CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
6047.31 -0.43% -15.46%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
BDL Rempart (VL Hebdo) 3.49%
Ruffer Total Return International 2.11%
Lazard Patrimoine SRI -1.01%
H2O Moderato -2.46%
Ethna-Aktiv -2.58%
Echiquier Allocation Flexible -2.80%
Moneta Long Short -3.32%
First Eagle Amundi International Fund -3.45%
Sextant Grand Large -3.61%
Dorval Global Convictions Patrimoine -3.65%
Eurose -4.48%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund -4.48%
Tikehau International Cross Assets -4.71%
Invest Latitude Patrimoine -5.96%
Amilton Solution -5.96%
CPR Croissance RĂ©active -6.13%
Tailor Allocation Defensive -6.67%
Dorval Global Convictions -7.03%
Nordea 1 - Stable Return -7.64%
Clartan Valeurs -7.87%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -8.42%
GF Ambition Solidaire -8.58%
ACATIS GANÉ Value Event -8.87%
R-co Valor -8.93%
ODDO BHF Polaris Moderate -9.02%
Ethna-Dynamisch -9.08%
Gay-Lussac Europe Flex -9.27%
Auris Diversified Beta -9.58%
Threadneedle Euro Dynamic Real Return -9.61%
R-co Conviction Club -9.80%
Dorval Convictions -9.93%
Trusteam ROC Flex -9.99%
Invest Latitude Equilibre -10.05%
IDE Dynamic World Flexible -10.12%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe -10.26%
Echiquier ARTY SRI -10.33%
BGF ESG Multi-Asset -10.48%
Richelieu Harmonies ESG -10.73%
Sycomore Next Generation -10.85%
R-co Valor Balanced -10.93%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund -10.93%
Sanso Convictions ESG -11.08%
JPM Global Macro Opportunities -11.15%
SLF (F) Multi Asset Balanced -11.26%
Vivienne Ouessant -11.36%
VEGA Modéré Durable -11.54%
VEGA Euro Rendement ISR -11.76%
Ginjer Actifs 360 -12.31%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced -12.40%
Carmignac Patrimoine -12.45%
JPMorgan Global Income -12.83%
Russell Inv. MAGS -13.47%
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine -13.61%
OFI RS MultiTrack -14.55%
VEGA Patrimoine ISR -14.68%
Ecofi Agir Pour Le Climat -14.89%
Tailor Global Selection ISR -15.33%
DNCA Evolutif -15.52%
AXA WF Global Optimal Income -15.85%
NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable -16.51%
Jupiter Global Ecology Diversified -17.29%
Mansartis Investissements ISR -19.28%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
EdR Fund US Value 6.25%
Piquemal Houghton Global Equities 1.37%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -0.02%
SLF (LUX) Equity ESG Global High Dividend -1.62%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -2.43%
CM-AM Global Gold -4.09%
JPMorgan Global Healthcare -4.23%
EdR Fund Healthcare -4.31%
M&G (Lux) Global Themes Fund -7.57%
EdR Fund Big Data -8.48%
BNP Paribas Funds China Equity -10.25%
MS INVF Global Brands -10.63%
Templeton Asian Growth Fund -11.07%
Valeur Intrinsèque -11.27%
Russell Inv. World Equity Fund -11.42%
JPM China A-Share Opportunities -11.97%
BNP Paribas Funds Smart Food -12.23%
CPR Invest - Food For Generations -12.29%
Russell Inv. China Equity -12.58%
Templeton Global Climate Change Fund -12.61%
Echiquier World Equity Growth -12.74%
Fidelity Global Technology -13.83%
Candriam Equities L Oncology Impact -14.68%
Aviva Grandes Marques ISR -14.69%
Wise World ISR -14.81%
G Fund World (R) Evolutions -15.59%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global -15.77%
CPR Silver Age -16.09%
Aperture European Innovation -16.33%
GIS SRI Ageing Population -16.71%
Comgest Monde -16.94%
M Climate Solutions -17.19%
Mirova Global Sustainable Equity -17.23%
Carmignac Investissement -17.55%
M&G (Lux) Positive Impact Fund -17.60%
Mandarine Global Microcap -17.65%
Thematics Water -17.81%
Fourpoints Thematic Selection -18.68%
DNCA Invest Beyond Semperosa -18.83%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund -18.86%
Mirova Global Environmental Equity -18.89%
Thematics Subscription Economy -19.01%
Pictet Water -19.26%
Pictet Global Megatrend Selection -19.48%
Threadneedle (Lux) American Fund -19.53%
Loomis Sayles U.S. Growth -19.70%
Richelieu America ESG -19.78%
BNP Paribas Climate Impact -19.86%
Fidelity Sustainable Water & Waste -20.23%
CM-AM Global Leaders -20.32%
GemEquity -20.45%
Thematics Meta -20.72%
BNP Paribas Aqua -20.84%
AXA Aedificandi -20.97%
Pictet-Clean Energy -21.14%
Mandarine Global Transition -21.31%
Jupiter Global Ecology Growth -21.35%
Thematics Safety -21.47%
Pictet Digital -21.73%
Pictet - Global Environmental Opportunities -21.78%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -22.19%
Pictet Security -22.30%
WCM Global Emerging Markets Equity -22.49%
NN (L) Global Equity Impact Opportunities -22.83%
Athymis Millennial -22.89%
Thematics AI and Robotics -23.12%
AXA WF ACT Social Progress -23.13%
MainFirst Global Equities Fund -23.35%
Candriam EQ L Europe Innovation -23.56%
OFI Invest US Equity -23.83%
BNP Paribas Energy Transition -24.16%
Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund -24.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund -25.14%
BGF Sustainable Energy -25.33%
DNCA Invest Beyond Global Leaders -25.75%
CPR Global Disruptive Opportunities -26.73%
Goldman Sachs Global Millennials Equity Portfolio -27.57%
Digital Stars Europe -27.76%
CM-AM Pierre -27.96%
AXA WF Framlington Robotech -29.36%
Franklin Technology Fund -30.48%
AXA WF Framlington Digital Economy -31.70%
Berenberg European Focus -32.32%
BGF World Technology -35.82%
MS INVF Europe Opportunity -37.58%
Echiquier World Next Leaders -38.84%
Echiquier Artificial Intelligence -40.89%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund -43.71%
Imprimer Envoyer l'Actu

👀 Vous devez connaître ces chiffres avant de vous décider…

Devant la montée des contraintes réglementaires, le besoin d’augmenter le pourcentage d’UC, la complexité opérationnelle pour réaliser des arbitrages (la digitalisation est encore peu avancée sur les arbitrages) et le besoin de réactivité dans des marchés de plus en plus nerveux, beaucoup de conseillers se tournent vers la solution des fonds dédiés.

 

 

EOS Allocations accompagne les conseillers dans la mise en place des fonds dédiés via des appels d’offres. Retour d’expérience sur cette solution qui va grandissante dans l’univers de la gestion de patrimoine avec la société de conseil en allocation d’actifs et de sélection de fonds. 

 

EOS Allocations a étudié les fonds dédiés « patrimoniaux » d’une dizaine de sociétés de gestion, présents dans les catégories allocation d’actifs (prudent, équilibre, flexible et offensif). Le panel est de 79 fonds. 24% du panel a moins d’un an et 38% moins de 3 ans. 

 

EOS Allocations a analysé la performance vis-à-vis des différentes catégories Morningstar (prudent, équilibre, flexible et offensif) des fonds ayant plus d’un an (soit 60 fonds). Le constat en termes de performance est pour le moins mitigé

 

  • 75% des fonds analysés sous performent leur catégorie respective sur 1 an. La moyenne de sous performance est de -3,2% ce qui est significatif étant donné que 83% des fonds étudiés sont en catégorie Flexible ou Equilibre. 

  • 58% des fonds analysés sous performent leur catégorie respective sur 3 ans. La moyenne de sous performance est de -2,3%. Peut-être est-ce par une prise de risque moins importante ? Hélas, en prenant en compte le ratio de Sharpe, les chiffres empirent. 70% des fonds ont un ratio de Sharpe 3 ans inférieur à celui de la catégorie de référence. 

  • 56% des fonds avec plus de 3 ans d’historique ont 2 étoiles Morningstar (indicateur de performance passée pertinent) soit des fonds se trouvant entre les 10% les pires et les 32,5% les pires de leur catégorie. 

  • Tous les chiffres ne sont pas mauvais et on trouve des fonds largement sur performants dans le panel avec 20% des fonds étudiés ayant 4 ou 5 étoiles Morningstar

 

Comment expliquer une telle déconvenue ?

 

Les explications sont multiples et souvent spécifiques à chaque fonds : mauvaise structuration, gouvernance complexe (plusieurs cabinets), encours trop faible. Toutefois un facteur explicatif fort revient : les frais. Sur les fonds étudiés les frais courants vont du simple au triple, avec des fonds à plus de 3,5% de frais pour des fonds Equilibrés ! Les frais courants des fonds dédiés sont supérieurs à ceux de la catégorie de 0,85% en moyenne. La corrélation entre les frais et les performances est naturellement négative même si elle est peu significative (-0,4). Mais tous les fonds n’ont des frais élevés. 4 fonds ont même des frais courants en dessous de ceux de la catégorie. Ces 4 fonds sont tous sur performants et sont 4 ou 5 étoiles Morningstar… CQFD. 

 

Dès lors que faire ? Est-ce une mauvaise idée ? 

 

Pas forcément, avec une bonne structuration et en évitant les pièges, le fonds dédié est un excellent moyen de gagner du temps pour les cabinets et pour les clients. Car il ne faut pas se tromper, c’est bien là l’objectif, cela ne doit pas être de gagner plus d’argent ou d’être la prochaine star de la gestion. Argument supplémentaire en faveur de l’optimisation de la structuration, les fonds ouverts dans les catégories « allocation d’actifs » des sociétés de gestion sur performent largement les fonds dédiés, preuve que le problème ne vient pas, en grande majorité, du gérant. 

 

Le partenaire est essentiel. Toutes les sociétés de gestion interrogées par EOS Allocations dans les appels d’offres ont leurs avantages et leurs inconvénients. « Il n’y a pas une société de gestion idéale qui remporte tous les appels d’offres, il y a une société de gestion adaptée à un cabinet par rapport à un cahier des charges défini », souligne Pierre Bermond, associé fondateur d’EOS Allocations. En effet, les besoins de chaque cabinet sont différents (taille, implication, objectifs…). 

 

Par ailleurs, les frais élevés ne sont pas une fatalité et une bonne structuration permet de les minimiser. Sur les appels d’offres monitorés par EOS Allocations, les fonds ressortent en dessous ou proches des frais de la catégorie

 

EOS Allocations avance que les fonds dédiés sont une solution efficace pour peu que les objectifs soient clairs, le cahier des charges précis et le montage fin. « Mais oui, les pièges sont nombreux » conclut Pierre Bermond. 

 

Pour en savoir plus, vous pouvez contacter EOS Allocations : contact@eos-allocations.fr

 

Copyright H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Centifolia -3.74%
Echiquier Value Euro -4.01%
Indépendance et Expansion Europe Small -8.19%
Moneta Multi Caps -10.71%
CPR Croissance Dynamique -11.43%
Dorval Manageurs -11.63%
La Française Actions France PME -12.57%
R-co Conviction Equity Value Euro -13.28%
C-Quadrat Europe Smallcap -13.33%
Dorval Manageurs Europe -13.35%
Amilton Premium Europe -13.98%
Indépendance et Expansion France Small -14.08%
EdR SICAV Tricolore Rendement -14.84%
BDL Convictions -14.91%
Montségur Dividendes -15.19%
Generali France Future Leaders -15.40%
Sycomore Francecap -15.66%
Portzamparc Europe PME ISR -15.67%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity -15.75%
Montségur Croissance -15.98%
Axiom European Banks Equity -16.46%
Lazard Small Caps France -17.00%
Fidelity Europe -17.10%
Sycomore Europe Eco Solutions -17.56%
Gay-Lussac Green Impact -18.30%
Quadrige Europe Midcaps -18.68%
Tocqueville Small Cap Euro ISR -19.03%
Auris - Evolution Europe ISR -19.71%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe -19.73%
R-co Thematic Silver Plus -19.88%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -20.14%
Mandarine Europe Microcap -20.30%
Pluvalca Sustainable Opportunities -20.41%
Richelieu CityZen -20.44%
Clartan Ethos ESG Europe Small & Mid Cap -20.50%
Richelieu Family Small Cap -20.94%
Threadneedle Lux Pan European ESG Equities -21.13%
VEGA Europe Convictions ISR -21.31%
Sextant PME -21.33%
Sycomore Europe Happy @ Work -21.36%
Mirova Europe Environmental Equity -21.60%
Quadrator SRI -22.01%
Mandarine Active -22.13%
OFI RS Equity Climate Change -22.25%
Echiquier Positive Impact Europe -22.33%
Tailor Actions Avenir ISR -23.35%
Erasmus Small Cap Euro -23.54%
Norden SRI -24.10%
Athymis Millennial Europe -24.18%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe -24.25%
FCP Mon PEA -24.45%
Tocqueville Megatrends ISR -24.53%
Sycomore SĂ©lection Midcap -24.63%
Erasmus Mid Cap Euro -24.71%
MainFirst Germany Fund -25.36%
ODDO BHF Active Small Cap -25.65%
Mandarine Unique -25.84%
AXA IM Euro SĂ©lection -26.27%
LFR Euro DĂ©veloppement Durable ISR -26.40%
Uzès WWW Perf -26.89%
Amplegest Pricing Power -28.95%
Pluvalca Health Opportunities -30.06%
DNCA Invest SRI Norden Europe -31.05%
COGEFI Prospective -31.06%
Pluvalca Disruptive Opportunities -33.16%
Groupama Avenir Euro -34.02%
G Fund - Avenir Small Cap -34.12%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -35.65%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI -15.41%
Lazard Convertible Global -15.96%