CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7724.32 +1.27% +2.4%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
CM-AM Global Gold 27.76%
Pictet - Digital 26.78%
Sycomore Sustainable Tech 26.57%
Franklin Technology Fund 23.79%
Carmignac Investissement 23.00%
Echiquier Artificial Intelligence 21.94%
Franklin U.S. Opportunities Fund 21.55%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 21.04%
Loomis Sayles U.S. Growth 20.87%
G Fund - Global Disruption 19.00%
AXA WF Robotech 18.74%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 18.57%
Fidelity Global Technology 18.03%
Echiquier World Equity Growth 17.85%
CPR Global Disruptive Opportunities 17.50%
ODDO BHF Artificial Intelligence 17.40%
CM-AM Global Leaders 17.26%
Mirova Global Sustainable Equity 16.99%
OFI Invest ISR Grandes Marques 16.74%
Athymis Millennial 16.52%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 16.26%
Thematics AI and Robotics 15.80%
Comgest Monde 15.46%
Digital Stars Europe 15.02%
Covéa Ruptures 14.47%
Square Megatrends Champions 14.09%
MS INVF Global Opportunity 13.34%
Sanso Smart Climate 13.16%
Russell Inv. World Equity Fund 13.06%
Pictet - Security 12.16%
GemEquity 12.05%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 11.88%
Aesculape SRI 11.54%
JPMorgan Funds - Global Dividend 11.42%
Pictet - Global Environmental Opportunities 11.36%
Pictet - Clean Energy Transition 11.28%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.80%
BNP Paribas US Small Cap 10.41%
Mandarine Global Transition 10.36%
Pictet - Global Megatrend Selection 10.03%
Candriam Equities L Oncology Impact 9.73%
Jupiter Global Ecology Growth 9.55%
Thematics Meta 9.02%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 9.01%
Pictet - Water 8.71%
EdR Fund Big Data 8.64%
Thematics Water 8.25%
Templeton Global Climate Change Fund 7.26%
Sextant Tech 7.17%
DNCA Invest Beyond Semperosa 7.15%
GIS SRI Ageing Population 6.77%
Ecofi Enjeux Futurs 5.90%
Richelieu America 5.79%
BNP Paribas Aqua 5.77%
EdR Fund US Value 5.62%
MS INVF Global Brands 5.46%
CPR Invest Hydrogen 5.21%
Mandarine Global Microcap 5.13%
R-co Valor 4Change Global Equity 5.02%
Valeur Intrinsèque 4.41%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 3.81%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 3.50%
Pictet - Premium Brands 2.28%
AXA Aedificandi 2.15%
Piquemal Houghton Global Equities 1.75%
Candriam EQ L Europe Innovation 1.42%
EdR Fund Healthcare 1.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -3.31%
Echiquier World Next Leaders -3.76%
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DNCA, LFDE, Carmignac, Rothschild & Co AM, Amiral, Morgan Stanley, ELEVA, Amplegest, BDL, OFI et Tailor : Les positions des gérants en 3mn...

Pierre Bermond vous présente chaque mois le podcast EOS Allocations / H24 Finance.

 

[Transcription disponible sous le podcast]

 

 


 

Comme souvent, la volatilité aura signé son grand retour durant le mois d’août. Les actions chutent (toutes proportions gardées) bien que les attentes de récession semblent s’éloigner pour les acteurs du marché, notamment aux US. Dans le même temps, les données avancées de la macroéconomie se détériorent fortement notamment en Europe. Les politiques monétaires restrictives pèsent.

 

Pour la première fois depuis de nombreux mois, les trois grandes zones géographiques perdent du terrain. Les actions européennes et américaines baissent de -2.3% et -1.6% respectivement. Toutefois, la baisse de l’euro face au dollar soutient la performance des actions US à -0.2% pour un investisseur européen.

 

Les actions émergentes effacent les gains du mois dernier et chutent de -4.2%. Les annonces de soutien à l’économie chinoise ne se sont pas montrées suffisantes pour supporter les actions pour un second mois consécutif.

 

Côté obligataire, la hausse des taux souverains américains ne ralentit pas sur le mois d’août, ils atteignent leurs niveaux de 2007 sur le 10 ans. Ce sont les taux longs qui gagnent le plus de terrain, les perspectives d’une inflation élevée persistante commencent à s’installer. Côté européen c’est une toute autre ambiance, les taux souverains perdent du terrain ou restent stables malgré un pic notable sur la première moitié du mois.

 

Dans ce contexte comment ont réagi les fonds du panel ?

 

On dit souvent que le mois d’août est chômé, pas pour nos gérants ! Il y a eu des mouvements.

 

L’exposition actions a été remontée sur Latitude Equilibre en passant de 43% à 50% à partir de la deuxième quinzaine d’août, notamment sur les US après une série de statistiques attestant d’un soft landing plus que d’une récession, selon la gestion. La poche obligataire a également été relevée de 30% à 37%.

 

Autre remontée d’exposition : Carmignac Emerging Patrimoine qui passe de 6% à 10% d’exposition actions mais on reste proche des plus bas historiques sur ce fonds. Evolution à la hausse également sur DNCA Evolutif dont l’Exposition nette aux Actions passe à 67.8% versus 66% fin juillet. (via rachat de de ventes futures Eurostoxx 50 et Nasdaq).

 

Légère hausse d’exposition sur Sextant Grand Large. L'exposition nette fin août était de 33.7%, en hausse d'1.8%. Mouvement de même ampleur dans Morgan Stanley Global Balanced Risk Control Fund qui passe de 61,5% à 63,5% sur le mois considérant que beaucoup d’investisseurs trop pessimistes doivent tenter de prendre le train en route.

 

Côté Long/short, abaissement de l’exposition sur Eleva Absolute Return Europe de 29% à 23%. Malgré tout, la gestion estime que nous sommes proches du point bas sur les déceptions macroéconomique en Europe. La patte value a été remontée de 45% à 50%. Idem chez BDL Rempart Europe qui passe de 57% à 43% d’exposition nette aux actions.

 

Sur R-Co valor, la stratégie de diminution de l’exposition actions continue mois après mois et R-co Valor affiche désormais une exposition action à la fin du mois d’août légèrement en dessous de 70%, pour la première fois depuis 15 ans. Cette réduction s’est faite via l’allègement de valeurs cycliques. Le ralentissement économique ne doit pas être ignoré selon la gestion. Stratégie similaire de réduction du risque pas à pas sur Eurose qui baisse de 1,5% son exposition à 22,3%. Pour rappel, nous étions à 27% fin 2022.

 

Sur OFI Invest ESG MultiTrack, la gestion a profité des tensions sur les taux durant l’été pour accroitre l’exposition aux obligation gouvernementales et abaisser l’exposition aux actions passant de 59% à 56%. Mouvement similaire sur Echiquier Allocation flexible avec une duration qui passe de 1,1 à 1,8 et l’exposition actions de 26% à 24%. Notons qu’on est proche des plus bas historiques d’exposition actions pour ce fonds.

 

Renforcement également de la duration, après la hausse des taux estivale, sur Tailor Allocation Défensive. Elle est désormais de 3,8. Enfin à noter qu’une fois n’est pas coutume, l’exposition de Carmignac Patrimoine reste stable sur l’été autour de 40% actions. 

 

Bonne journée et la suite au prochain épisode ! 👋

 


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OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 32.94%
Sycomore Europe Happy @ Work 15.00%
DNCA Invest SRI Norden Europe 13.83%
VEGA Europe Convictions ISR 12.28%
CPR Croissance Dynamique 11.64%
Tocqueville Croissance Euro ISR 11.17%
Alken Fund Small Cap Europe 10.68%
Alken European Opportunities 10.08%
Tocqueville Euro Equity ISR 10.05%
Echiquier Positive Impact Europe 9.90%
Tailor Actions Avenir ISR 9.56%
Dorval Manageurs 9.54%
Amplegest Pricing Power 9.49%
BNP Paribas Développement Humain 8.72%
G Fund Opportunities Europe 8.32%
VEGA France Opportunités ISR 8.23%
Uzès WWW Perf 8.07%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 7.39%
Indépendance Europe Small 7.28%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 7.06%
Fidelity Europe 6.88%
Dorval European Climate Initiative 6.63%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.59%
Dorval Manageurs Europe 6.39%
Athymis Trendsetters Europe 6.19%
France Engagement 5.88%
Mandarine Europe Microcap 5.79%
Richelieu Family 5.53%
Palatine Europe Sustainable Employment 5.31%
Indépendance France Small & Mid 5.29%
Mandarine Unique 5.20%
LFR Euro Développement Durable ISR 5.07%
Centifolia 4.67%
EdR SICAV Tricolore Convictions 4.63%
R-co Conviction Equity Value Euro 3.88%
Sycomore Europe Eco Solutions 3.77%
BDL Convictions 3.43%
Mandarine Premium Europe 2.82%
Covéa Perspectives Entreprises 2.10%
Groupama Avenir Euro 1.98%
Mandarine Social Leaders 1.33%
Moneta Multi Caps 1.14%
Pluvalca Small Caps 1.13%
Quadrator SRI 0.95%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 0.70%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Quadrige France Smallcaps 0.49%
Echiquier Value Euro 0.30%
Gay-Lussac Smallcaps -1.65%
Lazard Small Caps France -3.38%
Quadrige Europe Midcaps -3.73%
Eiffel Nova Europe ISR -5.33%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI 0.88%
Lazard Convertible Global 0.42%