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CM-AM Global Gold 27.76%
Pictet - Digital 26.78%
Sycomore Sustainable Tech 26.57%
Franklin Technology Fund 23.79%
Carmignac Investissement 23.00%
Echiquier Artificial Intelligence 21.94%
Franklin U.S. Opportunities Fund 21.55%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 21.04%
Loomis Sayles U.S. Growth 20.87%
G Fund - Global Disruption 19.00%
AXA WF Robotech 18.74%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 18.57%
Fidelity Global Technology 18.03%
Echiquier World Equity Growth 17.85%
CPR Global Disruptive Opportunities 17.50%
ODDO BHF Artificial Intelligence 17.40%
CM-AM Global Leaders 17.26%
Mirova Global Sustainable Equity 16.99%
OFI Invest ISR Grandes Marques 16.74%
Athymis Millennial 16.52%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 16.26%
Thematics AI and Robotics 15.80%
Comgest Monde 15.46%
Digital Stars Europe 15.02%
Covéa Ruptures 14.47%
Square Megatrends Champions 14.09%
MS INVF Global Opportunity 13.34%
Sanso Smart Climate 13.16%
Russell Inv. World Equity Fund 13.06%
Pictet - Security 12.16%
GemEquity 12.05%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 11.88%
Aesculape SRI 11.54%
JPMorgan Funds - Global Dividend 11.42%
Pictet - Global Environmental Opportunities 11.36%
Pictet - Clean Energy Transition 11.28%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.80%
BNP Paribas US Small Cap 10.41%
Mandarine Global Transition 10.36%
Pictet - Global Megatrend Selection 10.03%
Candriam Equities L Oncology Impact 9.73%
Jupiter Global Ecology Growth 9.55%
Thematics Meta 9.02%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 9.01%
Pictet - Water 8.71%
EdR Fund Big Data 8.64%
Thematics Water 8.25%
Templeton Global Climate Change Fund 7.26%
Sextant Tech 7.17%
DNCA Invest Beyond Semperosa 7.15%
GIS SRI Ageing Population 6.77%
Ecofi Enjeux Futurs 5.90%
Richelieu America 5.79%
BNP Paribas Aqua 5.77%
EdR Fund US Value 5.62%
MS INVF Global Brands 5.46%
CPR Invest Hydrogen 5.21%
Mandarine Global Microcap 5.13%
R-co Valor 4Change Global Equity 5.02%
Valeur Intrinsèque 4.41%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 3.81%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 3.50%
Pictet - Premium Brands 2.28%
AXA Aedificandi 2.15%
Piquemal Houghton Global Equities 1.75%
Candriam EQ L Europe Innovation 1.42%
EdR Fund Healthcare 1.21%
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Il ne gère plus mais il reste totalement amoureux…

A 76 ans, Edouard Carmignac montre toujours autant de passion lorsqu'il s'agit de partager son regard sur les grands sujets du moment.

 

Il était sur tous les fronts.

Si les équipes Carmignac sont étoffées comme jamais - à la gestion comme à la distribution, Edouard montre une nouvelle fois qu'il est encore le véritable maître à bord. 👨🏻‍✈️

En introduction (avec sa fille Maxime), comme à la conclusion, le boss nous a ainsi délivré lors de la dernière conférence de rentrée Carmignac quelques saillies dont il a le secret.

H24 vous résume ce qu'il fallait en retenir...

 

Pourquoi tout ce chamboulement à la gestion de Carmignac Patrimoine ? 🆕

 

Edouard Carmignac évoque un fonds dont la gestion est complexe. Il en rappelle le double objectif de performance relative mais également absolue. « Vos clients ne doivent pas perdre d'argent en cas de retournement de marché ! » insiste-t-il.

 

Une mission devenue compliquée, illustée par des performances qui ont déçu ces dernières années (-11,29% en 2018 ; -9,38% en 2022...). Aujourd'hui, 5 gérants co-pilotent le navire amiral de 6,8 milliards € (cliquez ici). Une équipe talentueuse, mais surtout complémentaire. « C'est très difficile de trouver les meilleurs mais également de faire en sorte qu'ils travaillent bien ensemble. Il nous a fallu du temps mais nous y sommes arrivés », se félicite Edouard Carmignac, soulignant entre autres l'arrivée de Jacques Hirsch qui fut à la tête de Ruffer Total Return International,  « le meilleur fonds diversifié depuis 5 ans ».

 

Est-ce que ça vaut vraiment la peine de miser sur la gestion très active prônée par Carmignac ? 🪙

 

Dans un contexte où l'absence de risque est désormais rémunérée, Edouard Carmignac liste deux atouts en faveur d'une gestion active. D'une part, la capacité à arbitrer rapidement en cas d'évolution de l'environnement de marché. D'autre part, le potentiel d'obtenir un rendement réel positif. « Si on m'offre du 4% sur des bons du trésor mais que l'inflation est à peu près équivalente, et qu'en plus de cela je suis imposé, j'ai pas besoin de vous faire un dessin... l'équation est forcément négative ! Ces remèdes à l'incertitude ne sont pas forcément les bons », affirme-t-il.

 

Ses solutions pour faire face à l'incertitude ? Le crédit, les valeurs à bonne visibilité sur la durée - malgré une certaine volatilité, ou encore les obligations indéxées à l'inflation.

 

Justement, n'est-ce pas trop tard pour investir sur les obligations indexées à l'inflation ? ⌚

 

La question se pose de savoir si nous sommes proches d'un pic d'inflation aujourd'hui. A partir du moment où l'inflation va baisser, est-ce que les taux réels ne vont pas se tendre ? « Je suis convaincu que les gouvernements ne peuvent pas faire face à des factures de taux d'intérêt réels trop élevés. On a atteint des niveaux d'endettement considérables, surtout après le covid. Pour que les gouvernements ne tombent pas en faillite, il va falloir soit que l'inflation baisse beaucoup et que la croissance reparte (ce qui n'est pas vraiment le scénario idéal), soit que les taux réels baissent. On peut très bien envisager que l'inflation baisse mais les banques centrales veilleront à ce que les taux accompagnent cette baisse », analyse Edouard Carmignac.

 

Ce qui est important pour les équipes taux de Carmignac Gestion est de ne pas être trop vulnérables à un soubresaut de l'inflation.

 

Amour, Gloire et ChatGPT 🤖

 

Edouard Carmignac a également partagé son avis sur l'explosion de l'intelligence artificielle. Mais pour d'abord forger ses convictions, il croit beaucoup en l'expérience utilisateur. « Quand j'ai fait mes classes d'investisseur, certains d''entre vous s'en souviennent, j'ai beaucoup travaillé avec Peter Lynch, le gérant vedette de Fidelity. Il aimait bien pendant ses week-end aller dans les supermarchés. Et il regardait quels étaient les produits en tête de gondole, quels étaient les produits dont les prix baissaient etc...» raconte-t-il.

 

Un modèle qu'il applique également pour appréhender cette thématique en vogue. « Nombre d'entre vous j'imagine ont utilisé ChatGPT [Ndlr : Edouard Carmignac le prononce "Chat bi-ti-pi"], poursuit-il. En lui donnant quelques éléments, elle [Ndlr H24 : Chez H24, on aime aussi l'idée que ChatGPT soit incarnée par une femme 😉] va vous faire une lettre d'amour épatante que vous pouvez envoyer à votre projet de conquête. Ça marche ! » A-t-il essayé par lui-même ? « J'ai testé. Toujours l'expérience utilisateur ! », confirme l'intéressé. Et on n'en doute pas !

 

Sa conclusion ? L'IA devient incontournable. La difficulté étant de trouver les bons véhicules. « On va assister à une concentration des bénéficiaires de cette vague », estime Edouard Carmignac.

 

La Chine est-elle encore investissable à long terme ? 🐲

 

L'empire du Milieu déçoit avec une reprise qui s'est très vite essouflée. Compte-tenu des sujets sur la croissance chinoise mais également sur sa gourvernance, les investisseurs peuvent se poser cette légitime question. « Y aura-t-il un revirement politique qui permettrait à la Chine de devenir la puissance mondiale à laquelle elle aspire mais qui suppose une libéralisation de l'économie ? Ce choix politique n'est pas évident. On ne voit pas les dirigeants actuels le faire », juge Edouard Carmignac.

 

Un plan de relance étant néanmoins inéluctable, il suggère de le jouer "par l'extérieur" plutôt qu'avec les moteurs de croissance domestiques.

 

Pour lire les messages clés des équipes d'Edouard Carmignac, cliquez ici.
Et pour en savoir plus sur Carmignac Gestion, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 32.94%
Sycomore Europe Happy @ Work 15.00%
DNCA Invest SRI Norden Europe 13.83%
VEGA Europe Convictions ISR 12.28%
CPR Croissance Dynamique 11.64%
Tocqueville Croissance Euro ISR 11.17%
Alken Fund Small Cap Europe 10.68%
Alken European Opportunities 10.08%
Tocqueville Euro Equity ISR 10.05%
Echiquier Positive Impact Europe 9.90%
Tailor Actions Avenir ISR 9.56%
Dorval Manageurs 9.54%
Amplegest Pricing Power 9.49%
BNP Paribas Développement Humain 8.72%
G Fund Opportunities Europe 8.32%
VEGA France Opportunités ISR 8.23%
Uzès WWW Perf 8.07%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 7.39%
Indépendance Europe Small 7.28%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 7.06%
Fidelity Europe 6.88%
Dorval European Climate Initiative 6.63%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.59%
Dorval Manageurs Europe 6.39%
Athymis Trendsetters Europe 6.19%
France Engagement 5.88%
Mandarine Europe Microcap 5.79%
Richelieu Family 5.53%
Palatine Europe Sustainable Employment 5.31%
Indépendance France Small & Mid 5.29%
Mandarine Unique 5.20%
LFR Euro Développement Durable ISR 5.07%
Centifolia 4.67%
EdR SICAV Tricolore Convictions 4.63%
R-co Conviction Equity Value Euro 3.88%
Sycomore Europe Eco Solutions 3.77%
BDL Convictions 3.43%
Mandarine Premium Europe 2.82%
Covéa Perspectives Entreprises 2.10%
Groupama Avenir Euro 1.98%
Mandarine Social Leaders 1.33%
Moneta Multi Caps 1.14%
Pluvalca Small Caps 1.13%
Quadrator SRI 0.95%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 0.70%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Quadrige France Smallcaps 0.49%
Echiquier Value Euro 0.30%
Gay-Lussac Smallcaps -1.65%
Lazard Small Caps France -3.38%
Quadrige Europe Midcaps -3.73%
Eiffel Nova Europe ISR -5.33%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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M Global Convertibles SRI 0.88%
Lazard Convertible Global 0.42%