CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
5802.15 +0.57% -18.78%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
BDL Rempart 4.31%
Lazard Patrimoine SRI -0.63%
Ruffer Total Return International -0.65%
Ethna-Aktiv -3.58%
MAM Solution -4.32%
First Eagle Amundi International Fund -4.63%
H2O Moderato -4.71%
Dorval Global Convictions Patrimoine -4.75%
Echiquier Allocation Flexible -5.53%
Moneta Long Short -5.56%
CPR Croissance Réactive -5.84%
Eurose -6.47%
Sextant Grand Large -6.91%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund -7.18%
Tailor Allocation Defensive -7.48%
Tikehau International Cross Assets -7.85%
Dorval Global Convictions -8.76%
ACATIS GANÉ Value Event -10.11%
ODDO BHF Polaris Moderate -10.14%
Invest Latitude Patrimoine -10.20%
Vivienne Ouessant -10.31%
Auris Diversified Beta -10.44%
IDE Dynamic World Flexible -10.77%
Nordea 1 - Stable Return -11.56%
BGF ESG Multi-Asset -11.65%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -11.90%
Ethna-Dynamisch -11.97%
Threadneedle (Lux) Euro Dynamic Real Return -12.13%
JPM Global Macro Opportunities -12.15%
Carmignac Patrimoine -12.19%
Sanso Convictions ESG -12.30%
Sycomore Next Generation -12.34%
Richelieu Harmonies ESG -12.34%
R-co Valor -12.62%
GF Ambition Solidaire -12.64%
Echiquier ARTY SRI -12.68%
Trusteam ROC Flex -12.83%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe -12.93%
Gay-Lussac Europe Flex -13.07%
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine -13.17%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced -13.27%
VEGA Euro Rendement ISR -13.35%
VEGA Modéré Durable -13.53%
R-co Conviction Club -13.82%
Dorval Convictions -13.87%
Clartan Valeurs -13.89%
R-co Valor Balanced -14.02%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund -14.45%
Invest Latitude Equilibre -15.31%
SLF (F) Multi Asset Balanced -15.32%
AXA WF Global Optimal Income -15.36%
Russell Inv. MAGS -16.21%
JPMorgan Global Income -16.80%
DNCA Evolutif -17.38%
Tailor Global Selection ISR -17.40%
VEGA Patrimoine ISR -17.96%
Ginjer Actifs 360 -18.23%
OFI RS MultiTrack -18.35%
Ecofi Agir Pour Le Climat -19.06%
NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable -20.10%
Jupiter Global Ecology Diversified -21.14%
Mansartis Investissements ISR -22.72%
OPCVM Actions Perf. YTD
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EdR Fund US Value 6.54%
Piquemal Houghton Global Equities 0.20%
JPMorgan Global Healthcare -0.93%
SLF (LUX) Equity ESG Global High Dividend -1.24%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -2.23%
EdR Fund Healthcare -5.47%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -6.86%
M&G (Lux) Global Themes Fund -9.49%
Mirova Global Environmental Equity -10.35%
MS INVF Global Brands -10.39%
ODDO BHF Green Planet -10.66%
Russell Inv. World Equity Fund -10.81%
CPR Invest - Food For Generations -11.76%
EdR Fund Big Data -12.67%
Echiquier World Equity Growth -12.70%
Fidelity Global Technology -13.35%
M Climate Solutions -13.97%
BNP Paribas Funds Smart Food -14.12%
Templeton Global Climate Change Fund -14.54%
Aviva Grandes Marques ISR -14.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global -15.03%
Pictet-Clean Energy -15.25%
Wise World ISR -15.59%
Templeton Asian Growth Fund -15.68%
M&G (Lux) Positive Impact Fund -15.93%
Pictet Water -16.13%
Thematics Water -16.27%
Fourpoints Thematic Selection -16.76%
Mandarine Global Transition -17.16%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund -17.64%
G Fund World (R) Evolutions -18.14%
CM-AM Global Gold -18.28%
Mandarine Global Microcap -18.39%
Comgest Monde -18.40%
Jupiter Global Ecology Growth -18.45%
Pictet Global Megatrend Selection -18.69%
Thematics Subscription Economy -18.82%
Richelieu America ESG -19.04%
Carmignac Investissement -19.23%
Pictet - Global Environmental Opportunities -19.33%
Valeur Intrinsèque -19.55%
Mirova Global Sustainable Equity -19.65%
BNP Paribas Aqua -20.02%
Loomis Sayles U.S. Growth -20.14%
BNP Paribas Climate Impact -20.38%
Aperture European Innovation -20.46%
CM-AM Global Leaders -21.00%
Russell Inv. China Equity -21.09%
CPR Silver Age -21.18%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -21.56%
Candriam Equities L Oncology Impact -21.82%
NN (L) Global Equity Impact Opportunities -21.94%
GIS SRI Ageing Population -22.22%
Thematics Meta -22.35%
JPM China A-Share Opportunities -22.46%
Athymis Millennial -22.64%
BNP Paribas Funds China Equity -22.85%
GemEquity -23.08%
MainFirst Global Equities Fund -23.36%
AXA WF ACT Social Progress -23.50%
Pictet Security -23.57%
Pictet Digital -24.26%
OFI Invest US Equity -24.32%
Fidelity Sustainable Water & Waste -24.52%
DNCA Invest Beyond Semperosa -24.60%
Franklin U.S. Opportunities Fund -25.18%
Thematics AI and Robotics -25.52%
BNP Paribas Energy Transition -25.73%
Thematics Safety -26.25%
Threadneedle (Lux) American Fund -26.60%
Candriam EQ L Europe Innovation -28.54%
BGF Sustainable Energy -29.00%
DNCA Invest Beyond Global Leaders -29.11%
AXA WF Framlington Robotech -29.29%
Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund -29.88%
Goldman Sachs Global Millennials Equity Portfolio -30.14%
CPR Global Disruptive Opportunities -31.95%
Digital Stars Europe -32.77%
Franklin Technology Fund -32.90%
MS INVF Global Opportunity -33.45%
AXA Aedificandi -36.91%
Berenberg European Focus -38.25%
BGF World Technology -40.98%
AXA WF Framlington Digital Economy -41.83%
CM-AM Pierre -42.61%
Echiquier World Next Leaders -42.80%
Echiquier Artificial Intelligence -43.67%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund -50.65%
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Cette gamme historique (2,1 milliards € sous gestion) a repositionné sa stratégie…

Cyrille Geneslay et Samir Saadi, co-gérants de la gamme CPR Croissance, nous expliquent le nouveau dispositif de gestion mis en place depuis l’an dernier.

 

 

Le repositionnement de la stratégie CPR Croissance porte ses fruits

 

La gamme Croissance de CPR AM fut lancée en 1998… Bien que particulièrement efficace dans les courtes phases de baisse des marchés, les profils les plus protecteurs (CPR Croissance Défensive et CPR Croissance Réactive), ont montré une certaine inertie dans les phases de rebonds marqués. Dans cette période de faible aversion aux risques, seul CPR Croissance Dynamique, éligible au PEA, a réussi à tirer son épingle du jeu. Son profil agressif, couplé à des investissements internationaux lui ont conféré un bon positionnement. 

 

Il est alors apparu essentiel de repenser le positionnement global de la gamme.

 

« Après avoir longuement discuté, analysé et entendu les attentes et les retours de nos clients, nous avons cherché une solution non seulement fiable et intelligible pour eux, mais surtout il fallait que cette solution soit pérenne », explique Samir Saadi. 

 

On se rappelle que la gestion repose sur l’allocation d’actifs, mise en œuvre par des instruments de réplication d’indices (ETF, options, futures). En dépit de son nom, il s’agit d’une gestion sans biais de style a priori, donc ni croissance ni value

 

Qu’est-ce qui a évolué dans la gamme ? 

 

Fort de ce cahier des charges exigeant, Cyrille Geneslay et Samir Saadi ont aménagé le processus de gestion. L’idée des gérants était de capitaliser sur les forces avérées de leur gestion de conviction tout en en atténuant les latences dans un univers en forte évolution. Depuis 2020 et la reprise en K de l’économie, on note une dislocation des marchés avec des biais aussi bien thématiques que sectoriels plus marqués.

 

« Nous avons dû nous adapter et adapter notre gestion, affirmer nos convictions par une approche pragmatique en introduisant, quand cela est nécessaire, des investissements plus sectoriels », précise Cyrille Geneslay.

 

Ce qui a changé, ce sont les marges de manœuvre : CPR Croissance Défensive est devenu un fonds de performance absolue dont la fourchette d’investissement en actions se situe entre -10% et 30% contre 0-30% auparavant. La sensibilité de la part obligataire est entre -2 et 7 ce qui permet de passer « short » sur la duration pendant les phases de remontée des taux. 

 

La part actions de CPR Croissance Réactive est à 0-80% contre 20-80% afin de « permettre plus de réactivité, et de vraiment protéger le portefeuille pendant les phases de baisse », indique Cyrille Geneslay.

 

L’équipe de gestion a largement utilisé ces nouvelles marges de manœuvre. En début d’année, la gestion avait un biais en faveur des matières premières et des pays producteurs sur les actions et une sensibilité obligataire négative. Pendant l’invasion en Ukraine, l’exposition actions est retombée à 16% tout en conservant 12% sur les matières premières. 

 

En revanche, la fourchette d’allocation de CPR Croissance Dynamique était adaptée et est restée inchangée à 60-100% en actions.

 

Mais comme nous le confie Samir Saadi : « Le changement des marges de manœuvre est la partie émergée de l’iceberg, le plus gros du travail a été effectué en interne. Nous avons revu nos méthodes et ajusté nos outils et les mécanismes de gestion pour mieux travailler ensemble et tirer pleinement parti de la richesse des gestions de CPR Asset Management ».

 

Perspectives d’investissement et positionnement de la gestion 

 

Chez CPR AM, l’allocation d’actifs est construite à partir de scenarios de marchés qui envisagent l’ensemble des évolutions pouvant impacter les marchés financiers. Deux visions du monde s’opposent, s’articulant autour de la préoccupation majeure du moment : l’inflation !

 

CPR AM :

  • Avec 40% de probabilité, nous anticipons une inflation qui, à défaut d’avoir été transitoire, serait (enfin) sous contrôle. Dans ce scénario, le durcissement monétaire d’ores et déjà engagé par les Banques Centrales porte ses fruits ! L’inflation se stabilise permettant à la Réserve Fédérale d’adapter son rythme de normalisation monétaire. L’économie américaine atterrit alors doucement. Dans ce scénario de « soft landing », nous enregistrerions un rebond technique qui tirerait les marchés actions nettement à la hausse (entre 5 et 10%). 

  • Mais le scénario le plus probable (60%) demeure celui de la persistance de l’inflation et des craintes récessionnistes qu’elle génère. Poussée par une progression des prix qu’elles peinent à maitriser, les Banques Centrales, dont l’objectif premier demeure la stabilité des prix, doivent encore durcir leur politique monétaire au détriment de la croissance.  L’atterrissage est brutal pour les économies développées, en particulier pour la Zone Euro qui connait une crise énergétique majeure. Les mesures chinoises de soutien n’arrivent pas à endiguer le ralentissement de la croissance et les marchés anticipent une récession profonde. La volatilité reste élevée et les marchés corrigent brutalement cédant de 10 à 17,5% sur les actions dans un contexte de remontée des taux.

 

Pourquoi choisir la gamme CPR Croissance ?

 

  • Pour l’équipe qui s’occupe des fonds depuis plus de 10 ans et qui a su se réinventer dans les périodes critiques.

  • Selon Cyrille Geneslay, « la gamme Croissance a toujours résisté dans les phases de baisse, y compris dans les périodes où la gestion était peu performante ».

  • Le risque est mesuré par la volatilité à 52 semaines qui doit rester inférieure à 7%, 15% et 20% pour CPR Croissance Défensive, CPR Croissance Réactive et CPR Croissance Dynamique respectivement.

  • Un fonds d’allocation qui retrouve tout son sens maintenant que les banques centrales rendent ce travail essentiel pour créer de la performance. 

  • Le caractère flexible, adaptatif, diversifiant offert par des supports indiciels et sectoriels.

  • Le reporting vidéo de trois minutes est disponible chaque mois sur YouTube où chacun retrouvera les scenarii de base qui servent à construire l’allocation d’actifs. 

 

Comment souscrire ?

 

  • CPR Croissance Défensive, part P, SFDR 8, SRRI 3 

  • CPR Croissance Réactive, part P, SFDR 8, SRRI 4

  • CPR Croissance Dynamique, part P, SFDR 8, SRRI 6 (le fonds est désormais 5 étoiles Morningstar ⭐⭐⭐⭐⭐ )

 

Pour en savoir plus sur les fonds CPR AM, cliquez ici.

 

Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Centifolia -10.54%
CPR Croissance Dynamique -11.40%
Echiquier Value Euro -14.18%
Axiom European Banks Equity -14.68%
Dorval Manageurs -15.93%
Moneta Multi Caps -16.44%
Quadrige France Smallcaps -17.14%
Tocqueville Value Europe ISR -17.84%
Dorval Manageurs Europe -18.14%
Indépendance et Expansion Europe Small -18.59%
EdR SICAV Tricolore Rendement -19.29%
BDL Convictions -19.50%
R-co Conviction Equity Value Euro -19.65%
Tocqueville France ISR -19.95%
MAM Premium Europe -20.97%
Montségur Dividendes -21.28%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity -21.38%
Sycomore Europe Eco Solutions -21.46%
Montségur Croissance -21.50%
Sycomore Francecap -21.72%
Indépendance et Expansion France Small -22.54%
Generali France Future Leaders -23.14%
Lazard Small Caps France -23.84%
La Française Actions France PME -23.86%
Fidelity Europe -24.51%
Gay-Lussac Green Impact -24.86%
Auris - Evolution Europe ISR -25.11%
Threadneedle (Lux) Pan European ESG Equities -25.59%
Sextant PME -26.26%
Mandarine Active -26.31%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe -26.45%
Mirova Europe Environmental Equity -26.49%
Sycomore Europe Happy @ Work -26.67%
VEGA Europe Convictions ISR -26.78%
OFI RS Equity Climate Change -27.10%
Clartan Ethos ESG Europe Small & Mid Cap -27.50%
Pluvalca Sustainable Opportunities -27.79%
Tailor Actions Avenir ISR -27.81%
C-Quadrat Europe Smallcap -27.86%
FCP Mon PEA -27.88%
Sycomore Sélection Midcap -27.88%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -28.13%
R-co Thematic Silver Plus -28.22%
Norden SRI -28.53%
Echiquier Positive Impact Europe -28.60%
Quadrator SRI -28.64%
Mandarine Europe Microcap -28.71%
Richelieu Family Small Cap -28.83%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe -29.44%
Athymis Millennial Europe -29.54%
Erasmus Mid Cap Euro -29.98%
LFR Euro Développement Durable ISR -30.27%
AXA IM Euro Sélection -31.04%
Eiffel Nova Europe ISR -32.52%
Mandarine Unique -32.62%
Erasmus Small Cap Euro -33.16%
MainFirst Germany Fund -36.15%
Uzès WWW Perf -36.45%
Amplegest Pricing Power -36.52%
DNCA Invest SRI Norden Europe -37.60%
Pluvalca Health Opportunities -38.47%
COGEFI Prospective -39.30%
Pluvalca Disruptive Opportunities -39.98%
Groupama Avenir Euro -40.58%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -42.43%
G Fund - Avenir Small Cap -44.18%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global -13.69%
M Global Convertibles SRI -16.80%