Régulièrement, Xavier Chollet observe que les webcast qui se produisent à une période de sous performance révèlent une opportunité d’achat pour les investisseurs. En mai dernier, le fonds sous performait l’indice mondial de 10% et affichait une performance proche de zéro. On se rappelle que le gérant voyait cette déprime comme une belle opportunité pour investir.

Avec 27% et une surperformance de 10% de l’indice mondial, le gérant du Pictet Clean Energy évoque le rebond du fonds pour une nouvelle phase porteuse. 

Les jeunes investisseurs allouent leur capital très différemment de leurs ainés

Xavier Chollet estime que l’observation des comportements des jeunes est essentielle. 80% de la planète est aujourd’hui engagée vers un monde zéro carbone en net contre 10% seulement en 2018.

La COP 26 n’est pas pour autant un catalyseur majeur même si la volonté de réduire la consommation de charbon est désormais affichée. Le dernier rapport alarmant du GIEC et la crise énergétique actuelle ont joué un rôle important dans les mentalités.

Le compte n’y est toujours pas pour atteindre l’objectif zéro Carbone

Mais Xavier Chollet insiste sur la direction qui est prise, plus importante que le délai d’atteinte des objectifs mondiaux. Le momentum en quelque sorte est primordial.  « La vaste majorité des énergies du futur sera électrique », affirme le gérant. Ce sont les énergies renouvelables, solaire et éolienne, qui passeront de 10% en 2020 à 70% en 2050.

Les ventes annuelles de voitures électriques seront multipliées par 18 d’ici 2030 tandis que la capacité de production électrique des éoliennes sera multipliée par quatre. L’agence internationale de l’énergie prévoit un quadruplement des dépenses en infrastructures d’énergies nouvelles d’ici 2030. L’accélération va donc se produire dans la décennie qui démarre, cela sera très intéressante pour les investisseurs estime Xavier Chollet. 

De multiples points d’inflexion apparaissent 

La prise de conscience des populations et le désir de changement, la baisse des coûts de production des énergies nouvelles qui les rendent économiquement attractives, l’innovation technologique et l’environnement législatif de plus en plus favorable. 

La crise énergétique actuelle est aigüe

Songez que les prix du gaz en Europe sont cinq fois plus importants qu’il y a vingt ans. Or, le gaz est la source marginale d’électricité lors des pics de demande. Le coût de cette électricité fixe les conditions de marché. A court terme, les gouvernements essaient de soutenir les ménages en difficulté. La transition vers l’électricité solaire ou éolienne revêt une importance accrue.

En dépit de la détente que Xavier Chollet anticipe sur le prix des énergies fossiles à la sortie de l’hiver, le gérant est convaincu que cette crise aura des effets sur les décisions futures d’investissement des producteurs d’électricité. La hausse des prix du pétrole affecte surtout les transports et le chauffage. La dépendance énergétique de nombreux pays à l’égard des importations, telles celle du gaz russe, pousse de nombreux pays à choisir le solaire, l’éolien et parfois le nucléaire qui sont par essence des sources d’énergie domestiques.

Le solaire et l’éolien plus compétitifs que le nucléaire 

L’énergie nucléaire est la source d’électricité la plus chère au monde. Pictet AM estime que cette source d’énergie ne pourra pas prendre autant d’essor que les énergies renouvelables dans le futur.

Le portefeuille au 31 octobre

Les dix premières positions : NextEra Energy, TopBuild, ON, Equinnix, Albermarle, EDP Renewables, NXP, Synopsys, Johnson Controls et Analog Devices. 

Au cours des trois dernières années, depuis le 17 novembre 2018, le portefeuille du fonds (performance brute, avant frais) surperforme de 73% le MSCI ACWI en UD dollar. C’est depuis cette période que s’est produite l’essentiel de la surperformance du fonds depuis son lancement voici neuf ans. Xavier Chollet explique que les points d’inflexion ont fait jour depuis trois ans et ont révélé la valeur des acteurs les mieux positionnés.

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