CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8040.36 +0.22% +6.59%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Carmignac Investissement 12.49%
Pictet - Digital 11.84%
MS INVF Global Opportunity 11.10%
Sycomore Sustainable Tech 9.27%
Franklin U.S. Opportunities Fund 9.07%
Loomis Sayles U.S. Growth 8.78%
Athymis Millennial 8.61%
Echiquier World Equity Growth 8.60%
OFI Invest ISR Grandes Marques 8.58%
Mirova Global Sustainable Equity 7.97%
Pictet - Water 7.62%
G Fund - Global Disruption 7.14%
Franklin Technology Fund 6.47%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 6.31%
Russell Inv. World Equity Fund 6.22%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 5.97%
Square Megatrends Champions 5.88%
Aesculape SRI 5.83%
Digital Stars Europe 5.82%
Sanso Smart Climate 5.79%
EdR Fund US Value 5.76%
JPMorgan Funds - Global Dividend 5.67%
Comgest Monde 5.62%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 5.42%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.29%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 5.21%
AXA WF Robotech 5.15%
Pictet - Global Environmental Opportunities 5.14%
ODDO BHF Artificial Intelligence 4.74%
Jupiter Global Ecology Growth 4.71%
GIS SRI Ageing Population 4.62%
CPR Global Disruptive Opportunities 4.50%
Fidelity Global Technology 4.44%
Echiquier Artificial Intelligence 4.35%
Thematics Water 4.24%
Mandarine Global Transition 4.17%
CPR Silver Age 3.64%
CPR Invest Hydrogen 3.53%
Pictet - Premium Brands 3.45%
BNP Paribas Aqua 3.32%
MS INVF Global Brands 3.22%
Covéa Ruptures 3.16%
EdR Fund Big Data 3.16%
Pictet - Global Megatrend Selection 2.90%
Thematics AI and Robotics 2.87%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.85%
Pictet - Security 2.63%
Richelieu America 2.59%
Thematics Meta 2.46%
Valeur Intrinsèque 2.25%
BNP Paribas US Small Cap 1.82%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 1.82%
R-co Valor 4Change Global Equity 1.58%
GemEquity 0.68%
Sextant Tech 0.56%
Piquemal Houghton Global Equities 0.36%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 0.26%
Mandarine Global Microcap -0.20%
Templeton Global Climate Change Fund -0.26%
Candriam Equities L Oncology Impact -0.46%
R-co Thematic Blockchain Global Equity -0.62%
Candriam EQ L Europe Innovation -0.94%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global -1.07%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -1.58%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -1.70%
EdR Fund Healthcare -1.75%
Pictet - Clean Energy Transition -1.82%
Echiquier World Next Leaders -2.44%
AXA Aedificandi -6.16%
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Beaucoup ont essayé et ont disparu, mais cet indépendant a su s'imposer...

 

BDL Capital Management a fait salle comble lors de la présentation aux partenaires de ses convictions pour 2024.

H24 vous en propose un résumé...

 

🗝️ Les clés du succès

 

La société indépendante BDL CM gère aujourd’hui 2,5 milliards € et affiche un solide track-record, principalement en actions européennes. « C’est vraiment le collectif qui fait le succès de BDL et des performances », souligne Hughes Beuzelin, co-fondateur, président et responsable des investissements.

 

Clin d’œil à son histoire, elle a récemment accueilli Bertrand Merveille comme nouveau Directeur général. « Il nous a donné l’agrément pour notre premier long/short quand il travaillait à l’AMF », rappelle Hughes Beuzelin. 

 

Depuis presque 20 ans, la boutique assume une même passion, l’entreprise, et défend l’investissement en actions cotées, « une classe d’actifs mal-aimée… et pourtant la meilleure ! » 💪

 

Pour y parvenir, BDL mise sur plusieurs atouts :

 

➡️ Beaucoup de moyens sont mis pour que les gérants aillent sur le terrain rencontrer les entreprises, partout dans le monde

➡️ La construction du modèle est faite de A à Z

➡️ La discipline d’investissement est stricte : « La qualité du business, mais pas à n’importe quel prix »

➡️ L’engagement actionnarial est fort (lettres aux conseils d’administration, 100% de votes aux 52 assemblées générales…)

➡️ De nombreux outils technologies propriétaires ont été créés

🆕 Utilisation de l’IA par BDL. « Un outil extrêmement performant pour aller fouiller dans nos notes d’entreprises ou pour suivre des visioconférences. »

 

🗃️ Trois types de stratégie

 

Avec son équipe de 16 gérants/analystes, BDL propose :

 

➡️ La gestion fondamentale :

  • BDL Rempart, fonds long/short de 975 millions € et +12,3% de perf annualisée depuis 3 ans. « Il était difficile de faire du short quand l’argent coûtait zéro. L’environnement est redevenu favorable et on va vous le prouver », affirme Hughes Beuzelin.

  • BDL Convictions, éligible au PEA

➡️ La gestion quantamentale : Durandal (depuis 2018).

➡️ La gestion multithématique et labelisée ISR : BDL Transitions (depuis 2019), +17,84% en 2023. « Beaucoup de fonds SFDR 9 n’ont pas accordé assez d’importance aux valos et ont déçu. Notre discipline a permis de surperformer », explique Hughes Beuzelin.

 

🏖️ Etat des lieux macro : « Vivement l’été ! »

 

La société décrit un environnement de marché idéal à la gestion long/short.

 

Elle met en avant un trou d’air avec un processus de déstockage en cours… mais pas encore terminé. Une conséquence du restockage massif post-COVID qui accentue le ralentissement économique européen à court terme. « Le marché reste extrêmement disloqué avec des aberrations de prix (très élevés ou très faibles) », indique le gérant Aymeric Mellet.

 

La dispersion des valorisations reste ainsi significative, avec 1/3 du marché européen très cher (PE > 20x), contre moins de 10% avant la crise financière de 2008. De nombreuses sociétés restent sous-évaluées, offrant des opportunités en long. Le P/E du portefeuille 2024 représente 10,6 fois les bénéfices 2024. « Notre portefeuille n’a quasiment jamais été aussi peu cher et avec aussi peu de dette », insiste la gestion. En parallèle, le book short est à 31x les bénéfices.

 

Si la configuration semble favorable à ce type de gestion, il faut avoir les bons experts pour en tirer parti. « Le short, c’est pas un truc d’amateur. C’est passionnant mais stressant. Beaucoup, beaucoup, beaucoup de nos concurrents ont essayé… et ne sont plus là aujourd’hui ! » pointe Hughes Beuzelin. Une expertise historique de la maison mais qui continue pourtant d’évoluer. Pour preuve, la gestion ne faisait que du short « vanille » jusqu’au COVID. Depuis, elle a inscrit des changements dans le prospectus afin d’avoir davantage de manœuvre pour se protéger.

 

Cela permettra de naviguer ce trou d’air (pas trop profond) et préparer sereinement l’été…

 

Pour en savoir plus sur les fonds BDL CM, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 22.28%
Alken European Opportunities 8.10%
Alken Fund Small Cap Europe 7.99%
Tailor Actions Avenir ISR 7.57%
VEGA France Opportunités ISR 7.54%
Uzès WWW Perf 7.51%
Amplegest Pricing Power 7.12%
Sycomore Europe Happy @ Work 6.85%
Indépendance France Small 6.70%
EdR SICAV Tricolore Convictions 6.27%
Tocqueville Euro Equity ISR 6.23%
Tocqueville Croissance Euro ISR 5.87%
France Engagement 5.77%
VEGA Europe Convictions ISR 5.56%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 5.07%
Indépendance Europe Small 4.97%
Dorval Manageurs 4.82%
DNCA Invest SRI Norden Europe 4.72%
Centifolia 4.65%
G Fund Opportunities Europe 4.61%
Dorval Manageurs Europe 4.60%
FCP Mon PEA 4.43%
CPR Croissance Dynamique 3.50%
LFR Euro Développement Durable ISR 3.45%
Palatine Europe Sustainable Employment 3.42%
Athymis Trendsetters Europe 3.26%
Echiquier Positive Impact Europe 3.21%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 3.17%
BNP Paribas Développement Humain 2.88%
R-co Conviction Equity Value Euro 2.83%
Fidelity Europe 2.61%
Covéa Perspectives Entreprises 2.36%
BDL Convictions 2.00%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 1.95%
Dorval European Climate Initiative 0.86%
Mandarine Social Leaders 0.36%
Echiquier Value Euro 0.18%
Lazard Small Caps France 0.10%
Moneta Multi Caps -0.17%
Richelieu Family -0.53%
Pluvalca Small Caps -0.92%
Quadrige France Smallcaps -1.03%
Quadrator SRI -1.04%
Mandarine Premium Europe -1.14%
Mandarine Unique -1.19%
Erasmus Small Cap Euro -1.96%
Gay-Lussac Smallcaps -2.20%
Mandarine Europe Microcap -2.36%
Mirova Europe Environmental Equity -2.97%
Erasmus Mid Cap Euro -3.05%
Sycomore Europe Eco Solutions -3.50%
Quadrige Europe Midcaps -4.79%
Groupama Avenir Euro -5.33%
La Française Actions France PME -6.00%
Eiffel Nova Europe ISR -7.26%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -7.65%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -9.32%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI -2.99%
Lazard Convertible Global -3.34%