CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7186.99 +1.39% +11.02%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
JPMorgan Funds - Global Macro Opportunities 8.26%
GF Ambition Solidaire 7.59%
DNCA Evolutif 5.89%
Mansartis Investissements ISR 5.04%
Cogefi Flex Dynamic 4.94%
VEGA Patrimoine ISR 4.82%
Dorval Convictions 4.78%
Trusteam ROC Flex 4.67%
ACATIS Value Event 4.50%
H2O Moderato 4.05%
R-co Valor 3.79%
Sextant Grand Large 3.61%
Ginjer Actifs 360 3.47%
R-co Valor Balanced 2.78%
Orcadia Global Sustainable Balanced 2.51%
Sycomore Partners 2.50%
IDE Dynamic World Flexible 2.43%
Tailor Global Selection ISR 2.41%
Sycomore Next Generation 2.25%
First Eagle Amundi International Fund 2.04%
Eurose 1.92%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 1.92%
Exclusif 21 1.84%
VEGA Euro Rendement ISR 1.76%
OFI Invest ESG MultiTrack 1.75%
Russell Inv. MAGS 1.72%
Echiquier ARTY SRI 1.69%
Richelieu Harmonies ESG 1.59%
Moneta Long Short 1.40%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund 1.36%
Invest Latitude Equilibre 1.36%
Tailor Allocation Defensive 1.35%
Nordea 1 - Stable Return 1.32%
VEGA Modéré Durable 1.27%
Invest Latitude Patrimoine 1.17%
BGF ESG Multi-Asset 1.14%
Tikehau International Cross Assets 0.95%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund 0.81%
Gay-Lussac Europe Flex 0.39%
JPMorgan Funds - Global Income 0.32%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe 0.11%
Ethna-Aktiv 0.08%
CPR Croissance Réactive -0.02%
BDL Rempart -0.25%
Dorval Global Convictions Patrimoine -0.33%
AXA WF Global Optimal Income -0.45%
MAM Solution -0.66%
Lazard Patrimoine SRI -0.73%
Lazard Patrimoine Opportunities SRI -1.04%
Ecofi Agir Pour Le Climat -1.06%
Auris Diversified Beta -1.08%
CT (Lux) Sustainable Multi-Asset Income -1.12%
Carmignac Patrimoine -1.31%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -2.02%
Vivienne Ouessant -2.15%
Ruffer Total Return International -2.41%
Echiquier Allocation Flexible -2.47%
Sunny Patrimoine 2.0 -6.20%
OPCVM Actions Perf. YTD
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MS INVF Global Opportunity 15.26%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.18%
Pictet - Digital 13.64%
BGF World Technology 13.36%
Echiquier Artificial Intelligence 12.90%
Fidelity Global Technology 12.54%
Franklin Technology Fund 11.59%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 11.22%
Thematics AI and Robotics 11.22%
AXA WF Robotech 11.03%
Pictet - Premium Brands 10.63%
Threadneedle (Lux) Global Technology 9.87%
Pictet - Clean Energy Transition 9.17%
DNCA Invest Beyond Semperosa 7.36%
Berenberg European Focus 7.33%
BGF Sustainable Energy 7.14%
Valeur Intrinsèque 7.03%
CM-AM Global Gold 6.84%
Richelieu America ESG 6.74%
CM-AM Global Leaders 6.62%
Aperture European Innovation 6.52%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 6.21%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 5.96%
Templeton Global Climate Change Fund 5.38%
GIS SRI Ageing Population 5.24%
CPR Global Disruptive Opportunities 5.23%
Franklin U.S. Opportunities Fund 5.17%
Comgest Monde 4.96%
Athymis Millennial 4.79%
EdR Fund Big Data 4.69%
Jupiter Global Ecology Growth 4.58%
Echiquier World Next Leaders 4.50%
Echiquier World Equity Growth 4.33%
Thematics Meta 4.13%
MainFirst Global Equities Fund 4.07%
Pictet - Global Megatrend Selection 4.01%
OFI Invest ISR Grandes Marques 3.97%
Pictet - Global Environmental Opportunities 3.94%
BNP Paribas Aqua 3.70%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 3.56%
G Fund World (R) Evolutions 3.46%
Fidelity Sustainable Water & Waste 3.40%
Thematics Safety 3.33%
Candriam EQ L Europe Innovation 2.92%
Thematics Subscription Economy 2.74%
Threadneedle (Lux) American Fund 2.57%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 2.50%
MS INVF Global Brands 2.48%
Carmignac Investissement 2.46%
CPR Silver Age 2.46%
Pictet - Security 2.27%
Thematics Water 2.02%
AXA WF ACT Clean Economy 2.01%
ODDO BHF Green Planet 1.96%
Sanso Smart Climate 1.47%
Mirova Global Sustainable Equity 1.46%
Templeton Asian Growth Fund 1.33%
Mandarine Global Transition 1.31%
Russell Inv. World Equity Fund 1.27%
Digital Stars Europe 0.95%
GemEquity 0.82%
SLF (LUX) Equity Environment & Biodiversity Impact 0.57%
M&G (Lux) Positive Impact Fund 0.48%
Pictet - Water 0.47%
R-co Valor 4Change Global Equity 0.14%
M&G (Lux) Global Themes Fund 0.07%
BNP Paribas Funds China Equity 0.05%
DNCA Invest Beyond Global Leaders -0.15%
Fourpoints Thematic Selection -0.73%
Mandarine Global Microcap -1.08%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -1.19%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.19%
Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio -1.27%
Mirova Global Environmental Equity -1.44%
CPR Invest Hydrogen -1.58%
ODDO BHF Future of Food -1.61%
Legg Mason ClearBridge Infrastructure Value -2.30%
Piquemal Houghton Global Equities -2.68%
AXA WF ACT Social Progress -2.83%
Candriam Equities L Oncology Impact -3.08%
JPMorgan Funds - Global Healthcare -3.12%
Arc Actions Santé Innovante ESG -3.82%
OFI Invest ESG Ming -3.94%
M Climate Solutions -3.95%
EdR Fund Healthcare -4.21%
EdR Fund US Value -5.81%
CM-AM Pierre -6.90%
AXA Aedificandi -9.43%
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Attention au faux départ !

Après une année 2022 marquée par la prédominance du risque géopolitique, l’inflation, le resserrement des politiques monétaires et la violente remontée des taux longs, qu’attendre de 2023 ? H24 a suivi la dernière conférence de Generali Investments. Ce qu'il fallait en retenir…

 

Vincent Chaigneau, Directeur de la Recherche chez Generali Insurance Asset Management, présente les forces antagonistes dont dépend l’équilibre des marchés et leurs probables évolutions.

 

Le grand retour du risque géopolitique : vers une nouvelle guerre froide ?

 

Après une période relativement calme, la géopolitique est de retour au centre des préoccupations des investisseurs. La guerre en Ukraine et les tensions sino-américaines autour de Taïwan ont fait planer la menace d’un monde de nouveau polarisé. La sécurité et les relations internationales redeviennent, à l’aube des élections américaines de 2024, des thèmes clés portés par les électeurs. De plus, les difficultés concernant les chaînes d'approvisionnement et les volontés affichées de relocalisation devraient modifier profondément le paysage économique des prochaines années.

 

Le réchauffement climatique est également au cœur des préoccupations du stratégiste. La raréfaction des ressources, liée au dérèglement climatique, risque de renforcer les tensions entre les pays. Ainsi plus que jamais, le risque géopolitique ne peut plus être ignoré et doit être intégré par les investisseurs.

 

Signaux positifs : ne nous emballons pas

 

C’est un véritable début d’année en fanfare pour les marchés. Les investisseurs, à la suite d’une série de bonnes nouvelles, ont intégré un scénario parfait avec une inflation qui recule et une économie résiliente. En effet, les taux sont en baisse, la Chine ré-ouvre son économie, les prix du gaz ont retrouvé leurs niveaux pré conflit russo-ukrainien et le plateau de la Federal Reserve est attendu en milieu d’année. Il n’en fallait pas plus pour faire souffler un vent d’optimisme sur des marchés en manque de repères depuis la fin de l’année 2022.

 

Toutefois, face à cet excès d’optimisme, Vincent Chaigneau se veut plutôt prudent. "Il y a du mieux mais il est encore trop tôt pour s’emballer" relève le stratégiste. Si l’économie ralentit, l'inflation reste en surchauffe. Le secteur manufacturier est déjà en récession, et impactera prochainement les services. De plus, les ménages ont largement puisé dans l’épargne accumulée durant la pandémie, ce qui risque de ne plus soutenir la consommation et écarter le scénario d’une économie résiliente. Enfin, les PME américaines sont très pessimistes sur les perspectives économiques, du jamais vu, note la société de gestion.

 

En Europe, la situation est tout aussi morose. Si les risques baissent, la croissance risque d’être quasi nulle en 2023. Et pour cause, le Vieux Continent est le premier impacté par la guerre en Ukraine. Si les prix de l'électricité baissent, les prix du gaz restent 5 à 6 fois plus élevés qu’aux États-Unis, et risquent de créer un désavantage compétitif sur la durée.

 

Quelle allocation dans un tel contexte ?

 

  • Actions : positionnement défensif (sous pondéré) et prudence à court terme, de meilleurs points d’entrées seront à saisir dans les mois qui viennent. Une pondération des actifs risqués sera mise en place une fois que l’horizon macroéconomique sera plus dégagé. Quelques cycliques sont toutefois intéressantes, financières et énergie notamment.

  • Géographiquement : préférence pour l’Europe, Japon et Chine plutôt qu’aux États-Unis. Le pic du dollar et la réouverture de l’Empire du Milieu devraient profiter aux actions émergentes.

  • Obligations : les bons au trésor américain à long terme sont une bonne valeur refuge. La société de gestion s’avoue toutefois moins confiante sur le Bund allemand. Prudence également sur les pays périphériques, car les facteurs de la soutenabilité de la dette se dégradent.

  • Crédit : fortes convictions sur l'Investment Grade.

 

Pour en savoir plus sur les fonds Generali Investments, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Amplegest Pricing Power 10.86%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.50%
LFR Euro Développement Durable ISR 10.34%
Dorval Manageurs Europe 9.19%
VEGA France Opportunités ISR 8.84%
Quadrige Europe Midcaps 8.64%
NN (L) Euro High Dividend 8.45%
Athymis Trendsetters Europe 8.11%
Montségur Croissance 7.71%
R-co Conviction Equity Value Euro 7.68%
MainFirst Germany Fund 7.62%
Quadrator SRI 7.57%
Groupama Avenir Euro 7.47%
Tailor Actions Avenir ISR 7.44%
Echiquier Value Euro 7.30%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 7.17%
MainFirst Top European Ideas 7.12%
LBPAM ISR Actions Euro 7.11%
EdR SICAV Tricolore Rendement 6.83%
Dorval Manageurs 6.71%
Mandarine Unique 6.21%
Centifolia 6.19%
Sycomore Francecap 6.18%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.08%
Uzès WWW Perf 5.88%
Dorval European Climate Initiative 5.84%
FCP Mon PEA 5.54%
Mandarine Social Leaders 5.33%
Indépendance Europe Small 5.10%
Sycomore Sélection Midcap 5.03%
Erasmus Small Cap Euro 4.87%
Generali France Future Leaders 4.79%
Montségur Dividendes 4.75%
Indépendance France Small 4.47%
R-co Thematic Silver Plus 4.41%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 4.41%
Fidelity Europe 4.31%
DNCA Invest SRI Norden Europe 4.26%
Richelieu Family Small Cap 4.18%
BDL Convictions 4.18%
Pluvalca Disruptive Opportunities 4.14%
Sycomore Europe Happy @ Work 4.01%
G Fund Opportunities Europe 3.99%
MAM Premium Europe 3.63%
Gay-Lussac Green Impact 3.62%
Erasmus Mid Cap Euro 3.51%
Axiom European Banks Equity 3.42%
Echiquier Positive Impact Europe 3.32%
Alken European Opportunities 3.04%
Sextant PME 2.90%
Mirova Europe Environmental Equity 2.76%
Lazard Small Caps France 2.73%
Moneta Multi Caps 2.32%
CPR Croissance Dynamique 1.30%
Auris - Evolution Europe ISR 1.25%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 0.80%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 0.35%
Sycomore Europe Eco Solutions 0.07%
Eiffel Nova Europe ISR 0.06%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -0.02%
Mandarine Europe Microcap -0.30%
Pluvalca Sustainable Opportunities -1.15%
Quadrige France Smallcaps -2.05%
C-Quadrat Europe Smallcap -2.49%
La Française Actions France PME -5.72%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global 1.67%
M Global Convertibles SRI 0.06%