CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7938.42 -0.35% +5.31%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 14.81%
Pictet - Digital 14.71%
Echiquier Artificial Intelligence 13.89%
Franklin U.S. Opportunities Fund 13.14%
Franklin Technology Fund 13.00%
Athymis Millennial 11.79%
MS INVF Global Opportunity 11.59%
CPR Global Disruptive Opportunities 11.58%
Carmignac Investissement 11.57%
Loomis Sayles U.S. Growth 11.46%
Echiquier World Equity Growth 11.30%
CM-AM Global Leaders 11.15%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.59%
OFI Invest ISR Grandes Marques 10.03%
Comgest Monde 9.77%
G Fund - Global Disruption 9.50%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 8.95%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 8.94%
Thematics AI and Robotics 8.89%
Mirova Global Sustainable Equity 8.73%
MS INVF Global Brands 8.52%
Pictet - Premium Brands 8.20%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 8.04%
AXA WF Robotech 7.98%
Pictet - Water 6.94%
Pictet - Security 6.80%
Sanso Smart Climate 6.70%
Pictet - Global Environmental Opportunities 6.53%
Pictet - Global Megatrend Selection 6.17%
Russell Inv. World Equity Fund 6.16%
Fidelity Global Technology 6.09%
GIS SRI Ageing Population 5.81%
JPMorgan Funds - Global Dividend 5.44%
Thematics Meta 5.44%
Sextant Tech 5.14%
Fidelity America Fund 4.96%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 4.81%
Candriam Equities L Oncology Impact 4.75%
EdR Fund Big Data 4.74%
Covéa Ruptures 4.46%
Thematics Water 4.46%
Digital Stars Europe 4.22%
CPR Silver Age 4.06%
Jupiter Global Ecology Growth 4.03%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 4.00%
Mandarine Global Transition 3.80%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 3.70%
DNCA Invest Beyond Semperosa 3.63%
BNP Paribas US Small Cap 3.53%
Echiquier World Next Leaders 3.40%
Pictet - Clean Energy Transition 3.30%
SLF (LUX) Equity Environment & Biodiversity Impact 3.17%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 3.02%
BNP Paribas Aqua 2.98%
GemEquity 2.92%
Candriam EQ L Europe Innovation 2.51%
Valeur Intrinsèque 2.44%
Richelieu America 2.32%
EdR Fund US Value 1.75%
EdR Fund Healthcare 1.33%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 0.78%
R-co Valor 4Change Global Equity 0.78%
CPR Invest Hydrogen 0.36%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -0.41%
Mandarine Global Microcap -0.56%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.79%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -1.91%
Templeton Global Climate Change Fund -2.56%
Piquemal Houghton Global Equities -2.90%
CM-AM Pierre -6.54%
AXA Aedificandi -7.55%
M Climate Solutions -10.34%
CM-AM Global Gold -11.00%
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Sur 20 ans, ce fonds fait 3x mieux que le S&P 500 et le MSCI World...

 

Andy Acker est gérant de portefeuille dans l'équipe Health Care de Janus Henderson Investors. Il en dirige également l'équipe de recherche dédiée au secteur de la santé.

H24 vous propose un résumé de sa dernière conférence...

 

Identifier les titres de la santé nettement sous évalués

 

L’équipe Global Life Sciences de Janus Henderson compte neuf spécialistes de l’investissement qui cumulent 100 ans d’expérience sectorielle. Plus encore, l’équipe compte trois médecins et un PhD.

 

Depuis l’origine de la stratégie en 1999, Andy Acker souligne que la gestion a battu régulièrement son indice de référence, ce qui la place en tête depuis son lancement et dans le premier quartile sur 1/3/5/10 ans !

 

Par conséquence, la stratégie Global Life Sciences bat largement les indices S&P 500 et MSCI World, d'environ trois fois.

 

Légère sous performance au T3 2023

 

La gestion a sous performé de 2% environ au cours du trimestre écoulé, notamment à cause de la surpondération de Janus Henderson dans les SM caps de la santé. C’est auprès de ces entreprises que se trouvent 65% des innovations ce qui explique la stratégie du gérant.

 

Le marché ébloui par les traitements révolutionnaires contre l’obésité

 

  • 100 millions d’américains souffrent d’obésité

  • 750 millions d’êtres humains en souffrent dans le reste du monde. On n’a jamais vu un marché aussi important dans l’industrie de la santé.

 

Les pertes de poids obtenus par les patients, qui suivent les traitement d’Eli Lilly et Novo Nordisk, sont très prometteuses. Mais certaines entreprises dans la technologie médicale sont réputées des « perdantes » en face de tels succès et de pareilles perspectives. Le gérant estime que les baisses enregistrées par de nombreuses sociétés de grande qualité sont exagérées et représentent sans doute des opportunités.

 

Des maladies chroniques de grande ampleur, comme la stéatohépatite non alcoolique, la forme la plus aigüe de la maladie du « foie gras » sans cause alcoolique, touchent une population croissante, importante, qu’il faut soigner. Les maladies du diabète ou du cœur sont encore insuffisamment traitées ce qui représente autant de potentiel pour le secteur de la santé.

 

1/3 pharma, 1/3 medtech, 1/3 biotech

 

La répartition du portefeuille est une combinaison barbell avec une partie défensive et une partie très innovante. Au 30 septembre, les portefeuilles sont ainsi alloués :

  • 42% pharmacie

  • 15% biotech

  • 28% technologies médicales

  • 15% services.

 

La productivité de la recherche nettement améliorée

 

X 2
Depuis 2003, le nombre de médicaments approuvés par l’autorité de la santé américaine Food and Drug Administration (FDA) est passé de 123 à 247.

 

X50
En 1999, seuls 2 médicaments se vendaient chacun à plus de 5 milliards de dollars par an.

En 2022, 117 médicaments totalisent 465 milliards de dollars de chiffre d’affaires.

 

Défensif ? Ah oui, jugez plutôt

 

Au cours des cinq grandes baisses des marchés actions depuis 2000, le MSCI World Healthcare a bien mieux résisté que le MSCI World.

 

MSCI World Healthcare 🆚 MSCI World
Du 30 septembre 2013 au 30 septembre 2023


 

Des valorisations américaines plutôt attractives

 

En matière de P/E prospectif (2024), l’indice S&P 500 Biotech traite à x15,9, l’indice S&P 500 Healthcare à x18,4 et le S&P 500 à x19,7.

 

Le gérant signale que l’activité de fusions et acquisitions va rester soutenue car de nombreux brevets arrivent à expiration et que l’ensemble du secteur dispose de réserves de cash importantes. Le gérant observe que plusieurs sociétés de la biotechnologie valent en bourse moins que leur cash à la banque !

 

Pourquoi investir dans la santé ?

 

  • L’innovation qui continue d’accélérer dans les sociétés de biotechnologies,

  • Les caractéristiques défensives du secteur

  • Le recul des biotech a été très important et constitue une opportunité

  • La réserve de cash proche de 500 milliards de dollars, prête à financer des acquisitions

  • Les facteurs de croissance structurels : vieillissement de la population, globalisation de la santé 

 

 

Pour en savoir plus sur Janus Henderson Investors, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Amplegest Pricing Power 8.88%
Uzès WWW Perf 8.52%
Tocqueville Croissance Euro ISR 8.09%
LFR Euro Développement Durable ISR 7.57%
Sycomore Europe Happy @ Work 7.38%
DNCA Invest SRI Norden Europe 7.19%
VEGA France Opportunités ISR 6.93%
Echiquier Positive Impact Europe 6.10%
Tailor Actions Avenir ISR 5.79%
VEGA Europe Convictions ISR 5.65%
Mandarine Social Leaders 5.42%
France Engagement 5.35%
BNP Paribas Développement Humain 5.13%
Palatine Europe Sustainable Employment 5.05%
CPR Croissance Dynamique 5.01%
EdR SICAV Tricolore Convictions 4.73%
Tocqueville Euro Equity ISR 3.99%
Athymis Trendsetters Europe 3.77%
Dorval Manageurs Europe 3.38%
FCP Mon PEA 3.30%
Goldman Sachs Eurozone Equity Income 3.21%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 3.11%
Axiom European Banks Equity 3.09%
La Française Actions France PME 2.43%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 2.35%
Dorval Manageurs 2.33%
Groupama Avenir Euro 2.31%
Alken European Opportunities 2.08%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 2.03%
Mandarine Unique 1.65%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 1.58%
Indépendance France Small 1.17%
Quadrator SRI 0.84%
Covéa Perspectives Entreprises 0.80%
BDL Convictions 0.58%
Echiquier Value Euro 0.46%
G Fund Opportunities Europe 0.45%
Centifolia 0.29%
R-co Conviction Equity Value Euro -0.23%
Indépendance Europe Small -0.32%
Quadrige France Smallcaps -0.34%
Moneta Multi Caps -0.61%
Lazard Small Caps France -0.79%
Dorval European Climate Initiative -0.87%
Erasmus Small Cap Euro -0.89%
Richelieu Family -1.10%
MAM Premium Europe -1.31%
Quadrige Europe Midcaps -1.51%
Mandarine Europe Microcap -1.67%
Mirova Europe Environmental Equity -1.82%
Erasmus Mid Cap Euro -2.11%
Gay-Lussac Smallcaps -2.82%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -3.08%
Sycomore Europe Eco Solutions -3.86%
Eiffel Nova Europe ISR -5.01%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global -0.55%
M Global Convertibles SRI -1.64%