CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7098.7 -1.54% +9.65%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
ACATIS Value Event 11.15%
GF Ambition Solidaire 10.21%
DNCA Evolutif 9.71%
Mansartis Investissements ISR 8.16%
IDE Dynamic World Flexible 7.76%
VEGA Patrimoine ISR 7.71%
Dorval Convictions 7.62%
Trusteam ROC Flex 7.53%
Cogefi Flex Dynamic 6.65%
Sextant Grand Large 6.38%
JPMorgan Funds - Global Macro Opportunities 5.95%
R-co Valor 5.82%
Tailor Global Selection ISR 5.48%
Ginjer Actifs 360 5.34%
Orcadia Global Sustainable Balanced 4.70%
H2O Moderato 4.56%
First Eagle Amundi International Fund 4.47%
R-co Valor Balanced 4.42%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 4.29%
Sycomore Partners 3.81%
Sycomore Next Generation 3.71%
Invest Latitude Equilibre 3.66%
Echiquier ARTY SRI 3.57%
Moneta Long Short 3.47%
VEGA Euro Rendement ISR 3.41%
BGF ESG Multi-Asset 3.30%
OFI Invest ESG MultiTrack 3.16%
Russell Inv. MAGS 3.14%
Eurose 3.07%
Exclusif 21 2.75%
Richelieu Harmonies ESG 2.71%
Tikehau International Cross Assets 2.59%
Invest Latitude Patrimoine 2.58%
Ethna-Aktiv 2.39%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund 2.14%
Nordea 1 - Stable Return 1.98%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe 1.92%
Tailor Allocation Defensive 1.91%
Gay-Lussac Europe Flex 1.89%
JPMorgan Funds - Global Income 0.65%
Dorval Global Convictions Patrimoine 0.09%
Auris Diversified Beta 0.04%
AXA WF Global Optimal Income 0.03%
Vivienne Ouessant -0.24%
CPR Croissance Réactive -0.42%
MAM Solution -0.61%
Ecofi Agir Pour Le Climat -0.90%
Lazard Patrimoine Opportunities SRI -0.90%
CT (Lux) Sustainable Multi-Asset Income -1.12%
Carmignac Patrimoine -1.17%
Echiquier Allocation Flexible -1.25%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund -1.44%
BDL Rempart -1.52%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -2.87%
Lazard Patrimoine SRI -3.33%
Ruffer Total Return International -7.32%
Sunny Patrimoine 2.0 -13.04%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Franklin Technology Fund 29.51%
Echiquier Artificial Intelligence 29.18%
Loomis Sayles U.S. Growth 28.83%
BGF World Technology 27.81%
MS INVF Global Opportunity 26.73%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 23.91%
Thematics AI and Robotics 23.73%
Threadneedle (Lux) Global Technology 21.64%
Pictet - Digital 21.04%
Fidelity Global Technology 20.86%
AXA WF Robotech 18.21%
Franklin U.S. Opportunities Fund 17.11%
CPR Global Disruptive Opportunities 16.16%
Pictet - Clean Energy Transition 16.06%
Comgest Monde 13.96%
Berenberg European Focus 13.54%
Aperture European Innovation 13.21%
Echiquier World Equity Growth 12.18%
CM-AM Global Leaders 11.97%
Templeton Global Climate Change Fund 11.96%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 11.88%
MainFirst Global Equities Fund 11.61%
G Fund World (R) Evolutions 11.43%
EdR Fund Big Data 11.26%
Richelieu America ESG 11.15%
Athymis Millennial 11.13%
DNCA Invest Beyond Semperosa 11.12%
GIS SRI Ageing Population 10.90%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 10.80%
Valeur Intrinsèque 10.74%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 10.60%
OFI Invest ISR Grandes Marques 10.19%
Thematics Safety 9.97%
Pictet - Premium Brands 9.94%
BGF Sustainable Energy 9.66%
Echiquier World Next Leaders 9.26%
Mirova Global Sustainable Equity 9.00%
Pictet - Global Environmental Opportunities 8.87%
Thematics Meta 8.42%
Carmignac Investissement 8.23%
Candriam EQ L Europe Innovation 7.83%
CPR Silver Age 7.53%
Jupiter Global Ecology Growth 7.52%
Pictet - Global Megatrend Selection 7.43%
Threadneedle (Lux) American Fund 6.92%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.80%
Sanso Smart Climate 6.61%
BNP Paribas Aqua 6.49%
MS INVF Global Brands 6.19%
Russell Inv. World Equity Fund 6.10%
Fidelity Sustainable Water & Waste 5.83%
Pictet - Security 5.73%
ODDO BHF Green Planet 5.41%
CM-AM Global Gold 4.37%
Thematics Subscription Economy 4.01%
Mandarine Global Transition 3.79%
Thematics Water 3.66%
M&G (Lux) Global Themes Fund 3.39%
M&G (Lux) Positive Impact Fund 3.35%
SLF (LUX) Equity Environment & Biodiversity Impact 3.30%
R-co Valor 4Change Global Equity 2.10%
Pictet - Water 2.06%
Digital Stars Europe 1.90%
Goldman Sachs Emerging Markets CORE Equity Portfolio 1.46%
Fourpoints Thematic Selection 1.23%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 1.17%
AXA WF ACT Clean Economy 1.10%
Templeton Asian Growth Fund 0.49%
DNCA Invest Beyond Global Leaders 0.46%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -0.14%
GemEquity -0.15%
CPR Invest Hydrogen -0.66%
EdR Fund Healthcare -0.73%
Arc Actions Santé Innovante ESG -1.19%
M Climate Solutions -1.37%
Candriam Equities L Oncology Impact -1.67%
JPMorgan Funds - Global Healthcare -2.43%
Mirova Climate Solutions Equity -2.46%
Mandarine Global Microcap -2.50%
ODDO BHF Future of Food -2.68%
Piquemal Houghton Global Equities -3.30%
AXA WF ACT Social Progress -3.69%
CM-AM Pierre -5.31%
EdR Fund US Value -5.99%
AXA Aedificandi -7.64%
OFI Invest ESG Ming -10.60%
BNP Paribas Funds China Equity -11.14%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -11.26%
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Inflation, récession et contexte macro complexe : voici un fonds à suivre en périodes d'incertitude...

 

Adrien Barbanchon, Directeur Commercial Distribution chez M&G Investments, revient sur la thématique des dividendes. La société propose M&G (Lux) Global Dividend Fund, géré par Stuart Rhodes depuis 15 ans.

 

Inflation record, perspectives de récession et contexte macro et géopolitique complexe : en quoi la thématique des dividendes est-elle intéressante dans le contexte actuel ?

 

Adrien Barbanchon

Le retour de l'inflation a initié un nouvel environnement de marché dans lequel les dividendes vont constituer, selon nous, une source de rendement beaucoup plus importante. La croissance des dividendes peut fournir une protection contre l'inflation, tout en constituant un signal fort de bonne santé des entreprises et une indication claire de la discipline en matière d'investissement.

 

Mais, au-delà de l'intérêt à court-terme en périodes d'incertitude, nous sommes convaincus de l'intérêt de la thématique des dividendes sur le long terme. Depuis sa création il y a environ 15 ans le 17/07/2008, le fonds M&G (Lux) Global Dividend Fund a en effet bénéficié d'une croissance moyenne annualisée de 7% des dividendes en portefeuille depuis création contre environ 3% pour le MSCI World sur la même période.

 

Quelle est la philosophie d'investissement du fonds M&G (Lux) Global Dividend Fund ?

 

Adrien Barbanchon

Le fonds M&G (Lux) Global Dividend Fund est un fonds actions internationales cœur de portefeuille de 40-50 entreprises à même d'accroître durablement leurs dividendes sur le long-terme, et ce, sur la base de trois catégories d'entreprises (dites « Qualité », « Actifs » et « Croissance rapide ») qui présentent des caractéristiques de rendement/risque différentes afin de permettre au fonds de bien se comporter dans diverses conditions de marché. La diversification internationale nous permet également de bénéficier de sources de dividendes variées et parfois décorrélées.

 

Nous nous concentrons sur la croissance des dividendes plutôt que sur leur rendement, car nous pensons que des dividendes croissants exercent des pressions haussières sur le cours de l'action. De plus, la capitalisation des dividendes va permettre d'accroître la performance totale sur le long terme. Nous n'investissons pas sur des bonds proxies (actions au profil obligataire) dont le manque de croissance les expose aux effets érosifs de l'inflation. Les dividendes élevés ont moins de capacité à progresser et donc à protéger contre l'inflation. De plus, ils peuvent trahir une entreprise en difficulté, trop endettée ou bien en phase de changement critique. Un rendement du dividende élevé n'est pas automatiquement synonyme d'opportunité si les dividendes et le capital stagnent. Cela est d'autant plus important en période d'inflation plus forte. Un dividende qui resterait fixe en période d'inflation se verrait écraser par l'inflation.

 

Quelles sont les éléments marquants du portefeuille en 2022 ?

 

Adrien Barbanchon

Parmi ces trois catégories, les valeurs défensives (« Qualité »), qui ont la capacité d'augmenter leurs dividendes année après année presque indépendamment du cycle économique, ont bien joué leur statut de valeur refuge dans un environnement d'incertitude. Nos participations dans des valeurs de qualité, comme celles des biens de consommation de base et de la santé, ont constitué l'un des principaux moteurs de la surperformance du fonds en 2022.

 

Ceci étant, nous sommes convaincus que la thématique des dividendes est bien plus qu'une stratégie défensive. Nous investissons également dans des entreprises plus sensibles au cycle  (« Actifs ») qui ont la capacité d'augmenter leurs dividendes tout au long du cycle économique. La partie cyclique du portefeuille a contribué significativement à la performance du fonds l'année dernière, soutenue par la solide performance de nos investissements liés à l'énergie qui ont bénéficié de la hausse des prix du pétrole.

 

Enfin, les sociétés dites « de Croissance rapide », capables de soutenir la croissance de leurs dividendes, généralement soutenues par des tendances structurelles, sont également des candidats valables pour notre stratégie de croissance des dividendes. Cependant, la valorisation étant une composante essentielle du processus d'investissement, nous ne surpayons pas la croissance que nous recherchons.

 

Quelles sont les perspectives du fonds en 2023 ?

 

Adrien Barbanchon

Nous sommes résolument tournés vers la croissance des dividendes, mais ne perdons pas de vue le fait que l'environnement économique va être difficile. Les baisses de dividendes seront inévitables pour les entreprises qui ne sont pas assez solides pour résister à un ralentissement cyclique. La solidité du bilan est un facteur clé dans notre sélection des entreprises afin de garantir la durabilité des dividendes dans le climat actuel. Nous sommes cependant rassurés par le fait que la plupart de nos participations disposent de liquidités nettes.

 

Malgré le contexte difficile, les valorisations boursières semblent beaucoup plus favorables. Les craintes d'une récession ont conduit à des ventes aveugles, les valorisations dans certaines régions approchant des niveaux de détresse. Les très fortes baisses créent, selon nous, des points d'entrée attrayants pour certaines sociétés de premier ordre dotées d'excellent potentiel de croissance à long terme. Être sélectif sera primordial. Capitaliser sur ces opportunités de valorisation exceptionnelles déterminera en fin de compte la performance du fonds dans les années à venir et nous restons optimistes quant à l'avenir.

 

Pour en savoir plus sur les fonds M&G Investments, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Amplegest Pricing Power 18.35%
LFR Euro Développement Durable ISR 15.28%
Tocqueville Croissance Euro ISR 15.05%
Axiom European Banks Equity 14.57%
Dorval Manageurs Europe 13.89%
Athymis Trendsetters Europe 13.48%
MainFirst Top European Ideas 13.46%
Quadrige Europe Midcaps 13.38%
EdR SICAV Tricolore Rendement 12.98%
VEGA France Opportunités ISR 12.95%
LBPAM ISR Actions Euro 12.75%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 12.35%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 12.22%
Goldman Sachs Eurozone Equity Income 11.82%
Fidelity Europe 11.42%
R-co Conviction Equity Value Euro 11.24%
MainFirst Germany Fund 11.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 11.01%
Montségur Croissance 10.94%
Montségur Dividendes 10.61%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 10.46%
Tailor Actions Avenir ISR 9.74%
Indépendance et Expansion Europe Small 9.31%
R-co Thematic Silver Plus 8.92%
Dorval Manageurs 8.92%
FCP Mon PEA 8.49%
Sycomore Francecap 8.43%
Dorval European Climate Initiative 8.40%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.27%
Centifolia 7.86%
Quadrator SRI 7.67%
Mandarine Social Leaders 7.51%
Echiquier Positive Impact Europe 7.19%
Gay-Lussac Green Impact 7.15%
Echiquier Value Euro 7.07%
Pluvalca Disruptive Opportunities 6.88%
G Fund Opportunities Europe 6.88%
Indépendance et Expansion France Small 6.77%
Mandarine Unique 6.77%
Groupama Avenir Euro 6.65%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.53%
Uzès WWW Perf 6.22%
Richelieu Family Small Cap 6.07%
Generali France Future Leaders 5.57%
Sycomore Sélection Midcap 5.55%
CPR Croissance Dynamique 5.52%
Sextant PME 5.39%
Moneta Multi Caps 5.30%
Mirova Europe Environmental Equity 5.19%
BDL Convictions 4.85%
Erasmus Mid Cap Euro 4.73%
Erasmus Small Cap Euro 4.40%
MAM Premium Europe 3.99%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 2.77%
Auris - Evolution Europe ISR 1.52%
Lazard Small Caps France 1.15%
Dorval Manageurs Small Cap Euro 1.04%
C-Quadrat Europe Smallcap 0.41%
Sycomore Europe Eco Solutions 0.40%
Alken European Opportunities -0.09%
Mandarine Europe Microcap -0.35%
Quadrige France Smallcaps -0.97%
Eiffel Nova Europe ISR -1.01%
Pluvalca Sustainable Opportunities -2.49%
La Française Actions France PME -7.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 3.75%
M Global Convertibles SRI 1.12%