CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7186.99 +1.39% +11.02%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
JPMorgan Funds - Global Macro Opportunities 8.08%
GF Ambition Solidaire 7.59%
DNCA Evolutif 5.89%
Mansartis Investissements ISR 5.04%
Cogefi Flex Dynamic 4.94%
VEGA Patrimoine ISR 4.82%
Dorval Convictions 4.78%
Trusteam ROC Flex 4.67%
ACATIS Value Event 4.50%
H2O Moderato 4.05%
R-co Valor 3.79%
Sextant Grand Large 3.61%
Ginjer Actifs 360 3.47%
R-co Valor Balanced 2.78%
Orcadia Global Sustainable Balanced 2.51%
Sycomore Partners 2.50%
IDE Dynamic World Flexible 2.43%
Tailor Global Selection ISR 2.41%
Sycomore Next Generation 2.25%
First Eagle Amundi International Fund 2.04%
Eurose 1.92%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 1.92%
VEGA Euro Rendement ISR 1.76%
OFI Invest ESG MultiTrack 1.75%
Russell Inv. MAGS 1.72%
Echiquier ARTY SRI 1.69%
Exclusif 21 1.68%
Richelieu Harmonies ESG 1.59%
Moneta Long Short 1.40%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund 1.36%
Invest Latitude Equilibre 1.36%
Tailor Allocation Defensive 1.35%
Nordea 1 - Stable Return 1.32%
BGF ESG Multi-Asset 1.31%
VEGA Modéré Durable 1.27%
Invest Latitude Patrimoine 1.17%
Tikehau International Cross Assets 0.95%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund 0.81%
JPMorgan Funds - Global Income 0.68%
Gay-Lussac Europe Flex 0.39%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe 0.11%
Ethna-Aktiv 0.08%
CPR Croissance Réactive -0.02%
BDL Rempart -0.25%
Dorval Global Convictions Patrimoine -0.33%
AXA WF Global Optimal Income -0.45%
MAM Solution -0.66%
Lazard Patrimoine SRI -0.73%
Auris Diversified Beta -0.79%
Lazard Patrimoine Opportunities SRI -1.04%
Ecofi Agir Pour Le Climat -1.06%
CT (Lux) Sustainable Multi-Asset Income -1.12%
Carmignac Patrimoine -1.31%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -2.02%
Vivienne Ouessant -2.15%
Ruffer Total Return International -2.41%
Echiquier Allocation Flexible -2.47%
Sunny Patrimoine 2.0 -6.20%
OPCVM Actions Perf. YTD
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BGF World Technology 15.39%
MS INVF Global Opportunity 15.26%
Fidelity Global Technology 14.45%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.18%
Pictet - Digital 13.64%
Echiquier Artificial Intelligence 12.90%
Franklin Technology Fund 11.59%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 11.22%
Thematics AI and Robotics 11.22%
AXA WF Robotech 11.03%
Pictet - Premium Brands 10.63%
Threadneedle (Lux) Global Technology 9.87%
Pictet - Clean Energy Transition 9.17%
DNCA Invest Beyond Semperosa 7.36%
Berenberg European Focus 7.33%
BGF Sustainable Energy 7.14%
Valeur Intrinsèque 7.03%
CM-AM Global Gold 6.84%
Richelieu America ESG 6.74%
CM-AM Global Leaders 6.62%
Aperture European Innovation 6.52%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 6.21%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 5.96%
Templeton Global Climate Change Fund 5.38%
GIS SRI Ageing Population 5.24%
CPR Global Disruptive Opportunities 5.23%
Franklin U.S. Opportunities Fund 5.17%
Comgest Monde 4.96%
Athymis Millennial 4.79%
EdR Fund Big Data 4.69%
Jupiter Global Ecology Growth 4.58%
Echiquier World Next Leaders 4.50%
Fidelity Sustainable Water & Waste 4.45%
Echiquier World Equity Growth 4.33%
Thematics Meta 4.13%
MainFirst Global Equities Fund 4.07%
Pictet - Global Megatrend Selection 4.01%
OFI Invest ISR Grandes Marques 3.97%
Pictet - Global Environmental Opportunities 3.94%
BNP Paribas Aqua 3.70%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 3.56%
G Fund World (R) Evolutions 3.46%
Thematics Safety 3.33%
Candriam EQ L Europe Innovation 2.92%
Thematics Subscription Economy 2.74%
Threadneedle (Lux) American Fund 2.57%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 2.50%
MS INVF Global Brands 2.48%
Carmignac Investissement 2.46%
CPR Silver Age 2.46%
Pictet - Security 2.27%
Thematics Water 2.02%
AXA WF ACT Clean Economy 2.01%
ODDO BHF Green Planet 1.96%
Sanso Smart Climate 1.47%
Mirova Global Sustainable Equity 1.46%
Templeton Asian Growth Fund 1.33%
Mandarine Global Transition 1.31%
Russell Inv. World Equity Fund 1.27%
Digital Stars Europe 0.95%
GemEquity 0.82%
SLF (LUX) Equity Environment & Biodiversity Impact 0.57%
M&G (Lux) Positive Impact Fund 0.48%
Pictet - Water 0.47%
R-co Valor 4Change Global Equity 0.14%
M&G (Lux) Global Themes Fund 0.07%
BNP Paribas Funds China Equity 0.05%
DNCA Invest Beyond Global Leaders -0.15%
Fourpoints Thematic Selection -0.73%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.88%
Mandarine Global Microcap -1.08%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -1.19%
Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio -1.27%
Mirova Global Environmental Equity -1.44%
CPR Invest Hydrogen -1.58%
ODDO BHF Future of Food -1.61%
Legg Mason ClearBridge Infrastructure Value -2.30%
Piquemal Houghton Global Equities -2.68%
AXA WF ACT Social Progress -2.83%
Candriam Equities L Oncology Impact -3.08%
JPMorgan Funds - Global Healthcare -3.24%
Arc Actions Santé Innovante ESG -3.82%
OFI Invest ESG Ming -3.94%
M Climate Solutions -3.95%
EdR Fund Healthcare -4.21%
EdR Fund US Value -5.81%
CM-AM Pierre -6.90%
AXA Aedificandi -9.43%
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Avec près de 7,8 milliards € d’encours, ce fonds « dans le viseur » de Nortia fait figure de véritable mastodonte de la gestion d’actifs française...

Chaque semaine, Nortia publie une analyse de ses équipes d’Ingénierie Financière.

CARMIGNAC PATRIMOINE

 

Trajectoire

 

Avec près de 7,8 milliards d’euros d’encours, CARMIGNAC PATRIMOINE fait figure de véritable mastodonte de la gestion d’actifs française. Doté d’une allocation flexible, ce fonds cherche à combiner un triple moteur de performance composé d'obligations internationales, d'actions et d'une stratégie sur les devises. Si l’année 2022 a été marquée par le retour d’une inflation élevée, les équipes de gestion de CARMIGNAC estiment que celle-ci et ses fluctuations devraient rester le sujet majeur des prochaines années pour l’économie, et les marchés financiers. La gestion tactique sera donc clé pour naviguer dans ce nouveau paradigme financier et tenter d’endiguer les variations de corrélation entre actions et obligations.

 

Impact

 

Pour Rose Ouahba, Keith Ney et David Older, 2023 devrait constituer une année de récession mondiale, avec des opportunités d'investissement naissant de la désynchronisation entre les trois plus grands blocs économiques que sont les États-Unis, la zone euro et la Chine. Afin de les saisir, les gérants de Carmignac Patrimoine sont convaincus qu’il sera une nouvelle fois nécessaire de faire preuve de flexibilité et de sélectivité, à l’image de 2022.

 

En effet, ce pilotage actif de l’allocation s’est illustré l’année dernière à travers une gestion dynamique du niveau des expositions aux actions, au crédit ainsi que de la sensibilité au taux d’intérêt, ce qui a permis au fonds de rebondir en deuxième partie d’année face à son indicateur de référence.

 

Principal pan du portefeuille, la poche actions, 41,30% (au 31/12/2022) de l’actif net, révèle un positionnement globalement prudent. Le fonds dispose d’un biais sur des entreprises avec un profil de croissance séculaire, qui prennent part à un changement structurel global, tout en portant une attention particulière sur les valorisations. Dès lors, des secteurs défensifs tels que la santé (9,60%) ou la consommation (10,80%) sont privilégiés. En parallèle, l’exposition aux valeurs technologiques à forte valorisation a été réduite au cours de l’année.

 

Au sein de ce secteur, certaines entreprises font figure d’exception, à l’instar de MICROSOFT (1,50%), l’une des principales positions en portefeuille. La valeur américaine bénéficie à la fois d’un modèle d’entreprise résilient et d’une valorisation raisonnable. Plus globalement, le fonds cherche à se positionner davantage sur des entreprises financièrement saines, résistantes à l’inflation et doté d’un pricing power élevé. Le secteur du luxe en bénéficie, à l’image d’HERMES (2,1%), qui figure également parmi nos principales positions. En outre, l’entreprise devrait bénéficier de la réouverture de l’économie chinoise, et du fait qu’elle contrôle l’ensemble de sa chaîne de production lui permettant une bonne maitrise de ses coûts. Sur le secteur de la santé, diverses prises de bénéfices ont été opérées au cours des dernières semaines. Les principaux titres restent NOVO NORDISK (1,6%) et ELI LILLY (1,2%). Ces deux géants sont les leaders mondiaux dans les traitements contre le diabète et disposent également de tests prometteurs dans la lutte contre l’obésité.

 

A date, la poche obligataire représente 43,2% (au 31/12/2022) du portefeuille dont 26,2% est investi en crédit. L’exposition nette au crédit a été gérée activement en 2022 afin de traverser la tempête sur la classe d’actifs, avec notamment une utilisation de couvertures sur indices crédit. 

 

Les gérants ont désormais levé l’ensemble des protections sur les marchés du crédit dans la mesure où les rendements affichés par certains segments et émetteurs sont en ligne avec la performance que l’on peut attendre des marchés d’actions sur le long terme, pour un risque moins élevé. 

 

Enfin, sur la poche devises, si le dollar a été privilégié sur la majeure partie de l’année, le fonds a augmenté son exposition à l’euro au cours des dernières semaines. La persistance de l’inflation en zone euro associée à la résilience de son économie, notamment grâce à un hiver moins froid, devrait conduire la Banque Centrale Européenne à maintenir une politique relativement plus restrictive que son homologue américain.

 

En termes de performances, sur 2022, CARMIGNAC PATRIMOINE ressort en ligne avec sa catégorie Quantalys : -9,39% vs -10,37% (au 31/12/2022), dans un contexte de marché marqué par une forte corrélation entre les différentes classes d’actifs. 

 

Ligne de mire

 

Le positionnement actuel, avec 13,50% de liquidités, reflète un potentiel de redéploiement important qui peut permettre à l’équipe de gestion de saisir les opportunités.

 

Cette réactivité et cette flexibilité illustrent notamment la capacité de CARMIGNAC PATRIMOINE à saisir les momentums et qui se révèle par conséquent être une solution à intégrer en cœur de portefeuille.

 

Rédigé par Charles DELSARTE, Ingénieur Financier Nortia

 

Pour en savoir plus sur Carmignac, cliquez ici.

 

Pour plus d'informations sur Nortia, cliquez ici.

 


Disclaimer Groupe DLPK : Cette communication a été réalisée dans un but d’information uniquement, ne présente aucune valeur contractuelle et ne constitue pas une recommandation personnalisée d’investissement. La responsabilité du groupe DLPK et de Nortia ne saurait être engagée à quelque titre que ce soit en raison des informations contenues dans cette communication.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Amplegest Pricing Power 10.86%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.50%
LFR Euro Développement Durable ISR 10.34%
Dorval Manageurs Europe 9.19%
VEGA France Opportunités ISR 8.84%
Quadrige Europe Midcaps 8.64%
NN (L) Euro High Dividend 8.45%
Athymis Trendsetters Europe 8.11%
Montségur Croissance 7.71%
R-co Conviction Equity Value Euro 7.68%
MainFirst Germany Fund 7.62%
Quadrator SRI 7.57%
Groupama Avenir Euro 7.47%
Tailor Actions Avenir ISR 7.44%
Echiquier Value Euro 7.30%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 7.17%
MainFirst Top European Ideas 7.12%
LBPAM ISR Actions Euro 7.11%
EdR SICAV Tricolore Rendement 6.83%
Dorval Manageurs 6.71%
Mandarine Unique 6.21%
Centifolia 6.19%
Sycomore Francecap 6.18%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.08%
Uzès WWW Perf 5.88%
Dorval European Climate Initiative 5.84%
FCP Mon PEA 5.54%
Mandarine Social Leaders 5.33%
Indépendance Europe Small 5.10%
Sycomore Sélection Midcap 5.03%
Erasmus Small Cap Euro 4.87%
Generali France Future Leaders 4.79%
Montségur Dividendes 4.75%
Indépendance France Small 4.47%
R-co Thematic Silver Plus 4.41%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 4.41%
Fidelity Europe 4.31%
DNCA Invest SRI Norden Europe 4.26%
Richelieu Family Small Cap 4.18%
BDL Convictions 4.18%
Axiom European Banks Equity 4.16%
Pluvalca Disruptive Opportunities 4.14%
Sycomore Europe Happy @ Work 4.01%
G Fund Opportunities Europe 3.99%
MAM Premium Europe 3.63%
Gay-Lussac Green Impact 3.62%
Erasmus Mid Cap Euro 3.51%
Echiquier Positive Impact Europe 3.32%
Alken European Opportunities 3.04%
Sextant PME 2.90%
Mirova Europe Environmental Equity 2.76%
Lazard Small Caps France 2.73%
Moneta Multi Caps 2.32%
CPR Croissance Dynamique 1.30%
Auris - Evolution Europe ISR 0.89%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 0.80%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 0.35%
Sycomore Europe Eco Solutions 0.07%
Eiffel Nova Europe ISR 0.06%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -0.02%
Mandarine Europe Microcap -0.30%
Pluvalca Sustainable Opportunities -1.15%
Quadrige France Smallcaps -2.05%
C-Quadrat Europe Smallcap -2.49%
La Française Actions France PME -5.72%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 1.67%
M Global Convertibles SRI 0.06%