CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7098.7 -1.54% +9.65%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
ACATIS Value Event 11.15%
GF Ambition Solidaire 10.21%
DNCA Evolutif 9.71%
Mansartis Investissements ISR 8.16%
IDE Dynamic World Flexible 7.76%
VEGA Patrimoine ISR 7.71%
Dorval Convictions 7.62%
Trusteam ROC Flex 7.53%
Cogefi Flex Dynamic 6.65%
Sextant Grand Large 6.38%
JPMorgan Funds - Global Macro Opportunities 5.95%
R-co Valor 5.82%
Tailor Global Selection ISR 5.48%
Ginjer Actifs 360 5.34%
Orcadia Global Sustainable Balanced 4.70%
H2O Moderato 4.56%
First Eagle Amundi International Fund 4.47%
R-co Valor Balanced 4.42%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 4.29%
Sycomore Partners 3.81%
Sycomore Next Generation 3.71%
Invest Latitude Equilibre 3.66%
Echiquier ARTY SRI 3.57%
Moneta Long Short 3.47%
VEGA Euro Rendement ISR 3.41%
BGF ESG Multi-Asset 3.30%
OFI Invest ESG MultiTrack 3.16%
Russell Inv. MAGS 3.14%
Eurose 3.07%
Exclusif 21 2.75%
Richelieu Harmonies ESG 2.71%
Tikehau International Cross Assets 2.59%
Invest Latitude Patrimoine 2.58%
Ethna-Aktiv 2.39%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund 2.14%
Nordea 1 - Stable Return 1.98%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe 1.92%
Tailor Allocation Defensive 1.91%
Gay-Lussac Europe Flex 1.89%
JPMorgan Funds - Global Income 0.65%
Dorval Global Convictions Patrimoine 0.09%
Auris Diversified Beta 0.04%
AXA WF Global Optimal Income 0.03%
Vivienne Ouessant -0.24%
CPR Croissance RĂ©active -0.42%
MAM Solution -0.61%
Ecofi Agir Pour Le Climat -0.90%
Lazard Patrimoine Opportunities SRI -0.90%
CT (Lux) Sustainable Multi-Asset Income -1.12%
Carmignac Patrimoine -1.17%
Echiquier Allocation Flexible -1.25%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund -1.44%
BDL Rempart -1.52%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -2.87%
Lazard Patrimoine SRI -3.33%
Ruffer Total Return International -7.32%
Sunny Patrimoine 2.0 -13.04%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Franklin Technology Fund 29.51%
Echiquier Artificial Intelligence 29.18%
Loomis Sayles U.S. Growth 28.83%
BGF World Technology 27.81%
MS INVF Global Opportunity 26.73%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 23.91%
Thematics AI and Robotics 23.73%
Threadneedle (Lux) Global Technology 21.64%
Pictet - Digital 21.04%
Fidelity Global Technology 20.86%
AXA WF Robotech 18.21%
Franklin U.S. Opportunities Fund 17.11%
CPR Global Disruptive Opportunities 16.16%
Pictet - Clean Energy Transition 16.06%
Comgest Monde 13.96%
Berenberg European Focus 13.54%
Aperture European Innovation 13.21%
Echiquier World Equity Growth 12.18%
CM-AM Global Leaders 11.97%
Templeton Global Climate Change Fund 11.96%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 11.88%
MainFirst Global Equities Fund 11.61%
G Fund World (R) Evolutions 11.43%
EdR Fund Big Data 11.26%
Richelieu America ESG 11.15%
Athymis Millennial 11.13%
DNCA Invest Beyond Semperosa 11.12%
GIS SRI Ageing Population 10.90%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 10.80%
Valeur IntrinsĂšque 10.74%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 10.60%
OFI Invest ISR Grandes Marques 10.19%
Thematics Safety 9.97%
Pictet - Premium Brands 9.94%
BGF Sustainable Energy 9.66%
Echiquier World Next Leaders 9.26%
Mirova Global Sustainable Equity 9.00%
Pictet - Global Environmental Opportunities 8.87%
Thematics Meta 8.42%
Carmignac Investissement 8.23%
Candriam EQ L Europe Innovation 7.83%
CPR Silver Age 7.53%
Jupiter Global Ecology Growth 7.52%
Pictet - Global Megatrend Selection 7.43%
Threadneedle (Lux) American Fund 6.92%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.80%
Sanso Smart Climate 6.61%
BNP Paribas Aqua 6.49%
MS INVF Global Brands 6.19%
Russell Inv. World Equity Fund 6.10%
Fidelity Sustainable Water & Waste 5.83%
Pictet - Security 5.73%
ODDO BHF Green Planet 5.41%
CM-AM Global Gold 4.37%
Thematics Subscription Economy 4.01%
Mandarine Global Transition 3.79%
Thematics Water 3.66%
M&G (Lux) Global Themes Fund 3.39%
M&G (Lux) Positive Impact Fund 3.35%
SLF (LUX) Equity Environment & Biodiversity Impact 3.30%
R-co Valor 4Change Global Equity 2.10%
Pictet - Water 2.06%
Digital Stars Europe 1.90%
Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio 1.46%
Fourpoints Thematic Selection 1.23%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 1.17%
AXA WF ACT Clean Economy 1.10%
Templeton Asian Growth Fund 0.49%
DNCA Invest Beyond Global Leaders 0.46%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -0.14%
GemEquity -0.15%
CPR Invest Hydrogen -0.66%
EdR Fund Healthcare -0.73%
Arc Actions Santé Innovante ESG -1.19%
M Climate Solutions -1.37%
Candriam Equities L Oncology Impact -1.67%
JPMorgan Funds - Global Healthcare -2.43%
Mirova Climate Solutions Equity -2.46%
Mandarine Global Microcap -2.50%
ODDO BHF Future of Food -2.68%
Piquemal Houghton Global Equities -3.30%
AXA WF ACT Social Progress -3.69%
CM-AM Pierre -5.31%
EdR Fund US Value -5.99%
AXA Aedificandi -7.64%
OFI Invest ESG Ming -10.60%
BNP Paribas Funds China Equity -11.14%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -11.26%
Imprimer Envoyer l'Actu

đŸ€ Cette sociĂ©tĂ© de gestion experte du M&A commente le deal Twitter / Elon Musk...

L'Ă©clairage de Syquant Capital

 

 

Pourquoi Elon Musk lance une offre sur Twitter ?

 

Julien Vanlerberghe

Si l'on en croit Mr Musk, la motivation n'est pas financière. Musk entend rendre Twitter à ses utilisateurs en libérant la parole qui lui semble trop censurée actuellement.

 

Même si cette motivation affichée peut faire sourire, il n'en demeure pas moins que son offre sur Twitter reste atypique. Habituellement les opérations de fusions et acquisitions répondent à des logiques industrielles ou financières : les synergies avec Tesla ou SpaceX ne sont pas évidentes de prime abord.

 

Pour en prendre le contrôle, il propose le 14 avril 2022 une prime de 59% aux actionnaires de Twitter soit un prix de $54.2 par action, valorisant la société à $44Mds.

 

Le marché attendait une clôture de l'opération assez rapide en septembre 2022 avec une probabilité implicite de réalisation entre 70%-80%. A titre de comparaison les opérations M&A annoncées présentent en moyenne une probabilité de réalisation d'environ 90% dans le marché.

 

L'opération sur Twitter était donc perçue comme largement plus risquée que la moyenne mais pour une fois le risque n'est pas lié aux problèmes classiques qui entourent ce genre de deal (Antitrust, accord des actionnaires...) mais bien au caractère fantasque et imprévisible de Monsieur Musk renforcé par des relations exécrables avec l'équipe dirigeante de Twitter et un lourd passif avec le gendarme boursier américain (SEC).

 

A titre illustratif d'un comportement atypique et légalement discutable, Mr Musk ne s'embarrasse pas de filings SEC pour communiquer avec le marché mais préfère s'exprimer directement sur Twitter au travers de messages plus ou moins imagés.

 

Un exemple : la réponse de Mr Musk au commentaire de CEO de Twitter sur la proportion de « bots » présent sur le réseau social...

 

 

Que pensez-vous des « faux comptes » évoqués pour mettre en pause son projet d'acquisition ?

 

Julien Vanlerberghe

Il est certain que Mr Musk connaissait bien ce problème avant de se lancer dans cette opération et qu'il ne s'agit là que d'un moyen détourné pour mettre la pression sur le board de Twitter afin d'obtenir un éventuel « re-trade » (ajustement de prix à la baisse). En effet depuis son annonce, les conditions de marché ont changé et le secteur a été particulièrement affecté. Musk commence donc à chercher des arguments plus ou moins crédibles pour revoir le prix à la baisse.

 

Malgré tout, nous pensons que son intérêt pour Twitter reste intact. Rappelons que Musk a déjà acheté près de 10% des actions Twitter avant l'annonce d'OPA, qu'il a vendu 10bn usd d'actions Tesla pour financer une partie de l'opération et qu'il a réussi à trouver récemment des partenaires financiers pour l'accompagner dans cette opération. Reste à savoir si le board de Twitter, attaqué ouvertement, sera prêt à accepter une révision du prix à la baisse et même si les arguments de Musk semblent faibles, le board de Twitter risque de subir la pression de ses actionnaires et n'aura probablement pas d'autre choix que de discuter avec Musk.

 

Dans tous les cas, le marché a très mal perçu cette annonce et la probabilité de réalisation de la transaction est tombée autour de 50%.

 

Tout peut évoluer très vite sur ce dossier ! Et le meilleur moyen pour suivre l'opération reste... le compte twitter d'Elon Musk ! @elonmusk 😊

 

De manière générale, que pensez-vous de l'environnement M&A actuel ? 

 

Julien Vanlerberghe

Il y a un ralentissement d'activité en Europe, du fait du conflit en Ukraine qui réduit la visibilité pour les entreprises.

 

La bonne nouvelle est qu'aux US, nous trouvons toujours un gisement d'opportunités M&A avec un couple rendement/ risque qui nous semble très attractif. Ainsi nous comptons augmenter progressivement nos expositions sur cette zone.

 

Dans le contexte actuel de risque géopolitique et de remontée des taux, l'équipe de gestion garde comme principal objectif la préservation du capital tout en étant attentif aux opportunités qui peuvent se présenter.

 

Le fonds Helium Selection enregistre une performance de -2.13%YTD au 13/05/2022.

 

H24 : Pour en savoir plus sur Syquant Capital et la gamme HELIUM, cliquez ici.

 

Copyright H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Amplegest Pricing Power 18.35%
LFR Euro DĂ©veloppement Durable ISR 15.28%
Tocqueville Croissance Euro ISR 15.05%
Axiom European Banks Equity 14.57%
Dorval Manageurs Europe 13.89%
Athymis Trendsetters Europe 13.48%
MainFirst Top European Ideas 13.46%
Quadrige Europe Midcaps 13.38%
EdR SICAV Tricolore Rendement 12.98%
VEGA France Opportunités ISR 12.95%
LBPAM ISR Actions Euro 12.75%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 12.35%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 12.22%
Goldman Sachs Eurozone Equity Income 11.82%
Fidelity Europe 11.42%
R-co Conviction Equity Value Euro 11.24%
MainFirst Germany Fund 11.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 11.01%
Montségur Croissance 10.94%
Montségur Dividendes 10.61%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 10.46%
Tailor Actions Avenir ISR 9.74%
Indépendance et Expansion Europe Small 9.31%
R-co Thematic Silver Plus 8.92%
Dorval Manageurs 8.92%
FCP Mon PEA 8.49%
Sycomore Francecap 8.43%
Dorval European Climate Initiative 8.40%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.27%
Centifolia 7.86%
Quadrator SRI 7.67%
Mandarine Social Leaders 7.51%
Echiquier Positive Impact Europe 7.19%
Gay-Lussac Green Impact 7.15%
Echiquier Value Euro 7.07%
Pluvalca Disruptive Opportunities 6.88%
G Fund Opportunities Europe 6.88%
Indépendance et Expansion France Small 6.77%
Mandarine Unique 6.77%
Groupama Avenir Euro 6.65%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.53%
UzĂšs WWW Perf 6.22%
Richelieu Family Small Cap 6.07%
Generali France Future Leaders 5.57%
Sycomore SĂ©lection Midcap 5.55%
CPR Croissance Dynamique 5.52%
Sextant PME 5.39%
Moneta Multi Caps 5.30%
Mirova Europe Environmental Equity 5.19%
BDL Convictions 4.85%
Erasmus Mid Cap Euro 4.73%
Erasmus Small Cap Euro 4.40%
MAM Premium Europe 3.99%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 2.77%
Auris - Evolution Europe ISR 1.52%
Lazard Small Caps France 1.15%
Dorval Manageurs Small Cap Euro 1.04%
C-Quadrat Europe Smallcap 0.41%
Sycomore Europe Eco Solutions 0.40%
Alken European Opportunities -0.09%
Mandarine Europe Microcap -0.35%
Quadrige France Smallcaps -0.97%
Eiffel Nova Europe ISR -1.01%
Pluvalca Sustainable Opportunities -2.49%
La Française Actions France PME -7.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 3.75%
M Global Convertibles SRI 1.12%