CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7857.16 +0.09% +6.4%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 34.63%
Sienna Actions Bas Carbone 8.80%
Digital Stars Europe 8.45%
Aperture European Innovation 8.11%
Jupiter Financial Innovation 7.99%
Piquemal Houghton Global Equities 6.39%
AXA Aedificandi 4.88%
R-co Thematic Real Estate 3.95%
GIS SRI Ageing Population 3.17%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 3.08%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.05%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance 0.88%
MS INVF Global Opportunity 0.35%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund -0.20%
Athymis Industrie 4.0 -0.66%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance -0.69%
JPMorgan Funds - Global Dividend -1.39%
Thematics Water -1.57%
HMG Globetrotter -1.61%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -1.71%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -2.43%
Fidelity Global Technology -2.88%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology -2.90%
Auris Gravity US Equity Fund -2.99%
CPR Invest Climate Action -3.07%
Pictet - Digital -3.21%
MS INVF Global Brands -3.27%
Mandarine Global Transition -3.78%
Pictet - Security -3.96%
Thematics Meta -4.74%
Russell Inv. World Equity Fund -4.79%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -4.80%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -4.86%
VIA Smart Equity World -5.47%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -5.63%
Square Megatrends Champions -5.74%
Candriam Equities L Oncology -6.02%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -6.41%
Sienna Actions Internationales -6.57%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -6.96%
Mirova Global Sustainable Equity -7.12%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -7.64%
Franklin India Fund -7.66%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -7.80%
ODDO BHF Global Equity Stars -8.02%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -8.34%
Covéa Actions Monde -8.73%
Thematics AI and Robotics -8.73%
Franklin U.S. Opportunities Fund -8.83%
JPMorgan Funds - America Equity -8.91%
Covéa Ruptures -8.97%
Groupama Global Active Equity -9.01%
JPMorgan Funds - US Technology -9.15%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -9.18%
Franklin Technology Fund -9.24%
Sycomore Sustainable Tech -9.29%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance -9.63%
BNP Paribas US Small Cap -9.64%
CPR Global Disruptive Opportunities -9.82%
Ofi Invest ESG Grandes Marques -10.06%
Athymis Millennial -10.86%
EdR Fund US Value -10.92%
AXA WF Robotech -10.95%
ODDO BHF Artificial Intelligence -11.02%
Groupama Global Disruption -11.06%
EdR Fund Healthcare -11.57%
Eurizon Fund Equity Innovation -11.72%
R-co Thematic Blockchain Global Equity -12.00%
Tocqueville Global Tech ISR -12.22%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -13.83%
Claresco USA -14.95%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Cette nouvelle société de gestion indépendante affiche de grandes ambitions...

 

La société indépendante ROCE Capital s’est lancée en septembre 2020.

Elle propose une offre de gestion simple et transparente destinée aux clients privés et institutionnels au travers d’un fonds d’actions européennes : ROCE Fund (article 8 SFDR).

La structure reverse 10% des commissions de surperformance à la recherche sur le cancer de l’enfant.

 

Présentez-nous votre société de gestion…

 

Matthieu Bordeaux-Groult

ROCE Capital, c’est l’association de Michael Niedzielski (ex Fidelity Investments & T Rowe Price à Boston puis à Londres) et moi-même (ex vendeur actions chez Exane BNP Paribas à New-York puis à Londres).

 

Nous avons commencé à travailler ensemble en 2008 quand Michael travaillait chez Fidelity à Boston en tant qu’analyste financier sur les actions européennes et moi vendeur chez Exane à New York sur ce même segment. Nous avons alors développé une relation professionnelle de confiance et rapidement évoqué la possibilité d’un jour monter notre propre société de gestion. Après presque 10 années de réflexion, nous avons finalement lancé ce projet en 2020.

 

Notre société de gestion est 100% indépendante. Elle est basée à Paris et notre SICAV est domiciliée en France. Nous nous sommes lancés en septembre 2020 avec €22 millions d’encours grâce au soutien de 3 familles industrielles françaises qui se sont engagées avec nous sur le long-terme et nous apportent une sérénité quant à la stabilité de notre passif.

 

Décrivez-vous nous vos principes de gestion en quelques mots…

 

Michael Niedzielski

Notre stratégie est simple, fondamentale, long terme et bottom-up.

 

Nous investissons dans des sociétés qui génèrent un retour sur capitaux employés (ROCE) supérieur à celui du marché. Nous nous servons de ce ratio comme proxy pour évaluer la qualité d’une société. Nous avons également des critères de valorisation strictes. Notre portefeuille est aujourd’hui 10% moins cher que les multiples du marché pour une meilleure qualité sans pour autant prendre de risques de bilan car nous évitons les sociétés ayant des ratios d’endettement agressifs. L’objectif principal est donc des retours sur capitaux employés élevés, des niveaux de valorisation attractifs et peu ou pas de risque bilantiel. La croissance est pour nous la cerise sur le gâteau, à condition que celle-ci soit profitable. Nous évitons les valeurs de croissance extrêmes, souvent trop chères selon nous.

 

ROCE Fund est toujours investi à plus de 95% car nos clients nous payent pour être exposés aux actions européennes et non pas pour conserver leur cash. Nous avons un biais conjoncturel et structurel sur la France (actuellement 39% du fonds) car il y a aujourd’hui en France plus d’opportunités répondant à nos critères (ROCE élevé et valorisation basse) que dans la plupart des autres pays Européens. Notre fonds est multi caps avec cependant un biais pour les mid caps. Notre capitalisation médiane ressort à €4 milliards. Ces valeurs de taille moyenne sont souvent moins bien couvertes par les analystes, plus faciles à analyser que les très grandes entreprises, qui peuvent vite devenir des usines à gaz pour les analystes financiers. Par ailleurs les échanges avec le management sont généralement plus productifs. De manière structurelle, nous aimons bien ce terrain de chasse.

 

Pour quels résultats ?

 

Michael Niedzielski

Nous sommes en hausse de 45% depuis notre lancement (28 septembre 2020) et 15% depuis le début de l’année après frais de gestion. Nous nous comparons également à 80 autres fonds actions long only d’actions européennes.

 

Depuis notre lancement, nous battons 86% de nos pairs et 95% depuis le début de l’année.

 

Presque 3 ans après votre démarrage, où en êtes-vous et quelles sont vos ambitions ?

 

Matthieu Bordeaux-Groult

Jusqu’à maintenant nous nous sommes développés principalement sur les family offices et les multigestions / gestion privées. Nous avons également bénéficié du soutien de 2i Sélection, un fonds révélateur de nouveaux talents détenu par Meeschaert Asset Management.

 

Nous gérons aujourd’hui €75 millions avec un passif bien diversifié. Nous sommes optimistes car nos investisseurs sont satisfaits de la performance et de la relative bonne tenue du fonds dans une année 2022 difficile. Nombreux d’entre eux ont réinvesti dans le fonds depuis notre lancement.

 

Nous avons la volonté de se faire un nom autour de ce fonds et de cette stratégie.

 

Notre objectif principal est de dépasser la barre des 100m€ d’encours avant septembre prochain, pour nos 3 ans, et de nous développer par la suite auprès de clients institutionnels et privés pour lesquels cette taille critique est essentielle. A plus long-terme, nous avons la volonté d’inscrire ROCE Capital dans le paysage des sociétés de gestion indépendantes françaises de renom à travers la stratégie d’investissement que nous développons.

 

H24 : Pour en savoir plus sur ROCE CAPITAL, cliquez ici.

 


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