CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7949.66 -1.34% +5.31%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 21.48%
CM-AM Global Gold 21.10%
Pictet - Digital 19.05%
Carmignac Investissement 17.32%
Franklin Technology Fund 16.89%
Franklin U.S. Opportunities Fund 16.65%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 16.25%
Athymis Millennial 15.24%
Mirova Global Sustainable Equity 15.16%
OFI Invest ISR Grandes Marques 14.80%
CPR Global Disruptive Opportunities 14.47%
Digital Stars Europe 14.40%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 14.35%
AXA WF Robotech 14.19%
Echiquier World Equity Growth 14.03%
CM-AM Global Leaders 13.85%
Loomis Sayles U.S. Growth 13.74%
Echiquier Artificial Intelligence 13.72%
G Fund - Global Disruption 13.06%
Mandarine Global Transition 12.71%
Jupiter Global Ecology Growth 12.13%
ODDO BHF Artificial Intelligence 11.85%
Thematics AI and Robotics 11.60%
Comgest Monde 11.52%
Square Megatrends Champions 11.22%
Fidelity Global Technology 11.20%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.64%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 10.40%
Sanso Smart Climate 10.39%
Russell Inv. World Equity Fund 10.03%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.95%
Covéa Ruptures 9.81%
Templeton Global Climate Change Fund 9.79%
MS INVF Global Opportunity 9.79%
Aesculape SRI 9.45%
Pictet - Clean Energy Transition 9.43%
GIS SRI Ageing Population 9.05%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 8.83%
Pictet - Water 8.50%
R-co Valor 4Change Global Equity 8.46%
Pictet - Security 8.45%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.41%
Sextant Tech 8.10%
DNCA Invest Beyond Semperosa 7.78%
CPR Invest Hydrogen 7.64%
BNP Paribas Aqua 7.46%
Thematics Water 7.28%
Ecofi Enjeux Futurs 7.01%
BNP Paribas US Small Cap 6.99%
Pictet - Global Megatrend Selection 6.82%
Thematics Meta 6.45%
GemEquity 6.34%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 5.86%
Valeur Intrinsèque 5.81%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.00%
EdR Fund Big Data 4.93%
Richelieu America 4.86%
EdR Fund US Value 4.20%
Piquemal Houghton Global Equities 4.01%
MS INVF Global Brands 3.91%
Mandarine Global Microcap 3.73%
Pictet - Premium Brands 2.83%
Candriam EQ L Europe Innovation 2.50%
AXA Aedificandi 1.90%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 1.79%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 1.64%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.43%
Echiquier World Next Leaders -1.12%
EdR Fund Healthcare -2.17%
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Ce call contrariant va vous étonner...

 

Faut-il acheter des actions émergentes ? Grande question que beaucoup d’investisseurs se posent.

Xavier Hovasse, gérant de Carmignac Emergents évite pourtant d’y répondre afin de ne pas tomber dans la caricature du gérant qui est toujours positif sur sa classe d’actifs. Tout de même, il reconnait qu’avec la forte sous performance des émergents, la classe d’actifs est attractive

H24 vous résume le point de vue du gérant.

 

En effet, La Chine a été particulièrement attaquée avec « la crise du ballon » et les tensions sino-américaines qui s’en sont suivies. Ainsi, en termes de valorisation, on est un écart type en dessous de la moyenne historique de valorisation du marché chinois mais avec « des sociétés beaucoup plus saines », souligne Xavier Hovasse. Exemple, JD.com qui ne se paie que 5.5 fois les cash flows de l’an dernier et la société de gestion attend encore de la croissance dans les années à venir. Le marché se comporte comme si l’invasion de Taiwan était imminente…

 

La question est désormais de savoir quel pourrait être le catalyseur pour que le rebond se concrétise ? Pour le gérant cela passera avant tout par l’apaisement géopolitique. Mais, même sans catalyseur, le gérant met la priorité sur des sociétés de qualité et en croissance. Si les sociétés croissent et sont saines, « on ne peut pas avoir de mauvaises surprises sur le long terme », souligne Xavier Hovasse. Par ailleurs, la macro-économie chinoise est constructive : la croissance est saine et surtout non inflationniste.

 

Quid du reste des marchés émergents ?

 

La Corée du Sud est une des principales convictions de la gestion, notamment parce qu’elle profite de la méfiance des investisseurs sur la Chine. On peut trouver en Corée des leaders mondiaux à des prix raisonnables (exemple : Samsung).

 

Sur l’Inde, la gestion est sous pondérée. « Ce n’est pas facile » concède le gérant. Les entreprises sont de belles sociétés mais très chères actuellement et par ailleurs cycliques.

 

Hormis l’Asie, la gestion apprécie l’Amérique latine avec un prisme particulier sur le Mexique et le Brésil. Le premier profite du phénomène de relocalisation de la Chine vers l’Amérique du Nord. Le deuxième devrait connaitre une baisse des taux d’intérêt. La gestion a donc investi dans des sociétés de services aux collectivités (i.e. « bond proxy ») qui devraient profiter de ce mouvement de détente.

 

Au global, la gestion est prudente sur les marchés actions mais plus sur les marchés actions pays développés que sur les pays émergents. Cette vue se concrétise dans Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine qui n’a que 15% d’exposition nette mais avec une exposition brute en actions émergentes une couverture principalement sur les marchés développés.

 

En conclusion, le gérant met en avant le côté contrariant de la thématique : plus personne ne veut des marchés émergents et plus particulièrement de la Chine. Pourtant, en allant chercher les thématiques de croissance porteuses dans les différents pays, on peut construire une performance de moyen/long terme… surtout quand les valorisations sont aussi basses !

 

Pour en savoir plus sur les fonds Carmignac, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 33.21%
Alken Fund Small Cap Europe 14.64%
Sycomore Europe Happy @ Work 14.45%
Alken European Opportunities 14.40%
Indépendance France Small 14.18%
France Engagement 14.15%
VEGA France Opportunités ISR 13.72%
VEGA Europe Convictions ISR 13.08%
Dorval Manageurs 12.85%
Tailor Actions Avenir ISR 12.84%
Uzès WWW Perf 12.81%
Tocqueville Euro Equity ISR 12.07%
Tocqueville Croissance Euro ISR 11.95%
Dorval Manageurs Europe 11.48%
G Fund Opportunities Europe 11.21%
Indépendance Europe Small 11.13%
Amplegest Pricing Power 10.96%
Echiquier Positive Impact Europe 10.77%
Centifolia 10.75%
DNCA Invest SRI Norden Europe 10.43%
EdR SICAV Tricolore Convictions 10.16%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 9.87%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 9.20%
Palatine Europe Sustainable Employment 9.11%
BDL Convictions 9.06%
BNP Paribas Développement Humain 9.04%
Dorval European Climate Initiative 8.94%
FCP Mon PEA 8.61%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.58%
Richelieu Family 8.29%
Quadrige France Smallcaps 8.26%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 8.22%
Athymis Trendsetters Europe 8.20%
R-co Conviction Equity Value Euro 8.03%
Covéa Perspectives Entreprises 7.98%
Mandarine Europe Microcap 7.94%
CPR Croissance Dynamique 7.92%
Fidelity Europe 7.78%
Pluvalca Small Caps 7.31%
Sycomore Europe Eco Solutions 7.17%
Mandarine Unique 6.25%
Mandarine Premium Europe 5.93%
Erasmus Small Cap Euro 5.51%
Quadrator SRI 5.31%
Moneta Multi Caps 4.83%
Echiquier Value Euro 4.27%
Groupama Avenir Euro 3.91%
Lazard Small Caps France 3.90%
Mandarine Social Leaders 3.70%
Mirova Europe Environmental Equity 3.61%
Gay-Lussac Smallcaps 1.50%
Erasmus Mid Cap Euro 1.43%
Quadrige Europe Midcaps 1.36%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.22%
Eiffel Nova Europe ISR -1.38%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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M Global Convertibles SRI -0.75%
Lazard Convertible Global -1.10%