CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7934.17 +0.09% +5.18%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 17.08%
Franklin Technology Fund 15.90%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.23%
Pictet - Digital 14.80%
Echiquier Artificial Intelligence 13.92%
Athymis Millennial 13.72%
MS INVF Global Opportunity 13.59%
Loomis Sayles U.S. Growth 13.46%
Carmignac Investissement 12.25%
CPR Global Disruptive Opportunities 11.36%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 11.30%
CM-AM Global Leaders 11.28%
AXA WF Robotech 11.00%
Echiquier World Equity Growth 10.69%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.67%
OFI Invest ISR Grandes Marques 10.37%
Thematics AI and Robotics 9.94%
Comgest Monde 9.77%
G Fund - Global Disruption 9.74%
Mirova Global Sustainable Equity 9.49%
Pictet - Security 8.75%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 8.57%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 8.08%
Pictet - Premium Brands 7.65%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 7.58%
Sanso Smart Climate 7.41%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 7.26%
Pictet - Global Environmental Opportunities 7.13%
Pictet - Water 7.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 6.91%
Fidelity Global Technology 6.85%
MS INVF Global Brands 6.58%
Thematics Meta 6.44%
Russell Inv. World Equity Fund 6.18%
BNP Paribas US Small Cap 5.58%
GIS SRI Ageing Population 5.46%
JPMorgan Funds - Global Dividend 5.37%
Fidelity America Fund 5.33%
Pictet - Clean Energy Transition 5.17%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.09%
Thematics Water 4.98%
Sextant Tech 4.92%
Digital Stars Europe 4.84%
Covéa Ruptures 4.83%
SLF (LUX) Equity Environment & Biodiversity Impact 4.70%
Jupiter Global Ecology Growth 4.66%
EdR Fund Big Data 4.35%
Mandarine Global Transition 4.27%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 4.14%
Echiquier World Next Leaders 3.80%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 3.69%
BNP Paribas Aqua 3.56%
CPR Silver Age 3.49%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.61%
Richelieu America 2.41%
Valeur Intrinsèque 2.29%
GemEquity 1.97%
CPR Invest Hydrogen 1.37%
Candriam EQ L Europe Innovation 0.99%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 0.97%
Mandarine Global Microcap 0.73%
EdR Fund US Value 0.63%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 0.58%
EdR Fund Healthcare 0.33%
R-co Valor 4Change Global Equity 0.24%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -0.54%
Templeton Global Climate Change Fund -1.48%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -1.65%
Piquemal Houghton Global Equities -2.58%
CM-AM Pierre -9.84%
AXA Aedificandi -10.51%
CM-AM Global Gold -10.64%
M Climate Solutions -10.89%
Imprimer Envoyer l'Actu

Avec près de 7,8 milliards € d’encours, ce fonds « dans le viseur » de Nortia fait figure de véritable mastodonte de la gestion d’actifs française...

Chaque semaine, Nortia publie une analyse de ses équipes d’Ingénierie Financière.

CARMIGNAC PATRIMOINE

 

Trajectoire

 

Avec près de 7,8 milliards d’euros d’encours, CARMIGNAC PATRIMOINE fait figure de véritable mastodonte de la gestion d’actifs française. Doté d’une allocation flexible, ce fonds cherche à combiner un triple moteur de performance composé d'obligations internationales, d'actions et d'une stratégie sur les devises. Si l’année 2022 a été marquée par le retour d’une inflation élevée, les équipes de gestion de CARMIGNAC estiment que celle-ci et ses fluctuations devraient rester le sujet majeur des prochaines années pour l’économie, et les marchés financiers. La gestion tactique sera donc clé pour naviguer dans ce nouveau paradigme financier et tenter d’endiguer les variations de corrélation entre actions et obligations.

 

Impact

 

Pour Rose Ouahba, Keith Ney et David Older, 2023 devrait constituer une année de récession mondiale, avec des opportunités d'investissement naissant de la désynchronisation entre les trois plus grands blocs économiques que sont les États-Unis, la zone euro et la Chine. Afin de les saisir, les gérants de Carmignac Patrimoine sont convaincus qu’il sera une nouvelle fois nécessaire de faire preuve de flexibilité et de sélectivité, à l’image de 2022.

 

En effet, ce pilotage actif de l’allocation s’est illustré l’année dernière à travers une gestion dynamique du niveau des expositions aux actions, au crédit ainsi que de la sensibilité au taux d’intérêt, ce qui a permis au fonds de rebondir en deuxième partie d’année face à son indicateur de référence.

 

Principal pan du portefeuille, la poche actions, 41,30% (au 31/12/2022) de l’actif net, révèle un positionnement globalement prudent. Le fonds dispose d’un biais sur des entreprises avec un profil de croissance séculaire, qui prennent part à un changement structurel global, tout en portant une attention particulière sur les valorisations. Dès lors, des secteurs défensifs tels que la santé (9,60%) ou la consommation (10,80%) sont privilégiés. En parallèle, l’exposition aux valeurs technologiques à forte valorisation a été réduite au cours de l’année.

 

Au sein de ce secteur, certaines entreprises font figure d’exception, à l’instar de MICROSOFT (1,50%), l’une des principales positions en portefeuille. La valeur américaine bénéficie à la fois d’un modèle d’entreprise résilient et d’une valorisation raisonnable. Plus globalement, le fonds cherche à se positionner davantage sur des entreprises financièrement saines, résistantes à l’inflation et doté d’un pricing power élevé. Le secteur du luxe en bénéficie, à l’image d’HERMES (2,1%), qui figure également parmi nos principales positions. En outre, l’entreprise devrait bénéficier de la réouverture de l’économie chinoise, et du fait qu’elle contrôle l’ensemble de sa chaîne de production lui permettant une bonne maitrise de ses coûts. Sur le secteur de la santé, diverses prises de bénéfices ont été opérées au cours des dernières semaines. Les principaux titres restent NOVO NORDISK (1,6%) et ELI LILLY (1,2%). Ces deux géants sont les leaders mondiaux dans les traitements contre le diabète et disposent également de tests prometteurs dans la lutte contre l’obésité.

 

A date, la poche obligataire représente 43,2% (au 31/12/2022) du portefeuille dont 26,2% est investi en crédit. L’exposition nette au crédit a été gérée activement en 2022 afin de traverser la tempête sur la classe d’actifs, avec notamment une utilisation de couvertures sur indices crédit. 

 

Les gérants ont désormais levé l’ensemble des protections sur les marchés du crédit dans la mesure où les rendements affichés par certains segments et émetteurs sont en ligne avec la performance que l’on peut attendre des marchés d’actions sur le long terme, pour un risque moins élevé. 

 

Enfin, sur la poche devises, si le dollar a été privilégié sur la majeure partie de l’année, le fonds a augmenté son exposition à l’euro au cours des dernières semaines. La persistance de l’inflation en zone euro associée à la résilience de son économie, notamment grâce à un hiver moins froid, devrait conduire la Banque Centrale Européenne à maintenir une politique relativement plus restrictive que son homologue américain.

 

En termes de performances, sur 2022, CARMIGNAC PATRIMOINE ressort en ligne avec sa catégorie Quantalys : -9,39% vs -10,37% (au 31/12/2022), dans un contexte de marché marqué par une forte corrélation entre les différentes classes d’actifs. 

 

Ligne de mire

 

Le positionnement actuel, avec 13,50% de liquidités, reflète un potentiel de redéploiement important qui peut permettre à l’équipe de gestion de saisir les opportunités.

 

Cette réactivité et cette flexibilité illustrent notamment la capacité de CARMIGNAC PATRIMOINE à saisir les momentums et qui se révèle par conséquent être une solution à intégrer en cœur de portefeuille.

 

Rédigé par Charles DELSARTE, Ingénieur Financier Nortia

 

Pour en savoir plus sur Carmignac, cliquez ici.

 

Pour plus d'informations sur Nortia, cliquez ici.

 


Disclaimer Groupe DLPK : Cette communication a été réalisée dans un but d’information uniquement, ne présente aucune valeur contractuelle et ne constitue pas une recommandation personnalisée d’investissement. La responsabilité du groupe DLPK et de Nortia ne saurait être engagée à quelque titre que ce soit en raison des informations contenues dans cette communication.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Amplegest Pricing Power 9.52%
Uzès WWW Perf 8.60%
Tocqueville Croissance Euro ISR 8.14%
Sycomore Europe Happy @ Work 7.85%
LFR Euro Développement Durable ISR 7.47%
DNCA Invest SRI Norden Europe 6.88%
VEGA France Opportunités ISR 6.73%
Tailor Actions Avenir ISR 6.18%
Echiquier Positive Impact Europe 5.98%
France Engagement 5.65%
VEGA Europe Convictions ISR 5.37%
CPR Croissance Dynamique 5.07%
EdR SICAV Tricolore Convictions 4.99%
Axiom European Banks Equity 4.91%
Mandarine Social Leaders 4.91%
Palatine Europe Sustainable Employment 4.76%
BNP Paribas Développement Humain 4.62%
Tocqueville Euro Equity ISR 4.43%
Athymis Trendsetters Europe 4.08%
FCP Mon PEA 3.85%
Dorval Manageurs Europe 3.66%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 2.65%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 1.92%
Dorval Manageurs 1.84%
Indépendance France Small 1.53%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.52%
Alken European Opportunities 1.48%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 1.39%
Groupama Avenir Euro 0.96%
Indépendance Europe Small 0.71%
Centifolia 0.45%
Covéa Perspectives Entreprises 0.41%
BDL Convictions 0.36%
G Fund Opportunities Europe 0.17%
La Française Actions France PME 0.14%
Mandarine Unique -0.19%
Quadrator SRI -0.38%
R-co Conviction Equity Value Euro -0.39%
Echiquier Value Euro -0.56%
Dorval European Climate Initiative -0.58%
Quadrige France Smallcaps -1.14%
Erasmus Small Cap Euro -1.21%
Moneta Multi Caps -1.65%
Mandarine Europe Microcap -1.72%
Lazard Small Caps France -1.82%
Richelieu Family -1.90%
Mirova Europe Environmental Equity -2.14%
MAM Premium Europe -2.19%
Quadrige Europe Midcaps -2.67%
Gay-Lussac Smallcaps -3.22%
Erasmus Mid Cap Euro -3.25%
Sycomore Europe Eco Solutions -4.07%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -5.26%
Eiffel Nova Europe ISR -6.65%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global -0.49%
M Global Convertibles SRI -1.32%