CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
6965.88 -0.82% -2.62%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
H2O Moderato 7.93%
BDL Rempart 6.06%
Clartan Valeurs 2.89%
Ginjer Actifs 360 2.88%
Ruffer Total Return International 1.70%
Eurose 0.78%
Tikehau International Cross Assets 0.65%
Moneta Long Short 0.16%
Sextant Grand Large 0.12%
Auris Diversified Beta 0.09%
R-co Conviction Club 0.03%
Lazard Patrimoine SRI -0.20%
Invest Latitude Patrimoine -0.38%
Trusteam ROC Flex -0.42%
First Eagle Amundi International Fund -0.50%
M&G (Lux) Dynamic Allocation -0.56%
Tailor Allocation Defensive -1.12%
CPR Croissance RĂ©active -1.17%
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine -1.23%
Invest Latitude Equilibre -1.33%
R-co Valor Balanced -1.42%
Echiquier Allocation Flexible -1.62%
Richelieu Harmonies ESG -1.71%
Dorval Convictions -1.74%
Dorval Global Convictions Patrimoine -1.76%
Fidelity Global Multi Asset Income Fund -1.79%
GF Ambition Solidaire -1.82%
Echiquier ARTY SRI -1.94%
R-co Valor -1.98%
Sycomore Next Generation -2.04%
VEGA Patrimoine ISR -2.07%
Carmignac Patrimoine -2.22%
Sanso Convictions ESG -2.37%
ACATIS GANÉ Value Event -2.38%
Covéa Flexible ISR -2.47%
Nordea 1 - Stable Return -2.49%
Amilton Solution -2.60%
ODDO BHF Polaris Moderate -2.89%
Dorval Global Convictions -2.92%
VEGA Euro Rendement ISR -3.10%
Threadneedle Euro Dynamic Real Return -3.17%
JPMorgan Global Income -3.27%
Vivienne Ouessant -3.38%
AXA WF Optimal Income -3.50%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe -3.76%
Ethna-Aktiv -3.99%
Russell MAGS -4.08%
Gay-Lussac Europe Flex -4.44%
Ethna-Dynamisch -4.54%
OFI RS MultiTrack -4.89%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -4.92%
BGF ESG Multi-Asset -5.07%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced -5.07%
AXA WF Global Optimal Income -5.25%
Tailor Global Selection ISR -5.62%
NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable -5.93%
JPM Global Macro Opportunities -5.94%
IDE Dynamic World Flexible -5.99%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund -6.35%
Jupiter Global Ecology Diversified -6.69%
DNCA Evolutif -7.37%
Mansartis Investissements ISR -9.62%
Ecofi Agir Pour Le Climat -10.26%
OPCVM Actions Perf. YTD
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EdR Fund US Value 5.61%
Piquemal Houghton Global Equities 1.63%
Valeur Intrinsèque 0.64%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 0.30%
Templeton Asian Growth Fund -1.68%
Templeton Global Climate Change Fund -2.66%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -3.58%
BNP Paribas Funds China Equity -3.66%
CPR Invest - Food For Generations -3.92%
EdR Fund Big Data -4.10%
JPM Emerging Markets Small Cap -4.68%
BNP Paribas Funds Smart Food -5.09%
Echiquier World Equity Growth -5.18%
CPR Silver Age -5.19%
M&G (Lux) Global Themes Fund -5.36%
Russell Investments China Equity -5.52%
Russell Investments World Equity Fund -5.54%
Richelieu America -5.81%
Fidelity World -5.90%
CM-AM Pierre -6.05%
GemEquity -6.23%
Fidelity Global Technology -6.54%
Aviva Grandes Marques ISR -6.74%
Wise World ISR -6.85%
WCM Global Emerging Markets Equity -6.86%
CM-AM Global Gold -6.98%
EdR Fund Healthcare -7.17%
GIS SRI Ageing Population -7.24%
Aperture European Innovation -7.50%
MS INVF Global Brands -7.93%
Comgest Monde -8.43%
Loomis Sayles U.S. Growth -9.33%
Threadneedle (Lux) American Fund -9.40%
CM-AM Global Leaders -9.58%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global -9.65%
Mandarine Global Microcap -9.75%
Carmignac Investissement -10.08%
Covéa Actions Europe Opportunités -10.11%
Pictet Digital -10.11%
Fourpoints Thematic Selection -10.81%
Athymis Millennial -10.81%
Digital Stars Europe -10.87%
BNP Paribas Aqua -11.05%
Fidelity Sustainable Water & Waste -11.10%
DNCA Invest Beyond Semperosa -11.15%
Mirova Global Sustainable Equity -11.27%
Candriam EQ L Europe Innovation -11.32%
JPMorgan Global Healthcare -11.46%
Thematics Water -11.82%
Jupiter Global Ecology Growth -12.15%
AXA Europe Small Cap -12.39%
Pictet Water -12.51%
DNCA Invest Beyond Global Leaders -12.54%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund -12.94%
M&G (Lux) Positive Impact Fund -13.14%
Candriam Equities L Oncology Impact -13.43%
Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund -13.57%
G Fund World (R) Evolutions -13.62%
Pictet Global Megatrend Selection -13.70%
Mandarine Global Transition -13.77%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -13.84%
MainFirst Global Equities Fund -13.84%
Franklin U.S. Opportunities Fund -13.91%
Thematics Meta -14.04%
Thematics Subscription Economy -14.71%
OFI Invest US Equity -14.97%
Pictet Security -14.99%
BNP Paribas Climate Impact -15.36%
Goldman Sachs Global Millennials Equity Portfolio -15.42%
Thematics AI and Robotics -15.46%
CPR Global Disruptive Opportunities -15.48%
AXA WF Framlington Digital Economy -15.81%
Franklin Technology Fund -16.05%
BGF Sustainable Energy -16.34%
NN (L) Global Equity Impact Opportunities -16.41%
Thematics Safety -16.46%
Berenberg European Focus -16.99%
AXA WF Framlington Robotech -17.45%
M Climate Solutions -19.36%
MS INVF Europe Opportunity -19.39%
Pictet-Clean Energy -19.93%
BGF World Technology -22.22%
Pictet Biotech -22.66%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund -23.40%
BNP Paribas Energy Transition -24.00%
Echiquier World Next Leaders -24.91%
Echiquier Artificial Intelligence -25.68%
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📊 Une femme anti-GAFAM au track-record reconnu…

En fin d’année dernière, Céline Piquemal, Vincent Houghton et Isabelle d’Imperio annonçaient le lancement de Piquemal Houghton Global Equities, 1er fonds de leur nouvelle société de gestion. Le bilan après un an…

 

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Céline Piquemal est désormais Présidente de Piquemal Houghton Investments

 

Nouveau départ

 

A sa création, Piquemal Houghton Investments a posé trois principes fondateurs : l’indépendance, la priorité au savoir-faire et la gestion d’un seul et unique fonds. « Pour pouvoir penser long terme dans une industrie où le court terme prévaut souvent, il nous semble indispensable d’être indépendant capitalistiquement mais également indépendant à l’égard des entreprises dans lesquelles nous investissons ainsi qu’à l’égard des styles ou des indices », expliquent les fondateurs.

 

Ce projet était l’occasion pour Céline Piquemal de « re-devenir » gérante à plein temps. En effet, elle avouait qu’avec la hausse des encours (elle a passé plus de 15 ans chez Comgest où elle gérait Comgest Monde), elle était obligée de faire plus en plus de choses non liées directement à la gestion (management, marketing, administratif…).

 

Chez Piquemal Houghton Investments, les tâches sont distinctes : les gérants concentrés 100% sur la gestion et la direction opérationnelle aux opérations.

 

Une gestion sans concession

 

Piquemal Houghton Global Equities cherche à surperformer l’indice MSCI AC World sur le long terme en sélectionnant des sociétés de qualité offrant une grande liquidité, cotées dans le monde entier, acquises à un prix raisonnable, en s’affranchissant des indices et en les détenant sur la durée. Sa stratégie d’investissement fondamentale, « bottom-up », est très concentrée, avec des convictions fortes.

 

Céline Piquemal ne s’interdit rien. Elle veut se donner le maximum de possibilités, et ne s’impose pas de barrières sectorielles ou géographiques. L’objectif n’est pas de savoir si un investissement rentre dans la case (value, croissance, ESG…) mais plutôt de savoir si c’est un investissement exceptionnel sur la durée. La gestion cherche avant tout ces franchises exceptionnelles (ROE élevé, progression de bénéfices forte et de fortes barrières à l’entrée) … mais pas à n’importe quel prix !

 

Céline Piquemal revient sur cette première année de gestion.

 

  Pour ses premiers mois d’existence, le fonds a délivré une performance très faible dans une année de pleine euphorie. Que s'est-il passé ?

 

Céline Piquemal : Cette performance est par elle-même la preuve que nous avons tenu le cap de la discipline de la valorisation.

 

Dans un environnement euphorique où les sociétés les plus chères sont de plus en plus chères, cette discipline ne nous a pas été favorable. Comme elle ne nous avait pas été favorable dans un premier temps en 2007 quand nous avions accumulé des sociétés pharmaceutiques, ou en 2011 quand nous avions massivement acheté des sociétés japonaises. Mais nous sommes convaincus que ce cap strict de la valorisation nous sera bien utile demain.

 

  Comment le fonds est désormais positionné ?

 

Céline Piquemal : Nous abordons ainsi 2022 avec un portefeuille totalement atypique, dans lequel nous avons semé des graines pour demain, des graines pour lesquelles le printemps n'est pas venu en 2021.

 

Nous avons aujourd'hui un fonds constitué de valeurs de qualité, à un prix bien en dessous de celui des indices et bien positionné à notre sens pour le monde de demain.

 

Un fonds qui va chercher des opportunités là où elles se situent aujourd'hui que cela soit en Chine (24% du fonds) et dans les Pays Emergents (un tiers du fonds) ou du côté des valeurs industrielles, financières ou même minières (15% du fonds) totalement délaissées qui profitent d'un environnement beaucoup plus favorable. Notre monde migre en effet vers de nouvelles solutions énergétiques, or, ces sociétés, perçues comme de l’ « ancien monde », vont en profiter.

 

Ainsi Freeport, plus gros producteur de cuivre au monde, est extrêmement bien positionné pour bénéficier de la hausse de la production de voitures électriques nécessitant quatre fois plus de cuivre que les voitures thermiques. De la même façon, Michelin profite du poids plus élevé des véhicules électriques nécessitant des pneus de meilleure qualité et plus larges permettant d’optimiser une donnée clé, le temps de trajet possible sans recharge. Ces sociétés disposent aujourd’hui d’un pouvoir de fixation des prix bien plus élevé que par le passé et de perspectives de croissance qui ne sont en aucun cas reflétés dans leurs valorisations.

 

Ce fonds discipliné n'a aucune exposition aux secteurs de la technologie et des télécoms. Il se traite à 15.5x les profits à venir pour une croissance attendue de 14.5% en 2022 avec un ROE de 21%.

 

H24 : Pour en savoir plus sur Piquemal Houghton Global Equities, l'unique fonds de Piquemal Houghton Investments, cliquez ici.

 

 

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OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 12.22%
Echiquier Value Euro 3.73%
BDL Convictions -0.08%
Moneta Multi Caps -1.33%
Dorval Manageurs Europe -1.74%
Dorval Manageurs -1.91%
Montségur Dividendes -2.08%
Indépendance et Expansion France Small -2.38%
Sycomore Francecap -2.56%
Indépendance et Expansion Europe Small -3.43%
Quadrige Europe Midcaps -3.63%
Generali France Future Leaders -4.16%
Clartan Ethos ESG Europe Small & Mid Cap -4.49%
CPR Croissance Dynamique -4.82%
Fidelity Europe -5.00%
Richelieu Family Small Cap -5.04%
EdR SICAV Tricolore Rendement -5.11%
Tocqueville Small Cap Euro ISR -5.23%
Amilton Premium Europe -5.40%
Sextant PME -5.67%
Lazard Small Caps France -5.85%
La Française Actions France PME -6.15%
Auris - Evolution Europe ISR -6.23%
Portzamparc Europe PME ISR -6.25%
MainFirst Germany Fund -6.38%
Threadneedle Lux Pan European ESG Equities -6.53%
VEGA France Opportunités ISR -6.68%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity -6.73%
Richelieu CityZen -6.95%
Flornoy Valeurs Familiales -7.05%
Tailor Actions Avenir ISR -7.19%
Otea Actions Europe -7.40%
Mandarine Europe Microcap -7.72%
Erasmus Mid Cap Euro -7.77%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe -7.88%
FCP Mon PEA -8.10%
Quadrator SRI -8.13%
Norden SRI -8.42%
Sycomore Eco Solutions -8.45%
VEGA Europe Convictions ISR -8.55%
Montségur Croissance -8.60%
Erasmus Small Cap Euro -8.85%
Sycomore Happy @ Work -9.03%
Dorval Manageurs Smid cap Euro -9.13%
Mandarine Unique -9.19%
Sycomore SĂ©lection Midcap -9.22%
Athymis Millennial Europe -9.87%
Pluvalca Sustainable Opportunities -9.91%
R-co Thematic Silver Plus -10.03%
ODDO BHF Active Small Cap -10.04%
Echiquier Positive Impact Europe -10.36%
Tocqueville Megatrends ISR -10.37%
Gay-Lussac Green Impact -10.69%
OFI RS Equity Climate Change -10.90%
Mirova Europe Environmental Equity -11.10%
Mandarine Active -11.19%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe -11.28%
LFR Euro DĂ©veloppement Durable ISR -11.32%
Amplegest Pricing Power -12.41%
AXA IM Euro SĂ©lection -13.31%
C-Quadrat Europe Smallcap -13.59%
Pluvalca Disruptive Opportunities -14.67%
Uzès WWW Perf -14.72%
G Fund - Avenir Small Cap -15.57%
Pluvalca Health Opportunities -16.56%
DNCA Invest SRI Norden Europe -16.57%
Groupama Avenir Euro -16.69%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -18.99%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI -5.96%
Lazard Convertible Global -6.44%