CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8040.36 +0.22% +6.59%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Carmignac Investissement 12.49%
Pictet - Digital 11.84%
MS INVF Global Opportunity 11.10%
Sycomore Sustainable Tech 9.27%
Franklin U.S. Opportunities Fund 9.07%
Loomis Sayles U.S. Growth 8.78%
Athymis Millennial 8.61%
Echiquier World Equity Growth 8.60%
OFI Invest ISR Grandes Marques 8.58%
Mirova Global Sustainable Equity 7.97%
Pictet - Water 7.62%
G Fund - Global Disruption 7.14%
Franklin Technology Fund 6.47%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 6.31%
Russell Inv. World Equity Fund 6.22%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 5.97%
Square Megatrends Champions 5.88%
Aesculape SRI 5.83%
Digital Stars Europe 5.82%
Sanso Smart Climate 5.79%
EdR Fund US Value 5.76%
JPMorgan Funds - Global Dividend 5.67%
Comgest Monde 5.62%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 5.42%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.29%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 5.21%
AXA WF Robotech 5.15%
Pictet - Global Environmental Opportunities 5.14%
ODDO BHF Artificial Intelligence 4.74%
Jupiter Global Ecology Growth 4.71%
GIS SRI Ageing Population 4.62%
CPR Global Disruptive Opportunities 4.50%
Fidelity Global Technology 4.44%
Echiquier Artificial Intelligence 4.35%
Thematics Water 4.24%
Mandarine Global Transition 4.17%
CPR Silver Age 3.64%
CPR Invest Hydrogen 3.53%
Pictet - Premium Brands 3.45%
BNP Paribas Aqua 3.32%
MS INVF Global Brands 3.22%
Covéa Ruptures 3.16%
EdR Fund Big Data 3.16%
Pictet - Global Megatrend Selection 2.90%
Thematics AI and Robotics 2.87%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.85%
Pictet - Security 2.63%
Richelieu America 2.59%
Thematics Meta 2.46%
Valeur Intrinsèque 2.25%
BNP Paribas US Small Cap 1.82%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 1.82%
R-co Valor 4Change Global Equity 1.58%
GemEquity 0.68%
Sextant Tech 0.56%
Piquemal Houghton Global Equities 0.36%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 0.26%
Mandarine Global Microcap -0.20%
Templeton Global Climate Change Fund -0.26%
Candriam Equities L Oncology Impact -0.46%
R-co Thematic Blockchain Global Equity -0.62%
Candriam EQ L Europe Innovation -0.94%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global -1.07%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -1.58%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -1.70%
EdR Fund Healthcare -1.75%
Pictet - Clean Energy Transition -1.82%
Echiquier World Next Leaders -2.44%
AXA Aedificandi -6.16%
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⛵ 2x l'indice depuis création avec une volatilité moindre : ce fonds poursuit "sereinement" son développement...

 

 

Nouvelle année de performance

 

Depuis l’origine en avril 2015 jusqu’au 31 décembre 2021, la performance du fonds est de +153% (+137% pour la part AC) contre +71.3% pour le CAC Small NR, +52% pour le CAC Mid&Small NR et +68% pour le CAC 40 TR.

 

Le rendement annualisé est de 14.8% pour le fonds Kirao Smallcaps en part IC (13.7% en part AC) et de 8.34% pour son indice de référence, le CAC Small NR. Il est presque deux fois supérieur et obtenu avec une moindre volatilité

 

A l’instar de 2020, la performance du fonds a globalement été en ligne avec celle de son indice de référence en 2021 : +24.5% en part IC (+22.7% en part AC) contre +24.3% pour le CAC Small NR. Bien que la crise sanitaire soit restée très présente en 2021, les différentes vagues de contamination n’ont eu finalement que peu d’impact sur les performances opérationnelles des entreprises de notre univers d’investissement. A croire que nous avons appris à vivre avec le virus…

 

Des contributeurs positifs très divers, fruits d’une fine sélection de valeurs

 

Concernant les contributeurs positifs, beaucoup sont issus de mouvements réalisés en 2020, mais pas seulement. Reworld Media par exemple, une histoire avec des moteurs de performances très spécifiques, a concrétisé le potentiel que nous avions identifié fin 2018 suite à l’annonce du projet de rachat de Mondadori France. Avec une progression de 136% en 2021 et donc un apport de 3 points de performance cette année, Reworld est la principale contribution du fonds.

 

La deuxième contribution positive est un cas de figure bien différent. Il s’agit en l’occurrence de Stellantis (+38%). Valorisé à moins de 2x le résultat opérationnel 2022, le potentiel du titre nous parait encore significatif.

 

Parmi les autres contributeurs à la performance, nous retrouvons Aubay (+82%) mais aussi Vetoquinol (+58%) et Virbac (+78%) qui sont deux laboratoires de santé animale qui ont bénéficié de la hausse du taux d’adoption d’animaux domestiques pendant la crise sanitaire.

 

Une année sans écueil majeur

 

Etant donné la performance de l’année, les contributions négatives sont logiquement moins nombreuses.

 

La principale est Atos, dont le cours de bourse a baissé de 50% en 2021. Le groupe a subi de plein fouet les difficultés opérationnelles de sa branche d’infogérance informatique et le départ de son PDG. Mais la société a des actifs de qualité en son sein et la valorisation nous semble bien intégrer les problèmes actuels.

 

Ceconomy (-33%) a pour sa part été victime des confinements prolongés en Allemagne (50% du chiffre d’affaires) ainsi que dans d’autres pays. Le redressement que nous attendions a donc été légèrement décalé.

 

Un process de gestion tout terrain

 

Le positionnement du fonds en ce début d’année 2022 n’est ni « value » ni « growth », ni cyclique ni défensif et encore moins thématique. Le fonds est positionné pour que chaque investissement, indépendamment des autres, génère un rendement ajusté du risque le plus élevé possible, sans que cela ne rentre nécessairement dans une case.

 

Nous tenons d’ailleurs à souligner que la performance du fonds en 2021 (+24%) a été réalisée sans que les multiples de valorisation n’aient fortement progressé. Nous veillons sans cesse à ce que le cours de bourse ne s’éloigne pas trop des résultats. Cette stabilité et la discipline associée donnent selon nous de précieuses indications sur le risque que le fonds embarque ainsi que sur son potentiel d’appréciation, notamment dans un contexte d’inflation et de hausse des taux d’intérêts.

 

Nos fonds sont lisibles car concentrés et stables. A l’origine de cette lisibilité il y a une méthode de gestion immuable. Nous recherchons invariablement la même chose : des histoires spécifiques pour lesquelles nous estimons, post analyse approfondie, que le risque est sur-rémunéré. Ces caractéristiques, en plus de la performance, font que nous pouvons compter sur des porteurs de parts qui nous accompagnent dans la durée et sont à l’aise pour se renforcer aux moments opportuns.

 

La forte collecte de l’année 2020 en pleine période de crise et le franchissement du milliard d’euros d’encours de Kirao début 2021 l’illustrent parfaitement. Dans ce contexte, avec près de 140M d’euros d’encours, le fonds Kirao Smallcaps poursuit sereinement son développement.

 

H24 : Pour en savoir plus sur Kirao Smallcaps, cliquez ici.

OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 22.28%
Alken European Opportunities 8.10%
Alken Fund Small Cap Europe 7.99%
Tailor Actions Avenir ISR 7.57%
VEGA France Opportunités ISR 7.54%
Uzès WWW Perf 7.51%
Amplegest Pricing Power 7.12%
Sycomore Europe Happy @ Work 6.85%
Indépendance France Small 6.70%
EdR SICAV Tricolore Convictions 6.27%
Tocqueville Euro Equity ISR 6.23%
Tocqueville Croissance Euro ISR 5.87%
France Engagement 5.77%
VEGA Europe Convictions ISR 5.56%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 5.07%
Indépendance Europe Small 4.97%
Dorval Manageurs 4.82%
DNCA Invest SRI Norden Europe 4.72%
Centifolia 4.65%
G Fund Opportunities Europe 4.61%
Dorval Manageurs Europe 4.60%
FCP Mon PEA 4.43%
CPR Croissance Dynamique 3.50%
LFR Euro Développement Durable ISR 3.45%
Palatine Europe Sustainable Employment 3.42%
Athymis Trendsetters Europe 3.26%
Echiquier Positive Impact Europe 3.21%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 3.17%
BNP Paribas Développement Humain 2.88%
R-co Conviction Equity Value Euro 2.83%
Fidelity Europe 2.61%
Covéa Perspectives Entreprises 2.36%
BDL Convictions 2.00%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 1.95%
Dorval European Climate Initiative 0.86%
Mandarine Social Leaders 0.36%
Echiquier Value Euro 0.18%
Lazard Small Caps France 0.10%
Moneta Multi Caps -0.17%
Richelieu Family -0.53%
Pluvalca Small Caps -0.92%
Quadrige France Smallcaps -1.03%
Quadrator SRI -1.04%
Mandarine Premium Europe -1.14%
Mandarine Unique -1.19%
Erasmus Small Cap Euro -1.96%
Gay-Lussac Smallcaps -2.20%
Mandarine Europe Microcap -2.36%
Mirova Europe Environmental Equity -2.97%
Erasmus Mid Cap Euro -3.05%
Sycomore Europe Eco Solutions -3.50%
Quadrige Europe Midcaps -4.79%
Groupama Avenir Euro -5.33%
La Française Actions France PME -6.00%
Eiffel Nova Europe ISR -7.26%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -7.65%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -9.32%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI -2.99%
Lazard Convertible Global -3.34%