• 1/3 des émissions de CO2 proviennent de Chine

• 60% de l’électricité chinoise provient du charbon

• Mais avec une croissance toujours soutenue, même à 5% par an, le modèle chinois est-il tenable ?

La Chine est la championne des batteries, des véhicules propres et des panneaux solaires. Pour Hervé Thiard, directeur général de Pictet Asset Management (Europe) S.A., succursale de France, les opportunités sont devant nous !

« Une stratégie unique, sans équivalent »

La stratégie en actions chinoises dédiée à l’environnement a été lancée par Pictet AM en mars 2022. C’est la « première du genre à être proposée à des investisseurs situés hors de Chine, plus encore puisqu’elle investit en actions chinoises de la catégorie A » affirme le gérant Yi Du.

Le portefeuille est concentré autour de 35-45 actions, en appliquant les règles strictes de Pictet AM en matière d’ESG.

Le premier objectif est de surperformer les actions A chinoises de l’indice CSI 300 avec un beta de 0,9 à 1,2. Le second objectif est de produire un impact sur les préoccupations environnementales de la Chine.

Pourquoi se préoccuper des enjeux environnementaux en Chine ?

L’Empire du Milieu réunit trois caractéristiques fortes.

1. Maitrise technologique : la Chine détient parmi les technologies et les solutions les plus avancées au monde en matière de préservation de notre environnement

2. La Chine est devenue le hub de plusieurs technologies mondiales en la matière

3. Dans 44 des thèmes de préservation de l’environnement, 37 sont le mieux défendues par des technologies chinoises !

Effets d’échelle (scale) : c’est en Chine qu’on trouve les capacités manufacturières les plus importantes dans le monde. L’industrie automobile en est le plus bel exemple.

La volonté politique : la préservation de l’environnement est une priorité nationale.

C’est la Chine qui détient le plus gros levier dans le combat contre les émissions carbonées

32% des émissions de CO2 sur notre planète proviennent de Chine, devant les  États-Unis qui comptent pour 13% et l’Inde pour 7%, selon les données de la Commission européenne publiées en 2022.

Les actions A deuxième bourse mondiale derrière Wall Street

La capitalisation boursière des actions américaines atteint 43 trillions de dollars américains contre 11 trillions de dollars américains pour les marchés d’actions A en Chine.

C’est en Chine que le deuxième plus gros volume d’IPO a été émis en 2021, derrière les États-Unis.

En matière environnementale, Pictet AM a recensé plus de 300 entreprises cotées en Chine, éligibles à sa stratégie en actions chinoises tournée vers la transformation vers une économie durable.

La Chine à la pointe

Les exemples abondent dans les domaines couverts par la stratégie de Pictet AM.

Energies renouvelables : la génération d’électricité (Xinyi Energy Holding par exemple), l’équipement (LONGi Solar) et le stockage (Hoymiles).

Transport vert : les voitures électriques (BYD), les batteries (CATL) et les transports collectifs (Beijing–Shanghai high-speed railway).

Décarbonation : l’efficacité énergétique (Inovance), les réseaux intelligents (NARI) et les semi-conducteurs (CR Micro).

Protection environnementale : le contrôle de la pollution (Centre Testing International Group Co), fourniture et distribution d’eau (Chongqing Water Group) et le traitement des déchets (Infore Group).

Les atouts de Pictet AM en actions chinoises A dédiées à une économie durable

• Le savoir-faire accumulé dans la stratégie en actions internationales dédiées à l’environnement

• Les moyens de recherche financière à Shanghai

• Des équipes sinophones en matière ESG et des capacités d’engagement actionnarial

Concentré dans les entreprises de qualité avec un fort avantage concurrentiel

En matière de croissance du chiffre d’affaires, de marge brute, RoE, endettement net/EBITDA, Pictet AM estime que les portefeuilles qu’elle construit dans cette thématique affichent des qualités bien supérieures à celles de l’indice de référence CSI 300.

Pas tout à fait étonnant si on songe à l’ampleur du marché potentiel en Chine et aux priorités fixées par le gouvernement.

Pourquoi s’y intéresser ?

• Une large couverture des thématiques d’investissement : énergies renouvelables, décarbonation, transport vert, efficacité énergétique et protection environnementale

• L’impact potentiel que les entreprises sélectionnées pourraient produire sur l’avancée vers une économie transformée et durable

• Les atouts de la Chine : des technologies avancées, un marché immense et le soutien public

Pictet AM est 5 fois lauréat du Grand Prix de la Finance 2023 dans les catégories :

• Meilleure gamme thématique

• Stratégie actions internationales - environnement

• Stratégie eau

• Stratégie robotique

• Stratégie énergies propres 

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