CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7185.46 +0.97% +11.12%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
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ACATIS Value Event 12.59%
GF Ambition Solidaire 9.44%
Ginjer Actifs 360 8.19%
R-co Valor 7.98%
DNCA Evolutif 7.43%
IDE Dynamic World Flexible 7.28%
H2O Moderato 6.97%
Trusteam ROC Flex 6.65%
R-co Valor Balanced 6.32%
First Eagle Amundi International Fund 6.24%
VEGA Patrimoine ISR 6.21%
Sextant Grand Large 5.91%
Eurose 5.85%
Mansartis Investissements ISR 4.28%
Orcadia Global Sustainable Balanced 4.15%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 3.91%
Sycomore Next Generation 3.90%
Tailor Global Selection ISR 3.87%
Moneta Long Short 3.64%
Echiquier ARTY SRI 3.36%
Tikehau International Cross Assets 2.92%
Ethna-Aktiv 2.83%
MAM Solution 2.67%
Latitude Equilibre 2.51%
Dorval Convictions 2.34%
Russell Inv. MAGS 2.32%
VEGA Euro Rendement ISR 2.31%
Exclusif 21 1.90%
Latitude Patrimoine 1.73%
Cogefi Flex Dynamic 1.63%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund 1.28%
Auris Diversified Beta 1.19%
BDL Rempart 1.10%
JPMorgan Funds - Global Macro Opportunities 1.04%
OFI Invest ESG MultiTrack 1.02%
Tailor Allocation Defensive 0.85%
Sycomore Partners 0.53%
Gay-Lussac Europe Flex 0.07%
Dorval Global Convictions Patrimoine -0.18%
Nordea 1 - Stable Return -0.61%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe -0.80%
JPMorgan Funds - Global Income -1.32%
Carmignac Patrimoine -1.45%
Echiquier Allocation Flexible -2.23%
AXA WF Global Optimal Income -2.60%
Lazard Patrimoine Opportunities SRI -3.37%
CT (Lux) Sustainable Multi-Asset Income -3.44%
CPR Croissance Réactive -3.57%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -4.09%
Vivienne Ouessant -5.07%
Lazard Patrimoine SRI -5.55%
Ecofi Agir Pour Le Climat -8.42%
Ruffer Total Return International -9.64%
Sunny Patrimoine 2.0 -19.20%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Loomis Sayles U.S. Growth 32.85%
Franklin Technology Fund 31.15%
Echiquier Artificial Intelligence 29.64%
Pictet - Digital 28.76%
MS INVF Global Opportunity 27.41%
Fidelity Global Technology 23.76%
Threadneedle (Lux) Global Technology 22.83%
Sycomore Sustainable Tech 22.14%
Franklin U.S. Opportunities Fund 21.36%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 20.79%
Thematics AI and Robotics 18.18%
Sextant Tech 17.95%
EdR Fund Big Data 15.99%
G Fund World (R) Evolutions 14.54%
CPR Global Disruptive Opportunities 13.20%
Valeur Intrinsèque 11.70%
Comgest Monde 11.67%
AXA WF Robotech 11.21%
Pictet - Clean Energy Transition 10.53%
OFI Invest ISR Grandes Marques 10.42%
Echiquier World Equity Growth 9.83%
Carmignac Investissement 9.76%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 8.56%
Sanso Smart Climate 8.48%
Aperture European Innovation 8.30%
Richelieu America 8.09%
Athymis Millennial 8.01%
Thematics Meta 7.85%
Russell Inv. World Equity Fund 7.71%
CM-AM Global Leaders 7.52%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 7.50%
SLF (LUX) Equity Environment & Biodiversity Impact 7.41%
Templeton Global Climate Change Fund 7.05%
Pictet - Security 6.96%
MS INVF Global Brands 6.48%
Pictet - Global Megatrend Selection 5.90%
Mirova Global Sustainable Equity 5.75%
Pictet - Global Environmental Opportunities 5.51%
EdR Fund US Value 5.50%
Echiquier World Next Leaders 5.36%
Threadneedle (Lux) American Fund 5.28%
DNCA Invest Beyond Semperosa 5.07%
Pictet - Premium Brands 5.01%
BNP Paribas Aqua 4.90%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.55%
GIS SRI Ageing Population 4.35%
Fidelity Sustainable Water & Waste 4.05%
Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio 3.86%
CPR Silver Age 3.39%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.26%
Thematics Water 3.03%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 2.78%
Berenberg European Focus 2.59%
Jupiter Global Ecology Growth 2.44%
CPR Invest Hydrogen 1.84%
ODDO BHF Green Planet 1.70%
M&G (Lux) Global Themes Fund 1.63%
Pictet - Water 1.22%
GemEquity -0.27%
Arc Actions Santé Innovante ESG -0.81%
Digital Stars Europe -0.90%
EdR Fund Healthcare -1.70%
Mandarine Global Transition -1.80%
M&G (Lux) Positive Impact Fund -1.91%
Mandarine Global Microcap -2.04%
JPMorgan Funds - Global Healthcare -2.38%
Templeton Asian Growth Fund -2.50%
Piquemal Houghton Global Equities -3.08%
CM-AM Pierre -4.09%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -5.08%
AXA WF ACT Social Progress -5.40%
Candriam EQ L Europe Innovation -5.68%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -5.69%
CM-AM Global Gold -5.88%
AXA Aedificandi -6.69%
Candriam Equities L Oncology Impact -8.44%
ODDO BHF Future of Food -9.87%
AXA WF ACT Clean Economy -11.42%
OFI Invest ESG Ming -12.75%
BNP Paribas Funds China Equity -13.33%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -17.43%
M Climate Solutions -17.91%
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Un fonds éligible au PEA-PME avec des grandes capitalisations ? Oui c’est possible...

Meir Benamran (Responsable des gestions actions et co-gérant du fonds Sunny Managers) a expliqué ce qui faisait la spécificité du fonds Sunny Managers par rapport aux autres fonds éligibles au PEA-PME.

 

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Meir Benamran : « Le marché va très vite et si on n’anticipe pas, on est morts »

 

 

L’univers PEA-PME, des contraintes mais pas que…


Le gérant commence très fort, « notre univers, c’est tout ce qui peut faire de la performance, nous n’avons pas d'univers, pas de dogme ». La gestion se concentre sur les valeurs paraissant avoir un potentiel d’amélioration important couplé à un momentum de marché.

 

De manière assez surprenante, le gérant trouve que l’univers PEA-PME peut être « contraignant ». En effet, après avoir passé les différentes entreprises au tamis, la difficulté de trouver des contributeurs « sexy » fait ressortir la concentration de l’univers. L’univers des micro-capitalisations d’il y a 10 ans apparaissait ainsi meilleur que celui d’aujourd’hui. « Dans les dernières années, les IPO ont tourné autour des Biotech/Medtech, les boîtes intéressantes sont sorties de la côte. 2020 en est le parfait exemple avec énormément d’OPA sur des boîtes de très bonne qualité telles que Environnement SA, Le Belier, Microwave et d’autres… ». Ainsi, le fonds est investi à hauteur du minimum requis pour être éligible au PEA-PME, soit 75% sur des entreprises avec des capitalisations boursières inférieures à 1 milliard. Le reste est investi hors de l’univers PEA-PME. Le fonds a donc une capitalisation boursière moyenne plus élevée que ses pairs puisqu’il possède aussi des entreprises du SBF 120 telles que Renault, Imerys ou Natixis.

 


L’alliance d’un cœur de portefeuille et d’une approche « opportuniste »

 

D’une part, le fonds possède un cœur de portefeuille avec des idées cibles. Ces entreprises identifiées comme des contributrices sérieuses à la performance peuvent être conservées pendant plusieurs années. Leurs pondérations peuvent s’élever à 4% pour les plus fortes convictions. D’autre part, la gestion utilise une approche plus opportuniste avec des méthodologies proches du Private Equity. Au travers de ces approches « la vraie obsession, c’est la gestion de la baisse. On essaie de faire mieux que le marché quand il monte, mais surtout mieux quand il baisse » résume le gérant.

 


Une combinaison d’approches Bottom-up et Top-down


La combinaison des approches Bottom-up et Top-Down semble s’être perdue dans le temps alors même qu’elle est créatrice de valeur selon le gérant.

 

Au niveau de l’approche Top-down, le gérant met un point d’honneur à analyser le management. « Dans une entreprise de petite capitalisation, c’est 70% management, 30% environnement et l’inverse pour une grande capitalisation » explique Meir Benamran. L’environnement de la société est lui aussi analysé, par exemple au travers de ses clients, pour se forger une idée du sérieux de l’entreprise.

 

Point intéressant à noter, un thinktank est organisé chaque semaine avec une équipe pluridisciplinaire permettant d’élargir l’horizon de réflexion. « Ce que l’on sait, c’est que l’on ne sait rien mais on est ouvert à tout et on travaille énormément ».

 

L’addition de l’analyse top-down par rapport à une pure sélection de titres permet à la gestion de voir les vents plus ou moins porteurs avant de redescendre sur la micro-économie.

 


Une gestion très active


La gestion du fonds est très active avec un taux de rotation proche des 100 %, soit un portefeuille se renouvelant entièrement tous les deux ans. Le fonds « n’est pas géré selon une philosophie proche du trading et ne recherche pas les flux rapides. C’est la génération constante d’idées nouvelles qui explique une grande partie de la rotation » rassure Meir Benamran.

 

Plusieurs points peuvent expliquer ce taux de rotation :

 

  • Le gérant a repris le portefeuille en juin 2020. Des titres ont ainsi directement été sortis tandis que d’autres ont été ajoutés, renforcés ou réduits, ce qui a favorisé le beau parcours en 2020 (+ 25,1 % vs – 0,1 % pour son indice).
  • Le marché traumatisé a offert de nombreuses opportunités.
  • Le marché a changé. « Il va très vite et si on n’anticipe pas, on est morts » explique le gérant.

 

 

En résumé, l’ADN du fonds Sunny Managers :

 

  • Un fonds éligible au PEA-PME investi à 75% sur des entreprises avec des capitalisations boursières inférieures à 1 milliard et 25% hors de l’univers PEA-PME.
  • Une combinaison d’approches « cœur satellite » et « opportuniste ».
  • Des choix assumés avec des lignes pouvant aller jusqu’à 4% du portefeuille.
  • Une combinaison d’analyses Top-Down et Bottom-up.
  • Une gestion très active avec un taux de rotation élevé.
  • Pas de contrainte de style ou de taille, pas de dogme. Un fonds qui ne veut pas être mis dans une case.
  • Une possibilité d’utilisation de couvertures.

 

 

 

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OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 22.04%
R-co Conviction Equity Value Euro 11.98%
Centifolia 11.20%
Echiquier Value Euro 9.97%
Palatine Europe Sustainable Employment 9.89%
Goldman Sachs Eurozone Equity Income 9.79%
G Fund Opportunities Europe 9.45%
Tailor Actions Avenir ISR 9.31%
Dorval Manageurs Europe 9.25%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.55%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.31%
Tocqueville Euro Equity ISR 7.79%
VEGA France Opportunités ISR 7.69%
Dorval Manageurs 7.66%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 7.60%
Amplegest Pricing Power 7.37%
Tocqueville Croissance Euro ISR 6.28%
MainFirst Top European Ideas 6.18%
Montségur Dividendes 6.11%
CPR Croissance Dynamique 6.02%
MainFirst Germany Fund 5.45%
Fidelity Europe 5.37%
Echiquier Positive Impact Europe 5.25%
BDL Convictions 5.25%
Quadrige Europe Midcaps 4.78%
Sycomore Europe Happy @ Work 4.35%
FCP Mon PEA 4.13%
VEGA Europe Convictions ISR 4.09%
R-co Thematic Silver Plus 4.02%
Indépendance Europe Small 3.32%
Quadrator SRI 2.96%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 2.74%
Indépendance France Small 2.21%
Athymis Trendsetters Europe 2.19%
Montségur Croissance 2.14%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 1.87%
Dorval European Climate Initiative 1.73%
Moneta Multi Caps 1.39%
Alken European Opportunities 1.39%
Mandarine Social Leaders 0.66%
Richelieu Family 0.00%
Generali France Future Leaders -0.28%
Mandarine Unique -0.42%
MAM Premium Europe -1.10%
DNCA Invest SRI Norden Europe -1.26%
C-Quadrat Europe Multicap -1.80%
Gay-Lussac Smallcaps -1.80%
Erasmus Small Cap Euro -2.38%
Uzès WWW Perf -2.42%
Erasmus Mid Cap Euro -3.62%
Pluvalca Disruptive Opportunities -3.82%
Lazard Small Caps France -4.08%
Quadrige France Smallcaps -5.58%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe -6.51%
Mirova Europe Environmental Equity -7.16%
Groupama Avenir Euro -7.19%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -7.45%
Mandarine Europe Microcap -7.99%
Sycomore Europe Eco Solutions -8.86%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -10.81%
Eiffel Nova Europe ISR -12.51%
La Française Actions France PME -18.56%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global 4.79%
M Global Convertibles SRI 1.65%