Coup d'œil sur cette société de gestion indépendante et qui compte bien le rester...

« S’il était encore possible il y a 5 ans de gérer une boutique avec 300M€ d’AUM, cela devient beaucoup plus compliqué aujourd’hui »

Entretien avec Hakim Souanef, Directeur du développement chez Erasmus Gestion

  Où en est Erasmus Gestion ?

Hakim Souanef

Lors de notre création en 2013, nous avions un OPCVM actions de 30M€ d’actifs sous gestion. Nous gérons aujourd’hui 530 Millions d’euros d’encours répartis de façon plutôt équilibrée entre les OPCVM actions et l’allocation d’actifs. Cette dernière activité regroupe aussi bien la gestion sous mandat que les fonds sur-mesure à destination de nos partenaires CGP. Elle a été lancée il y a un peu plus de 3 ans et connaît un fort développement sur les derniers trimestres.

Pour la partie actions de la zone euro, nous continuons à investir dans notre expertise historique en mettant toujours plus l’accent sur les moyens humains. Nous avons la chance aujourd’hui d’avoir 7 personnes au sein de l’équipe de gestion spécialisées dans les small et mid cap. Ceci fait de notre équipe l’une des plus étoffées de la place sur cette expertise.

  Quel avis portez-vous sur la concentration en cours du marché ?

Hakim Souanef

Nous ne sommes pas étonnés par le phénomène en cours. Ce dernier s’explique à mon sens par deux éléments.

Tout d’abord, nous sommes bien placés pour savoir que s’il était encore possible il y a 5 ans de gérer une boutique avec 300M€ d’AUM, cela devient beaucoup plus compliqué aujourd’hui.

En effet, bien que le renforcement de la réglementation soit un élément positif pour l’ensemble du marché, cela a contraint les sociétés de gestion et cabinets de CGP à investir de façon exponentielle dans ce domaine aussi bien dans les moyens humains que dans les outils de contrôle.

Les marges étant fortement impactées, il devient indispensable pour les différents acteurs d’atteindre la taille critique leur permettant d’absorber des coûts de structure de plus en plus importants.

La seconde raison de cette concentration est l’appétit grandissant des fonds d’investissement pour un marché en fort développement et surtout très fragmenté dans notre pays. Dans un contexte de taux très bas où la recherche de rendement devient de plus en plus complexe, il n’est pas étonnant de voir arriver ces nouveaux investisseurs. Leur stratégie consiste à regrouper sociétés de gestion et cabinets CGP au sein d’un même groupe afin à la fois de réaliser des économies d’échelle mais également de maîtriser l’ensemble de la chaîne permettant ainsi une hausse rapide des marges.

L’arrivée de ces nouveaux acteurs a été un réel accélérateur de la concentration du marché. Les annonces de rapprochement se multiplient tirant ainsi les valorisations aussi bien des sociétés de gestion que des cabinets de conseil en gestion de patrimoine à la hausse.

  Seriez-vous tentés à l’instar de certains de vos confrères de céder aux sirènes des investisseurs ?

Hakim Souanef

Nous voyons les choses différemment chez Erasmus. En effet, nous avons la conviction que nous avons la capacité de participer à cette concentration en cours tout en préservant notre indépendance. Notre modèle est assez atypique. Aux côtés des deux fondateurs, les salariés détiennent aujourd’hui plus de 25% de capital et cette part est amenée à augmenter au fil du temps.

Tout l’enjeu résidera dans notre capacité à rester des spécialistes dans nos domaines d’excellence tout en atteignant cette taille critique nécessaire pour continuer à apporter de la valeur ajoutée à nos clients.

Nous voyons l’arrivée de gros acquéreurs sur notre marché comme une réelle clarification. Pour nous, face à la concurrence historique des banques, il est plus que jamais nécessaire de ne pas nous orienter à notre tour vers une standardisation de l’offre de produits financiers et rompre les liens de proximité avec nos clients. Car c’est à mon sens cela qui a permis le développement de notre secteur ces dernières années.

J’ai découvert le monde des CGP et petites boutiques de gestion, il y a un peu plus de 10 ans. J’ai été séduit par le côté « artisan de la finance » de ces acteurs et ce terme ne doit pas devenir un gros mot aujourd’hui, au contraire. J’ai l’intime conviction que l’avenir des indépendants passe par la préservation de leur ADN historique.

Nous pensons que les grandes banques ou grands regroupements, à la gestion souvent industrialisée, apportent moins de proximité et d’attention personnalisée. C’est la raison pour laquelle nous n’hésitons pas à discuter avec nos confrères sociétés de gestion et cabinets CGP partageant cette idée qu’association, indépendance et préservation de l’intérêt client sont compatibles.

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