CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
6677.64 +0.46% -6.65%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
BDL Rempart 13.53%
Ruffer Total Return International 3.66%
H2O Moderato 2.27%
Lazard Patrimoine SRI 1.82%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund -1.44%
First Eagle Amundi International Fund -1.61%
Moneta Long Short -2.66%
Eurose -2.95%
Dorval Global Convictions Patrimoine -4.15%
CPR Croissance RĂ©active -4.22%
MAM Solution -4.32%
Sextant Grand Large -5.13%
Tailor Allocation Defensive -5.15%
Clartan Valeurs -5.19%
GF Ambition Solidaire -5.37%
Auris Diversified Beta -5.67%
Ethna-Aktiv -5.98%
R-co Valor -6.43%
Dorval Convictions -6.83%
Ginjer Actifs 360 -7.22%
Dorval Global Convictions -7.27%
Nordea 1 - Stable Return -7.86%
Echiquier Allocation Flexible -7.86%
R-co Conviction Club -8.01%
Trusteam ROC Flex -8.21%
Threadneedle (Lux) Euro Dynamic Real Return -8.47%
Vivienne Ouessant -8.64%
Tikehau International Cross Assets -8.82%
Echiquier ARTY SRI -8.84%
Carmignac Patrimoine -9.32%
ACATIS Value Event -9.81%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced -10.04%
Richelieu Harmonies ESG -10.07%
R-co Valor Balanced -10.08%
IDE Dynamic World Flexible -10.10%
Sycomore Next Generation -10.34%
VEGA Patrimoine ISR -10.88%
VEGA Euro Rendement ISR -10.91%
BGF ESG Multi-Asset -10.92%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -11.08%
Ethna-Dynamisch -11.26%
Gay-Lussac Europe Flex -11.88%
VEGA Modéré Durable -11.91%
JPM Global Macro Opportunities -12.17%
Invest Latitude Patrimoine -12.28%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund -12.69%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe -12.79%
Russell Inv. MAGS -12.89%
JPMorgan Global Income -13.22%
Tailor Global Selection ISR -13.35%
DNCA Evolutif -13.83%
OFI RS MultiTrack -14.44%
Ecofi Agir Pour Le Climat -14.68%
NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable -14.94%
Jupiter Global Ecology Diversified -16.37%
AXA WF Global Optimal Income -16.51%
Mansartis Investissements ISR -19.41%
Invest Latitude Equilibre -19.86%
OPCVM Actions Perf. YTD
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EdR Fund US Value 13.75%
Piquemal Houghton Global Equities 8.05%
SLF (LUX) Equity ESG Global High Dividend 2.56%
JPMorgan Global Healthcare 0.41%
EdR Fund Healthcare 0.34%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 0.20%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -0.86%
CM-AM Global Gold -3.74%
Templeton Global Climate Change Fund -4.90%
M&G (Lux) Global Themes Fund -4.96%
Valeur Intrinsèque -5.98%
Russell Inv. World Equity Fund -8.36%
EdR Fund Big Data -8.50%
BNP Paribas Funds Smart Food -9.14%
CPR Invest - Food For Generations -9.44%
MS INVF Global Brands -9.73%
Candriam Equities L Oncology Impact -10.38%
Sanso Smart Climate -10.43%
ODDO BHF Future of Food -10.70%
M&G (Lux) Positive Impact Fund -11.08%
Mirova Global Environmental Equity -12.03%
Echiquier World Equity Growth -12.03%
Fidelity Global Technology -12.63%
Thematics Water -12.71%
ODDO BHF Green Planet -12.76%
M Climate Solutions -12.97%
GIS SRI Ageing Population -13.01%
CPR Silver Age -13.24%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global -13.46%
Ofi Invest ISR Grandes Marques -13.91%
Aperture European Innovation -13.95%
Pictet Water -13.96%
G Fund World (R) Evolutions -14.25%
Fourpoints Thematic Selection -14.48%
BNP Paribas Aqua -14.67%
Jupiter Global Ecology Growth -15.01%
Pictet-Clean Energy -15.10%
Templeton Asian Growth Fund -15.27%
Carmignac Investissement -15.60%
Pictet - Global Environmental Opportunities -15.72%
Mandarine Global Microcap -15.78%
Mirova Global Sustainable Equity -16.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa -16.57%
Mandarine Global Transition -16.59%
Comgest Monde -17.00%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund -17.04%
Richelieu America ESG -17.30%
Pictet Global Megatrend Selection -17.87%
CM-AM Global Leaders -18.40%
NN (L) Global Equity Impact Opportunities -18.53%
BGF Sustainable Energy -18.60%
BNP Paribas Climate Impact -19.17%
Thematics Subscription Economy -20.06%
Loomis Sayles U.S. Growth -20.10%
Fidelity Sustainable Water & Waste -20.11%
Candriam EQ L Europe Innovation -20.90%
Threadneedle (Lux) American Fund -21.26%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -21.53%
Thematics Meta -21.60%
OFI Invest US Equity -21.62%
AXA WF ACT Social Progress -21.67%
Russell Inv. China Equity -21.85%
JPM China A-Share Opportunities -22.26%
BNP Paribas Funds China Equity -22.71%
Thematics AI and Robotics -23.66%
GemEquity -24.20%
Athymis Millennial -24.76%
Pictet Security -25.35%
Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund -25.58%
MainFirst Global Equities Fund -25.83%
Digital Stars Europe -26.25%
DNCA Invest Beyond Global Leaders -27.09%
AXA WF Framlington Robotech -27.35%
Thematics Safety -28.52%
Pictet Digital -29.50%
Franklin U.S. Opportunities Fund -29.66%
BNP Paribas Energy Transition -30.14%
Berenberg European Focus -31.17%
AXA Aedificandi -31.71%
Goldman Sachs Global Millennials Equity Portfolio -31.97%
CPR Global Disruptive Opportunities -33.28%
MS INVF Global Opportunity -35.46%
Franklin Technology Fund -37.15%
AXA WF Framlington Digital Economy -41.11%
BGF World Technology -41.62%
CM-AM Pierre -41.84%
Echiquier World Next Leaders -44.41%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund -48.06%
Echiquier Artificial Intelligence -50.90%
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🎓 Journée portes ouvertes chez Adequity...

La première promotion de l’Executive Master Gestion et allocation d'actifs patrimoniaux est le fruit de la collaboration de l’Université Paris Dauphine-PSL et de l’institut Juriscampus. Elle a pu visiter la salle de marché de Société Générale et avoir une formation spécifique délivrée par Guillaume Laurent, responsable de partenariats chez Adequity et Hassen Khrouf, ingénieur produit au sein de la salle de marchés de Société Générale.

 

Lors de cette formation, les étudiants ont pu confronter les éléments académiques appris en cours avec la réalité du marché.

 

Pour commencer, Guillaume Laurent a donné aux étudiants des chiffres sur la volumétrie en 2021 :

 

  • 80% des produits sont des produits sur indices

  • Dont près des 2/3 sur indice « decrement » soit les indices « optimisés » par les banques d’investissement. 

  • A noter un quasi doublement des produits structurés sur fonds qui représentaient en 2021 un peu moins de 10% du marché.

  • Introduction sur la classe d’actifs 

  • Sur les produits de gamme les performances moyennes ont été entre +6% et +9%.

 

Par ailleurs, Guillaume Laurent souligne que derrière la vente d’un produit structuré, de nombreux professionnels sont à la manœuvre :

 

  • La trésorerie qui rémunère le cash du client à taux variable (le funding)

  • Le trading taux qui gère la partie taux du produit structuré (le swap)

  • Le trading actions pour l’achat et la vente des options

 

Deux questions principales sont revenues de la part des étudiants qui pour la majorité sont déjà en activité (Executive Master) :

 

  • Pourquoi Société Générale privilégie-t-elle des indices decrement en points et non en pourcentage ?

  • Comment expliquer les évolutions de la valeur liquidative du structuré en cours de vie ?

 

A la première question, Hassen Khrouf, ingénieur produit, rappelle que le marché des swaps de dividendes était distordu par les très nombreuses émissions de produits structurés. Cela créait des effets négatifs pour l’investisseur. Passer par le dividende synthétique a permis de pallier ce problème. Par ailleurs, au-delà des avantages de « pricing », le decrement en points (prise en compte d’un montant fixe de points d’indice au lieu d’un pourcentage par définition variable) relève d’une réalité économique. En effet, le fonctionnement est le même que sur le marché actions où le dividende en Euros reste souvent stable.

 

Pour ce qui est de l’évolution de la valeur liquidative après le lancement du produit, l’équipe d’Adequity, première gamme de produits structurés dédiée aux conseillers en gestion de patrimoine du groupe Société Générale, rappelle que de nombreux paramètres entrent en jeu : la volatilité du marché, les taux d’intérêt, le funding de la banque (peu ou prou l’évolution du spread de crédit de la banque), l’évolution des dividendes et évidemment l’évolution du sous-jacent, mais ce dernier paramètre, même s’il est essentiel, n’explique pas toutes les variations. 

 

Pour finir, quelques réactions des différents intervenants :

 

Guillaume Laurent, Adequity, Société Générale :

« Un plaisir d’avoir pu aider les étudiants à mieux comprendre ce que sont les produits structurés et leur utilité dans une allocation d’actif. Toute l’équipe Adequity se tient à la disposition des conseillers (et futurs conseillers) en gestion de patrimoine pour les accompagner dans la création de solutions d’investissements innovantes ! »

 

Pierre Bermond, co directeur pédagogique de l'Executive Master et fondateur d’EOS Allocations :

« Nous avons attaché une grande importance dans cet Executive Master à la complémentarité entre l’approche académique délivrée par les professeurs de l’Université Paris Dauphine-PSL et l’approche professionnelle avec des "master class" dont cette visite des salles de marchés de Société Générale est un parfait exemple ».

 

Mickaël Hilbe, étudiant, cabinet M&H Conseil :

« Une expérience très enrichissante. La visite de la salle des marchés nous permet de rentrer dans le vif du sujet avec l’aspect pratique de l’executive. Nous avons pu aborder l’approche technique de la conception d’un produit structuré avec la vue de l’émetteur.

 

La théorie et la pratique se rejoignent et prennent leur sens dans la mise en application immédiate des stratégies d’options que nous avons étudié au préalable. Cela nous permet de croiser l’approche distributeur que nous pouvions avoir sur les produits structurés et l’approche conception de la banque émettrice. Nous avons pris la mesure de l’ingénierie financière qui repose derrière ce type supports. »

 

Pour plus d’information sur l'Executive Master EMG2AP : emg2ap@juriscampus.fr


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Centifolia -1.59%
Echiquier Value Euro -2.29%
Axiom European Banks Equity -2.64%
Quadrige France Smallcaps -4.32%
BDL Convictions -5.72%
Tocqueville Value Europe ISR -6.06%
Dorval Manageurs -6.43%
Dorval Manageurs Europe -7.29%
Moneta Multi Caps -7.40%
R-co Conviction Equity Value Euro -8.57%
EdR SICAV Tricolore Rendement -9.02%
Tocqueville France ISR -10.28%
Montségur Dividendes -10.39%
Sycomore Francecap -10.76%
CPR Croissance Dynamique -10.82%
Indépendance et Expansion Europe Small -11.01%
Indépendance et Expansion France Small -11.07%
Generali France Future Leaders -13.00%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity -13.25%
Lazard Small Caps France -13.58%
Montségur Croissance -13.58%
MAM Premium Europe -14.35%
VEGA France Opportunités ISR -14.89%
Sycomore Europe Eco Solutions -14.92%
Sextant PME -14.97%
Fidelity Europe -16.50%
Threadneedle (Lux) Pan European ESG Equities -17.00%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe -17.30%
Sycomore Europe Happy @ Work -17.68%
C-Quadrat Europe Smallcap -17.70%
R-co Thematic Silver Plus -18.22%
Clartan Ethos ESG Europe Small & Mid Cap -18.31%
Norden SRI -18.66%
Auris - Evolution Europe ISR -19.32%
OFI RS Equity Climate Change -19.55%
Tailor Actions Avenir ISR -19.55%
Mirova Europe Environmental Equity -19.62%
Gay-Lussac Green Impact -19.72%
La Française Actions France PME -19.89%
Sycomore SĂ©lection Midcap -19.98%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -20.03%
Echiquier Positive Impact Europe -20.10%
Mandarine Social Leaders -20.18%
FCP Mon PEA -20.90%
Pluvalca Sustainable Opportunities -21.11%
Richelieu Family Small Cap -21.49%
LFR Euro DĂ©veloppement Durable ISR -21.79%
Quadrator SRI -22.12%
Athymis Trendsetters Europe -22.61%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe -22.74%
AXA IM Euro SĂ©lection -22.86%
Erasmus Mid Cap Euro -23.22%
Mandarine Europe Microcap -23.78%
Erasmus Small Cap Euro -24.38%
Eiffel Nova Europe ISR -25.18%
Mandarine Unique -25.38%
Amplegest Pricing Power -27.23%
MainFirst Germany Fund -27.52%
Uzès WWW Perf -30.36%
COGEFI Prospective -31.08%
DNCA Invest SRI Norden Europe -31.50%
Groupama Avenir Euro -33.17%
Pluvalca Disruptive Opportunities -33.96%
Pluvalca Health Opportunities -34.35%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -36.66%
G Fund - Avenir Small Cap -39.72%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI -13.38%
Lazard Convertible Global -15.42%