CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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Ce call contrariant va vous étonner...

 

Faut-il acheter des actions émergentes ? Grande question que beaucoup d’investisseurs se posent.

Xavier Hovasse, gérant de Carmignac Emergents évite pourtant d’y répondre afin de ne pas tomber dans la caricature du gérant qui est toujours positif sur sa classe d’actifs. Tout de même, il reconnait qu’avec la forte sous performance des émergents, la classe d’actifs est attractive

H24 vous résume le point de vue du gérant.

 

En effet, La Chine a été particulièrement attaquée avec « la crise du ballon » et les tensions sino-américaines qui s’en sont suivies. Ainsi, en termes de valorisation, on est un écart type en dessous de la moyenne historique de valorisation du marché chinois mais avec « des sociétés beaucoup plus saines », souligne Xavier Hovasse. Exemple, JD.com qui ne se paie que 5.5 fois les cash flows de l’an dernier et la société de gestion attend encore de la croissance dans les années à venir. Le marché se comporte comme si l’invasion de Taiwan était imminente…

 

La question est désormais de savoir quel pourrait être le catalyseur pour que le rebond se concrétise ? Pour le gérant cela passera avant tout par l’apaisement géopolitique. Mais, même sans catalyseur, le gérant met la priorité sur des sociétés de qualité et en croissance. Si les sociétés croissent et sont saines, « on ne peut pas avoir de mauvaises surprises sur le long terme », souligne Xavier Hovasse. Par ailleurs, la macro-économie chinoise est constructive : la croissance est saine et surtout non inflationniste.

 

Quid du reste des marchés émergents ?

 

La Corée du Sud est une des principales convictions de la gestion, notamment parce qu’elle profite de la méfiance des investisseurs sur la Chine. On peut trouver en Corée des leaders mondiaux à des prix raisonnables (exemple : Samsung).

 

Sur l’Inde, la gestion est sous pondérée. « Ce n’est pas facile » concède le gérant. Les entreprises sont de belles sociétés mais très chères actuellement et par ailleurs cycliques.

 

Hormis l’Asie, la gestion apprécie l’Amérique latine avec un prisme particulier sur le Mexique et le Brésil. Le premier profite du phénomène de relocalisation de la Chine vers l’Amérique du Nord. Le deuxième devrait connaitre une baisse des taux d’intérêt. La gestion a donc investi dans des sociétés de services aux collectivités (i.e. « bond proxy ») qui devraient profiter de ce mouvement de détente.

 

Au global, la gestion est prudente sur les marchés actions mais plus sur les marchés actions pays développés que sur les pays émergents. Cette vue se concrétise dans Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine qui n’a que 15% d’exposition nette mais avec une exposition brute en actions émergentes une couverture principalement sur les marchés développés.

 

En conclusion, le gérant met en avant le côté contrariant de la thématique : plus personne ne veut des marchés émergents et plus particulièrement de la Chine. Pourtant, en allant chercher les thématiques de croissance porteuses dans les différents pays, on peut construire une performance de moyen/long terme… surtout quand les valorisations sont aussi basses !

 

Pour en savoir plus sur les fonds Carmignac, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%