CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7332.59 -0.18% +13.27%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
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ACATIS Value Event 14.22%
GF Ambition Solidaire 13.56%
DNCA Invest Evolutif 12.08%
Ginjer Actifs 360 11.75%
Mansartis Investissements ISR 11.14%
R-co Valor 10.56%
IDE Dynamic World Flexible 10.47%
VEGA Patrimoine ISR 10.39%
H2O Moderato 10.19%
Trusteam ROC Flex 10.13%
R-co Valor Balanced 8.98%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 8.03%
First Eagle Amundi International Fund 7.51%
Orcadia Global Sustainable Balanced 7.41%
Dorval Convictions 7.28%
Eurose 7.19%
Echiquier ARTY SRI 6.99%
Sextant Grand Large 6.94%
Tailor Global Selection ISR 6.35%
Sycomore Next Generation 6.28%
Russell Inv. MAGS 5.76%
VEGA Euro Rendement ISR 5.73%
OFI Invest ESG MultiTrack 5.72%
Tikehau International Cross Assets 5.56%
Moneta Long Short 5.52%
Ethna-Aktiv 5.42%
Auris Diversified Beta 5.01%
BDL Rempart 4.59%
MAM Solution 4.28%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund 4.20%
Exclusif 21 3.57%
Cogefi Flex Dynamic 3.49%
AXA WF Global Optimal Income 3.08%
Tailor Allocation Defensive 2.85%
Sycomore Partners 2.59%
Latitude Patrimoine 2.12%
JPMorgan Funds - Global Income 1.62%
Dorval Global Conservative 1.49%
Vivienne Ouessant 1.42%
Latitude Equilibre 1.14%
Gay-Lussac Europe Flex 0.79%
CPR Croissance Réactive 0.23%
Lazard Patrimoine Opportunities SRI 0.13%
CT (Lux) Sustainable Multi-Asset Income 0.09%
Carmignac Patrimoine 0.07%
JPMorgan Funds - Global Macro Opportunities -0.53%
Echiquier Allocation Flexible -1.08%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -2.04%
Lazard Patrimoine SRI -2.22%
Ecofi Agir Pour Le Climat -6.58%
Ruffer Total Return International -9.98%
Sunny Patrimoine 2.0 -19.45%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Echiquier Artificial Intelligence 47.05%
Franklin Technology Fund 43.41%
MS INVF Global Opportunity 42.52%
Pictet - Digital 41.78%
Loomis Sayles U.S. Growth 40.88%
Sycomore Sustainable Tech 36.82%
Fidelity Global Technology 33.56%
CT (Lux) Global Techology 32.51%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 31.42%
Franklin U.S. Opportunities Fund 30.94%
Thematics AI and Robotics 26.05%
Sextant Tech 22.84%
CPR Global Disruptive Opportunities 22.14%
G Fund - Global Disruption 21.52%
Comgest Monde 19.20%
EdR Fund Big Data 19.09%
Athymis Millennial 17.09%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 16.35%
Valeur Intrinsèque 16.21%
Echiquier World Equity Growth 16.08%
Aperture European Innovation 15.91%
Carmignac Investissement 15.44%
AXA WF Robotech 14.79%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 14.59%
OFI Invest ISR Grandes Marques 14.38%
Pictet - Clean Energy Transition 13.98%
Thematics Meta 13.76%
Sanso Smart Climate 12.82%
CM-AM Global Leaders 12.07%
Pictet - Premium Brands 11.72%
DNCA Invest Beyond Semperosa 11.60%
Mirova Global Sustainable Equity 11.41%
CT( Lux) American 11.40%
BNP Paribas Aqua 11.34%
Pictet - Security 11.34%
Russell Inv. World Equity Fund 11.13%
Pictet - Global Megatrend Selection 10.98%
Pictet - Global Environmental Opportunities 10.59%
MS INVF Global Brands 10.56%
Richelieu America 10.11%
GIS SRI Ageing Population 10.02%
Berenberg European Focus 8.69%
Fidelity Sustainable Water & Waste 8.42%
Thematics Water 7.99%
Templeton Global Climate Change Fund 7.95%
SLF (LUX) Equity Environment & Biodiversity Impact 6.93%
AXA Aedificandi 6.40%
CM-AM Pierre 6.27%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 6.26%
Pictet - Water 6.26%
EdR Fund US Value 6.11%
Jupiter Global Ecology Growth 6.05%
CPR Silver Age 5.93%
M&G (Lux) Global Themes Fund 5.88%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.19%
Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio 5.08%
Echiquier World Next Leaders 4.19%
Digital Stars Europe 4.01%
ODDO BHF Green Planet 3.90%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.72%
CM-AM Global Gold 2.96%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.95%
Mandarine Global Transition 1.46%
Candriam EQ L Europe Innovation 0.42%
GemEquity 0.10%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -0.82%
Mandarine Global Microcap -0.94%
CPR Invest Hydrogen -1.01%
Arc Actions Santé Innovante ESG -2.41%
M&G (Lux) Positive Impact Fund -3.36%
EdR Fund Healthcare -3.68%
AXA WF ACT Social Progress -4.27%
Piquemal Houghton Global Equities -4.79%
JPMorgan Funds - Global Healthcare -4.93%
Candriam Equities L Oncology Impact -6.70%
AXA WF ACT Clean Economy -7.33%
ODDO BHF Future of Food -10.28%
BNP Paribas Funds China Equity -18.89%
M Climate Solutions -20.66%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -25.21%
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Enrayer la reprise inflationniste, quoi qu’il en coûte...

H24 a suivi le dernier Webcast marché de Nathalie Benatia, Macroéconomiste chez BNP Paribas AM. Ce qu'il fallait retenir…

 

 

Les banques centrales à la manœuvre

 

  • En dépit des menaces de récession mondiale, les resserrements monétaires devraient continuer, au moins au premier semestre. Le rythme de hausse devrait ralentir au deuxième semestre, faisant renaître les espoirs d’un pivot.

  • L’hypothèse d’une détente des rendements obligataires dans les prochains mois soutiendrait certains pans de la cote dont les valeurs de croissance.

 

Pour les investisseurs, la stratégie de portage obligataire redevient pertinente.

 

Renversement de la stratégie Covid de la Chine

 

De façon inattendue, le gouvernement chinois a lancé le pays dans une politique d’immunité collective par la libre circulation du virus. Un grand risque politique et sanitaire qui soutient tout de même le thème de la réouverture et alimente l’espoir d’une plus forte croissance.

 

« Let it slow, let it slow » fredonne le patron de la Réserve Fédérale

 

La remontée généralisée des taux est le remède de cheval des banques centrales contre la reprise de l’inflation. Les premiers résultats sont probants :

 

  • Les indicateurs composites avancés de l’OCDE de décembre montrent le ralentissement généralisé de la plupart des grandes économies mondiales. Nathalie Benatia nuance la qualité de cet indicateur qui comporte quelques imperfections.

  • Les enquêtes d’activité américaines confirment le ralentissement voulu par les autorités monétaires aux États-Unis. Mais l’économie américaine résiste au quatrième trimestre. L’indicateur GDPnow calculé par la Fed d’Atlanta indique une croissance autour de 3-4% pour la fin de l’année. Ces données peuvent varier significativement notamment à l’aune de la tempête de décembre. 

  • Le ralentissement chinois doit plus à la politique zéro Covid qu’à sa politique monétaire.

  • L’économiste de la BNP Paribas AM note que l’ampleur du ralentissement en zone euro s’est réduite. La tendance reste négative cependant.

 

L’inflation se calme, mais elle reste élevée !

 

Le mois dernier, l’inflexion de l’indice des prix américain était plus nette qu’en Europe où la tendance est timide. A telle enseigne que la BCE a révisé ses prévisions d’inflation à la hausse pour 2023. La cible européenne de 2% d’inflation ne sera atteinte ni en 2023 ni en 2024.

 

La politique restrictive européenne devrait demeurer tant que la conviction n’est pas acquise à la BCE que le ressort inflationniste est arrêté. L’autorité monétaire européenne ne fait pas confiance aux prévisions pour définir sa politique monétaire. Seuls les résultats compteront !

 

Pour Nathalie Benatia, la Réserve Fédérale est fermement engagée contre l’inflation. L’état du marché du travail devrait guider ses décisions dans les prochains mois.

 

Consensus sur la récession aux États-Unis

 

  • 70 % de probabilité d’une récession aux États-Unis en 2023, c’est le consensus des économistes des banques américaines.

  • Chine : tous les indicateurs continuent de se dégrader (production industrielle ventes de détail, PMI manufacturier et des services). Les statistiques prochaines seront troublées par le nouvel an chinois qui se produit au moment de la nouvelle politique d’immunité collective contre le Covid.

 

Allocation neutre sur les actions

 

Obligations : Surpondéreration du crédit européen investment grade. L’année 2023 devrait être plus attractive mais volatile.

 

Actions : Sous-pondération en Europe, surpondération aux États-Unis et en Asie émergente. Surpondération des matières premières.

 

Pour en savoir plus sur les fonds BNP Paribas AM, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
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Axiom European Banks Equity 28.64%
LFR Euro Développement Durable ISR 17.78%
R-co Conviction Equity Value Euro 16.10%
Goldman Sachs Eurozone Equity Income 15.52%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 15.32%
Tocqueville Croissance Euro ISR 15.29%
Amplegest Pricing Power 14.76%
VEGA France Opportunités ISR 14.25%
Echiquier Value Euro 13.72%
Dorval Manageurs Europe 13.47%
Tocqueville Euro Equity ISR 13.46%
MainFirst Top European Ideas 13.38%
Tailor Actions Avenir ISR 13.26%
Echiquier Positive Impact Europe 13.12%
Palatine Europe Sustainable Employment 12.69%
Centifolia 12.09%
G Fund Opportunities Europe 11.90%
EdR SICAV Tricolore Convictions 11.81%
Sycomore Europe Happy @ Work 11.05%
Montségur Croissance 10.89%
CPR Croissance Dynamique 10.67%
BDL Convictions 10.39%
VEGA Europe Convictions ISR 9.49%
Dorval Manageurs 9.11%
Montségur Dividendes 8.96%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 8.60%
Dorval European Climate Initiative 8.55%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 8.30%
Athymis Trendsetters Europe 8.07%
Mandarine Social Leaders 7.85%
Fidelity Europe 7.78%
Quadrator SRI 7.56%
MainFirst Germany Fund 7.51%
FCP Mon PEA 7.39%
Quadrige Europe Midcaps 7.18%
Indépendance Europe Small 6.90%
R-co Thematic Silver Plus 6.44%
Alken European Opportunities 6.29%
DNCA Invest SRI Norden Europe 6.03%
C-Quadrat Europe Multicap 5.48%
Richelieu Family 5.22%
Indépendance France Small 4.80%
Mandarine Unique 3.89%
Generali France Future Leaders 3.07%
MAM Premium Europe 2.97%
Moneta Multi Caps 2.51%
Groupama Avenir Euro 2.24%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.95%
Uzès WWW Perf 1.90%
Erasmus Small Cap Euro 1.72%
Erasmus Mid Cap Euro 0.18%
Gay-Lussac Smallcaps -1.04%
Lazard Small Caps France -1.63%
Mirova Europe Environmental Equity -2.40%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe -3.23%
Mandarine Europe Microcap -5.08%
Sycomore Europe Eco Solutions -5.37%
Quadrige France Smallcaps -5.97%
Eiffel Nova Europe ISR -11.73%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -11.96%
La Française Actions France PME -18.46%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global 3.74%
M Global Convertibles SRI 2.53%