En cette fin d’année, quelles sont les actualités ?

GÉRALDINE MÉTIFEUX

Pour Alter Egale, nous continuons à faire croître notre équipe en interne et avec pour la 1^ère fois une opération de rapprochement avec une société amie.

L’idée est pour nous d’accompagner notre croissance avec des expertises reconnues sur le marché et pour eux de rejoindre une société dynamique, à forte croissance et très structurée.

Cela portera nos encours globalement à plus de 120M€ et notre équipe à 7 personnes.

Côté économie, on observe comme tout le monde le ralentissement économique sans qu’à ce stade ça nous inquiète réellement. Côté marchés financiers, nous avons été assez étonnés du 1^er semestre avec au fond l’application de l’adage « on prend les mêmes et on recommence ». Ce qui nous a surpris car on a changé de paradigme : hausse des taux, inflation. C’est à l’opposé des années 2010.

Ce qui nous interroge aussi est naturellement l’influence qu’aura le secteur immobilier sur le reste de l’économie. En effet, tout le monde observe le marché fermé, à l’arrêt dû à 2 éléments : les banques ne prêtent pas ou peu et les vendeurs ne baissent pas assez leur prix.

Ce nouveau paradigme devrait avoir quelques conséquences également sur le très en vogue « private equity ». Nous risquons de connaître quelques déconvenues à horizon court terme, moins de 2 ans.

 C’est un constat pas très optimiste…

GÉRALDINE MÉTIFEUX

Il se veut réaliste.

Et encore, nous n’avons pas évoqué les produits structurés et l’engouement qu’ils ont également suscité.

Avec des marchés hauts, un risque de ralentissement économique et/ou de récession (même légère), les marchés actions peuvent connaître des mouvements violents, à la baisse. Ce qui implique que si les mesures de protection n’étaient pas assez importantes, les produits ne pourront remplir les espoirs de gain.

Cela demande une grande prudence dans son approche quitte à « sacrifier » un peu le rendement.

 Que pensez-vous de la démarche de l’ACPR concernant le déréférencement de certaines UC dans les contrats d’assurance-vie ?

GÉRALDINE MÉTIFEUX

Ce qui m’interroge ce sont plus les critères qui seront retenus au cas par cas.

Sur quelle durée ? Trop de frais ? Par rapport à quoi ? Les catégories AMF ne sont pas toujours assez précises ou pertinentes.

Si vous réduisez les frais de petites SGP qui ont déjà du mal à pénétrer le marché, vous risquez drastiquement de réduire l’offre sur l’assurance-vie.

 Alors on achète quoi en cette dernière partie de l’année 2023 ?

GÉRALDINE MÉTIFEUX

Prudence selon nous.

• 30% de fonds Euro/monétaire

• 20% de produits structurés dédiés de type Phoenix avec de très grosses protections à la fois du rendement et du capital à terme

• 20% de fonds de type Absolute Return : ELEVA Absolute Return Europe, BDL Rempart par exemple.

• 10% sur des fonds obligataires : DNCA Invest Alpha Bonds voire Axiom Obligataire mais avec un risque plus élevé.

• 10% sur des fonds actions internationales et US : Comgest Monde, Carmignac Investissement, Ofi Invest ESG US Equity), JPMF Global Healthcare, Richelieu America, Sanso Smart Climate ; pour ne citer qu’eux.

• 10% sur des fonds actions européennes ou assimilés : Ginjer Actifs 360 (ou Ginjer Detox European Equity), Axiom European Banks Equity (encore), JPM Euroland Dynamic et Eleva Euroland Sélection en tête.

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