CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
6649.29 +0.5% +19.77%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Ginjer Actifs 360 20.10%
R-co Valor 13.86%
R-co Conviction Club 13.15%
First Eagle Amundi International Fund 12.01%
Clartan Valeurs 11.93%
Dorval Convictions 10.45%
Ruffer Total Return International 9.63%
Moneta Long Short 9.14%
VEGA Patrimoine ISR 8.84%
ACATIS GANÉ Value Event 8.53%
Invest Latitude Equilibre 7.77%
R-co Valor Balanced 7.41%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe 7.35%
Mansartis Investissements ISR 7.23%
Clartan Evolution 7.09%
Tailor Global Selection ISR 7.00%
JPMorgan Global Income 6.84%
Dorval Global Convictions 6.78%
Fidelity Patrimoine 6.76%
Ethna-Dynamisch 6.65%
DNCA Evolutif 6.24%
BGF ESG Multi-Asset 6.17%
AXA WF Optimal Income 6.15%
NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable 5.87%
Eurose 5.73%
Amilton Solution 5.71%
Lazard Patrimoine SRI 5.65%
OFI RS MultiTrack 5.50%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 5.39%
Sextant Grand Large 5.17%
Auris Diversified Beta 4.89%
Russell MAGS 4.74%
Nordea 1 - Stable Return 4.71%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) 4.61%
Threadneedle Euro Dynamic Real Return 4.55%
AXA WF Global Optimal Income 4.34%
Fidelity Global Multi Asset Income Fund 4.23%
LFIS Vision UCITS Perspective Strategy 4.21%
CPR Croissance Réactive 3.95%
Sycomore Allocation Patrimoine 3.93%
Echiquier ARTY SRI 3.91%
Tikehau International Cross Assets 3.86%
Lombard Odier Funds-All Roads 3.84%
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine 3.72%
Jupiter Flexible Income 3.71%
Richelieu Harmonies 3.71%
Sycomore Next Generation 3.66%
EdR Fund Income Europe 3.64%
Trusteam ROC Flex 3.60%
VEGA Euro Rendement 3.60%
Haas Epargne Patrimoine 3.56%
Sanso Convictions ESG 3.19%
SLF (F) Multi Asset Moderate 2.68%
Carmignac Patrimoine 2.67%
Dorval Global Convictions Patrimoine 2.52%
M&G (Lux) Dynamic Allocation 2.51%
Ecofi Agir Pour Le Climat 2.43%
JPM Global Macro Opportunities 2.39%
Schelcher Croissance 2.14%
ODDO BHF Polaris Moderate 1.93%
Invest Latitude Patrimoine 1.83%
Ethna-Aktiv 1.15%
GF Fidélité 0.87%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund 0.38%
Covéa Flexible ISR -0.20%
Vivienne Ouessant -1.55%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Richelieu America 22.32%
EdR Fund Big Data 18.05%
CM-AM Pierre 17.14%
Mandarine Global Microcap 17.06%
BNP Paribas Aqua 16.31%
Russell Investments World Equity Fund 15.95%
MS INVF Europe Opportunity 14.63%
Fidelity Sustainable Water & Waste 14.61%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 14.57%
Thematics Water 14.41%
GIS SRI Ageing Population 14.41%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 14.36%
OFI Invest US Equity 14.34%
Pictet Water 14.33%
Aviva Grandes Marques ISR 14.26%
Threadneedle (Lux) American Fund 14.13%
CPR Silver Age 13.68%
Lazard Actions Américaines 13.34%
JPM Emerging Markets Small Cap 13.29%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 13.15%
EdR Fund Healthcare 13.13%
Wise World ISR 12.82%
Franklin Technology 12.21%
Lombard Odier Funds-Golden Age 11.99%
Pictet Security 11.30%
Fidelity World 11.24%
Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund 10.74%
BNY Mellon Mobility Innovation Fund 10.36%
Athymis Millennial 9.81%
BNP Paribas Climate Impact 9.41%
Pictet Global Megatrend Selection 9.25%
Jupiter Global Ecology Growth 9.11%
Pictet Digital 8.95%
CM-AM Global Leaders 8.87%
AXA WF Framlington Digital Economy 8.79%
Franklin US Opportunities 8.44%
Mirova Global Sustainable Equity 8.34%
Thematics Meta 8.12%
BNP Paribas Health Care Innovators 8.04%
JPMorgan Global Healthcare 7.82%
CM-AM Global Gold 7.70%
Thematics AI and Robotics 7.59%
AXA Europe Small Cap 7.53%
Thematics Safety 7.49%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 7.48%
DNCA Invest Beyond Semperosa 7.48%
Carmignac Investissement 7.46%
Covéa Actions Europe Opportunités 7.34%
GemEquity 7.23%
M&G (Lux) Positive Impact Fund 6.80%
Fourpoints Thematic Selection 6.48%
BGF Sustainable Energy 6.02%
MainFirst Global Equities Fund 5.90%
NN (L) Global Equity Impact Opportunities 5.78%
Comgest Monde 5.75%
Mandarine Global Transition 5.72%
Lombard Odier Funds-World Brands 5.42%
AXA WF Framlington Robotech 5.26%
DNCA Invest Beyond Global Leaders 4.90%
Russell Investments China Equity 4.71%
Templeton Asian Growth 4.46%
Echiquier World Equity Growth 3.45%
Pictet-Clean Energy 2.98%
Thematics Subscription Economy 2.96%
BNP Paribas Funds China Equity 2.36%
BGF World Technology 2.19%
Pictet Biotech 1.48%
Candriam Equities L Oncology Impact 1.23%
CPR Global Disruptive Opportunities 0.58%
MS INVF Global Insight Fund -0.04%
BNP Paribas Energy Transition -1.30%
Echiquier Artificial Intelligence -4.98%
Echiquier World Next Leaders -6.70%
M Climate Solutions -10.61%
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Les dangers de l’inflation...

Jusqu’où iront les marchés ? Analyse d'une potentielle surchauffe de l’économie.

 

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Les points clés de la conférence de Gilles Moëc, chef économiste et directeur de la recherche au sein du groupe Axa IM, et Stéphane Lago, spécialiste des investissements action au sein de Framlington Equities (la plateforme de gestion d’Axa IM)

 

L’inflation, la thématique du printemps

 

Selon Gilles Moëc, les entreprises ont du mal à satisfaire la forte demande provoquée par la sortie de crise. Les programmes budgétaires des Etats (à l’instar des plans massifs américains) viennent encore accentuer cette inflation. De plus, la hausse des prix est portée par un effet auto-réalisateur de la part des ménages et des entreprises qui anticipent une hausse de l’inflation. 

 

Malgré tout, Gilles Moëc considère qu’un scénario inflationniste est peu probable. Selon lui, cette tendance s’explique seulement par une hausse des prix dans trois secteurs en particulier (transports aériens, location de voiture et vente de voiture d’occasion). En effet, seulement 4% de l’indice US Consumer Price Index explique les deux-tiers de l’accélération sous-jacente de l’inflation aux US au mois d’avril. De plus, selon le gérant, la hausse des prix dans ces secteurs est seulement liée à des effets mécaniques provoqués par la réouverture des économies, et non pas par des effets endogènes de l’économie américaine (plus les restrictions sanitaires s’atténuent, plus les compagnies aériennes voient leurs prix grimper). 

 

Ainsi, selon Gilles Moëc, il n’y a pas de preuve absolue que cette hausse de l’inflation dure éternellement, bien qu’on puisse s’attendre dans les mois à venir à des prix toujours en hausse (les secteurs les plus favorisés par la réouverture vont continuer de profiter de cette tendance jusqu’à la saison estivale). Finalement, le gérant est en accord avec le discours de la FED, qui considère que le retour de l’inflation est actuellement provoqué par des effets mécaniques de rattrapage et que les anticipations d’inflation devraient s’atténuer d’ici la fin de l’année

 

Inflation Europe VS inflation Etats-Unis :

 

Les marchés européens ignorent les signaux envoyés par la BCE (accélération du programme d’achat) et sont dans une dynamique de remontée des taux. De plus, l’effet contagion des taux US sur les taux européens est un véritable risque en Europe. Malgré tout, selon Gilles Moëc, le « scénario inflation » a plus de chances de se réaliser aux US qu’en Europe

 

  • La zone euro n’a pas bénéficié de programmes aussi conséquents que les programmes de relance du président Biden.

  • Aux US, Gilles Moëc fait remarquer que la faiblesse des chiffres du marché de l’emploi est causée par l’effet pervers des aides sur les demandeurs d’emplois (certains ont vu un plus grand intérêt à attendre avant de se réinsérer sur le marché de l’emploi), et qu’on devrait assister à une véritable hausse dès novembre. En Europe, les programmes de soutien pour le marché de l’emploi n’ont pas été aussi importants.

 

Les irréductibles anti-vaccin :  

 

Le bon état de santé de l’économie reste toujours conditionné par la situation pandémique. Or, selon Gilles Moëc, on observe un fort ralentissement des vaccinations aux US. Sur la base du mois d’avril, la population américaine aurait dû être vaccinée à 75% début août 2021. Avec le ralentissement actuel, cet objectif ne sera peut-être pas atteint d’ici fin septembre. Le ralentissement aux US est-il annonciateur d’un ralentissement en Europe ?

 

Opportunités et perspectives sur les marchés actions

 

Stéphane Lago résume la stratégie actions chez Axa IM en trois points :

 

  • La gestion choisit un horizon d’investissement de moyen à long terme de 3 à 5 ans. Elle considère qu’une approche « market timing » est trop risquée et ne permet pas de profiter d’une forte performance à long terme. 

  • Stéphane Lago anticipe un retour des valeurs de « croissance » (sociétés dont les bénéfices sont supérieurs à ceux du marché), malgré la forte rotation sectorielle depuis le début d’année. Les fonds liés à la technologie (AXA Fram Robotech, et AXA Fram Digital Economy) souffrent particulièrement de ce retournement à cause de leur exposition au secteur des technologies.

  • La gestion choisit des thèmes d’investissement qui devraient profiter d‘une croissance forte à long terme : « silver economy », digital, automatisation, technologies propres et transformation des sociétés (démographie).

 

L’équipe de gestion d’Axa IM reste confiante sur sa stratégie et considère que les valorisations actuelles continuent d’offrir des opportunités. Finalement, la gestion anticipe un retour à la normale à court ou moyen terme et se positionne pour profiter du rebond de certaines valeurs de croissance.

 

Pour en savoir plus sur les fonds AXA IM, cliquez ici

 

Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
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Axiom European Banks Equity 42.63%
Echiquier Value Euro 25.39%
Quadrige Rendement France Midcaps 22.91%
Indépendance et Expansion France Small 21.53%
Mandarine Europe Microcap 21.51%
BDL Convictions 20.82%
Erasmus Small Cap Euro 19.69%
Sextant PME 19.69%
Uzès WWW Perf 18.75%
ODDO BHF Active Small Cap 18.11%
DNCA Invest SRI Norden Europe 17.23%
Sycomore Francecap 16.98%
FCP Mon PEA 16.75%
Tocqueville Ulysse 16.36%
Amilton Premium Europe 16.27%
Richelieu Family Small Cap 16.23%
Threadneedle Lux Pan European ESG Equities 16.03%
VEGA France Opportunités ISR 16.02%
EdR SICAV Tricolore Rendement 15.99%
Norden SRI 15.98%
G Fund - Avenir Small Cap 15.90%
Moneta Multi Caps 15.85%
Generali France Future Leaders 15.84%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 15.77%
Dorval Manageurs Europe 15.42%
MainFirst Germany Fund 15.28%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 15.11%
Fidelity Europe 14.90%
Groupama Avenir Euro 14.75%
Tailor Actions Avenir ISR 14.29%
Erasmus Mid Cap Euro 14.25%
Otea Actions Europe 14.12%
Flornoy Valeurs Familiales 14.08%
Mandarine Active 13.07%
Mandarine Unique 13.03%
COGEFI Prospective 12.98%
Candriam EQ L Europe Innovation 12.90%
Dorval Manageurs 12.61%
Montségur Dividendes 12.51%
La Française Actions France PME 12.46%
C-Quadrat Europe Multicap 11.95%
Kirao Multicaps 11.85%
Amplegest Pricing Power 11.83%
Montségur Croissance 11.75%
Athymis Millennial Europe 11.68%
Quadrator SRI 11.59%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 11.25%
R-co Thematic Silver Plus 11.23%
Pluvalca Sustainable Opportunities 10.78%
ODDO BHF Avenir Europe 10.38%
OFI RS Equity Climate Change 10.32%
Sycomore Happy @ Work 9.99%
Pluvalca Health Opportunities 9.94%
CPR Croissance Dynamique 9.63%
Dorval Manageurs Smid cap Euro 9.38%
Sycomore Eco Solutions 8.71%
Tocqueville Megatrends ISR 8.14%
Sycomore Shared Growth 8.08%
AXA IM Euro Sélection 7.85%
Echiquier Positive Impact Europe 7.75%
Portzamparc Entrepreneurs ISR 7.45%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe 7.24%
Gay-Lussac Green Impact 7.17%
Richelieu CityZen 5.67%
Mirova Europe Environmental Equity 5.63%
Pluvalca Disruptive Opportunities 4.29%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global 1.01%
Schelcher Prince Convertibles Global World 0.33%
M Global Convertibles -0.33%