CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7696.27 -0.75% +4.28%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 37.31%
Jupiter Financial Innovation 13.90%
Aperture European Innovation 13.53%
Digital Stars Europe 13.09%
Sienna Actions Bas Carbone 10.48%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 9.32%
R-co Thematic Real Estate 9.27%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 8.99%
AXA Aedificandi 8.99%
Auris Gravity US Equity Fund 8.96%
Piquemal Houghton Global Equities 7.95%
Athymis Industrie 4.0 6.08%
HMG Globetrotter 4.02%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 3.75%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 3.23%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.96%
Sycomore Sustainable Tech 2.75%
GIS Sycomore Ageing Population 2.71%
Square Megatrends Champions 2.21%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.60%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 1.17%
Pictet - Digital 1.01%
MS INVF Global Opportunity 0.99%
Mandarine Global Transition -0.36%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -0.46%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -0.55%
Fidelity Global Technology -0.85%
JPMorgan Funds - Global Dividend -1.14%
VIA Smart Equity World -1.58%
Thematics Water -2.38%
Sienna Actions Internationales -2.46%
Franklin Technology Fund -2.63%
Candriam Equities L Oncology -2.67%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -2.79%
CPR Invest Climate Action -2.87%
Groupama Global Active Equity -2.92%
Pictet - Security -2.95%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -3.13%
ODDO BHF Artificial Intelligence -3.18%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -3.23%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -3.24%
Thematics AI and Robotics -3.34%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -3.36%
JPMorgan Funds - US Technology -3.59%
Eurizon Fund Equity Innovation -3.90%
Russell Inv. World Equity Fund -3.93%
Tocqueville Global Tech ISR -3.98%
Mirova Global Sustainable Equity -4.00%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.11%
Covéa Ruptures -4.45%
Groupama Global Disruption -4.81%
Thematics Meta -4.88%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -5.08%
Ofi Invest Grandes Marques -5.38%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -5.59%
ODDO BHF Global Equity Stars -5.61%
Covéa Actions Monde -5.75%
EdR Fund US Value -5.77%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -5.81%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -5.89%
MS INVF Global Brands -6.16%
Franklin U.S. Opportunities Fund -7.10%
Athymis Millennial -7.80%
JPMorgan Funds - America Equity -8.56%
Claresco USA -8.83%
BNP Paribas US Small Cap -8.89%
CPR Global Disruptive Opportunities -9.64%
AXA WF Robotech -9.91%
Franklin India Fund -9.94%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -10.78%
EdR Fund Healthcare -11.11%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

📊 Une femme anti-GAFAM au track-record reconnu…

 

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Céline Piquemal est désormais Présidente de Piquemal Houghton Investments

 

Nouveau départ

 

A sa création, Piquemal Houghton Investments a posé trois principes fondateurs : l’indépendance, la priorité au savoir-faire et la gestion d’un seul et unique fonds. « Pour pouvoir penser long terme dans une industrie où le court terme prévaut souvent, il nous semble indispensable d’être indépendant capitalistiquement mais également indépendant à l’égard des entreprises dans lesquelles nous investissons ainsi qu’à l’égard des styles ou des indices », expliquent les fondateurs.

 

Ce projet était l’occasion pour Céline Piquemal de « re-devenir » gérante à plein temps. En effet, elle avouait qu’avec la hausse des encours (elle a passé plus de 15 ans chez Comgest où elle gérait Comgest Monde), elle était obligée de faire plus en plus de choses non liées directement à la gestion (management, marketing, administratif…).

 

Chez Piquemal Houghton Investments, les tâches sont distinctes : les gérants concentrés 100% sur la gestion et la direction opérationnelle aux opérations.

 

Une gestion sans concession

 

Piquemal Houghton Global Equities cherche à surperformer l’indice MSCI AC World sur le long terme en sélectionnant des sociétés de qualité offrant une grande liquidité, cotées dans le monde entier, acquises à un prix raisonnable, en s’affranchissant des indices et en les détenant sur la durée. Sa stratégie d’investissement fondamentale, « bottom-up », est très concentrée, avec des convictions fortes.

 

Céline Piquemal ne s’interdit rien. Elle veut se donner le maximum de possibilités, et ne s’impose pas de barrières sectorielles ou géographiques. L’objectif n’est pas de savoir si un investissement rentre dans la case (value, croissance, ESG…) mais plutôt de savoir si c’est un investissement exceptionnel sur la durée. La gestion cherche avant tout ces franchises exceptionnelles (ROE élevé, progression de bénéfices forte et de fortes barrières à l’entrée) … mais pas à n’importe quel prix !

 

Céline Piquemal revient sur cette première année de gestion.

 

  Pour ses premiers mois d’existence, le fonds a délivré une performance très faible dans une année de pleine euphorie. Que s'est-il passé ?

 

Céline Piquemal : Cette performance est par elle-même la preuve que nous avons tenu le cap de la discipline de la valorisation.

 

Dans un environnement euphorique où les sociétés les plus chères sont de plus en plus chères, cette discipline ne nous a pas été favorable. Comme elle ne nous avait pas été favorable dans un premier temps en 2007 quand nous avions accumulé des sociétés pharmaceutiques, ou en 2011 quand nous avions massivement acheté des sociétés japonaises. Mais nous sommes convaincus que ce cap strict de la valorisation nous sera bien utile demain.

 

  Comment le fonds est désormais positionné ?

 

Céline Piquemal : Nous abordons ainsi 2022 avec un portefeuille totalement atypique, dans lequel nous avons semé des graines pour demain, des graines pour lesquelles le printemps n'est pas venu en 2021.

 

Nous avons aujourd'hui un fonds constitué de valeurs de qualité, à un prix bien en dessous de celui des indices et bien positionné à notre sens pour le monde de demain.

 

Un fonds qui va chercher des opportunités là où elles se situent aujourd'hui que cela soit en Chine (24% du fonds) et dans les Pays Emergents (un tiers du fonds) ou du côté des valeurs industrielles, financières ou même minières (15% du fonds) totalement délaissées qui profitent d'un environnement beaucoup plus favorable. Notre monde migre en effet vers de nouvelles solutions énergétiques, or, ces sociétés, perçues comme de l’ « ancien monde », vont en profiter.

 

Ainsi Freeport, plus gros producteur de cuivre au monde, est extrêmement bien positionné pour bénéficier de la hausse de la production de voitures électriques nécessitant quatre fois plus de cuivre que les voitures thermiques. De la même façon, Michelin profite du poids plus élevé des véhicules électriques nécessitant des pneus de meilleure qualité et plus larges permettant d’optimiser une donnée clé, le temps de trajet possible sans recharge. Ces sociétés disposent aujourd’hui d’un pouvoir de fixation des prix bien plus élevé que par le passé et de perspectives de croissance qui ne sont en aucun cas reflétés dans leurs valorisations.

 

Ce fonds discipliné n'a aucune exposition aux secteurs de la technologie et des télécoms. Il se traite à 15.5x les profits à venir pour une croissance attendue de 14.5% en 2022 avec un ROE de 21%.

 

H24 : Pour en savoir plus sur Piquemal Houghton Global Equities, l'unique fonds de Piquemal Houghton Investments, cliquez ici.

 

 

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ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 41.55%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 37.11%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 32.94%
Tailor Actions Avenir ISR 24.74%
VALBOA Engagement ISR 23.79%
Quadrige France Smallcaps 23.64%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 20.69%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 19.28%
Uzès WWW Perf 17.90%
Covéa Perspectives Entreprises 17.72%
Groupama Opportunities Europe 17.69%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 15.43%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 15.23%
Richelieu Family 13.38%
Europe Income Family 13.36%
Mandarine Premium Europe 13.28%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 12.77%
EdR SICAV Tricolore Convictions 11.48%
Tocqueville Euro Equity ISR 11.33%
Ecofi Smart Transition 10.97%
Mandarine Europe Microcap 10.93%
Lazard Small Caps France 10.74%
Gay-Lussac Microcaps Europe 10.29%
HMG Découvertes 9.56%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.12%
Mandarine Unique 7.47%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 7.36%
Sycomore Europe Eco Solutions 7.20%
Fidelity Europe 6.81%
Mirova Europe Environmental Equity 6.39%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.12%
Dorval Drivers Europe 6.06%
ADS Venn Collective Alpha Europe 5.54%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.33%
Norden SRI 4.12%
Eiffel Nova Europe ISR 2.25%
VEGA France Opportunités ISR 1.84%
Tocqueville Croissance Euro ISR 1.84%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 1.67%
Echiquier Positive Impact Europe 0.72%
VEGA Europe Convictions ISR 0.22%
DNCA Invest SRI Norden Europe -0.75%
CPR Croissance Dynamique -2.33%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.23%
ADS Venn Collective Alpha US -9.30%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 21.65%
IVO Global High Yield 4.41%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 4.13%
Carmignac Portfolio Credit 4.11%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 4.05%
Income Euro Sélection 3.92%
Omnibond 3.39%
Jupiter Dynamic Bond 3.12%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.98%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 2.98%
Axiom Short Duration Bond 2.94%
La Française Credit Innovation 2.90%
DNCA Invest Credit Conviction 2.90%
Tikehau European High Yield 2.85%
IVO EM Corporate Debt UCITS 2.74%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.70%
Schelcher Global Yield 2028 2.68%
Tikehau 2029 2.66%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 2.66%
Ostrum SRI Crossover 2.63%
R-co Conviction Credit Euro 2.54%
Ofi Invest Alpha Yield 2.49%
Auris Investment Grade 2.45%
Ofi Invest High Yield 2029 2.34%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.28%
Alken Fund Income Opportunities 2.26%
Tikehau 2027 2.21%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.17%
La Française Rendement Global 2028 2.13%
Auris Euro Rendement 2.10%
Tailor Credit 2028 2.06%
Mandarine Credit Opportunities 2.03%
M All Weather Bonds 1.84%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.71%
Eiffel Rendement 2028 1.52%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 1.26%
EdR Fund Bond Allocation 1.19%
Epsilon Euro Bond 1.17%
Lazard Credit Opportunities 0.93%
Sanso Short Duration 0.88%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.40%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -4.34%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -8.63%
Amundi Cash USD -10.12%