CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7074.98 +0.1% +9.28%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
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ACATIS Value Event 12.54%
GF Ambition Solidaire 10.22%
Ginjer Actifs 360 9.06%
H2O Moderato 8.07%
R-co Valor 8.07%
DNCA Evolutif 7.84%
IDE Dynamic World Flexible 7.37%
Trusteam ROC Flex 7.07%
VEGA Patrimoine ISR 6.71%
R-co Valor Balanced 6.38%
Sextant Grand Large 6.21%
Eurose 5.96%
First Eagle Amundi International Fund 5.41%
Mansartis Investissements ISR 4.83%
Tailor Global Selection ISR 4.34%
Moneta Long Short 4.31%
Orcadia Global Sustainable Balanced 4.20%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 4.12%
Sycomore Next Generation 4.00%
Echiquier ARTY SRI 3.55%
Dorval Convictions 3.05%
Tikehau International Cross Assets 3.03%
Ethna-Aktiv 2.97%
VEGA Euro Rendement ISR 2.68%
Latitude Equilibre 2.60%
MAM Solution 2.48%
Russell Inv. MAGS 2.39%
Cogefi Flex Dynamic 2.26%
Exclusif 21 1.73%
Latitude Patrimoine 1.70%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund 1.60%
OFI Invest ESG MultiTrack 1.50%
Auris Diversified Beta 1.26%
BDL Rempart 1.25%
Tailor Allocation Defensive 1.11%
JPMorgan Funds - Global Macro Opportunities 0.92%
Sycomore Partners 0.86%
Gay-Lussac Europe Flex -0.02%
Dorval Global Convictions Patrimoine -0.13%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe -0.52%
Nordea 1 - Stable Return -0.80%
JPMorgan Funds - Global Income -1.39%
Carmignac Patrimoine -1.50%
Echiquier Allocation Flexible -2.04%
AXA WF Global Optimal Income -2.58%
Lazard Patrimoine Opportunities SRI -3.25%
CPR Croissance Réactive -3.44%
CT (Lux) Sustainable Multi-Asset Income -3.81%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -3.93%
Vivienne Ouessant -4.84%
Lazard Patrimoine SRI -5.45%
Ecofi Agir Pour Le Climat -7.22%
Ruffer Total Return International -10.11%
Sunny Patrimoine 2.0 -19.52%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Loomis Sayles U.S. Growth 34.72%
Franklin Technology Fund 33.58%
Echiquier Artificial Intelligence 31.41%
Pictet - Digital 30.84%
MS INVF Global Opportunity 29.31%
Fidelity Global Technology 24.81%
Sycomore Sustainable Tech 23.02%
Threadneedle (Lux) Global Technology 22.95%
Franklin U.S. Opportunities Fund 22.72%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 20.99%
Thematics AI and Robotics 19.20%
Sextant Tech 18.69%
EdR Fund Big Data 15.78%
G Fund World (R) Evolutions 14.73%
CPR Global Disruptive Opportunities 13.61%
Valeur Intrinsèque 12.15%
AXA WF Robotech 12.08%
Comgest Monde 11.63%
Pictet - Clean Energy Transition 11.17%
Echiquier World Equity Growth 10.26%
Carmignac Investissement 10.25%
OFI Invest ISR Grandes Marques 10.13%
Aperture European Innovation 9.19%
Richelieu America 8.86%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 8.77%
Athymis Millennial 8.37%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 8.33%
Sanso Smart Climate 8.27%
CM-AM Global Leaders 7.99%
Thematics Meta 7.95%
Pictet - Security 7.76%
Russell Inv. World Equity Fund 7.27%
MS INVF Global Brands 6.53%
SLF (LUX) Equity Environment & Biodiversity Impact 6.51%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.41%
Pictet - Global Megatrend Selection 6.17%
Templeton Global Climate Change Fund 6.15%
Pictet - Premium Brands 6.03%
Mirova Global Sustainable Equity 5.77%
Echiquier World Next Leaders 5.76%
Pictet - Global Environmental Opportunities 5.69%
BNP Paribas Aqua 5.35%
GIS SRI Ageing Population 5.17%
Threadneedle (Lux) American Fund 5.01%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.66%
EdR Fund US Value 4.63%
Berenberg European Focus 4.06%
CPR Silver Age 4.05%
Fidelity Sustainable Water & Waste 3.89%
Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio 3.86%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 3.44%
Jupiter Global Ecology Growth 3.25%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.12%
Thematics Water 2.28%
M&G (Lux) Global Themes Fund 1.92%
ODDO BHF Green Planet 1.41%
CPR Invest Hydrogen 0.85%
Pictet - Water 0.76%
Digital Stars Europe 0.16%
GemEquity -0.17%
Arc Actions Santé Innovante ESG -0.90%
Templeton Asian Growth Fund -1.76%
M&G (Lux) Positive Impact Fund -1.85%
Mandarine Global Transition -1.91%
EdR Fund Healthcare -2.16%
CM-AM Pierre -2.22%
Mandarine Global Microcap -2.41%
JPMorgan Funds - Global Healthcare -3.41%
Piquemal Houghton Global Equities -3.55%
AXA Aedificandi -4.21%
Candriam EQ L Europe Innovation -4.58%
AXA WF ACT Social Progress -5.12%
CM-AM Global Gold -6.07%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -6.74%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -6.89%
Candriam Equities L Oncology Impact -8.82%
ODDO BHF Future of Food -9.79%
AXA WF ACT Clean Economy -12.69%
BNP Paribas Funds China Equity -13.33%
OFI Invest ESG Ming -14.22%
M Climate Solutions -17.26%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -17.43%
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Cette gamme historique (2,1 milliards € sous gestion) a repositionné sa stratégie…

Cyrille Geneslay et Samir Saadi, co-gérants de la gamme CPR Croissance, nous expliquent le nouveau dispositif de gestion mis en place depuis l’an dernier.

 

 

Le repositionnement de la stratégie CPR Croissance porte ses fruits

 

La gamme Croissance de CPR AM fut lancée en 1998… Bien que particulièrement efficace dans les courtes phases de baisse des marchés, les profils les plus protecteurs (CPR Croissance Défensive et CPR Croissance Réactive), ont montré une certaine inertie dans les phases de rebonds marqués. Dans cette période de faible aversion aux risques, seul CPR Croissance Dynamique, éligible au PEA, a réussi à tirer son épingle du jeu. Son profil agressif, couplé à des investissements internationaux lui ont conféré un bon positionnement. 

 

Il est alors apparu essentiel de repenser le positionnement global de la gamme.

 

« Après avoir longuement discuté, analysé et entendu les attentes et les retours de nos clients, nous avons cherché une solution non seulement fiable et intelligible pour eux, mais surtout il fallait que cette solution soit pérenne », explique Samir Saadi. 

 

On se rappelle que la gestion repose sur l’allocation d’actifs, mise en œuvre par des instruments de réplication d’indices (ETF, options, futures). En dépit de son nom, il s’agit d’une gestion sans biais de style a priori, donc ni croissance ni value

 

Qu’est-ce qui a évolué dans la gamme ? 

 

Fort de ce cahier des charges exigeant, Cyrille Geneslay et Samir Saadi ont aménagé le processus de gestion. L’idée des gérants était de capitaliser sur les forces avérées de leur gestion de conviction tout en en atténuant les latences dans un univers en forte évolution. Depuis 2020 et la reprise en K de l’économie, on note une dislocation des marchés avec des biais aussi bien thématiques que sectoriels plus marqués.

 

« Nous avons dû nous adapter et adapter notre gestion, affirmer nos convictions par une approche pragmatique en introduisant, quand cela est nécessaire, des investissements plus sectoriels », précise Cyrille Geneslay.

 

Ce qui a changé, ce sont les marges de manœuvre : CPR Croissance Défensive est devenu un fonds de performance absolue dont la fourchette d’investissement en actions se situe entre -10% et 30% contre 0-30% auparavant. La sensibilité de la part obligataire est entre -2 et 7 ce qui permet de passer « short » sur la duration pendant les phases de remontée des taux. 

 

La part actions de CPR Croissance Réactive est à 0-80% contre 20-80% afin de « permettre plus de réactivité, et de vraiment protéger le portefeuille pendant les phases de baisse », indique Cyrille Geneslay.

 

L’équipe de gestion a largement utilisé ces nouvelles marges de manœuvre. En début d’année, la gestion avait un biais en faveur des matières premières et des pays producteurs sur les actions et une sensibilité obligataire négative. Pendant l’invasion en Ukraine, l’exposition actions est retombée à 16% tout en conservant 12% sur les matières premières. 

 

En revanche, la fourchette d’allocation de CPR Croissance Dynamique était adaptée et est restée inchangée à 60-100% en actions.

 

Mais comme nous le confie Samir Saadi : « Le changement des marges de manœuvre est la partie émergée de l’iceberg, le plus gros du travail a été effectué en interne. Nous avons revu nos méthodes et ajusté nos outils et les mécanismes de gestion pour mieux travailler ensemble et tirer pleinement parti de la richesse des gestions de CPR Asset Management ».

 

Perspectives d’investissement et positionnement de la gestion 

 

Chez CPR AM, l’allocation d’actifs est construite à partir de scenarios de marchés qui envisagent l’ensemble des évolutions pouvant impacter les marchés financiers. Deux visions du monde s’opposent, s’articulant autour de la préoccupation majeure du moment : l’inflation !

 

CPR AM :

  • Avec 40% de probabilité, nous anticipons une inflation qui, à défaut d’avoir été transitoire, serait (enfin) sous contrôle. Dans ce scénario, le durcissement monétaire d’ores et déjà engagé par les Banques Centrales porte ses fruits ! L’inflation se stabilise permettant à la Réserve Fédérale d’adapter son rythme de normalisation monétaire. L’économie américaine atterrit alors doucement. Dans ce scénario de « soft landing », nous enregistrerions un rebond technique qui tirerait les marchés actions nettement à la hausse (entre 5 et 10%). 

  • Mais le scénario le plus probable (60%) demeure celui de la persistance de l’inflation et des craintes récessionnistes qu’elle génère. Poussée par une progression des prix qu’elles peinent à maitriser, les Banques Centrales, dont l’objectif premier demeure la stabilité des prix, doivent encore durcir leur politique monétaire au détriment de la croissance.  L’atterrissage est brutal pour les économies développées, en particulier pour la Zone Euro qui connait une crise énergétique majeure. Les mesures chinoises de soutien n’arrivent pas à endiguer le ralentissement de la croissance et les marchés anticipent une récession profonde. La volatilité reste élevée et les marchés corrigent brutalement cédant de 10 à 17,5% sur les actions dans un contexte de remontée des taux.

 

Pourquoi choisir la gamme CPR Croissance ?

 

  • Pour l’équipe qui s’occupe des fonds depuis plus de 10 ans et qui a su se réinventer dans les périodes critiques.

  • Selon Cyrille Geneslay, « la gamme Croissance a toujours résisté dans les phases de baisse, y compris dans les périodes où la gestion était peu performante ».

  • Le risque est mesuré par la volatilité à 52 semaines qui doit rester inférieure à 7%, 15% et 20% pour CPR Croissance Défensive, CPR Croissance Réactive et CPR Croissance Dynamique respectivement.

  • Un fonds d’allocation qui retrouve tout son sens maintenant que les banques centrales rendent ce travail essentiel pour créer de la performance. 

  • Le caractère flexible, adaptatif, diversifiant offert par des supports indiciels et sectoriels.

  • Le reporting vidéo de trois minutes est disponible chaque mois sur YouTube où chacun retrouvera les scenarii de base qui servent à construire l’allocation d’actifs. 

 

Comment souscrire ?

 

  • CPR Croissance Défensive, part P, SFDR 8, SRRI 3 

  • CPR Croissance Réactive, part P, SFDR 8, SRRI 4

  • CPR Croissance Dynamique, part P, SFDR 8, SRRI 6 (le fonds est désormais 5 étoiles Morningstar ⭐⭐⭐⭐⭐ )

 

Pour en savoir plus sur les fonds CPR AM, cliquez ici.

 

Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 24.33%
R-co Conviction Equity Value Euro 12.69%
Echiquier Value Euro 11.55%
Centifolia 11.22%
Palatine Europe Sustainable Employment 10.92%
Tailor Actions Avenir ISR 10.22%
Dorval Manageurs Europe 10.13%
LFR Euro Développement Durable ISR 9.92%
G Fund Opportunities Europe 9.90%
EdR SICAV Tricolore Convictions 9.24%
VEGA France Opportunités ISR 8.91%
Goldman Sachs Eurozone Equity Income 8.83%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.74%
Amplegest Pricing Power 8.74%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 8.63%
Dorval Manageurs 8.38%
MainFirst Top European Ideas 7.93%
Tocqueville Croissance Euro ISR 7.51%
Montségur Dividendes 7.15%
Quadrige Europe Midcaps 6.87%
MainFirst Germany Fund 6.60%
Fidelity Europe 6.32%
BDL Convictions 6.20%
Echiquier Positive Impact Europe 6.07%
CPR Croissance Dynamique 5.87%
Sycomore Europe Happy @ Work 5.62%
VEGA Europe Convictions ISR 5.38%
R-co Thematic Silver Plus 5.07%
FCP Mon PEA 4.98%
Quadrator SRI 4.89%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 3.97%
Dorval European Climate Initiative 3.53%
Montségur Croissance 3.31%
Indépendance Europe Small 3.25%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 3.14%
Athymis Trendsetters Europe 3.07%
Moneta Multi Caps 2.11%
Indépendance France Small 2.09%
Mandarine Social Leaders 2.03%
Alken European Opportunities 1.81%
Richelieu Family 1.29%
Mandarine Unique 1.20%
Generali France Future Leaders 1.00%
DNCA Invest SRI Norden Europe 0.31%
MAM Premium Europe 0.02%
C-Quadrat Europe Multicap -0.36%
Uzès WWW Perf -1.33%
Gay-Lussac Smallcaps -1.36%
Erasmus Small Cap Euro -1.80%
Erasmus Mid Cap Euro -2.43%
Pluvalca Disruptive Opportunities -2.93%
Lazard Small Caps France -3.61%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe -5.04%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -5.14%
Quadrige France Smallcaps -5.17%
Groupama Avenir Euro -5.46%
Mirova Europe Environmental Equity -6.04%
Sycomore Europe Eco Solutions -6.79%
Mandarine Europe Microcap -7.38%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -10.08%
Eiffel Nova Europe ISR -11.90%
La Française Actions France PME -18.84%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global 4.44%
M Global Convertibles SRI 1.92%