Entretien avec un sélectionneur : Nicolas Moussavi (Lyxor AM), membre du Jury du Grand Prix de la Finance…

Nicolas Moussavi est Directeur de la Recherche sur les Fonds chez Lyxor AM. Il partage l’approche qu’il a développée avec son équipe pour sélectionner les fonds pour les clients du groupe Société Générale.

Nicolas Moussavi fait partie des 42 membres du Jury du Grand Prix de la Finance 2021. Pour le concept du Grand Prix de la Finance et la liste des experts, cliquez ici.

Grand Prix de la Finance : Présentez-nous votre activité chez Lyxor AM...

Nicolas Moussavi : Nous sélectionnons et supervisons les OPC pour le compte du groupe Société Générale. Cette activité restera dans le groupe, n'étant pas dans le périmètre de cession de Lyxor. Notre rôle est de proposer un univers d'investissement suffisamment large pour répondre aux besoins de nos distributeurs et de leurs clients, complété par un devoir de conseil bien évidemment.

Selon les cas, nous investissons directement dans des fonds ouverts où nous construisons une délégation de gestion sur un produit que nous concevons, intégrant les critères ESG du groupe Société Générale, des contraintes de gestion des risques plus strictes...

Grand Prix de la Finance : Comment sélectionnez-vous un fonds ?

Nicolas Moussavi : Il n'y a pas de formule magique !

Plusieurs dizaines de milliers de fonds sont autorisés à la vente en Europe. Des filtres quantitatifs nous permettant de « trier » les univers. Une analyse qualitative nous permet ensuite de confronter les chiffres aux décisions de gestion prises au fil de temps.

Le but est de comprendre la manière dont sont prises et contrôlées les décisions de gestion, et dans quels contextes de marchés un gérant est capable de dégager de la performance.

Grand Prix de la Finance : Quelle est la part des investissements ESG/ISR dans vos allocations ?

Nicolas Moussavi : La part des actifs durables dans les allocations est en croissance rapide. C'est tout l'engagement du groupe Société Générale, qui s'inscrit dans sa raison d'être : « Construire, avec nos clients un avenir meilleur et durable an apportant des solutions financières innovantes et responsables ».

Nous veillons à proposer des solutions 100% durables ou à forte proportion durable dans l'ensemble de notre offre d'investissement. Ce choix « 100% durable » est déjà en œuvre dans la nouvelle gamme d'épargne proposée par Société Générale dont tous les fonds sont ISR ou poursuivent des objectifs environnementaux.

Nous considérons enfin que la réglementation pour la finance durable est une opportunité pour tous de faire converger les attentes des clients en matière d'investissement durable et les pratiques des assets managers. La réglementation SFDR est une bonne chose mais reste soumise à interprétation selon la lecture qui en est faite par les gérants.

Grand Prix de la Finance : Quels types de fonds recherchez-vous en ce moment ?

Nicolas Moussavi : Nous regardons toujours les fonds thématiques et les fonds à impact. Leur comportement actuel, par rapport à la rotation de style de ce début d'année, est intéressant à observer.

Nous regardons également des produits ayant une volatilité faible (SRRI 2 ou 3) permettant de pallier la faiblesse des rendements du fonds en euro. Cela peut passer par des fonds diversifiés, avec parfois une partie illiquide, mais éligibles en unités de compte.

Grand Prix de la Finance : Un conseil de sélection de fonds pour nos lecteurs ?

Nicolas Moussavi : Il y a beaucoup de paramètres entrant en ligne de compte pour sélectionner des fonds. Faites-vous aider par des experts et diversifiez vos investissements.

Grand Prix de la Finance : Que pensez-vous du Grand Prix de la Finance ?

Nicolas Moussavi : Très sympa. Cela permet de croiser ses pairs et de discuter de la transformation de notre industrie, mais aussi de découvrir quelques nouveaux fonds !

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