CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
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DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
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CM-AM Global Gold 34.63%
Sienna Actions Bas Carbone 8.80%
Aperture European Innovation 8.11%
Jupiter Financial Innovation 7.99%
Digital Stars Europe 7.90%
Piquemal Houghton Global Equities 6.39%
AXA Aedificandi 4.88%
R-co Thematic Real Estate 3.95%
GIS SRI Ageing Population 3.17%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 3.08%
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DNCA Invest Beyond Semperosa 0.52%
MS INVF Global Opportunity 0.35%
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Athymis Industrie 4.0 -0.66%
JPMorgan Funds - Global Dividend -1.39%
Thematics Water -1.57%
HMG Globetrotter -1.61%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -1.71%
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Fidelity Global Technology -2.88%
Auris Gravity US Equity Fund -2.99%
Pictet - Digital -3.21%
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Mandarine Global Transition -3.78%
Pictet - Security -3.96%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance -4.13%
Thematics Meta -4.74%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -4.80%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -4.86%
VIA Smart Equity World -5.47%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -5.63%
Square Megatrends Champions -5.74%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -6.41%
Sienna Actions Internationales -6.57%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology -6.63%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -6.96%
Candriam Equities L Oncology -7.08%
CPR Invest Climate Action -7.08%
Mirova Global Sustainable Equity -7.12%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -7.64%
Franklin India Fund -7.66%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -7.80%
ODDO BHF Global Equity Stars -8.02%
Russell Inv. World Equity Fund -8.23%
Covéa Actions Monde -8.73%
Thematics AI and Robotics -8.73%
Franklin U.S. Opportunities Fund -8.83%
JPMorgan Funds - America Equity -8.91%
Covéa Ruptures -8.97%
Groupama Global Active Equity -9.01%
JPMorgan Funds - US Technology -9.15%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -9.18%
Franklin Technology Fund -9.24%
Sycomore Sustainable Tech -9.29%
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BNP Paribas US Small Cap -9.64%
Ofi Invest ESG Grandes Marques -10.06%
Athymis Millennial -10.86%
EdR Fund US Value -10.92%
AXA WF Robotech -10.95%
ODDO BHF Artificial Intelligence -11.02%
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EdR Fund Healthcare -11.57%
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R-co Thematic Blockchain Global Equity -12.00%
Tocqueville Global Tech ISR -12.22%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -13.83%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -14.05%
CPR Global Disruptive Opportunities -14.89%
Claresco USA -14.95%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Comment ce fonds patrimonial nouvelle génération a performé à +8,29% en 2022...

 

 

 Pourquoi avoir nommé ce fonds "Patrimoine 2.0" ?

 

Etienne de Marsac

L’univers de la gestion d’actifs est en pleine mutation, rendue nécessaire par la multiplication des chocs subis par nos économies : Covid, dé-globalisation, émergence d’un monde multipolaire, retour du risque géopolitique, inflation. Face à ces nouveaux paradigmes, il nous est apparu nécessaire d’adapter notre offre de gestion en proposant un fonds décorrélé affranchi des philosophies d’allocation traditionnelle. Ce fut en 2020, la naissance de Sunny Patrimoine 2.0, fonds dont la diversification est construite non pas à partir d’une allocation par classe d’actifs traditionnels, mais par thèmes « macro » de moyen terme, identifiés par la gestion.

 

Ces thèmes peuvent s’exprimer sur un large panel d’actifs (crédit, indices actions, taux d’intérêt, devises, matières premières) au travers de stratégies qui ne sont pas que directionnelles. A cet effet, le fonds peut avoir à recours à des instruments financiers modernes (options, contrats futurs, CDS…) afin de se porter en particulier en sensibilité négative, à l’intérieur d’une large plage (-6, +10).

 

Le process d’investissement est « quantamental » : il cherche en permanence le meilleur équilibre entre une approche discrétionnaire « global macro » et une approche modélisée, se déployant non seulement dans l’identification de tendances, mais aussi dans la gestion fine des risques. Le fonds propose ainsi une gestion unique en CVaR afin d’informer quotidiennement les porteurs du maximum drawdown encouru.

 

La protection du capital est un souci permanent, d’où l’appartenance à la catégorie « patrimoniale ». Le fonds est en effet en hausse de +17% environ sur trois ans, avec un profil de rendement assez peu heurté.

 

Le fonds est donc moderne et original, d’où son appellation 2.0.

 

 Quels moteurs de performance vous ont permis de performer en 2022 ? 

 

Etienne de Marsac

Le fonds réalise une performance de +8.29% en 2022 (part R).

 

Cette performance a été portée par les moteurs et thèmes suivants :

 

  • Le durcissement des conditions financières

 

Forte de son expérience en gestion et de sa connaissance pointue de l’environnement banque centrale, la gestion a dès le début de l’année 2021 identifié le nouveau paradigme inflationniste et questionné la notion d’inflation transitoire. Convaincu que les banques centrales allaient s’engager en 2022 dans un cycle de resserrement monétaire agressif, le fonds s’est positionné sur un retour des taux directeurs dans les pays développés au-delà des 4% quand la quasi-totalité de la communauté financière voyait la Fed s’arrêter à 2.5% ou la BCE à 1.5%.

 

Cette analyse spécifique, fondée sur une compréhension unique des politiques monétaires, a permis au gérant d’implémenter des stratégies de décompression des marchés financiers : baisse des valeurs de croissance non profitables aux US (Nasdaq), hausse des taux Mortgage aux États-Unis et repli des marchés immobiliers (via des ETF), hausse des taux dans les pays développés (via des futures).

 

  • La transition énergétique

 

Les variations des prix de l’énergie et des matières premières sont au cœur du basculement vers un nouvel ordre économique mondial. Cette accélération de la transition énergétique fut occultée par les autorités monétaires dans leur lecture de la résurgence de l'inflation. Dans ce contexte, le fonds a pris des positions longues sur les matières premières et vendeuses sur les secteurs d’activités européens ou américains à faible « pricing power ».

 

  • La désynchronisation des Banques Centrales

 

Le Covid et sa gestion inégalitaires ont entrainé une désynchronisation des cycles économiques et monétaires. Le fonds a implémenté tout au long de l’année des stratégies sur des devises de bonne qualité, ou plus typiquement via un Long / short Brésil vs S&P500 qui a apporté des revenus substantiels.

 

 Comment positionnez-vous le portefeuille pour aborder 2023 ?

 

Etienne de Marsac

L’année 2023 s’annonce moins lisible que 2022 !

 

Néanmoins nos thématiques singulières devraient continuer à nous porter.

 

Trois thèmes principaux émergent aujourd’hui et sont en cours de déploiement :

 

  • Exceptionnalisme US (résilience de l’économie américaine),

  • Réouverture de la Chine ( et son impact sur les matières premières ),

  • Inflation élevée mais en voie de normalisation.

 

H24 : Pour en savoir plus, connectez-vous au webinaire Sunny AM du 18 janvier.
Et pour en savoir plus sur Sunny Patrimoine 2.0, cliquez ici.

 


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