP, AXA Thema, Abeille.
Contacts commerciaux
Juan DIAZ
+33 638 777 361
Yvonne CHANSENA
06 71 30 79 27
Tom GALLET
06 25 11 27 27
Joffrey QUENTON
06 10 50 57 37
Commentaire du mois de Juin
Les marchés actions français ont terminé le mois de juin en repli, notamment en raison d’un regain de tension au Moyen-Orient. L'indice CAC 40 s’est ainsi inscrit en recul de 0,9%. Le FCP Lazard Small Caps France, composé de très petites capitalisations, s’est distingué comme plus généralement l’ensemble des petites capitalisations, en enregistrant une progression de 3,6% sur le mois vs une progression de 7,2% pour l'indice CAC Small. Depuis le début d'année, Lazard Small Caps France est en hausse de 9,5% vs une progression de 6.1% pour le CAC 40 et une hausse de 26.7% pour son indice de référence (CAC Small). Pour rappel, l’active share de LSCF est de 87.4%. Il n’est donc pas surprenant que la performance de LSCF soit très différente de celle de l’indice sur une période donnée.
La différence de performance du fonds par rapport à son indice s’explique par de fortes hausses de sociétés présentes dans le CAC Small (mais non présentes dans LSCF) comme Eutelsat (+64%), Exosens (+70% au 24 mars 2025, date de sa sortie du CAC Small) ou encore Exail Technologies (+470%). Exosens et Exail Technologiques bénéficient d’anticipations élevées pour les équipements de défense. LSCF n’est pas investi dans ces sociétés. Cependant il est exposé au secteur de la défense au travers de sociétés comme Lumibird (télémètres laser), Sopra (20% du CA) ou encore Alten. En juin, les principales contributions positives à la performance provenaient des hausses de Lumibird (+26% soutenu par son exposition au secteur défense), Perrier Industrie (+15%) et Sopra Steria (+12%).
En revanche, les baisses de Delta Plus (-9%), Linedata (-9%), Virbac (-4%) ont pesé sur la performance. En juin, nous avons renforcé notre exposition en Lectra et allégé nos positions en Synergie, Spie et Sopra.
Gérant(s)
Jean-François CARDINET
James OGILVY
Annabelle VINATIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 11.31 % | -12.66 % | 6.69 % | -11.96 % |
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
LFR Euro Développement Durable ISR - FR0010585281
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Les marchés actions européens ont terminé le mois de juin en légère baisse. L’Euro Stoxx 50 a affiché une performance négative, pénalisé par les secteurs défensifs (santé, biens de consommation de base, télécommunications etc.), avec une rotation partielle vers les secteurs cycliques. L’attention du marché se tourne progressivement vers les résultats d’entreprise du deuxième trimestre, avec une vigilance particulière portée aux marges dans un contexte de désinflation progressive.
L’économie américaine continue de faire preuve de résilience. Les dernières données sur l’emploi indiquent un ralentissement, renforçant les anticipations d’une éventuelle baisse des taux de la Fed à l’automne. L’inflation continue de refluer, notamment sur les biens, même si l’inflation dans les services reste tenace. La tendance désinflationniste fait l’objet d’une surveillance attentive. Le moral des consommateurs reste volatil, et les marchésintègrent de plus en plus comme scénario central un atterrissage en douceur de l’économie américaine.
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Gérant(s)
Steven PREVOST
Inès SEGUENI
Guillaume GASSMANN
Nicolas THERY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.55 % | -3.21 % | 21.09 % | -24.76 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, AXA Thema, Boursorama, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Oradea, SwissLife Vie, UAF.
Contacts commerciaux
Louis MERCIER
01 75 77 75 12
Clémentine NICOLAS
01 75 77 75 11
Commentaire du mois de Juin
En juin, les marchés ont résisté malgré une actualité géopolitique dense, marquée par l’escalade rapide entre Israël, l’Iran et les ÉtatsUnis, avant qu’un cessez-le-feu ne vienne rassurer les marchés. En Europe, la BCE a continué à réduire ses taux, tandis que l’Allemagne a annoncé un plan budgétaire ambitieux. En Chine, l’accord commercial avec Washington pourrait soutenir l’activité dans les mois à venir, tandis que la FED est restée assez prudente pour l’économie américaine.
Sur le mois, le MSCI Europe recule de -1,3%, le MSCI Europe Smallcap progresse de +0,9%, le MSCI Europe Microcap progresse de +1,8% et le MSCI Europe ex UK Microcap de +1,3%. Avec 102 des 204 titres en baisse, le fonds sous-performe son indice de référence. Parmi les meilleurs contributeurs, on peut citer Lumibird (+26%) et Exail Technologies (+25%) dont les signatures de contrats se poursuivent dans la défense ainsi que Filtronic (+27%), qui remporte son plus gros contrat dans le cadre du partenariat avec SpaceX.
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Gérant(s)
Augustin LECOQ
Théo COLOMBANI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 12.39 % | 3.22 % | 1.17 % | -24.31 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, Nortia, SwissLife, Vie Plus, April, Intencial, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Aviva, Boursorama, Eres Gestion, Fortuneo, Oradea, Primonial Partenaires, Swisslife, Unep
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Commentaire du mois de Juin
Les petites et moyennes valeurs européennes ont progressé en juin (+1,27% pour l'Euro Stoxx Small) pour surperformer nettement les valeurs de grandes capitalisations (-1,18% pour l’Eurostoxx 50). Au cours du mois, l’intensification des tensions géopolitiques au Moyen-Orient a provoqué un regain de volatilité jusqu’à l'annonce d'un cessez-le-feu du 24 juin, 48 heures après le bombardement américain des installations nucléaires iraniennes. Par ailleurs, la BCE a de nouveau abaissé, comme attendu, de -25 bps ses trois taux directeurs en raison d’une baisse significative des prévisions d’inflation à court terme.
De son côté, la FED a maintenu ses taux directeurs mais les propos de son Président et de Donald Trump ont conduit les investisseurs à anticiper très majoritairement une première baisse de -25pb en septembre. Au niveau des droits de douane, les négociations se sont poursuivies sans qu’aucune information concrète ne soit dévoilée, dans l’attente de la date butoir du 4 juillet, fixée par Donald Trump pour aboutir à un accord. Dans ce contexte, les secteurs de l’énergie, de la technologie et de la construction sont en tête des performances sectorielles alors que les secteurs de l’alimentaire, des boissons et de la consommation discrétionnaire sont en bas de classement.
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Gérant(s)
Harry WOLHANDLER
Nicolas LASRY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 14.89 % | 0.60 % | 8.43 % | -15.16 % |
Éligibilité Assureurs
Antin Epargne Pension, Axa, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Oradea, Skandia (Intencial - Apicil), Spirica, Swiss Life, Vie Plus / Suravenir
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mandarine Unique - LU0489687243
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Les petites et moyennes valeurs européennes se sont stabilisées en juin (Stoxx Europe Small 200 +0.63% versus Stoxx 600 -1,22%) et poursuivent leur surperformance par rapport aux indices généraux, qu’elles ont débuté après le « libération day » américain du 02 avril 2025 (+7,3% pour le Stoxx 200 Small et +2,2% pour le Europe 600). Elles sont en effet plus domestiques que les grandes entreprises et donc moins impactées par les tarifs douaniers. Sur le mois, les secteurs cycliques surperforment (technologie, construction), de même que celui de l’énergie sur fond de tensions géopolitiques au Moyen-Orient et de hause du prix du pétrole.
Mandarine Unique surperforme légèrement sur le mois, porté par certaines entreprises allemandes telles que Pfisterer, fournisseur allemand de produits destinés aux connexions électriques et à leur isolation, qui est entré en bourse le mois dernier, GTT (spécialiste de la membrane GNL, France) ou encore Dalata, acteur irlandais de l’hôtellerie.
Ce mois-ci, nous investissons dans Amadeus Fire, spécialiste allemand du recrutement et de la formation dont l’activité pourrait se reprendre sur la deuxième partie de l’année après deux années difficiles. Parallèlement nous prenons nos profits sur Geberit (leader européen des produits sanitaires, Suisse) dont les perspectives de rebond d’activité nous semblent correctement valorisées et nous vendons Pets at Home (produits et services pour les animaux domestiques, Royaume-Uni) dont la progression des résultats reste incertaine sur l’année en cours.
Gérant(s)
Frédérique CARON
Edouard DE BUCHET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.82 % | -0.05 % | 10.21 % | -26.42 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, SwissLife, Nortia, Vie Plus, MMA, April, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Aviva, Baloise Vie Luxembourg, Boursorama, Fortuneo, Intencial Patrimoine, One Life, Oradea, Primonial Partenaires, UAF, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mirova Europe Environmental Equity - LU0914733059
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Les marchés européens ont clôturé le mois avec une performance de -1,18 % pour le STOXX600 et le MSCI Europe à -1,30 %. Les attaques israéliennes contre les infrastructures iraniennes ont intensifié les tensions au Moyen-Orient, entraînant des représailles iraniennes, une hausse des prix du pétrole, une baisse du STOXX 600 et des préoccupations économiques continues malgré l’annonce d’un cessez-le-feu. En juin, la Banque centrale européenne (BCE) a abaissé ses taux d’intérêt de 25 points de base en raison d’une révision à la baisse des projections d’inflation à court terme, tout en signalant la prudence et une approche d’attente face à une incertitude économique persistante.
Simultanément, l’Europe renforce son engagement en faveur de la défense, avec des engagements accrus envers les dépenses militaires, à la fois au sein de l’OTAN avec un objectif de 5 % du PIB à moyen terme, et par le biais d’initiatives telles que le triplement du plan de prêt de défense de la Banque européenne d’investissement. Cependant, les relations internationales restent complexes, avec des tensions commerciales persistantes avec les États-Unis en raison des tarifs potentiels et avec la Chine en raison de l’exclusion des entreprises chinoises des appels d’offres de l’UE, ce qui souligne les défis géopolitiques multidimensionnels auxquels l’Europe est confrontée.
Gérant(s)
Suzanne SENELLART
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.69 % | -6.66 % | 2.17 % | -22.62 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, Spirica, Swiss Life, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Gad AMAR
01 78 40 39 55
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Moneta Multi Caps - FR0010298596
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Romain BURNAND
Thomas PERROTIN
Andrzej KAWALEC
Grégoire UETTWILLER
Raphaël LUCET
Louis RENOU
Pierre LE TREIZE
Laurent HORVILLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 18.01 % | -2.59 % | 6.27 % | -8.25 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Stéphane BINUTTI
01 58 62 57 62
Edouard HAAS
01 58 62 57 86
Norden SRI - FR0000299356
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Les marchés européens se sont repliés en juin, sous l’effet des tensions politiques au Moyen-Orient qui ont par ailleurs provoqué une hausse du prix du baril. En Suède, le secteur immobilier reste solide, stimulé par des taux d’emprunt en baisse et une règlementation d’octroi des crédits plus avantageuse tandis que la consommation ralentit, impactée par un effet météo défavorable.
Du côté des banques centrales, la Riksbank et la Norges Bank ont toutes deux procédé à une baisse de leur taux directeur de 25bps. Dans ce contexte, les marchés nordiques terminaient le mois en baisse et sous-performaient la zone euro. La SICAV quant à elle sous-performait son indice, impactée par les baisses de Epiroc (Équipements pour la mine, Suède), Novo Nordisk (Pharmacie, Danemark) et Astrazeneca (Pharmacie, Royaume-Uni).
A l’inverse, elle profitait des hausses de Wartsila (Moteurs pour navires et centrales électriques, Finlande), Kongsberg Gruppen (Équipements pour la marine et la défense, Norvège) et Thule (Biens de consommation, Suède). Sur le mois, nous avons cédé nos positions en Kesko (Distributeur, Finlande) et Ericsson (Infrastructures pour les télécommunications mobiles, Finlande).
Gérant(s)
Thomas BRENIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.16 % | 3.39 % | 9.80 % | -19.61 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, CD Partenaires, Cortal, Generali, Skandia, Swisslife, VIE PLUS, Nortia...
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Damien RENAUD
06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Commentaire du mois de Juin
Dans un environnement de marché favorable aux actifs risqués, QUADRIGE France Smallcaps a poursuivi son rebond en juin.
Exail Technologies (+47,3%) continue de profiter de sa très forte dynamique commerciale qui repose sur son positionnement unique au cœur des enjeux de renforcement de notre souveraineté européenne. En juin, plusieurs contrats ont été remportés dans des domaines variés : défense terrestre, lutte anti-mines en Indonésie et premier contrat pour des drones de surface dédiés à la défense. X-Fab (+30,8%) bénéficie de premiers signaux d’amélioration du momentum sectoriel, notamment au sein de l’industrie automobile. Le scénario d’un creux d’activité désormais passé semble se confirmer.
Figeac Aéro (+20,4%) tire profit du dépassement de ses objectifs annuels pour la 4ème année consécutive. Les flux de trésorerie atteignent 38 M€, au-dessus de l’objectif révisé. Fort d’une visibilité élevée, le management confirme ses ambitions 2028. Wavestone (+16,1%) profite de la solidité de ses résultats annuels, conformes aux objectifs. Dans un contexte sectoriel offrant peu de visibilité, le groupe se fixe pour objectif d’afficher une croissance organique positive en 2025/26 toute en poursuivant l’amélioration de ses marges. Ekinops (+17,3%) reste bien orienté après avoir finalisé l’acquisition d’Olfeo (CA > 6 M€), un éditeur de logiciels de cybersécurité offrant des solutions complémentaires à l’offre actuelle d’Ekinops dans le domaine de l’Accès.
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Gérant(s)
Pierrick BAUCHET
Geoffroy PERREIRA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 26.49 % | -10.65 % | 2.57 % | -3.06 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Aprep Diffusion, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Julien QUÉRÉ
06 71 93 61 66
R-co 4Change Net Zero Equity Euro - FR0010784835
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a été marqué par un net regain des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, avec comme point d'orgue le bombardement le 21 juin de trois sites nucléaires iraniens par les États-Unis, marquant ainsi une rupture avec la voie diplomatique privilégiée depuis de nombreuses années sur ce front. Malgré le risque d'escalade et la hausse du prix du baril (+23 % entre le 1er et le 19 juin), la situation sur les marchés actions est restée contenue, les investisseurs semblant parier sur l'isolement et la faible capacité de réplique de l'Iran, scénario que la signature d'un cessez-le-feu, intervenue 48 h après les frappes américaines, est venue crédibiliser.
S'agissant des politiques monétaires, si la BCE actait une nouvelle baisse de ses taux directeurs, la Fed faisait de nouveau preuve d'attentisme. Des données d'activité mitigées aux États-Unis et l'absence de rebond de l'inflation semblaient cependant redonner de l'espoir aux investisseurs quant à la proximité de futures baisses de taux. Ces éléments ont permis de soutenir des marchés actions qui avaient déjà fait preuve de résilience lors de la montée des tensions géopolitiques. Au final, le MSCI World progressait de +0,9 % (DNR), aidé notamment par un S&P 500 en hausse de +1,4 % (DNR). Un certain optimisme sur la thématique tarifaire permetait à l'indice MSCI Emergents de surperformer avec un gain de +2,5 %. Au Japon, l'indice Topix était pénalisé par l'évolution défavorable du yen (performance DNR de -1,8 % en € mais +2,0 % en monnaie locale).
Gérant(s)
Anthony BAILLY
Ludivine DE QUINCEROT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 14.13 % | 6.68 % | 21.40 % | -11.50 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Vie Plus, Fortuneo
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Richelieu Family - FR0011689330
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
TECHNIP ENERGIES : léger renforcement sectoriel, solide carnet de commandes qui offre une bonne visibilité.
EURONEXT : rerating attendu compte tenu d'un mix produits plus diversifié (fixed income et fort potentiel des activités de clearing), momentum opérationnel au T2 semble aussi fort qu'au T1.
LUNDIN MINING : groupe très corrélé au prix du cuivre (<80% du CA) sur lequel nous sommes positifs à court moyen terme ; valorisation attractive versus concurrents et belles perspectives d'augmentation de sa production à venir.
ROYAL UNIBREW : craintes d'une prochaine publication mitigée (cf. effet météo et déclarations de Carlsberg)
EVONIK : manque de visibilité sur la reprise du cycle en Europe.
ZALANDO : moindre momentum opérationnel et effet de base qui se durcissent
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Gérant(s)
Clémence DE ROTHIACOB
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 15.60 % | -6.29 % | 9.47 % | -22.33 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Generali Patrimoine, Cardif, SwissLife, Suravenir-Vie Plus, Nortia, CNP.
Contacts commerciaux
Ludovic HUGUEL
01 42 89 00 00
Victor SIMONNET
07 50 75 62 81
Sycomore Europe Eco Solutions - LU1183791794
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
La toile de fond géopolitique a engendré une volatilité importante sur le mois. Les marchés regagnent du momentum en fin de mois, grâce à une désescalade du conflit avec l’Iran, la détente des tensions commerciales internationales et des attentes d’assouplissement au niveau de la Fed. Le fonds surperforme largement l’indice, porté notamment par une allocation favorable : services aux collectivités, industrielles et une plus grande exposition en cash.
Des prémices de révisions haussières pour 2026 soutiennent la thèse d’une reprise économique en Europe (plan allemand, Clean Industrial Act, cycle de taux plus favorable). A l’approche de la saison des publications, nous maintenons un positionnement équilibré entre des sociétés défensives peu sensibles aux dépenses discrétionnaires ou bénéficiant des plans de capex européens d’un côté, et des sociétés plus cycliques bénéficiant d’une inflexion positive à venir de l’autre.
Gérant(s)
Alban PREAUBERT
Anne-Claire ABADIE
Clémence BOURCET
Erwan CREHALET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.49 % | -6.68 % | 0.52 % | -16.72 % |
Éligibilité Assureurs
Selencia, Alpheys, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Cardif, Eres, Generali Patrimoine, Intential, La Mondiale, MMA, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Sycomore Europe Happy @ Work - LU1301026388
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a été marqué par une volatilité en hausse et un parcours en V au gré des nouvelles négatives (effet devises défavorable, préannonces de résultants entraînant des révisions à la baisse) et positives (budget en Allemagne, avancées sur les accords commerciaux). Dans cet environnement, la sélection de titres et l’allocation sectorielle ont pesé sur la performance du fonds (absence des secteurs de l’énergie et de l’aérospatial & défense, qui ne sont pas éligibles à la stratégie).
Du côté de la sélection de valeurs, Danone, Michelin, Adyen et Hermès ont été sanctionnés après leurs préannonces qui ont confirmé un ralentissement au cours du trimestre en cours, dans un contexte généralement moins favorable aux entreprises exposées à la consommation. En revanche, notre sélection au sein des industrielles (Prysmian, Saint Gobain) et de la santé (Novartis, Biomérieux) a été positive après des annonces rassurantes sur les tendances d’activité, confirmant ou renforçant les prévisions de résultats actuelles.
En termes de mouvements, nous avons initié une nouvelle position dans Elis, entreprise qui se distingue par sa gestion du capital humain, et qui affiche une décote malgré le dynamisme de son activité.
Gérant(s)
Giulia CULOT
Luca FASAN
Claire MOUCHOTTE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.75 % | 11.33 % | 13.91 % | -19.84 % |
Éligibilité Assureurs
Axa thema, Cardif, CD Partenaires, Generali, Nortia, Skandia
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Commentaire du mois de Juin
Juin, comme la météo, un mois souvent orageux. Mais là encore, difficile de rester à l’écart des marchés, car ce genre de mois est traditionnellement de ceux qui font et défont performances et surperformances. Un tournant géopolitique d’abord, avec le conflit au Moyen-Orient qui a escaladé aussi abruptement qu’il a désescaladé ; s’étendant sur plusieurs fronts avec la participation active surprise américaine. Des mauvaises nouvelles qui n’ont pas eu trop d’effets sur les marchés, les seuils de douleur des investisseurs semblent être devenus très élevés. Les sujets sensibles auront été les baisses de taux et les droits de douane. Sur le front des taux, la banque centrale américaine est attendue au tournant en septembre où la probabilité d’une baisse des taux est supérieure à 70%. Concernant les droits de douane, la situation reste toujours aussi floue, les négociations vont bon train mais arriverons-nous à trouver un terrain d’entente ? Nul ne le sait et les investisseurs ont pris le parti d’investir, au jour le jour certes, mais d’investir.
Ainsi malgré l’accumulation de nuages, l’orage a menacé, plusieurs fois, sans éclater. Les marchés actions ont été très résilients, permettant à certains indices de combler le creux du « Liberation Day » et pour d’autres d’enregistrer de nouveaux records. Résilients on vous dit ! Dans ce contexte, le fonds a largement surperformé son indice de référence. Les comportements thématiques ont été très marqués à la hausse et un moins à la baisse. Baisse qui nous aura permis de faire preuve d’opportunisme.
Les thèmes de la transition énergétique (Technip Energies, Siemens Energy et Prysmian) et de la construction (Legrand, Heidelberg Materials) ont ainsi fortement progressé. Le thème des semi-conducteurs (ASML et BE Semiconductors) était revenu dans nos bonnes grâces le mois dernier, les valorisations ayant fortement retracé ; ce mois-ci, nous avons continué de nous renforcer. Enfin après avoir fortement réduit nos positions sur le thème de la défense, nous sommes revenus de manière sélective à la faveur d’un creux de marché (Rheinmetall et Leonardo).
Gérant(s)
Emeric BLOND
Julien QUISTREBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 26.72 % | 9.12 % | 16.47 % | -22.02 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Swiss Life, Axa Théma, Generali, Cardif
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tocqueville Croissance Euro ISR - FR0013185576
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Les marchés de la zone euro terminent le mois de juin en légère baisse. Le marché a d'abord retracé jusqu'au 19 juin, impacté par la crainte d'un enlisement du conflit entre l'Iran et Israël, avant de rebondir suite à l'annonce d'un cessez-le-feu. L'énergie, avec la remontée du prix du pétrole, l'industrie et les technologies de l'information sont les principaux contributeurs. La consommation discrétionnaire et la consommation de base affichent les pires performances. La détérioration de la situation géopolitique en première moitié de mois a pesé sur le sentiment. Dans ce contexte, le style croissance sous-performe l'indice de référence. Le fonds affiche une baisse un peu plus marquée.
Nos positions en aéronautique, Airbus (+9%) et Safran (+6%), ont bénéficié des annonces du salon du Bourget, notamment la dynamique de commande pour Airbus et donc Safran en ricochet. La chaîne de production s'améliore mais reste tendue, ce qui est favorable pour l'après-vente. Nous avons également bénéficié des bonnes trajectoires de deux nouvelles entrées dans le portefeuille : Heidelberg Materials (+16%) et Siemens Energy (+15%). LVMH (-7%) et Hermès (-5%) sont les principaux détracteurs. Le luxe a souffert de révisions en baisse des estimations et de l'évolution défavorable des devises. Leonardo (-12%) a souffert du discours prudent de l'Italie sur le budget défense et des rumeurs concernant un potentiel rachat d'Iveco. Certains titres de l'univers ont bien rebondi et nous pénalisent en relatif, comme BESI ou encore ASM International.
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Gérant(s)
Christine LEBRETON
Marion COHET-BOUCHERON
Anthony ALBANESE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.04 % | 8.45 % | 17.27 % | -23.74 % |
Éligibilité Assureurs
Groupe Axa, Groupe Allianz, Suravenir, Cardif, GENERALI, CNP
Contacts commerciaux
Caroline FRELET-DESCLAUX
01 56 77 33 77
Marco PRETE
06 78 14 38 88
Tocqueville Euro Equity ISR - FR0000008963
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
L'indice euro a légèrement baissé sur le mois. Le fonds enregistre une performance inférieure à celle de son indice de référence. L'automobile pèse en relatif, en particulier Renault affecté par le départ de son PDG, très apprécié et largement accrédité du renouveau de la marque.
Dans l'Industrie, Leonardo fait l'objet de prise de profits malgré le sommet de l'OTAN qui confirme la perspective de hausse des dépenses militaires. L'aéronautique civile (Safran) profite des commentaires positifs sur les cadences de production. L'énergie, secteur sous-pondéré dans le fonds, affiche la meilleure performance sectorielle mensuelle de l'indice et pèse malgré le parcours remarquable de Technip Energies.
Les sous-pondérations des secteurs Alimentation/Boissons et Biens de Consommation ont contribué positivement, ces deux segments ayant nettement reculé en juin. Au sein de la Technologie, le rebond du secteur des semi-conducteurs (ASMI, Infineon) ainsi que celui de Prosus (CMD prometteur) tirent la performance. Sur le mois nous avons allégé LVMH et Cellnex. Nous avons introduit Barclays face à la sortie de Banco BPM et renforcé Intesa San Paolo, Unicredit et Santander.
Gérant(s)
Yann GIORDMAÏNA
Stéphane NIÈRES-TAVERNIER
Benjamin BELLAÏCHE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.94 % | 6.84 % | 16.24 % | -12.38 % |
Éligibilité Assureurs
Groupe Axa, Groupe Allianz, Suravenir, Cardif, GENERALI, CNP Assurances
Contacts commerciaux
Caroline FRELET-DESCLAUX
01 56 77 33 77
Marco PRETE
06 78 14 38 88
Commentaire du mois de Juin
En juin, le MSCI EMU NR baisse de 0,73 % quand le MSCI EMU Value NR perd 0,65 %. Au fil des semaines, nous avons constaté une grande variabilité des contributions sectorielles et/ou des titres individuels à la performance des indices. Malgré l'attaque israélienne sur l'Iran, les réactions des bourses ont été limitées. Les négociations commerciales entre les États-Unis et le reste du monde demeurent infructueuses. Dans ce contexte, la BCE a baissé son taux directeur de 25 pb à 2 %, indiquant que l'évolution du taux d'inflation est conforme à l'objectif de la banque centrale.
Le fonds enregistre une performance supérieure à celle de son indice de style avec l'alimentation/boissons/tabac, l'énergie et le bâtiment & matériaux de construction contribuant positivement à la performance quand l'automobile, la technologie et la santé contribuaient négativement.
Sur la période, nous avons vendu Vinci et entré Erste Bank. Enfin, nous avons allégé Deutsche Telekom et renforcé Publicis.
Gérant(s)
Yann GIORDMAINA
Pierre COIFFET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 20.32 % | 7.74 % | 21.04 % | -6.69 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali Vie, Neuflize Vie, Intencial, Apicil Assurances, UAF Life Patrimoine, SwissLife, Unep, Vie plus, Federal Finance
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Uzès WWW Perf - FR0010346817
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
A quel jeu joue-t-on ? Au poker, aux échecs ou au go !
L’administration Trump a fixé un délai de 90 jours, qui expire en juillet, à un grand nombre de pays pour qu’ils scellent un accord avec Washington et évitent des droits de douane trop élevés. Mais le poker est un jeu d’enchères, celui des échecs un jeu de réflexion et de conquête. Quant au jeu de go, c'est un jeu de stratégie. Le poker de Mr. Trump est-il plus efficace que le jeu de go de Mr. Xi Jing Ping ou la partie d'échecs des européens ? La suite nous le dira !
La guerre commerciale des USA avec le reste du monde nécessite des négociations. 90 jours est-il un délai suffisant pour une vrai négociation mais la stratégie d'étouffement du président américain a déjà un certain succès puisqu'il a déjà obtenu des résultats dont le plus spectaculaire est l'accord américanoukrainien sur l'exploitation communes des terres rares se situant sur le territoire de l'Ukraine ou encore la mise sous tutelle du canal de Panama que la Chine était en cours d'appropriation. Mais l'accord avec le président ukrainien Mr. Zemlinsky soulève le problème de la zone occupée par l'armée russe ou se trouve une partie significative de ces matières premières.
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Gérant(s)
Jean-François WEILL
Céline WEILL
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 20.18 % | 8.14 % | 5.40 % | -31.94 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R, Swiss Life, Ageas, Oradea, Unep, Primonial, Intencial, Alpheys, Nortia et Cardif
Contacts commerciaux
Cédric GOIRAND
01 85 73 49 26
VALBOA Engagement ISR - LU1885494549
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Un deuxième mois de surperformance des petites valeurs : en mai, le CAC Mid&Small progresse de 5,8% contre 3,9% pour le CAC 40. Le fonds se détache ce mois avec une hausse de 10,8% (part C), portant sa performance depuis le début de l’année à plus de 17%.
Depuis la reprise de la stratégie en décembre 2022, le fonds délivre une performance supérieure à 6% annualisée, une rémunération correcte pour attendre la revalorisation de la classe d’actifs des petites valeurs. Une classe d’actifs à reconsidérer dans un contexte de moindre concurrence des grandes valeurs notamment américaines, des produits de taux dont la faible volatilité apparente peut s’avérer plus risquée dans un monde d’accumulation de dettes ou encore du non coté qui redécouvre le prix du levier et la contrainte de la liquidité.
Si la performance est toujours alimentée par les valeurs de la défense, les contributeurs sont ce mois plus nombreux, témoignant de la réserve de valeur dans le portefeuille. Ainsi Trigano fait jeu égal avec les valeurs de défense, porté par une publication semestrielle rassurante pour les mois à venir (assainissement des stocks dans la distribution) ce qui justifie la détente de la prime de risque excessive. Et autorise sans prise de risque inconsidérée de faire de Trigano une des premières positions du fonds à 6,7% de l’actif. Inversement, tout en profitant du momentum du secteur de la défense, encore non détenu par les fonds ESG qui se décomplexent dans leur taxonomie, la participation en Exail Technologies est à nouveau allégée, tandis que la position en Lectra a été renforcée.
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Gérant(s)
Pierre NEBOUT
Stéphane SUMAR
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 25.12 % | -4.24 % | 2.17 % | -15.90 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, AXA Thema, Cardif, Nortia, Spirica, UAF Life Patrimoine, Swiss Life
Contacts commerciaux
irteam@lbofrance.com
VEGA Europe Convictions ISR - FR0010626796
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
En juin, l'économie mondiale a évolué dans un climat mêlant désinflation progressive, atténuation des tensions entre Chine et Etats-Unis concernant les droits de douane et incertitudes géopolitiques. L'épisode de tensions entre Iran et Israël a brièvement ravivé la volatilité sur les marchés, sans déstabiliser la trajectoire haussière des grands indices, toujours portés par l'espoir d'un assouplissement monétaire outre-Atlantique. Courant juin, l'attaque ciblée menée par Israël contre des infrastructures iraniennes a donc brièvement ravivé les craintes d'escalade régionale.
Cette séquence a entraîné une remontée temporaire des cours du pétrole et une hausse de l'aversion au risque, sans pour autant provoquer de choc durable. Sur le plan macroéconomique, les Etats-Unis affichent toujours une croissance modérée avec une consommation résiliente et un marché de l'emploi solide. La Réserve fédérale (Fed) n'a pas surpris en laissant ses taux directeurs inchangés et sa projection médiane de deux baisses de 25 points de base (pb) d'ici la fin de l'année, tandis que la Banque Centrale Européenne décidait de réduire les siens pour la huitième fois (25pb).
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Gérant(s)
Patrick LANCIAUX
Joris VIENNET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.00 % | 6.77 % | 13.38 % | -20.03 % |
Éligibilité Assureurs
ALPHEYS Partenaires, Generali Patrimoine, Neuflize Vie, Nortia, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
VEGA France Opportunités ISR - FR0010458190
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
En juin, l'économie mondiale a évolué dans un climat mêlant désinflation progressive, atténuation des tensions entre Chine et Etats-Unis concernant les droits de douane et incertitudes géopolitiques. L'épisode de tensions entre Iran et Israël a brièvement ravivé la volatilité sur les marchés, sans déstabiliser la trajectoire haussière des grands indices, toujours portés par l'espoir d'un assouplissement monétaire outre-Atlantique. Courant juin, l'attaque ciblée menée par Israël contre des infrastructures iraniennes a donc brièvement ravivé les craintes d'escalade régionale. Cette séquence a entraîné une remontée temporaire des cours du pétrole et une hausse de l'aversion au risque, sans pour autant provoquer de choc durable.
Sur le plan macroéconomique, les Etats-Unis affichent toujours une croissance modérée avec une consommation résiliente et un marché de l'emploi solide. La Réserve fédérale (Fed) n'a pas surpris en laissant ses taux directeurs inchangés et sa projection médiane de deux baisses de 25 points de base (pb) d'ici la fin de l'année, tandis que la Banque Centrale Européenne décidait de réduire les siens pour la huitième fois (25pb). En fin de mois, une nouvelle impulsion haussière est venue des progrès dans les négociations commerciales entre la Chine et les Etats-Unis : la première aurait accepté de lever ses restrictions sur les exportations de terres rares en contrepartie d'une position plus souple des seconds sur les semi-conducteurs. Ces développements favorables ont poussé plusieurs indices US (S&P 500, Nasdaq) vers de nouveaux sommets historiques.
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Gérant(s)
Patrick LANCIAUX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.00 % | 4.43 % | 17.82 % | -17.58 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, Cardif, CNP, Generali Patrimoine Contrat EI4/5, Natixis life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Vie Plus, Contrats dédiés Natixis Wealth Management
Contacts commerciaux
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Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
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Commentaire du mois de Juin
Le fonds ADS VENN COLLECTIVE ALPHA EUROPE affiche une sous-performance sur le mois face à l’indice Stoxx Europe 600 NR. La majeure partie de l’écart mensuel (85%) est liée à un effet sélection négatif, très concentré sur les secteurs de l’Industrie (Wolters Kluwers ; Relx) et de la Santé (Sanofi ; Astrazeneca). Le stock-picking sur les Matériaux (Holcim) a légèrement compensé. L’effet allocation a également pesé du fait de l’absence d’exposition à l’Energie et aux Services aux Collectivités.
Parmi les contributeurs à la performance mensuelle, se trouvent ainsi : Holcim (+11,5%) ; ASML (+3,6%) ; Saint Gobain (+3,1%) ; Ryanair (+2,8%) et Schneider Electric (+2%). À l’inverse, les principaux détracteurs sont : Wolters Kluwers (-9,2%) ; Inditex (-7,4%) ; Unilever (-7,6%) ; London Stock Exchange (-7,3%) et Michelin (-6,4%).