CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.22%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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🎓 Journée portes ouvertes chez Adequity...

La première promotion de l’Executive Master Gestion et allocation d'actifs patrimoniaux est le fruit de la collaboration de l’Université Paris Dauphine-PSL et de l’institut Juriscampus. Elle a pu visiter la salle de marché de Société Générale et avoir une formation spécifique délivrée par Guillaume Laurent, responsable de partenariats chez Adequity et Hassen Khrouf, ingénieur produit au sein de la salle de marchés de Société Générale.

 

Lors de cette formation, les étudiants ont pu confronter les éléments académiques appris en cours avec la réalité du marché.

 

Pour commencer, Guillaume Laurent a donné aux étudiants des chiffres sur la volumétrie en 2021 :

 

  • 80% des produits sont des produits sur indices

  • Dont près des 2/3 sur indice « decrement » soit les indices « optimisés » par les banques d’investissement. 

  • A noter un quasi doublement des produits structurés sur fonds qui représentaient en 2021 un peu moins de 10% du marché.

  • Introduction sur la classe d’actifs 

  • Sur les produits de gamme les performances moyennes ont été entre +6% et +9%.

 

Par ailleurs, Guillaume Laurent souligne que derrière la vente d’un produit structuré, de nombreux professionnels sont à la manœuvre :

 

  • La trésorerie qui rémunère le cash du client à taux variable (le funding)

  • Le trading taux qui gère la partie taux du produit structuré (le swap)

  • Le trading actions pour l’achat et la vente des options

 

Deux questions principales sont revenues de la part des étudiants qui pour la majorité sont déjà en activité (Executive Master) :

 

  • Pourquoi Société Générale privilégie-t-elle des indices decrement en points et non en pourcentage ?

  • Comment expliquer les évolutions de la valeur liquidative du structuré en cours de vie ?

 

A la première question, Hassen Khrouf, ingénieur produit, rappelle que le marché des swaps de dividendes était distordu par les très nombreuses émissions de produits structurés. Cela créait des effets négatifs pour l’investisseur. Passer par le dividende synthétique a permis de pallier ce problème. Par ailleurs, au-delà des avantages de « pricing », le decrement en points (prise en compte d’un montant fixe de points d’indice au lieu d’un pourcentage par définition variable) relève d’une réalité économique. En effet, le fonctionnement est le même que sur le marché actions où le dividende en Euros reste souvent stable.

 

Pour ce qui est de l’évolution de la valeur liquidative après le lancement du produit, l’équipe d’Adequity, première gamme de produits structurés dédiée aux conseillers en gestion de patrimoine du groupe Société Générale, rappelle que de nombreux paramètres entrent en jeu : la volatilité du marché, les taux d’intérêt, le funding de la banque (peu ou prou l’évolution du spread de crédit de la banque), l’évolution des dividendes et évidemment l’évolution du sous-jacent, mais ce dernier paramètre, même s’il est essentiel, n’explique pas toutes les variations. 

 

Pour finir, quelques réactions des différents intervenants :

 

Guillaume Laurent, Adequity, Société Générale :

« Un plaisir d’avoir pu aider les étudiants à mieux comprendre ce que sont les produits structurés et leur utilité dans une allocation d’actif. Toute l’équipe Adequity se tient à la disposition des conseillers (et futurs conseillers) en gestion de patrimoine pour les accompagner dans la création de solutions d’investissements innovantes ! »

 

Pierre Bermond, co directeur pédagogique de l'Executive Master et fondateur d’EOS Allocations :

« Nous avons attaché une grande importance dans cet Executive Master à la complémentarité entre l’approche académique délivrée par les professeurs de l’Université Paris Dauphine-PSL et l’approche professionnelle avec des "master class" dont cette visite des salles de marchés de Société Générale est un parfait exemple ».

 

Mickaël Hilbe, étudiant, cabinet M&H Conseil :

« Une expérience très enrichissante. La visite de la salle des marchés nous permet de rentrer dans le vif du sujet avec l’aspect pratique de l’executive. Nous avons pu aborder l’approche technique de la conception d’un produit structuré avec la vue de l’émetteur.

 

La théorie et la pratique se rejoignent et prennent leur sens dans la mise en application immédiate des stratégies d’options que nous avons étudié au préalable. Cela nous permet de croiser l’approche distributeur que nous pouvions avoir sur les produits structurés et l’approche conception de la banque émettrice. Nous avons pris la mesure de l’ingénierie financière qui repose derrière ce type supports. »

 

Pour plus d’information sur l'Executive Master EMG2AP : emg2ap@juriscampus.fr


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro DĂ©veloppement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas DĂ©veloppement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%