CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7696.27 -0.75% +4.28%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 37.31%
Jupiter Financial Innovation 13.90%
Aperture European Innovation 13.53%
Digital Stars Europe 13.09%
Sienna Actions Bas Carbone 10.48%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 9.32%
R-co Thematic Real Estate 9.27%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 8.99%
AXA Aedificandi 8.99%
Auris Gravity US Equity Fund 8.96%
Piquemal Houghton Global Equities 7.95%
Athymis Industrie 4.0 6.08%
HMG Globetrotter 4.02%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 3.75%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 3.23%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.96%
Sycomore Sustainable Tech 2.75%
GIS Sycomore Ageing Population 2.71%
Square Megatrends Champions 2.21%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.60%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 1.17%
Pictet - Digital 1.01%
MS INVF Global Opportunity 0.99%
Mandarine Global Transition -0.36%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -0.46%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -0.55%
Fidelity Global Technology -0.85%
JPMorgan Funds - Global Dividend -1.14%
VIA Smart Equity World -1.58%
Thematics Water -2.38%
Sienna Actions Internationales -2.46%
Franklin Technology Fund -2.63%
Candriam Equities L Oncology -2.67%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -2.79%
CPR Invest Climate Action -2.87%
Groupama Global Active Equity -2.92%
Pictet - Security -2.95%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -3.13%
ODDO BHF Artificial Intelligence -3.18%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -3.23%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -3.24%
Thematics AI and Robotics -3.34%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -3.36%
JPMorgan Funds - US Technology -3.59%
Eurizon Fund Equity Innovation -3.90%
Russell Inv. World Equity Fund -3.93%
Tocqueville Global Tech ISR -3.98%
Mirova Global Sustainable Equity -4.00%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.11%
Covéa Ruptures -4.45%
Groupama Global Disruption -4.81%
Thematics Meta -4.88%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -5.08%
Ofi Invest Grandes Marques -5.38%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -5.59%
ODDO BHF Global Equity Stars -5.61%
Covéa Actions Monde -5.75%
EdR Fund US Value -5.77%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -5.81%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -5.89%
MS INVF Global Brands -6.16%
Franklin U.S. Opportunities Fund -7.10%
Athymis Millennial -7.80%
JPMorgan Funds - America Equity -8.56%
Claresco USA -8.83%
BNP Paribas US Small Cap -8.89%
CPR Global Disruptive Opportunities -9.64%
AXA WF Robotech -9.91%
Franklin India Fund -9.94%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -10.78%
EdR Fund Healthcare -11.11%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Il ne gère plus mais il reste totalement amoureux…

 

Il était sur tous les fronts.

Si les équipes Carmignac sont étoffées comme jamais - à la gestion comme à la distribution, Edouard montre une nouvelle fois qu'il est encore le véritable maître à bord. 👨🏻‍✈️

En introduction (avec sa fille Maxime), comme à la conclusion, le boss nous a ainsi délivré lors de la dernière conférence de rentrée Carmignac quelques saillies dont il a le secret.

H24 vous résume ce qu'il fallait en retenir...

 

Pourquoi tout ce chamboulement à la gestion de Carmignac Patrimoine ? 🆕

 

Edouard Carmignac évoque un fonds dont la gestion est complexe. Il en rappelle le double objectif de performance relative mais également absolue. « Vos clients ne doivent pas perdre d'argent en cas de retournement de marché ! » insiste-t-il.

 

Une mission devenue compliquée, illustée par des performances qui ont déçu ces dernières années (-11,29% en 2018 ; -9,38% en 2022...). Aujourd'hui, 5 gérants co-pilotent le navire amiral de 6,8 milliards € (cliquez ici). Une équipe talentueuse, mais surtout complémentaire. « C'est très difficile de trouver les meilleurs mais également de faire en sorte qu'ils travaillent bien ensemble. Il nous a fallu du temps mais nous y sommes arrivés », se félicite Edouard Carmignac, soulignant entre autres l'arrivée de Jacques Hirsch qui fut à la tête de Ruffer Total Return International,  « le meilleur fonds diversifié depuis 5 ans ».

 

Est-ce que ça vaut vraiment la peine de miser sur la gestion très active prônée par Carmignac ? 🪙

 

Dans un contexte où l'absence de risque est désormais rémunérée, Edouard Carmignac liste deux atouts en faveur d'une gestion active. D'une part, la capacité à arbitrer rapidement en cas d'évolution de l'environnement de marché. D'autre part, le potentiel d'obtenir un rendement réel positif. « Si on m'offre du 4% sur des bons du trésor mais que l'inflation est à peu près équivalente, et qu'en plus de cela je suis imposé, j'ai pas besoin de vous faire un dessin... l'équation est forcément négative ! Ces remèdes à l'incertitude ne sont pas forcément les bons », affirme-t-il.

 

Ses solutions pour faire face à l'incertitude ? Le crédit, les valeurs à bonne visibilité sur la durée - malgré une certaine volatilité, ou encore les obligations indéxées à l'inflation.

 

Justement, n'est-ce pas trop tard pour investir sur les obligations indexées à l'inflation ? ⌚

 

La question se pose de savoir si nous sommes proches d'un pic d'inflation aujourd'hui. A partir du moment où l'inflation va baisser, est-ce que les taux réels ne vont pas se tendre ? « Je suis convaincu que les gouvernements ne peuvent pas faire face à des factures de taux d'intérêt réels trop élevés. On a atteint des niveaux d'endettement considérables, surtout après le covid. Pour que les gouvernements ne tombent pas en faillite, il va falloir soit que l'inflation baisse beaucoup et que la croissance reparte (ce qui n'est pas vraiment le scénario idéal), soit que les taux réels baissent. On peut très bien envisager que l'inflation baisse mais les banques centrales veilleront à ce que les taux accompagnent cette baisse », analyse Edouard Carmignac.

 

Ce qui est important pour les équipes taux de Carmignac Gestion est de ne pas être trop vulnérables à un soubresaut de l'inflation.

 

Amour, Gloire et ChatGPT 🤖

 

Edouard Carmignac a également partagé son avis sur l'explosion de l'intelligence artificielle. Mais pour d'abord forger ses convictions, il croit beaucoup en l'expérience utilisateur. « Quand j'ai fait mes classes d'investisseur, certains d''entre vous s'en souviennent, j'ai beaucoup travaillé avec Peter Lynch, le gérant vedette de Fidelity. Il aimait bien pendant ses week-end aller dans les supermarchés. Et il regardait quels étaient les produits en tête de gondole, quels étaient les produits dont les prix baissaient etc...» raconte-t-il.

 

Un modèle qu'il applique également pour appréhender cette thématique en vogue. « Nombre d'entre vous j'imagine ont utilisé ChatGPT [Ndlr : Edouard Carmignac le prononce "Chat bi-ti-pi"], poursuit-il. En lui donnant quelques éléments, elle [Ndlr H24 : Chez H24, on aime aussi l'idée que ChatGPT soit incarnée par une femme 😉] va vous faire une lettre d'amour épatante que vous pouvez envoyer à votre projet de conquête. Ça marche ! » A-t-il essayé par lui-même ? « J'ai testé. Toujours l'expérience utilisateur ! », confirme l'intéressé. Et on n'en doute pas !

 

Sa conclusion ? L'IA devient incontournable. La difficulté étant de trouver les bons véhicules. « On va assister à une concentration des bénéficiaires de cette vague », estime Edouard Carmignac.

 

La Chine est-elle encore investissable à long terme ? 🐲

 

L'empire du Milieu déçoit avec une reprise qui s'est très vite essouflée. Compte-tenu des sujets sur la croissance chinoise mais également sur sa gourvernance, les investisseurs peuvent se poser cette légitime question. « Y aura-t-il un revirement politique qui permettrait à la Chine de devenir la puissance mondiale à laquelle elle aspire mais qui suppose une libéralisation de l'économie ? Ce choix politique n'est pas évident. On ne voit pas les dirigeants actuels le faire », juge Edouard Carmignac.

 

Un plan de relance étant néanmoins inéluctable, il suggère de le jouer "par l'extérieur" plutôt qu'avec les moteurs de croissance domestiques.

 

Pour lire les messages clés des équipes d'Edouard Carmignac, cliquez ici.
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Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés

ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 41.55%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 37.11%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 32.94%
Tailor Actions Avenir ISR 24.74%
VALBOA Engagement ISR 23.79%
Quadrige France Smallcaps 23.64%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 20.69%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 19.28%
Uzès WWW Perf 17.90%
Covéa Perspectives Entreprises 17.72%
Groupama Opportunities Europe 17.69%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 15.43%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 15.23%
Richelieu Family 13.38%
Europe Income Family 13.36%
Mandarine Premium Europe 13.28%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 12.77%
EdR SICAV Tricolore Convictions 11.48%
Tocqueville Euro Equity ISR 11.33%
Ecofi Smart Transition 10.97%
Mandarine Europe Microcap 10.93%
Lazard Small Caps France 10.74%
Gay-Lussac Microcaps Europe 10.29%
HMG Découvertes 9.56%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.12%
Mandarine Unique 7.47%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 7.36%
Sycomore Europe Eco Solutions 7.20%
Fidelity Europe 6.81%
Mirova Europe Environmental Equity 6.39%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.12%
Dorval Drivers Europe 6.06%
ADS Venn Collective Alpha Europe 5.54%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.33%
Norden SRI 4.12%
Eiffel Nova Europe ISR 2.25%
VEGA France Opportunités ISR 1.84%
Tocqueville Croissance Euro ISR 1.84%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 1.67%
Echiquier Positive Impact Europe 0.72%
VEGA Europe Convictions ISR 0.22%
DNCA Invest SRI Norden Europe -0.75%
CPR Croissance Dynamique -2.33%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.23%
ADS Venn Collective Alpha US -9.30%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 21.65%
IVO Global High Yield 4.41%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 4.13%
Carmignac Portfolio Credit 4.11%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 4.05%
Income Euro Sélection 3.92%
Omnibond 3.39%
Jupiter Dynamic Bond 3.12%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.98%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 2.98%
Axiom Short Duration Bond 2.94%
La Française Credit Innovation 2.90%
DNCA Invest Credit Conviction 2.90%
Tikehau European High Yield 2.85%
IVO EM Corporate Debt UCITS 2.74%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.70%
Schelcher Global Yield 2028 2.68%
Tikehau 2029 2.66%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 2.66%
Ostrum SRI Crossover 2.63%
R-co Conviction Credit Euro 2.54%
Ofi Invest Alpha Yield 2.49%
Auris Investment Grade 2.45%
Ofi Invest High Yield 2029 2.34%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.28%
Alken Fund Income Opportunities 2.26%
Tikehau 2027 2.21%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.17%
La Française Rendement Global 2028 2.13%
Auris Euro Rendement 2.10%
Tailor Credit 2028 2.06%
Mandarine Credit Opportunities 2.03%
M All Weather Bonds 1.84%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.71%
Eiffel Rendement 2028 1.52%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 1.26%
EdR Fund Bond Allocation 1.19%
Epsilon Euro Bond 1.17%
Lazard Credit Opportunities 0.93%
Sanso Short Duration 0.88%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.40%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -4.34%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -8.63%
Amundi Cash USD -10.12%