CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7503.27 -2.66% -0.53%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Pictet - Digital 24.67%
Sycomore Sustainable Tech 22.96%
Franklin Technology Fund 21.95%
Franklin U.S. Opportunities Fund 21.84%
Carmignac Investissement 19.77%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 19.64%
Loomis Sayles U.S. Growth 19.33%
Echiquier Artificial Intelligence 18.47%
Athymis Millennial 17.89%
CM-AM Global Leaders 17.76%
Mirova Global Sustainable Equity 17.19%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 17.14%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 16.55%
G Fund - Global Disruption 16.49%
AXA WF Robotech 16.49%
OFI Invest ISR Grandes Marques 15.53%
CPR Global Disruptive Opportunities 15.51%
ODDO BHF Artificial Intelligence 15.18%
Comgest Monde 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.55%
Thematics AI and Robotics 13.86%
CM-AM Global Gold 13.16%
Fidelity Global Technology 12.99%
MS INVF Global Opportunity 12.72%
Digital Stars Europe 12.23%
Sanso Smart Climate 12.14%
Square Megatrends Champions 11.98%
Russell Inv. World Equity Fund 11.81%
Mandarine Global Transition 11.68%
Covéa Ruptures 11.46%
Pictet - Security 11.32%
Jupiter Global Ecology Growth 10.55%
JPMorgan Funds - Global Dividend 10.50%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 10.48%
Aesculape SRI 10.31%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.03%
Pictet - Clean Energy Transition 9.86%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.75%
DNCA Invest Beyond Semperosa 8.24%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 8.14%
Thematics Meta 8.09%
Pictet - Global Megatrend Selection 7.90%
Pictet - Water 7.80%
GIS SRI Ageing Population 7.79%
GemEquity 7.51%
Candriam Equities L Oncology Impact 7.20%
Thematics Water 7.12%
Ecofi Enjeux Futurs 7.08%
BNP Paribas US Small Cap 6.32%
BNP Paribas Aqua 6.12%
Sextant Tech 5.96%
Richelieu America 5.85%
CPR Invest Hydrogen 5.50%
Templeton Global Climate Change Fund 5.40%
MS INVF Global Brands 5.26%
EdR Fund Big Data 5.19%
Valeur Intrinsèque 4.84%
EdR Fund US Value 3.98%
Mandarine Global Microcap 3.42%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.40%
Pictet - Premium Brands 3.23%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 2.00%
Candriam EQ L Europe Innovation 1.83%
Piquemal Houghton Global Equities 1.46%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 1.25%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.22%
EdR Fund Healthcare 0.76%
AXA Aedificandi -1.45%
Echiquier World Next Leaders -2.96%
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Enrayer la reprise inflationniste, quoi qu’il en coûte...

H24 a suivi le dernier Webcast marché de Nathalie Benatia, Macroéconomiste chez BNP Paribas AM. Ce qu'il fallait retenir…

 

 

Les banques centrales à la manœuvre

 

  • En dépit des menaces de récession mondiale, les resserrements monétaires devraient continuer, au moins au premier semestre. Le rythme de hausse devrait ralentir au deuxième semestre, faisant renaître les espoirs d’un pivot.

  • L’hypothèse d’une détente des rendements obligataires dans les prochains mois soutiendrait certains pans de la cote dont les valeurs de croissance.

 

Pour les investisseurs, la stratégie de portage obligataire redevient pertinente.

 

Renversement de la stratégie Covid de la Chine

 

De façon inattendue, le gouvernement chinois a lancé le pays dans une politique d’immunité collective par la libre circulation du virus. Un grand risque politique et sanitaire qui soutient tout de même le thème de la réouverture et alimente l’espoir d’une plus forte croissance.

 

« Let it slow, let it slow » fredonne le patron de la Réserve Fédérale

 

La remontée généralisée des taux est le remède de cheval des banques centrales contre la reprise de l’inflation. Les premiers résultats sont probants :

 

  • Les indicateurs composites avancés de l’OCDE de décembre montrent le ralentissement généralisé de la plupart des grandes économies mondiales. Nathalie Benatia nuance la qualité de cet indicateur qui comporte quelques imperfections.

  • Les enquêtes d’activité américaines confirment le ralentissement voulu par les autorités monétaires aux États-Unis. Mais l’économie américaine résiste au quatrième trimestre. L’indicateur GDPnow calculé par la Fed d’Atlanta indique une croissance autour de 3-4% pour la fin de l’année. Ces données peuvent varier significativement notamment à l’aune de la tempête de décembre. 

  • Le ralentissement chinois doit plus à la politique zéro Covid qu’à sa politique monétaire.

  • L’économiste de la BNP Paribas AM note que l’ampleur du ralentissement en zone euro s’est réduite. La tendance reste négative cependant.

 

L’inflation se calme, mais elle reste élevée !

 

Le mois dernier, l’inflexion de l’indice des prix américain était plus nette qu’en Europe où la tendance est timide. A telle enseigne que la BCE a révisé ses prévisions d’inflation à la hausse pour 2023. La cible européenne de 2% d’inflation ne sera atteinte ni en 2023 ni en 2024.

 

La politique restrictive européenne devrait demeurer tant que la conviction n’est pas acquise à la BCE que le ressort inflationniste est arrêté. L’autorité monétaire européenne ne fait pas confiance aux prévisions pour définir sa politique monétaire. Seuls les résultats compteront !

 

Pour Nathalie Benatia, la Réserve Fédérale est fermement engagée contre l’inflation. L’état du marché du travail devrait guider ses décisions dans les prochains mois.

 

Consensus sur la récession aux États-Unis

 

  • 70 % de probabilité d’une récession aux États-Unis en 2023, c’est le consensus des économistes des banques américaines.

  • Chine : tous les indicateurs continuent de se dégrader (production industrielle ventes de détail, PMI manufacturier et des services). Les statistiques prochaines seront troublées par le nouvel an chinois qui se produit au moment de la nouvelle politique d’immunité collective contre le Covid.

 

Allocation neutre sur les actions

 

Obligations : Surpondéreration du crédit européen investment grade. L’année 2023 devrait être plus attractive mais volatile.

 

Actions : Sous-pondération en Europe, surpondération aux États-Unis et en Asie émergente. Surpondération des matières premières.

 

Pour en savoir plus sur les fonds BNP Paribas AM, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 27.35%
Sycomore Europe Happy @ Work 14.24%
VEGA Europe Convictions ISR 12.65%
DNCA Invest SRI Norden Europe 12.45%
Echiquier Positive Impact Europe 11.88%
Tocqueville Croissance Euro ISR 11.47%
BNP Paribas Développement Humain 11.22%
Amplegest Pricing Power 10.75%
France Engagement 9.91%
VEGA France Opportunités ISR 9.88%
CPR Croissance Dynamique 9.84%
Tailor Actions Avenir ISR 9.70%
Tocqueville Euro Equity ISR 9.63%
Dorval Manageurs 9.36%
Alken Fund Small Cap Europe 9.21%
Alken European Opportunities 9.20%
Uzès WWW Perf 8.96%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 7.81%
Fidelity Europe 7.37%
Athymis Trendsetters Europe 7.32%
G Fund Opportunities Europe 7.15%
Dorval Manageurs Europe 7.07%
Mandarine Europe Microcap 6.91%
Indépendance France Small 6.74%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.74%
LFR Euro Développement Durable ISR 6.45%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.37%
Indépendance Europe Small 6.31%
Palatine Europe Sustainable Employment 5.83%
Dorval European Climate Initiative 5.48%
EdR SICAV Tricolore Convictions 5.35%
Richelieu Family 5.06%
Centifolia 4.69%
Mandarine Unique 4.50%
Sycomore Europe Eco Solutions 4.09%
Pluvalca Small Caps 3.94%
FCP Mon PEA 3.82%
Mandarine Premium Europe 3.56%
Covéa Perspectives Entreprises 3.40%
Mandarine Social Leaders 3.29%
Erasmus Small Cap Europe 3.05%
Quadrige France Smallcaps 3.05%
Quadrator SRI 2.93%
R-co Conviction Equity Value Euro 2.35%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 2.23%
BDL Convictions 1.84%
Mirova Europe Environmental Equity 1.11%
Groupama Avenir Euro 0.71%
Echiquier Value Euro 0.19%
Lazard Small Caps France -0.25%
Moneta Multi Caps -0.55%
Gay-Lussac Smallcaps -1.26%
Erasmus Mid Cap Euro -1.50%
Quadrige Europe Midcaps -2.74%
Eiffel Nova Europe ISR -5.27%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global -0.88%
M Global Convertibles SRI -1.00%