CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7068.16 -0.94% +8.72%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
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ACATIS Value Event 12.54%
GF Ambition Solidaire 10.22%
Ginjer Actifs 360 9.06%
H2O Moderato 8.07%
R-co Valor 8.07%
DNCA Evolutif 7.84%
IDE Dynamic World Flexible 7.37%
Trusteam ROC Flex 7.07%
VEGA Patrimoine ISR 6.71%
R-co Valor Balanced 6.38%
Sextant Grand Large 6.21%
Eurose 5.96%
First Eagle Amundi International Fund 5.41%
Mansartis Investissements ISR 4.83%
Tailor Global Selection ISR 4.34%
Moneta Long Short 4.31%
Orcadia Global Sustainable Balanced 4.20%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 4.12%
Sycomore Next Generation 4.00%
Echiquier ARTY SRI 3.55%
Dorval Convictions 3.05%
Tikehau International Cross Assets 3.03%
Ethna-Aktiv 2.97%
VEGA Euro Rendement ISR 2.68%
Latitude Equilibre 2.60%
MAM Solution 2.48%
Russell Inv. MAGS 2.39%
Cogefi Flex Dynamic 2.26%
Exclusif 21 1.73%
Latitude Patrimoine 1.70%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund 1.60%
OFI Invest ESG MultiTrack 1.50%
Auris Diversified Beta 1.26%
BDL Rempart 1.25%
Tailor Allocation Defensive 1.11%
JPMorgan Funds - Global Macro Opportunities 0.92%
Sycomore Partners 0.86%
Gay-Lussac Europe Flex -0.02%
Dorval Global Convictions Patrimoine -0.13%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe -0.52%
Nordea 1 - Stable Return -0.80%
JPMorgan Funds - Global Income -1.39%
Carmignac Patrimoine -1.50%
Echiquier Allocation Flexible -2.04%
AXA WF Global Optimal Income -2.58%
Lazard Patrimoine Opportunities SRI -3.25%
CPR Croissance Réactive -3.44%
CT (Lux) Sustainable Multi-Asset Income -3.81%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -3.93%
Vivienne Ouessant -4.84%
Lazard Patrimoine SRI -5.45%
Ecofi Agir Pour Le Climat -7.22%
Ruffer Total Return International -10.11%
Sunny Patrimoine 2.0 -19.52%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Loomis Sayles U.S. Growth 34.72%
Franklin Technology Fund 33.58%
Echiquier Artificial Intelligence 31.41%
Pictet - Digital 30.84%
MS INVF Global Opportunity 29.31%
Fidelity Global Technology 24.81%
Sycomore Sustainable Tech 23.02%
Threadneedle (Lux) Global Technology 22.95%
Franklin U.S. Opportunities Fund 22.72%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 20.99%
Thematics AI and Robotics 19.20%
Sextant Tech 18.69%
EdR Fund Big Data 15.78%
G Fund World (R) Evolutions 14.73%
CPR Global Disruptive Opportunities 13.61%
Valeur Intrinsèque 12.15%
AXA WF Robotech 12.08%
Comgest Monde 11.63%
Pictet - Clean Energy Transition 11.17%
Echiquier World Equity Growth 10.26%
Carmignac Investissement 10.25%
OFI Invest ISR Grandes Marques 10.13%
Aperture European Innovation 9.19%
Richelieu America 8.86%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 8.77%
Athymis Millennial 8.37%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 8.33%
Sanso Smart Climate 8.27%
CM-AM Global Leaders 7.99%
Thematics Meta 7.95%
Pictet - Security 7.76%
Russell Inv. World Equity Fund 7.27%
MS INVF Global Brands 6.53%
SLF (LUX) Equity Environment & Biodiversity Impact 6.51%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.41%
Pictet - Global Megatrend Selection 6.17%
Templeton Global Climate Change Fund 6.15%
Pictet - Premium Brands 6.03%
Mirova Global Sustainable Equity 5.77%
Echiquier World Next Leaders 5.76%
Pictet - Global Environmental Opportunities 5.69%
BNP Paribas Aqua 5.35%
GIS SRI Ageing Population 5.17%
Threadneedle (Lux) American Fund 5.01%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.66%
EdR Fund US Value 4.63%
Berenberg European Focus 4.06%
CPR Silver Age 4.05%
Fidelity Sustainable Water & Waste 3.89%
Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio 3.86%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 3.44%
Jupiter Global Ecology Growth 3.25%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.12%
Thematics Water 2.28%
M&G (Lux) Global Themes Fund 1.92%
ODDO BHF Green Planet 1.41%
CPR Invest Hydrogen 0.85%
Pictet - Water 0.76%
Digital Stars Europe 0.16%
GemEquity -0.17%
Arc Actions Santé Innovante ESG -0.90%
Templeton Asian Growth Fund -1.76%
M&G (Lux) Positive Impact Fund -1.85%
Mandarine Global Transition -1.91%
EdR Fund Healthcare -2.16%
CM-AM Pierre -2.22%
Mandarine Global Microcap -2.41%
JPMorgan Funds - Global Healthcare -3.41%
Piquemal Houghton Global Equities -3.55%
AXA Aedificandi -4.21%
Candriam EQ L Europe Innovation -4.58%
AXA WF ACT Social Progress -5.12%
CM-AM Global Gold -6.07%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -6.74%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -6.89%
Candriam Equities L Oncology Impact -8.82%
ODDO BHF Future of Food -9.79%
AXA WF ACT Clean Economy -12.69%
BNP Paribas Funds China Equity -13.33%
OFI Invest ESG Ming -14.22%
M Climate Solutions -17.26%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -17.43%
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Il est temps de s’intéresser à nouveau aux...

... petites et moyennes valeurs !

 

3 questions à Stéphane Levy, Stratégiste et Responsable de l’Innovation chez Chahine Capital.

Chahine Capital est pionnière de la gestion quantitative Momentum appliquée à des stratégies actions européennes et américaines. Grâce à un savoir-faire unique alliant recherche et innovation, elle est à l’origine de la Sicav « Digital Funds », offrant depuis près de 25 ans l’un des meilleurs historiques de performance ajustée du risque du secteur.

Au 31 décembre 2022, Chahine Capital gérait plus d’1 milliard d’euros.

 

  La valorisation actuelle des marchés est-elle encore abordable ?

 

Stéphane Levy

Clairement oui ! Le PER 12 mois prospectif du marché européen s’élève à 12.7x contre 14.0x en moyenne depuis 2000. Il met donc en exergue une décote significative.

 

Par ailleurs, le marché a déjà anticipé un exercice 2023 difficile, dans lequel aucune croissance bénéficiaire n’est envisagée. Rappelons qu’en 2022, les indices actions ont baissé de 15 % malgré des bénéfices record en hausse de 17 % sur 12 mois. La valorisation est donc désormais un moteur, et pourrait le rester même en cas de révision à la baisse des perspectives bénéficiaires.

 

  Les petites et moyennes capitalisations ont sous-performé l’an dernier. Est-ce uniquement un problème de liquidité ?

 

Stéphane Levy

Ce n’est pas qu’un problème de liquidité. Ce qui caractérise les petites et moyennes valeurs en relatif aux grandes capitalisations est leur caractère cyclique, ce qui se matérialise par un « beta » (sensibilité statistique aux indices actions) élevé (1.2x).

 

L’effondrement du Momentum économique européen en 2022 explique donc pour une large part la débâcle du segment « petites & moyennes valeurs ». La hausse du dollar a également pesé, tout du moins en relatif aux grandes capitalisations, car les petites et moyennes valeurs sont de nature plus domestique.

 

  Quels catalyseurs pourraient faire repartir ce segment de l’avant ?

 

Stéphane Levy

Un redressement du Momentum économique est nécessaire, et c’est ce que nous observons au travers de nos indicateurs propriétaires depuis fin septembre. Le rebond récent des indicateurs de sentiment est un bon signal avancé et pourrait continuer d’être alimenté par l’amélioration progressive de la visibilité liée à l’inflation, la géopolitique et la réouverture de la Chine.

 

Mentionnons également que les petites et moyennes capitalisations se payent moins cher que les grandes capitalisations ce qui est très inhabituel. Cela s’est simplement observé trois fois depuis 20 ans (juillet 2004, novembre 2008 et mars 2020). En moyenne, la surperformance des petites et moyennes capitalisations a été de +22 % lors des 24 mois qui suivirent ces trois précédents historiques.

 

Pour en savoir plus sur Chahine Capital, cliquez ici.

 


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OPCVM PEA Perf. YTD
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Axiom European Banks Equity 24.33%
R-co Conviction Equity Value Euro 12.69%
Echiquier Value Euro 11.55%
Centifolia 11.22%
Palatine Europe Sustainable Employment 10.92%
Tailor Actions Avenir ISR 10.22%
Dorval Manageurs Europe 10.13%
LFR Euro Développement Durable ISR 9.92%
G Fund Opportunities Europe 9.90%
EdR SICAV Tricolore Convictions 9.24%
VEGA France Opportunités ISR 8.91%
Goldman Sachs Eurozone Equity Income 8.83%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.74%
Amplegest Pricing Power 8.74%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 8.63%
Dorval Manageurs 8.38%
MainFirst Top European Ideas 7.93%
Tocqueville Croissance Euro ISR 7.51%
Montségur Dividendes 7.15%
Quadrige Europe Midcaps 6.87%
MainFirst Germany Fund 6.60%
Fidelity Europe 6.32%
BDL Convictions 6.20%
Echiquier Positive Impact Europe 6.07%
CPR Croissance Dynamique 5.87%
Sycomore Europe Happy @ Work 5.62%
VEGA Europe Convictions ISR 5.38%
R-co Thematic Silver Plus 5.07%
FCP Mon PEA 4.98%
Quadrator SRI 4.89%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 3.97%
Dorval European Climate Initiative 3.53%
Montségur Croissance 3.31%
Indépendance Europe Small 3.25%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 3.14%
Athymis Trendsetters Europe 3.07%
Moneta Multi Caps 2.11%
Indépendance France Small 2.09%
Mandarine Social Leaders 2.03%
Alken European Opportunities 1.81%
Richelieu Family 1.29%
Mandarine Unique 1.20%
Generali France Future Leaders 1.00%
DNCA Invest SRI Norden Europe 0.31%
MAM Premium Europe 0.02%
C-Quadrat Europe Multicap -0.36%
Uzès WWW Perf -1.33%
Gay-Lussac Smallcaps -1.36%
Erasmus Small Cap Euro -1.80%
Erasmus Mid Cap Euro -2.43%
Pluvalca Disruptive Opportunities -2.93%
Lazard Small Caps France -3.61%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe -5.04%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -5.14%
Quadrige France Smallcaps -5.17%
Groupama Avenir Euro -5.46%
Mirova Europe Environmental Equity -6.04%
Sycomore Europe Eco Solutions -6.79%
Mandarine Europe Microcap -7.38%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -10.08%
Eiffel Nova Europe ISR -11.90%
La Française Actions France PME -18.84%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global 4.44%
M Global Convertibles SRI 1.92%