CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8056.63 +1.13% +9.16%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 88.06%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 25.77%
Jupiter Financial Innovation 25.47%
Aperture European Innovation 19.34%
Piquemal Houghton Global Equities 18.59%
Digital Stars Europe 18.12%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 16.18%
Tikehau European Sovereignty 15.52%
Auris Gravity US Equity Fund 15.47%
Sienna Actions Bas Carbone 13.98%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 11.97%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 11.52%
Athymis Industrie 4.0 11.37%
AXA Aedificandi 9.79%
Sycomore Sustainable Tech 9.47%
R-co Thematic Real Estate 8.87%
Square Megatrends Champions 7.87%
HMG Globetrotter 7.42%
Fidelity Global Technology 7.31%
Franklin Technology Fund 6.41%
Groupama Global Disruption 5.96%
Groupama Global Active Equity 5.61%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance 5.22%
Candriam Equities L Oncology 5.12%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 4.94%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 4.73%
JPMorgan Funds - US Technology 4.70%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 4.69%
Sienna Actions Internationales 4.58%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance 4.06%
Pictet - Digital 4.01%
ODDO BHF Artificial Intelligence 3.70%
GIS Sycomore Ageing Population 3.28%
Mandarine Global Transition 3.04%
Eurizon Fund Equity Innovation 2.66%
Thematics AI and Robotics 2.34%
CPR Invest Climate Action 2.26%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.25%
Russell Inv. World Equity Fund 2.14%
Palatine Amérique 2.12%
JPMorgan Funds - Global Dividend 1.98%
Covéa Ruptures 1.62%
MS INVF Global Opportunity 1.52%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance 1.31%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance 1.22%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance 0.95%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance 0.95%
Echiquier Global Tech 0.79%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -0.34%
Thematics Water -0.83%
Mirova Global Sustainable Equity -1.04%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -1.57%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -1.97%
Claresco USA -1.99%
Covéa Actions Monde -2.03%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -2.66%
Ofi Invest Grandes Marques -2.85%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -3.31%
EdR Fund Healthcare -3.58%
Pictet - Security -3.59%
Franklin U.S. Opportunities Fund -4.06%
AXA WF Robotech -4.66%
CPR Global Disruptive Opportunities -4.72%
JPMorgan Funds - America Equity -4.74%
BNP Paribas US Small Cap -5.26%
Thematics Meta -5.37%
ODDO BHF Global Equity Stars -5.43%
Athymis Millennial -5.59%
EdR Fund US Value -6.00%
MS INVF Global Brands -9.70%
Franklin India Fund -15.92%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Cette société de gestion est en route pour sa 2ème vie…

 

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Emmanuel Laussinotte emmène ses associés Louis de Fels, Aurélia de la Malène, Adrien Blum et l’ensemble des 17 collaborateurs vers une deuxième vie en toute indépendance avec Gay Lussac Gestion, désormais le nouveau nom de la société. 


 

Emmanuel Laussinotte a rappelé le parcours de la maison mère, aujourd’hui membre du S&P 500, qui capitalise 14 milliards $, gère 230 milliards $ et compte 900 milliards $ en dépôt.

 

Le PDG a aussi évoqué les réglementations américaines, européennes et françaises qui se conjuguaient pour rendre pesantes certaines parties du métier de la filiale française, sans favoriser la gestion. Ajoutons que la SGP avait aussi un profil atypique dans le groupe avec gestion collective, gestion privée et épargne salariale sous la même bannière. Les dirigeants sont convenus de reprendre de manière amicale la destinée de l’entité française en rachetant la participation de Raymond James.

 

Emmanuel Laussinotte et Aurélia de la Malène, directrice générale et responsable de la gestion privée, ont été inspirés par leur ancêtre direct Joseph Louis Gay-Lussac (1778-1850). Chimiste et physicien, inventeur de la loi éponyme sur la thermodynamique des gaz, « Gay-Lussac était européen, fervent défenseur du travail en équipe, pair de France et député, engagé dans la société » a précisé le dirigeant de la SGP.

 

« L’objectif est de créer une SGP pérenne, en organisant au fil de l’eau le partage et la transmission de l’actionnariat avec une vue de long terme », selon les propres termes d’Emmanuel Laussinotte.

 

« Être 100% entrepreneur est une superbe opportunité » pour Louis de Fels, directeur général et responsable de la gestion collective, qui a souligné le travail collectif derrière les performances de la SGP.

 

 

Une gamme robuste de fonds

 

  • GLG Microcaps : +7,23 YTD ; +20,58% en 2020
  • GLG Smallcaps : +5,51% YTD ; +8,82% en 2020
  • GLG Green Impact : +3,16% YTD ; +14,77% en 2020
  • GLG Europe Flex : +3,32 YTD ; +11,04% en 2020

 


La macroéconomie favorable à l’investissement actions

 

  • Covid 19 : La résurgence de l’épidémie touche l’Europe et les Etats-Unis, tandis que le reste du monde se stabilise voire s’améliore, comme l’Inde dont les chiffres se sont inversés à la baisse.
  • La vaccination nourrit les espoirs : Israël donne un exemple parlant avec 42% de la population vaccinée et des statistiques très favorables. La route est encore longue dans le reste du monde mais les perspectives sont encourageantes.

 

 

2020 a amplifié les écarts

 

La Chine a réalisé un PIB 2020 en croissance et démarre fort en 2021 :

 

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Le policy mix est très favorable à la reprise mondiale

 


  • La Fed et la BCE ont confirmé leurs politiques accommodantes avec des bilans en expansion de 5 000 milliards $ en 2021, après 8 000 milliards $ en 2020.
  • Les conditions de crédit restent favorables, atténuant la préoccupation de l’endettement ;
  • Les politiques budgétaires en soutien : le plan européen de 750 milliards € sera bientôt déployé en Europe tandis que le plan américain de 950 milliards $ pourrait être suivi de 1 000 milliards supplémentaires.

 

 

Valorisations élevées et justifiées

 

  • Pour Louis de Fels, les 25% de révisions bénéficiaires du S&P 500 sont trop conservateurs. On devrait tabler sur 35%.
  • Ainsi le multiple S&P500, actuellement à x25,4 sur les estimations 2021, se retrouverait à x23,5.

 

 

Rotation sectorielle : les smallcaps dans un « sweet spot »


Edwin Faure rappelle que « les petites capitalisations surperforment de 1% à 1,5% les grandes capitalisations à long terme ».

 

Avec des croissances de CA plus élevées, des managements entrepreneuriaux et souvent familiaux, et une performance boursière égale à celles des grandes capitalisations au cours des 3 années précédentes, cette classe d’actifs devrait surperformer en 2021 d’autant plus en période de reprise économique.

 

D’autres catalyseurs devraient se conjuguer :

 

  • Le retour des OPA, dans la ligne de la dynamique du S2 2020,
  • La valorisation attractive des small caps,
  • Les flux entrants qui ont redémarré en fin d’année dernière,
  • La décote de 15/20% par rapport aux multiples du Private Equity alors que les entreprises cotées offrent bien plus d’informations et d’historiques.

 

 

Les ingrédients réunis pour la poursuite de la hausse

 

Le déploiement des vaccins, les politiques monétaires et budgétaires favorables, les primes de risque attractives, en dépit de multiples exigeants, incitent à augmenter le poids des petites capitalisations.

 


Le scenario Gay-Lussac


GLG privilégie les actifs risqués, recommandent de jouer la rotation sectorielle par les petites capitalisations en restant plus sélectifs sur les secteurs qui ont bien performé en 2020 comme la technologie et les valeurs vertes.

 

 

Comment souscrire ?

 

  • GLG Small Caps part A, 4 étoiles Morningstar, code FR0011759299 : référencé chez Alpheys, Cardif, AEP, Nortia et Generali.
  • GLG Europe Flex part A, 5 étoiles Morningstar code FR0013280211, référencé chez Alpheys, Cardif et Generali.
  • GLG Microcaps, 5 étoiles Morningstar, ayant atteint 100 M€ d’encours le 11 janvier 2021, est fermé aux nouvelles souscriptions.

 

Les investisseurs patients pourront garder GLG Microcaps sur leur radar : le fonds a déjà fermé dans le passé, pour rouvrir en septembre dernier.



 

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ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 57.86%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 47.71%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 39.42%
Tailor Actions Avenir ISR 33.63%
IDE Dynamic Euro 25.35%
Tocqueville Value Euro ISR 24.99%
JPMorgan Euroland Dynamic 24.78%
Uzès WWW Perf 24.76%
Groupama Opportunities Europe 23.44%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 22.15%
Quadrige France Smallcaps 21.60%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 21.46%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 19.87%
VALBOA Engagement ISR 18.25%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 16.83%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 16.43%
Tocqueville Euro Equity ISR 15.93%
Ecofi Smart Transition 15.87%
Mandarine Premium Europe 15.24%
Lazard Small Caps Euro 14.22%
Covéa Perspectives Entreprises 14.16%
Sycomore Sélection Responsable 14.09%
Europe Income Family 13.11%
EdR SICAV Tricolore Convictions 12.59%
Mandarine Europe Microcap 12.34%
Groupama Avenir PME Europe 11.42%
Sycomore Europe Happy @ Work 11.13%
Fidelity Europe 8.95%
Mirova Europe Environmental Equity 8.84%
Gay-Lussac Microcaps Europe 7.63%
ADS Venn Collective Alpha Europe 7.46%
HMG Découvertes 6.04%
Dorval Drivers Europe 5.67%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 5.60%
Mandarine Unique 5.14%
Tocqueville Croissance Euro ISR 4.95%
Norden SRI 4.58%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.27%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 3.85%
VEGA France Opportunités ISR 3.81%
CPR Croissance Dynamique 3.16%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Grand Prix de la Finance 2.95%
VEGA Europe Convictions ISR 1.55%
DNCA Invest SRI Norden Europe -4.54%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.61%
Eiffel Nova Europe ISR -4.86%
ADS Venn Collective Alpha US -6.91%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 28.85%
IVO Global High Yield 6.55%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 6.29%
Carmignac Portfolio Credit 6.08%
IVO EM Corporate Debt UCITS 5.92%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 5.53%
LO Fallen Angels 5.53%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 5.05%
Lazard Credit Fi SRI 5.00%
Income Euro Sélection 4.96%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 4.91%
EdR SICAV Financial Bonds 4.69%
Omnibond 4.58%
Schelcher Global Yield 2028 4.52%
Jupiter Dynamic Bond 4.46%
La Française Credit Innovation 4.13%
Lazard Credit Opportunities SRI 4.09%
Tikehau European High Yield 4.04%
DNCA Invest Credit Conviction 3.75%
EdR SICAV Short Duration Credit 3.71%
Alken Fund Income Opportunities 3.69%
Axiom Short Duration Bond 3.64%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 3.62%
Ofi Invest High Yield 2029 3.60%
EdR SICAV Millesima 2030 3.58%
R-co Conviction Credit Euro 3.53%
Ostrum SRI Crossover 3.52%
SLF (F) Opportunité High Yield 2028 3.44%
Tikehau 2029 3.33%
La Française Rendement Global 2028 3.25%
Ofi Invest Alpha Yield 3.23%
Hugau Obli 1-3 3.22%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 3.13%
Hugau Obli 3-5 3.07%
Auris Investment Grade 3.06%
Tikehau 2027 2.99%
Tailor Credit 2028 2.92%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.85%
Auris Euro Rendement 2.81%
M All Weather Bonds 2.71%
Eiffel Rendement 2028 2.69%
Mandarine Credit Opportunities 2.54%
EdR Fund Bond Allocation 2.11%
Sanso Short Duration 1.32%
Epsilon Euro Bond 0.51%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.16%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -5.61%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -7.48%
Amundi Cash USD -8.87%