CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7836.98 -0.47% +6.13%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 26.16%
Sienna Actions Bas Carbone 10.56%
Aperture European Innovation 9.26%
Piquemal Houghton Global Equities 9.22%
Digital Stars Europe 8.96%
Jupiter Financial Innovation 8.27%
AXA Aedificandi 4.20%
GIS SRI Ageing Population 4.13%
R-co Thematic Real Estate 3.48%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.55%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.41%
MS INVF Global Opportunity 2.36%
Athymis Industrie 4.0 1.55%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 1.17%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance 0.88%
Auris Gravity US Equity Fund 0.13%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance -0.04%
HMG Globetrotter -0.07%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -0.41%
JPMorgan Funds - Global Dividend -1.10%
Pictet - Digital -1.30%
VIA Smart Equity World -1.46%
Mandarine Global Transition -1.78%
Fidelity Global Technology -1.89%
Thematics Water -1.97%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -2.10%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -2.66%
Square Megatrends Champions -2.73%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -2.80%
MS INVF Global Brands -2.83%
Pictet - Security -2.83%
CPR Invest Climate Action -2.87%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology -2.90%
Sienna Actions Internationales -3.25%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -3.72%
Mirova Global Sustainable Equity -3.94%
Sycomore Sustainable Tech -4.08%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -4.38%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -4.42%
Russell Inv. World Equity Fund -4.71%
Thematics Meta -4.75%
ODDO BHF Global Equity Stars -4.76%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance -4.79%
EdR Fund US Value -5.19%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -5.23%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -5.62%
Groupama Global Active Equity -5.77%
ODDO BHF Artificial Intelligence -5.91%
Covéa Actions Monde -6.21%
Covéa Ruptures -6.33%
Groupama Global Disruption -6.44%
Ofi Invest ESG Grandes Marques -6.69%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -6.73%
JPMorgan Funds - US Technology -6.96%
Candriam Equities L Oncology -7.08%
Eurizon Fund Equity Innovation -7.12%
R-co Thematic Blockchain Global Equity -7.22%
Thematics AI and Robotics -7.53%
Franklin Technology Fund -7.69%
Tocqueville Global Tech ISR -7.97%
JPMorgan Funds - America Equity -8.10%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -8.24%
Franklin U.S. Opportunities Fund -8.24%
EdR Fund Healthcare -8.37%
Athymis Millennial -8.44%
CPR Global Disruptive Opportunities -8.86%
Franklin India Fund -9.02%
BNP Paribas US Small Cap -10.01%
AXA WF Robotech -10.24%
Claresco USA -11.32%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -13.27%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

32% des encours décollectés depuis 2018...

 

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Fabrice Revol, président fondateur de Kirao AM et Saad Benlamine, gérant ont commenté la gestion du fonds KIRAO Smallcaps.

H24 vous en propose un résumé...

 

Dernières actualités du fonds KIRAO SMALLCAPS

 

  • Performance nette annualisée depuis création : +8,4% vs +4,4% pour son indicateur de référence (à fin novembre 2022),

  • La démarche de labélisation ISR du fonds devrait aboutir au premier trimestre de 2023,

  • 37 lignes en portefeuille,

  • Capitalisation médiane d’1,5Md €,

  • De fortes convictions dans 4 secteurs : entreprises de services numériques, industrie, distribution spécialisée, médias.

 

Quelques repères sur l’environnement de marché

 

  • Si les petites et moyennes capitalisations ont largement surperformé depuis l’an 2000, les cinq dernières années affichent 38% de retard,

  • Les fondamentaux n’ont pas changé (potentiel de croissance plus élevé, meilleure gouvernance des sociétés familiales, cibles d’OPA) et les multiples sont au plus bas (PE de 12,5x vs 14,4x en moyenne historique),

  • 32% des encours décollectés depuis 2018. La pression vendeuse se retrouve dans les performances.

  • Mais depuis 20 ans, Kirao a observé que les rebonds sont puissants après les crises (+75% en moyenne pour la CAC Small dans les deux ans qui suivent le plus bas).

 

Positionnement du fonds

 

  • Des opportunités historiques : le fonds est pleinement investi à des niveaux de multiples largement dépréciés (9,6x vs 14,5x historiquement depuis avril 2015).

  • Des opportunités exceptionnelles sur les cycliques de grandes qualités comme Bénéteau, De'Longhi ou Trigano ont permis à la société de gestion de les renforcer à bon compte. Une retombée positive de la hausse brutale des taux in fine.

  • Certaines sociétés de croissance retrouvent leur place dans le portefeuille comme Nemetschek (logiciels) et Brunello Cucinelli (luxe).

  • Le fonds continue de bénéficier d’OPA comme récemment avec Somfy.

  • Le fonds surperforme largement son indice de référence dans la remontée récente tirée par Sopra Steria, M6 et Ceconomy.

 

Conclusion

 

  • Les opportunités sont nombreuses après les exagérations de marché. Beaucoup de sociétés se retrouvent aux valorisations de 2008.

  • Le portefeuille contient des réserves de surperformances soutenues par une valorisation moyenne du portefeuille à 8,5x l’Ebit 2023.

  • La priorité de Kirao AM est de capter l’écart entre le cours et la valeur intrinsèque des entreprises en portefeuille.

  • La sous pondération des SM caps chez les investisseurs est en général source de surperformance future. L’histoire des marchés est gorgée d’exemples en la matière. Il ne faudrait pas grand-chose pour que les SM caps reprennent des couleurs.

 

Comment souscrire ?

 

Kirao Smallcaps, SRR6, est éligible au PEA. Part AC code FR0012633311 et part KC « Clean share » code FR0013312121.

 

PART AC : -21,3% en 2022 ; +22,7% en 2021 et +7,7% en 2020.

 

Pour en savoir plus sur Kirao Smallcaps, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.

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DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 11.31%
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Quadrige France Smallcaps 9.37%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.25%
Fidelity Europe 8.22%
Mandarine Premium Europe 7.85%
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Lazard Small Caps France 2.88%
Tocqueville Croissance Euro ISR 2.43%
Echiquier Positive Impact Europe 2.05%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 1.95%
VEGA Europe Convictions ISR 1.03%
Eiffel Nova Europe ISR -0.09%
DNCA Invest SRI Norden Europe -0.94%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -1.06%
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SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 1.84%
Schelcher Global Yield 2028 1.62%
La Française Credit Innovation 1.61%
Ostrum SRI Crossover 1.57%
Mandarine Credit Opportunities 1.53%
Alken Fund Income Opportunities 1.45%
DNCA Invest Credit Conviction 1.43%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 1.43%
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Tikehau European High Yield 1.26%
Tikehau 2029 1.14%
Ofi Invest Alpha Yield 1.14%
Ofi Invest High Yield 2029 1.13%
Jupiter Dynamic Bond 1.07%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.06%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 1.05%
La Française Rendement Global 2028 1.04%
R-co Conviction Credit Euro 1.02%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 1.01%
Omnibond 1.01%
Auris Euro Rendement 0.92%
Tailor Credit 2028 0.81%
Tailor Crédit Rendement Cible 0.72%
Eiffel Rendement 2028 0.53%
Sanso Short Duration 0.41%
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