CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7662.59 -0.04% +3.82%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 34.20%
Jupiter Financial Innovation 14.63%
Aperture European Innovation 14.27%
Digital Stars Europe 14.09%
Sienna Actions Bas Carbone 9.75%
AXA Aedificandi 9.71%
R-co Thematic Real Estate 9.65%
Auris Gravity US Equity Fund 8.00%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 7.67%
Piquemal Houghton Global Equities 7.04%
Athymis Industrie 4.0 5.57%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 4.60%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 3.10%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.71%
GIS Sycomore Ageing Population 2.53%
HMG Globetrotter 2.50%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 2.35%
MS INVF Global Opportunity 2.01%
Sycomore Sustainable Tech 1.79%
Square Megatrends Champions 1.60%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.32%
Pictet - Digital 0.61%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 0.46%
Mandarine Global Transition -0.73%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -1.55%
VIA Smart Equity World -1.57%
Fidelity Global Technology -1.93%
JPMorgan Funds - Global Dividend -2.04%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -2.07%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -2.70%
CPR Invest Climate Action -2.91%
Sienna Actions Internationales -3.18%
Thematics Water -3.46%
JPMorgan Funds - US Technology -3.57%
Candriam Equities L Oncology -3.64%
Franklin Technology Fund -3.67%
Groupama Global Active Equity -3.68%
Pictet - Security -3.84%
ODDO BHF Artificial Intelligence -4.14%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -4.29%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -4.38%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -4.49%
Thematics AI and Robotics -4.58%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.84%
Russell Inv. World Equity Fund -5.01%
Tocqueville Global Tech ISR -5.04%
Covéa Ruptures -5.13%
Mirova Global Sustainable Equity -5.20%
Eurizon Fund Equity Innovation -5.28%
Groupama Global Disruption -5.44%
Thematics Meta -5.46%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -5.71%
Covéa Actions Monde -6.25%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -6.28%
Ofi Invest Grandes Marques -6.40%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -6.42%
MS INVF Global Brands -6.57%
ODDO BHF Global Equity Stars -6.64%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -6.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund -7.24%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -7.33%
Athymis Millennial -8.33%
EdR Fund US Value -8.58%
CPR Global Disruptive Opportunities -8.93%
JPMorgan Funds - America Equity -9.54%
Claresco USA -9.91%
Franklin India Fund -10.24%
AXA WF Robotech -10.87%
BNP Paribas US Small Cap -11.42%
EdR Fund Healthcare -12.18%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -14.62%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Marchés émergents : pourquoi investir dans les actions chinoises ?

 

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L'économie chinoise continue de se remettre de la crise sanitaire de la COVID-19, et a retrouvé des niveaux de production proche de ceux d’avant la pandémie. Il s'agit d'un véritable exploit, compte tenu de l'ampleur du ralentissement au premier trimestre et des prévisions du FMI. L’instance économique prévoit une reprise économique mondiale et difficile, estimant que les autres grands pays ne reviendraient pas aux niveaux antérieurs à la pandémie avant 2022.

 

L'économie chinoise a, quant à elle, été soutenue par plusieurs éléments clés :

 

  • La maitrise de l’épidémie, suite à la première vague a permis la réouverture de l’économie à un rythme plus rapide
  • Les émissions des obligations d’Etat ont soutenu des projets d’infrastructure
  • La politique monétaire expansionniste a maintenu des taux d’intérêt bas, permettant ainsi à l’économie chinoise de bénéficier d’importantes liquidités.
  • Le redémarrage des exportations grâce à la reprise économique au niveau mondial

 

La consommation domestique a permis de compenser le ralentissement de la production. Cette évolution reflète et renforce la volonté du gouvernement chinois de favoriser la demande intérieure et d’accélérer le passage d’une économie d’exportation à forte intensité capitalistique à une économie basée sur la consommation domestique. Cette transition devrait permettre à la Chine d’augmenter le revenu moyen par habitant.

 

 

Maintien des politiques monétaires et budgétaires

 

Le gouverneur de la Banque Populaire de Chine Yi Gang a exprimé son inquiétude quant aux conséquences de l’abondance des liquidités, rendant ainsi peu probable un nouvel assouplissement monétaire. Compte tenu du besoin actuel en liquidités des banques, nous nous attendons à ce que ces mesures soient maintenues dans les mois à venir.

 

Quant aux mesures de relance budgétaire, elles vont continuer à soutenir l’économie chinoise en 2021. Les dépenses et les projets d’infrastructure seront les principaux moteurs de l’investissement. Par ailleurs, le prochain Congrès national du peuple, qui aura probablement lieu en mars 2021, aura pour principal objectif de soutenir les ménages, avec un gouvernement souhaitant poursuivre son modèle de développement économique à « double circulation ».

 

 

Pas de retour aux relations sino-américaines d’avant l’ère Trump

 

Alors que le président élu Joe Biden se prépare à prendre ses fonctions à la Maison-Blanche, et avec les annonces sur les vaccins contre la COVID-19, il conviendrait de réexaminer l’un des risques auxquels le marché a été confronté ces deux dernières années : les relations sino-américaines. Il semblerait que le président élu Joe Biden ait une approche plus diplomatique dans ses relations avec la Chine - et soit moins enclin à utiliser les droits de douane comme instrument dialogue. Toutefois, il ne faut pas s’attendre à un retour aux relations avec la Chine d'avant l'ère du Trump. D’après certains experts chinois, Joe Biden devrait poursuivre de nouveaux types de négociations avec la Chine pour aborder les problématiques en suspens et résoudre la guerre tarifaire actuelle.

 

Joe Biden, et le Parti démocrate, se sont montrés plus favorables au multilatéralisme. Cela étant, nous notons deux points de vigilance au sujet de l'avenir des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine. Le premier étant la première rencontre entre Biden et le président chinois Xi Jinping et les discussions sur les droits de douane actuels ainsi que la 1ère phase de l’accord commercial. Le 2ème point sera la tentative, et la capacité, du président américain de négocier une alliance multilatérale pour inciter la Chine à accepter des pratiques plus transparentes et équitables.

 

 

Actions émergentes : risque de concentration

 

Après avoir sous-performées durant la première phase de la crise de la COVID, les actions des marchés émergents ont rattrapé les actions internationales, telles que mesurées par l'indice MSCI All Country World. Toutefois, l'indice MSCI China (qui regroupe les entreprises chinoises cotées à Hong Kong) a enregistré des performances nettement supérieures aux autres marchés émergents, et les actions chinoises domestiques (onshore) ont enregistré des performances encore plus élevées.

 

Compte tenu des perspectives encourageantes de la croissance chinoise et d'une économie mondiale en début du cycle, on peut aisément comprendre pourquoi il existe un tel engouement pour les actions des marchés émergents. Nous estimons que les perspectives les plus attractives se situent sur le marché actions chinois.

 

Toutefois il convient de remarquer le poids important des actions chinoises dans les indices émergents. La Chine représente désormais 43 % de l'indice MSCI Emerging Markets, dont un peu plus de 20 % est représenté par six sociétés (Alibaba, Tencent, Meituan, JD.com, China Construction Bank et Ping An Insurance). Ces valeurs ont connu une forte hausse ces dernières années à l’instar des grands noms de la technologie aux États-Unis – et affichent aujourd’hui des valorisations élevées.

 

 

Les marchés émergents hors Chine : amélioration

 

Alors que les marchés émergents hors Chine continuent à faire face à des difficultés, les perspectives générales se sont améliorées. Tout d'abord, les nouvelles concernant l’accessibilité du vaccin sont encourageantes. Ensuite, si les conditions budgétaires restent plus difficiles que celles des économies développées, le redémarrage de l'économie mondiale devrait donner un coup de fouet aux exportations. La reprise du tourisme devrait également représenter un stimulus important.

 

 

En résumé

 

Alors que la consommation domestique est en plein essor et qu'un signal de soutien budgétaire et fiscal est donné, la forte reprise en Chine depuis la 1e vague de la pandémie ne montre aucun signe de ralentissement. Grâce au rebond de la deuxième plus grande économie mondiale, les actions des pays émergents ont progressé au cours du second semestre 2020, mais la concentration croissante des entreprises chinoises dans les indices mérite une attention particulière.

 

 

H24 : Russell Investments propose le fonds Russell Investments China Equity (+37,79% en 2020 et +9,27% YTD), pour en savoir plus, cliquez ici.

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ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 43.31%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 36.12%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 32.84%
Tailor Actions Avenir ISR 26.39%
VALBOA Engagement ISR 23.09%
Quadrige France Smallcaps 22.15%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 20.14%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 18.35%
Uzès WWW Perf 18.08%
Covéa Perspectives Entreprises 17.19%
Groupama Opportunities Europe 17.10%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 15.61%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 15.31%
Europe Income Family 13.77%
Richelieu Family 13.31%
Mandarine Premium Europe 13.10%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 11.39%
EdR SICAV Tricolore Convictions 10.88%
Tocqueville Euro Equity ISR 10.62%
Mandarine Europe Microcap 10.43%
Gay-Lussac Microcaps Europe 10.37%
Ecofi Smart Transition 10.05%
Lazard Small Caps France 9.19%
HMG Découvertes 8.17%
Sycomore Europe Happy @ Work 7.84%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 7.48%
Mandarine Unique 7.23%
Sycomore Europe Eco Solutions 6.73%
Dorval Drivers Europe 6.61%
Fidelity Europe 6.40%
Palatine Europe Sustainable Employment 5.58%
ADS Venn Collective Alpha Europe 5.01%
Mirova Europe Environmental Equity 4.89%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.07%
Norden SRI 4.01%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 2.02%
Eiffel Nova Europe ISR 1.48%
Tocqueville Croissance Euro ISR 1.44%
VEGA France Opportunités ISR 1.42%
Echiquier Positive Impact Europe 0.38%
VEGA Europe Convictions ISR -0.22%
DNCA Invest SRI Norden Europe -0.65%
CPR Croissance Dynamique -2.98%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.57%
ADS Venn Collective Alpha US -9.85%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 20.76%
IVO Global High Yield 4.32%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 3.97%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 3.84%
Carmignac Portfolio Credit 3.66%
Income Euro Sélection 3.65%
Jupiter Dynamic Bond 3.57%
Omnibond 3.27%
La Française Credit Innovation 2.80%
Axiom Short Duration Bond 2.79%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 2.74%
DNCA Invest Credit Conviction 2.71%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.65%
Schelcher Global Yield 2028 2.62%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 2.59%
Ostrum SRI Crossover 2.44%
Tikehau European High Yield 2.44%
IVO EM Corporate Debt UCITS 2.43%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.41%
Tikehau 2029 2.25%
Ofi Invest Alpha Yield 2.24%
Alken Fund Income Opportunities 2.21%
R-co Conviction Credit Euro 2.18%
Auris Investment Grade 2.11%
Ofi Invest High Yield 2029 2.08%
La Française Rendement Global 2028 2.04%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.02%
Tikehau 2027 2.00%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 1.98%
Mandarine Credit Opportunities 1.87%
Tailor Credit 2028 1.86%
Auris Euro Rendement 1.78%
M All Weather Bonds 1.65%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.58%
Eiffel Rendement 2028 1.37%
Epsilon Euro Bond 1.06%
Lazard Credit Opportunities 1.00%
EdR Fund Bond Allocation 0.97%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 0.96%
Sanso Short Duration 0.78%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.44%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -3.65%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -8.61%
Amundi Cash USD -10.15%