CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7696.27 -0.75% +4.28%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 37.31%
Jupiter Financial Innovation 13.90%
Aperture European Innovation 13.53%
Digital Stars Europe 13.09%
Sienna Actions Bas Carbone 10.48%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 9.32%
R-co Thematic Real Estate 9.27%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 8.99%
AXA Aedificandi 8.99%
Auris Gravity US Equity Fund 8.96%
Piquemal Houghton Global Equities 7.95%
Athymis Industrie 4.0 6.08%
HMG Globetrotter 4.02%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 3.75%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 3.23%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.96%
Sycomore Sustainable Tech 2.75%
GIS Sycomore Ageing Population 2.71%
Square Megatrends Champions 2.21%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.60%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 1.17%
Pictet - Digital 1.01%
MS INVF Global Opportunity 0.99%
Mandarine Global Transition -0.36%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -0.46%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -0.55%
Fidelity Global Technology -0.85%
JPMorgan Funds - Global Dividend -1.14%
VIA Smart Equity World -1.58%
Thematics Water -2.38%
Sienna Actions Internationales -2.46%
Franklin Technology Fund -2.63%
Candriam Equities L Oncology -2.67%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -2.79%
CPR Invest Climate Action -2.87%
Groupama Global Active Equity -2.92%
Pictet - Security -2.95%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -3.13%
ODDO BHF Artificial Intelligence -3.18%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -3.23%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -3.24%
Thematics AI and Robotics -3.34%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -3.36%
JPMorgan Funds - US Technology -3.59%
Eurizon Fund Equity Innovation -3.90%
Russell Inv. World Equity Fund -3.93%
Tocqueville Global Tech ISR -3.98%
Mirova Global Sustainable Equity -4.00%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.11%
Covéa Ruptures -4.45%
Groupama Global Disruption -4.81%
Thematics Meta -4.88%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -5.08%
Ofi Invest Grandes Marques -5.38%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -5.59%
ODDO BHF Global Equity Stars -5.61%
Covéa Actions Monde -5.75%
EdR Fund US Value -5.77%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -5.81%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -5.89%
MS INVF Global Brands -6.16%
Franklin U.S. Opportunities Fund -7.10%
Athymis Millennial -7.80%
JPMorgan Funds - America Equity -8.56%
Claresco USA -8.83%
BNP Paribas US Small Cap -8.89%
CPR Global Disruptive Opportunities -9.64%
AXA WF Robotech -9.91%
Franklin India Fund -9.94%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -10.78%
EdR Fund Healthcare -11.11%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Une thématique qui a récemment déçu mais avec de belles perspectives…

 

Pourtant, le besoin de sécurité n’a jamais été aussi important, avec la croissance des cyberattaques, la reprise des économies et des échanges internationaux post-Covid. Voici le diagnostic d’Alexandre Mouthon, Senior Investment Manager, en charge de Pictet-Security, qu’avait invité Charlotte Bailly, Senior Sales Manager au bureau parisien de la firme suisse.

H24 vous en propose un résumé...

 

500 milliards de dollars, c’est la taille du marché visé par Pictet-Security 

 

Trois domaines d’investissement pour Pictet-Security

 

  • Les services de sécurité : fintech, matériels de test et de contrôle, services de protection des sites et des personnes, gestion des déchets dangereux.

  • La sécurité informatique : cybersécurité, solution d’identification, terminaux sécurisés et surveillance des systèmes.

  • Les protections physiques : sécurité des transports, contrôle d’accès, protection des personnels, des pompiers et qualité de l’air.

 

Pictet AM exclut les armes controversées et les sociétés spécialisées dans l’intervention militaire offensive. 

 

Pourquoi 2022 a-t-elle déçu ?

 

L’année 2022 fut particulièrement difficile avec -29,4% (part P EUR) contre -16,4% pour le MSCI ACWI exprimés en euros. Une tempête parfaite s’est en effet abattue contre les valeurs de Pictet-Security

 

  • Ruptures d’approvisionnement, pénurie de matières premières, crise de l’énergie et tensions sur le marché de l’emploi,

  • Hausse de l’inflation forte et craintes de récession,

  • Hausse des taux directeurs et des taux d’intérêts de long terme.

 

La part P EUR est à +2,66% YTD contre +6,49% pour le MSCI ACWI exprimés en euros. 

 

En 17 ans de gestion, 4 années de sous-performance

 

Pour résister en 2022, l’équipe de gestion a réduit les expositions aux valeurs à forts multiples et aux secteurs cycliques liés à l’automobile notamment. 

 

Vers la fin de l’année dernière, les gérants ont accru le poids des valeurs défensives. Dans la cybersécurité, des valeurs comme Palo Alto Networks et Fortinet ont été renforcées ou acquises.

 

« L’essentiel de la sous performance de 16% provient de l’absence des secteurs de l’énergie et des services publics qui ont été en haut des classements l’an dernier ».

 

Le rebond de la gestion encore un peu mou

 

Si la technologie a fortement rebondi cette année, la gestion de Pictet-Security n’a pas participé à la plus forte hausse concentrée dans les fabricants de semi-conducteurs étant donné que le fonds est positionné aux 2/3 dans les logiciels de façon plutôt structurelle.

 

Le portefeuille 2023 correspond à celui de fin 2022 avec une orientation plutôt défensive.

 

Plus fortes contributions à la performance

 

 + Palo Alto Networks, Fortinet et Rentokil Initial

 – Gen Digital, Johnson Controls et Fidelity National Information Services

 

Perspectives 2023

 

  • Décélération de l’inflation au S2 2023, détente dans les chaines d’approvisionnements, effets de base qui deviennent favorables et orientations des investisseurs sur 2024.

  • Normalisation de l’activité chinoise avec le retour de la demande interne et les stimuli gouvernementaux.

  • Creux des PMI globaux et résistance de l’emploi dans le monde.

 

Pour Alexandre Mouthon, « Les thèmes séculaires sont intacts pour soutenir la thèse d’investissement de Pictet-Security ».

 

Retour des valorisations du secteur de la sécurité aux étages moyens historiques

 

La croissance des ventes est attendue à 8% dans l’univers de la sécurité comparativement à la croissance économique qui devrait osciller autour de 3,5%.

 

Les marges bénéficiaires, qui se sont retrouvées sous pression depuis 12-18 mois, devraient repartir à la hausse, pour retrouver la tendance de long terme que les gérants de Pictet AM observent depuis plus de dix ans.

 

Positionnement du portefeuille

 

  • 35% investis autour de la sécurité physique dont 25% dans la sécurité industrielle (yc Allegion) et 10% sciences de la vie (yc Thermo Fisher).

  • 35% services de sécurité dont 16% dans les services aux entreprises (yc Cintas), 10% stockage des biens et des données (yc Equinix) et 6% fintech (yc Fiserv).

  • 28% sécurité informatique dont 19% cybersécurité (yc Palo Alto Networks) et 9% sécurité des matériels IT (yc KLA et Infineon).

  • 10 premières positions : Thermo Fisher Scientific Inc, Equinix Inc, Johnson Controls Internation, Perkinelmer Inc, Palo Alto Networks Inc, Kla Corp, Aptiv Plc, Fiserv Inc, Rentokil Initial Plc, Cintas Corp.

 

Pourquoi investir selon Pictet AM ?

 

  • Valorisations de retour vers les niveaux moyens historiques,

  • Croissance du CA et des marges,

  • Hausse attendue des BNA de 10% contre zéro pour les entreprises du S&P 500 en 2023 (estimations),

  • Potentiel de re-rating pour certaines positions en portefeuille,

  • Croissance séculaire du segment de la sécurité au sens large.

 

Comment souscrire ?

 

La part P EUR de Pictet-Security, SRI 5, label Towards Sustainability, est disponible sous le code LU0270904781 avec des frais de gestion financière fixes de 1,6% et un TER de 2% (source Pictet AM).

 

Pour en savoir plus sur Pictet-Security et les autres fonds Pictet AM, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.

ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 41.55%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 37.11%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 32.94%
Tailor Actions Avenir ISR 24.74%
VALBOA Engagement ISR 23.79%
Quadrige France Smallcaps 23.64%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 20.69%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 19.28%
Uzès WWW Perf 17.90%
Covéa Perspectives Entreprises 17.72%
Groupama Opportunities Europe 17.69%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 15.43%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 15.23%
Richelieu Family 13.38%
Europe Income Family 13.36%
Mandarine Premium Europe 13.28%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 12.77%
EdR SICAV Tricolore Convictions 11.48%
Tocqueville Euro Equity ISR 11.33%
Ecofi Smart Transition 10.97%
Mandarine Europe Microcap 10.93%
Lazard Small Caps France 10.74%
Gay-Lussac Microcaps Europe 10.29%
HMG Découvertes 9.56%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.12%
Mandarine Unique 7.47%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 7.36%
Sycomore Europe Eco Solutions 7.20%
Fidelity Europe 6.81%
Mirova Europe Environmental Equity 6.39%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.12%
Dorval Drivers Europe 6.06%
ADS Venn Collective Alpha Europe 5.54%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.33%
Norden SRI 4.12%
Eiffel Nova Europe ISR 2.25%
VEGA France Opportunités ISR 1.84%
Tocqueville Croissance Euro ISR 1.84%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 1.67%
Echiquier Positive Impact Europe 0.72%
VEGA Europe Convictions ISR 0.22%
DNCA Invest SRI Norden Europe -0.75%
CPR Croissance Dynamique -2.33%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.23%
ADS Venn Collective Alpha US -9.30%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 21.65%
IVO Global High Yield 4.41%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 4.13%
Carmignac Portfolio Credit 4.11%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 4.05%
Income Euro Sélection 3.92%
Omnibond 3.39%
Jupiter Dynamic Bond 3.12%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.98%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 2.98%
Axiom Short Duration Bond 2.94%
La Française Credit Innovation 2.90%
DNCA Invest Credit Conviction 2.90%
Tikehau European High Yield 2.85%
IVO EM Corporate Debt UCITS 2.74%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.70%
Schelcher Global Yield 2028 2.68%
Tikehau 2029 2.66%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 2.66%
Ostrum SRI Crossover 2.63%
R-co Conviction Credit Euro 2.54%
Ofi Invest Alpha Yield 2.49%
Auris Investment Grade 2.45%
Ofi Invest High Yield 2029 2.34%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.28%
Alken Fund Income Opportunities 2.26%
Tikehau 2027 2.21%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.17%
La Française Rendement Global 2028 2.13%
Auris Euro Rendement 2.10%
Tailor Credit 2028 2.06%
Mandarine Credit Opportunities 2.03%
M All Weather Bonds 1.84%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.71%
Eiffel Rendement 2028 1.52%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 1.26%
EdR Fund Bond Allocation 1.19%
Epsilon Euro Bond 1.17%
Lazard Credit Opportunities 0.93%
Sanso Short Duration 0.88%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.40%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -4.34%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -8.63%
Amundi Cash USD -10.12%