CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7696.27 -0.75% +4.28%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 37.31%
Jupiter Financial Innovation 13.90%
Aperture European Innovation 13.53%
Digital Stars Europe 13.09%
Sienna Actions Bas Carbone 10.48%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 9.32%
R-co Thematic Real Estate 9.27%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 8.99%
AXA Aedificandi 8.99%
Auris Gravity US Equity Fund 8.96%
Piquemal Houghton Global Equities 7.95%
Athymis Industrie 4.0 6.08%
HMG Globetrotter 4.02%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 3.75%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 3.23%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.96%
Sycomore Sustainable Tech 2.75%
GIS Sycomore Ageing Population 2.71%
Square Megatrends Champions 2.21%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.60%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 1.17%
Pictet - Digital 1.01%
MS INVF Global Opportunity 0.99%
Mandarine Global Transition -0.36%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -0.46%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -0.55%
Fidelity Global Technology -0.85%
JPMorgan Funds - Global Dividend -1.14%
VIA Smart Equity World -1.58%
Thematics Water -2.38%
Sienna Actions Internationales -2.46%
Franklin Technology Fund -2.63%
Candriam Equities L Oncology -2.67%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -2.79%
CPR Invest Climate Action -2.87%
Groupama Global Active Equity -2.92%
Pictet - Security -2.95%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -3.13%
ODDO BHF Artificial Intelligence -3.18%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -3.23%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -3.24%
Thematics AI and Robotics -3.34%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -3.36%
JPMorgan Funds - US Technology -3.59%
Eurizon Fund Equity Innovation -3.90%
Russell Inv. World Equity Fund -3.93%
Tocqueville Global Tech ISR -3.98%
Mirova Global Sustainable Equity -4.00%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.11%
Covéa Ruptures -4.45%
Groupama Global Disruption -4.81%
Thematics Meta -4.88%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -5.08%
Ofi Invest Grandes Marques -5.38%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -5.59%
ODDO BHF Global Equity Stars -5.61%
Covéa Actions Monde -5.75%
EdR Fund US Value -5.77%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -5.81%
MS INVF Global Brands -6.16%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -6.19%
Franklin U.S. Opportunities Fund -7.10%
Athymis Millennial -7.80%
JPMorgan Funds - America Equity -8.56%
Claresco USA -8.83%
BNP Paribas US Small Cap -8.89%
CPR Global Disruptive Opportunities -9.64%
AXA WF Robotech -9.91%
Franklin India Fund -9.94%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -10.78%
EdR Fund Healthcare -11.11%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Comment concilier ETF et ISR ?

 

Entretien avec Michaël Fay, Directeur des gestions diversifiées et quantitatives chez OFI AM

 

H24 : Vous êtes gérant d’OFI RS MultiTrack (+5,08% YTD après +12,75 % en 2020 et +14,76% en 2019), un fonds d’allocation internationale d’ETF ISR. Comment définir un ETF ISR ?

 

Michaël Fay : Les ETF sont des fonds qui ont une spécificité appréciable : celle d’être cotés en continu et négociés en bourse. Quelle que soit la gestion considérée, ils ont tous le même objectif : répliquer à la hausse et à la baisse l’évolution d’un indice. Par exemple, si vous achetez un ETF sur indice CAC 40 et que l’indice CAC 40 monte, la valeur de votre ETF montera dans la même proportion.

 

Comme les fonds dits « ISR », les ETF ISR intègrent eux aussi des critères ESG dans leur construction. Ainsi, le choix d’un investissement ne sera pas uniquement dicté par des considérations financières mais prendra également en compte des critères extra-financiers en privilégiant les émetteurs ayant les meilleures pratiques ou en excluant les « moins bons élèves ». Il peut s’agir de considération sur des enjeux liés au respect de l’environnement (E), bien-être des salariés dans l’entreprise (S) ou encore à la bonne gouvernance au sein de cette dernière (G). Il y a donc bien un processus actif de sélection sur la base de critères extra-financiers quand on parle d’ETF ISR.

 

H24 : Un ETF dit ISR a-t-il forcément reçu le label d’état ISR ? Pour vous le label ISR est-il un critère de choix nécessaire ?

 

Michaël Fay : Un ETF peut être caractérisé comme étant ISR sans pour autant avoir reçu le label de l’état français ou d’autres labels Européens. Force est de constater qu’aujourd’hui, de plus en plus d’ETF ISR visent cependant à obtenir des labels. Pourquoi ? Car ils permettent aux investisseurs de distinguer ceux qui mettent en œuvre une méthodologie d’investissement socialement responsable, aboutissant à des résultats mesurables. 

 

Par exemple, dans le cadre du label d’État français, cela permet de s’assurer qu’au moins 90% des sociétés sélectionnées font l’objet d’une notation ISR. 

 

Dans le même temps, ce label atteste que l’ETF :

 

  • Exclut au moins 20% des sociétés les moins bien notées, 

ou 

  • S’assure que la notation globale de l’indice soit structurellement supérieure à celle de l’univers d’investissement. 

 

Enfin, les labels offrent aussi la garantie que les ETF répliquent leurs indices physiquement en détenant « en dur » les titres des sociétés. 

 

H24 : Expliquez-nous les différences de composition entre un ETF ISR et un ETF similaire mais non ISR ?

 

Michaël Fay : Prenons par exemple l’ETF ISHARES MSCI USA - ETF représentatif des actions des sociétés américaines - et de son pendant ISR ayant le label d’État Français, l’ISHARES MSCI USA SRI.

 

Le premier investit ses encours dans plus de 600 sociétés, tandis que le second n’est exposé qu’à un peu plus de 120 sociétés. Cela représente environ 80% d’exclusion, au regard des 20% minimum requis. Il y a donc clairement un processus de sélection « engagé », également salué par la réglementation SFDR (Disclosure) le classant article 8. En termes de notation extra-financière globale, son processus de sélection lui permet d’améliorer fortement sa notation en passant d’une note de 4 à une note de 2, sur une échelle allant de 1 à 7 (1 étant la meilleure).

 

Enfin, cet ETF ISR exclut certains secteurs comme ceux des armes controversées, du tabac, des contrevenants au Pacte mondial des Nations Unis, du charbon thermique ou bien encore des sables bitumeux. 

 

H24 : Et en termes de performances comparées ?

 

Michaël Fay : Au 17 mai 2021, l’ISHARES MSCI USA SRI (version ISR) enregistre une performance cumulée sur 5 ans en devise locale de +133,62% contre +106,65% pour l’ETF ISHARES MSCI USA (version non ISR). Et l’année 2020 ne fait pas exception puisque la performance de l’ETF ISR est de +25,76% contre +19,61%.

 

H24 : L’ensemble des zones géographiques, styles ou classes d’actifs sont-elles déjà représentées par des ETF ISR ?

 

Michaël Fay : Oui. Désormais, les principales classes d’actifs et zones géographiques sont couvertes par les ETF ISR et ce qui offre pleinement la possibilité de construire un portefeuille diversifié à l’international comme celui d’OFI RS MULTITRACK.

 

Au même titre que la gestion active, les ETF ISR auront donc un rôle essentiel à jouer dans le développement de l’investissement socialement responsable et l’amélioration des pratiques des émetteurs.

 

H24 : Pour en savoir plus sur OFI RS MultiTrack et les fonds OFI AM, cliquez ici.

 

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ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 41.55%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 37.11%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 32.94%
Tailor Actions Avenir ISR 24.74%
VALBOA Engagement ISR 23.79%
Quadrige France Smallcaps 23.64%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 20.69%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 19.28%
Uzès WWW Perf 17.90%
Covéa Perspectives Entreprises 17.72%
Groupama Opportunities Europe 17.69%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 15.43%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 15.23%
Richelieu Family 13.38%
Europe Income Family 13.36%
Mandarine Premium Europe 13.28%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 12.77%
EdR SICAV Tricolore Convictions 11.48%
Tocqueville Euro Equity ISR 11.33%
Ecofi Smart Transition 10.97%
Mandarine Europe Microcap 10.93%
Lazard Small Caps France 10.74%
Gay-Lussac Microcaps Europe 10.29%
HMG Découvertes 9.56%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.12%
Mandarine Unique 7.47%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 7.36%
Sycomore Europe Eco Solutions 7.20%
Fidelity Europe 6.81%
Mirova Europe Environmental Equity 6.39%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.12%
Dorval Drivers Europe 6.06%
ADS Venn Collective Alpha Europe 5.54%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.33%
Norden SRI 4.12%
Eiffel Nova Europe ISR 2.25%
VEGA France Opportunités ISR 1.84%
Tocqueville Croissance Euro ISR 1.84%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 1.67%
Echiquier Positive Impact Europe 0.72%
VEGA Europe Convictions ISR 0.22%
DNCA Invest SRI Norden Europe -0.75%
CPR Croissance Dynamique -2.33%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.23%
ADS Venn Collective Alpha US -9.30%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 21.65%
IVO Global High Yield 4.41%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 4.13%
Carmignac Portfolio Credit 4.11%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 4.05%
Income Euro Sélection 3.92%
Omnibond 3.39%
Jupiter Dynamic Bond 3.12%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.98%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 2.98%
Axiom Short Duration Bond 2.94%
La Française Credit Innovation 2.90%
DNCA Invest Credit Conviction 2.90%
Tikehau European High Yield 2.85%
IVO EM Corporate Debt UCITS 2.74%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.70%
Schelcher Global Yield 2028 2.68%
Tikehau 2029 2.66%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 2.66%
Ostrum SRI Crossover 2.63%
R-co Conviction Credit Euro 2.54%
Ofi Invest Alpha Yield 2.49%
Auris Investment Grade 2.45%
Ofi Invest High Yield 2029 2.34%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.28%
Alken Fund Income Opportunities 2.26%
Tikehau 2027 2.21%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.17%
La Française Rendement Global 2028 2.13%
Auris Euro Rendement 2.10%
Tailor Credit 2028 2.06%
Mandarine Credit Opportunities 2.03%
M All Weather Bonds 1.84%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.71%
Eiffel Rendement 2028 1.52%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 1.26%
EdR Fund Bond Allocation 1.19%
Epsilon Euro Bond 1.17%
Lazard Credit Opportunities 0.93%
Sanso Short Duration 0.88%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.40%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -4.34%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -8.63%
Amundi Cash USD -10.12%