CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7123.33 +0.65% +10.04%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
R-co Valor 9.90%
Ginjer Actifs 360 9.27%
GF Ambition Solidaire 8.76%
ACATIS Value Event 6.70%
Dorval Convictions 6.46%
DNCA Evolutif 6.44%
R-co Valor Balanced 6.39%
Mansartis Investissements ISR 5.97%
VEGA Patrimoine ISR 5.92%
Trusteam ROC Flex 5.42%
First Eagle Amundi International Fund 5.11%
Cogefi Flex Dynamic 4.88%
Auris Diversified Beta 4.74%
IDE Dynamic World Flexible 4.61%
Tailor Global Selection ISR 4.52%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund 4.47%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund 4.41%
Russell Inv. MAGS 4.26%
Sycomore Partners 4.19%
Orcadia Global Sustainable Balanced 3.99%
H2O Moderato 3.98%
JPMorgan Funds - Global Income 3.94%
OFI Invest ESG MultiTrack 3.91%
Sextant Grand Large 3.74%
Invest Latitude Equilibre 3.72%
Sycomore Next Generation 3.61%
Richelieu Harmonies ESG 3.43%
BGF ESG Multi-Asset 3.36%
Ecofi Agir Pour Le Climat 3.31%
JPMorgan Funds - Global Macro Opportunities 3.28%
Dorval Global Convictions 3.19%
Invest Latitude Patrimoine 3.01%
MAM Solution 2.94%
Echiquier ARTY SRI 2.91%
Exclusif 21 2.84%
Eurose 2.63%
CPR Croissance Réactive 2.62%
VEGA Modéré Durable 2.43%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 2.40%
Carmignac Patrimoine 2.39%
AXA WF Global Optimal Income 2.36%
Tailor Allocation Defensive 2.32%
VEGA Euro Rendement ISR 2.19%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe 1.96%
CT (Lux) Sustainable Multi-Asset Income 1.86%
Moneta Long Short 1.69%
Vivienne Ouessant 1.66%
Dorval Global Convictions Patrimoine 1.66%
Lazard Patrimoine Opportunities SRI 1.27%
Echiquier Allocation Flexible 1.12%
Nordea 1 - Stable Return 1.00%
Gay-Lussac Europe Flex 0.83%
Tikehau International Cross Assets 0.73%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) 0.66%
BDL Rempart 0.61%
Lazard Patrimoine SRI 0.44%
Ethna-Aktiv 0.44%
Sunny Patrimoine 2.0 0.34%
Ruffer Total Return International -0.01%
OPCVM Actions Perf. YTD
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BNP Paribas Energy Transition 16.99%
MS INVF Global Opportunity 15.36%
Franklin Technology Fund 13.87%
Pictet Digital 13.46%
AXA WF Framlington Robotech 13.41%
Loomis Sayles U.S. Growth 13.29%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 12.74%
BGF World Technology 12.66%
Fidelity Global Technology 12.60%
Templeton Global Climate Change Fund 11.59%
Echiquier Artificial Intelligence 11.46%
Thematics AI and Robotics 11.32%
Threadneedle (Lux) Global Technology 11.24%
BNP Paribas Funds China Equity 10.94%
Richelieu America ESG 10.94%
Mirova Global Environmental Equity 10.80%
AXA WF ACT Clean Economy 10.65%
R-co Valor 4Change Global Equity 10.61%
Pictet – Clean Energy Transition 10.50%
Valeur Intrinsèque 10.23%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 10.19%
AXA Aedificandi 9.49%
MainFirst Global Equities Fund 9.35%
CM-AM Global Gold 8.81%
M Climate Solutions 8.60%
CM-AM Pierre 8.59%
Thematics Safety 8.25%
BGF Sustainable Energy 8.22%
Berenberg European Focus 8.09%
Fidelity Sustainable Water & Waste 8.02%
Thematics Subscription Economy 8.02%
Threadneedle (Lux) American Fund 8.02%
Templeton Asian Growth Fund 7.91%
GemEquity 7.76%
Thematics Meta 7.74%
BNP Paribas Aqua 7.72%
CPR Global Disruptive Opportunities 7.68%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 7.43%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 7.32%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 7.28%
Pictet Global Megatrend Selection 7.24%
EdR Fund Big Data 7.23%
Aperture European Innovation 7.11%
OFI Invest ISR Grandes Marques 7.08%
CM-AM Global Leaders 7.05%
OFI Invest US Equity 7.02%
Franklin U.S. Opportunities Fund 6.90%
EdR Fund US Value 6.77%
Thematics Water 6.57%
Athymis Millennial 6.57%
BNP Paribas Climate Impact 6.51%
Comgest Monde 6.32%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.16%
Pictet - Global Environmental Opportunities 6.15%
Pictet Security 6.05%
GIS SRI Ageing Population 6.02%
Jupiter Global Ecology Growth 5.95%
Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio 5.85%
Echiquier World Next Leaders 5.82%
ODDO BHF Green Planet 5.77%
Carmignac Investissement 5.47%
Digital Stars Europe 5.19%
Echiquier World Equity Growth 5.15%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.10%
G Fund World (R) Evolutions 5.04%
Russell Inv. World Equity Fund 4.96%
Sanso Smart Climate 4.79%
M&G (Lux) Global Themes Fund 4.75%
Mandarine Global Microcap 4.75%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.75%
Mirova Global Sustainable Equity 4.68%
Mandarine Global Transition 4.59%
CPR Silver Age 4.33%
Pictet Water 3.87%
DNCA Invest Beyond Global Leaders 3.61%
AXA WF ACT Social Progress 3.57%
Piquemal Houghton Global Equities 3.47%
BNP Paribas Funds Smart Food 3.19%
M&G (Lux) Positive Impact Fund 3.10%
Fourpoints Thematic Selection 3.10%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 2.99%
MS INVF Global Brands 2.96%
CPR Invest - Food For Generations 2.71%
Candriam Equities L Oncology Impact 1.82%
SLF (LUX) Equity ESG Global High Dividend 1.51%
Legg Mason ClearBridge Infrastructure Value 1.04%
ODDO BHF Future of Food 0.98%
EdR Fund Healthcare -0.22%
JPMorgan Funds - Global Healthcare -1.35%
Arc Actions Santé Innovante ESG -1.35%
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Ce fonds poursuit en 2022 sa surperformance...

Chaque semaine, Nortia publie une analyse de ses équipes d’Ingénierie Financière.

QUADRIGE EUROPE MIDCAPS (INOCAP GESTION)

 

Trajectoire

 

Fonds de stock picking européen positionné sur des petites et moyennes capitalisations, QUADRIGE EUROPE MIDCAPS adopte une approche résolument pragmatique. Ce fonds concentré sur 30 à 40 valeurs en moyenne prend volontairement le parti de suivre moins de sociétés pour favoriser une gestion de fortes convictions. Sébastien Lemonnier et Pierre Bauchet ont une démarche de proximité terrain engagée, avec en moyenne plus de 500 contacts sociétés par an majoritairement sur des valeurs en portefeuille. De surcroit, la gestion est dite sans complaisance, les gérants étant capables de se challenger et faire tourner une proportion importante de leur portefeuille si nécessaire en s’affranchissant des styles de gestion croissance ou value.

 

Impact

 

2022 illustre cette flexibilité et cette capacité d’adaptation. En début d’année, le positionnement du fonds reflétait le sentiment d’une inflation saine et contrôlée qui était donc vue comme une bonne nouvelle. En revanche, l’arrivée du conflit russo-ukrainien a profondément remis en cause cette vision, où l’accélération de l’inflation devenait un facteur de risque sur l’exposition industrielle et la consommation discrétionnaire. Preuve de la gestion active mise en place, près de 70% du portefeuille a été retravaillé à cette période. Pour illustrer ce propos, la position sur l’entreprise BIESSE, producteur italien de machine à bois, a été coupée et n’a jamais été réinvestie depuis. En revanche, GESTAMP, autre position du secteur industriel, qui fournit des presses à chaud pour la conception de squelette de voiture, a d’abord été désinvestie par l’équipe de gestion, avant d’être réintroduite en portefeuille suite à l’amélioration des conditions économiques et avec une meilleure valorisation du titre.  

 

Dans un contexte de marché chahuté, QUADRIGE EUROPE MIDCAPS se montre en retrait de -12,69% au 24/11/2022, mais fait mieux que son indice de référence, qui est en recul de -15,07%. Il surperforme également sa catégorie Quantalys dont la performance est de -19,63%.

 

La construction du portefeuille, élément fondamental du fonds, s’opère donc davantage par thème qu’en tenant compte d’un éventuel biais stylistique des titres. Dès lors, depuis le début de l’année 2022, la gestion a identifié 2 thèmes d’investissement privilégiés. 

 

D’un côté, c’est le thème de la souveraineté européenne qui prédomine, sur le devant de la scène compte tenu de l’actualité géopolitique. Sur ce point, IMERYS, entreprise française leader mondial des spécialistes minérales pour l’industrie, représente une conviction importante des équipes de gestion. L’entreprise bénéficie des annonces faites au sujet de sa mine de lithium à Beauvoir (Allier). L’exploitation de ce projet « exemplaire sur le plan environnemental et climatique, réduira drastiquement les besoins français d’importation de lithium » selon Bruno Le Maire. On peut également citer SIEGFRIED qui vise à préserver la fabrication de médicaments sur le territoire européen, au détriment d’externalisation effectuée en Inde et en Chine.

 

D’un autre côté, le second thème identifié est celui des sociétés délaissées par le marché, mais néanmoins capables de faire preuve de pricing power dans un contexte inflationniste. Sur ce segment, VERALLIA, producteur de bouteille de verres pour les spiritueux, fait figure d’exemple. Alors que la demande reste contrainte par les capacités disponibles, la société continue d’augmenter ses prix tout en profitant de sa position de leader. La gestion de ce titre illustre également la stratégie du fonds puisqu’au terme d’un beau parcours boursier, des prises de bénéfices ont été opérées et la valeur coupée de moitié.

 

Pour sa part, la principale position du fonds, BARCO, illustre l’attention portée à la qualité intrinsèque des valeurs en portefeuille. Ce spécialiste des solutions de visualisation et d’affichage (vidéoprojecteurs, solutions de travail, imagerie médicale de radiographie et de chirurgie) a relevé ses attentes de croissance pour 2022 de +25% et dispose d’un excédent de trésorerie important (plus de 200m€) preuve de sa bonne gestion financière.

 

Ligne de mire

 

Avec une performance annualisée de +8,01% (au 24/11/2022) depuis l’origine, le fonds surperforme sa catégorie sur 1, 3 ou encore 5 ans. En effet, le positionnement actuel du fonds, avec un stock-picking de convictions, tout en étant diversifié tant sur le plan géographique (France, Allemagne, Italie, …) que sectoriel (industrie, consommation cyclique, IT, …), reflète une volonté de capter l’inflexion de marché. Pour se faire, QUADRIGE EUROPE MIDCAPS dispose d’une latitude lui permettant de saisir les opportunités par le biais d’une gestion active et non complaisante qui assume sa volatilité.

 

Adaptabilité, convictions et pragmatisme permettent donc de définir ce fonds qui pourrait convenir en tant que catalyseur de portefeuille avec un positionnement pan-européen, éligible au PEA.

 

Rédigé par Charles DELSARTE, Ingénieur Financier Nortia

 

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Disclaimer Groupe DLPK : Cette communication a été réalisée dans un but d’information uniquement, ne présente aucune valeur contractuelle et ne constitue pas une recommandation personnalisée d’investissement. La responsabilité du groupe DLPK et de Nortia ne saurait être engagée à quelque titre que ce soit en raison des informations contenues dans cette communication.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 21.07%
Dorval Manageurs Europe 12.14%
Tailor Actions Avenir ISR 11.78%
R-co Conviction Equity Value Euro 11.17%
Dorval Manageurs 10.81%
LFR Euro Développement Durable ISR 10.70%
Quadrige Europe Midcaps 9.65%
Quadrator SRI 9.58%
Groupama Avenir Euro 9.55%
VEGA France Opportunités ISR 9.41%
MainFirst Top European Ideas 9.36%
MainFirst Germany Fund 8.94%
EdR SICAV Tricolore Rendement 8.80%
Sycomore Sélection Midcap 8.76%
Sycomore Francecap 8.62%
Pluvalca Disruptive Opportunities 8.50%
NN (L) Euro High Dividend 8.49%
Amplegest Pricing Power 8.44%
Alken European Opportunities 8.42%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 8.33%
OFI RS Equity Climate Change 8.26%
Uzès WWW Perf 8.02%
Sycomore Europe Happy @ Work 7.83%
Mandarine Unique 7.81%
FCP Mon PEA 7.78%
Tocqueville Value Europe ISR 7.77%
Mirova Europe Environmental Equity 7.76%
Tocqueville France ISR 7.70%
Fidelity Europe 7.67%
C-Quadrat Europe Smallcap 7.49%
Mandarine Social Leaders 7.48%
Echiquier Value Euro 7.46%
MAM Premium Europe 7.43%
G Fund Opportunities Europe 7.29%
Erasmus Mid Cap Euro 7.11%
Athymis Trendsetters Europe 7.03%
Centifolia 6.79%
Montségur Dividendes 6.70%
Sycomore Europe Eco Solutions 6.68%
Richelieu Family Small Cap 6.62%
Generali France Future Leaders 6.55%
BDL Convictions 6.50%
Dorval Manageurs Small Cap Euro 6.46%
Lazard Small Caps France 5.92%
Moneta Multi Caps 5.86%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 5.72%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 5.60%
Indépendance France Small 5.58%
Montségur Croissance 5.47%
Quadrige France Smallcaps 5.46%
Pluvalca Sustainable Opportunities 5.08%
Erasmus Small Cap Euro 4.96%
Echiquier Positive Impact Europe 4.95%
CPR Croissance Dynamique 4.84%
Sextant PME 4.74%
Auris - Evolution Europe ISR 4.31%
Mandarine Europe Microcap 4.25%
La Française Actions France PME 4.07%
Eiffel Nova Europe ISR 3.96%
Indépendance Europe Small 3.84%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 3.70%
DNCA Invest SRI Norden Europe 3.49%
Gay-Lussac Green Impact 3.37%
R-co Thematic Silver Plus 3.03%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 5.48%
M Global Convertibles SRI 4.06%