CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
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Sycomore Sustainable Tech 25.26%
Pictet - Digital 24.36%
Carmignac Investissement 21.91%
Franklin U.S. Opportunities Fund 20.45%
Franklin Technology Fund 19.56%
Echiquier Artificial Intelligence 19.33%
Athymis Millennial 18.96%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 18.95%
Loomis Sayles U.S. Growth 18.56%
Mirova Global Sustainable Equity 18.12%
CM-AM Global Leaders 17.84%
G Fund - Global Disruption 17.67%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 17.26%
Echiquier World Equity Growth 17.09%
CM-AM Global Gold 16.70%
CPR Global Disruptive Opportunities 16.64%
OFI Invest ISR Grandes Marques 16.57%
ODDO BHF Artificial Intelligence 16.09%
Comgest Monde 15.88%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 15.73%
Fidelity Global Technology 14.51%
AXA WF Robotech 14.26%
Square Megatrends Champions 13.39%
MS INVF Global Opportunity 13.28%
Sanso Smart Climate 13.25%
Covéa Ruptures 13.04%
Russell Inv. World Equity Fund 12.75%
Thematics AI and Robotics 12.07%
Digital Stars Europe 11.51%
Mandarine Global Transition 11.16%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 11.08%
JPMorgan Funds - Global Dividend 11.00%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 10.80%
Pictet - Security 10.76%
Pictet - Global Environmental Opportunities 10.72%
Jupiter Global Ecology Growth 9.96%
GemEquity 9.94%
Aesculape SRI 9.90%
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Pictet - Clean Energy Transition 8.49%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.47%
Thematics Meta 8.08%
Thematics Water 7.94%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.33%
BNP Paribas US Small Cap 7.08%
Richelieu America 6.96%
GIS SRI Ageing Population 6.94%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.91%
Candriam Equities L Oncology Impact 6.80%
MS INVF Global Brands 6.66%
Ecofi Enjeux Futurs 6.50%
EdR Fund Big Data 6.42%
Templeton Global Climate Change Fund 5.69%
Sextant Tech 5.62%
BNP Paribas Aqua 5.42%
Valeur Intrinsèque 5.22%
EdR Fund US Value 4.68%
CPR Invest Hydrogen 4.28%
Pictet - Premium Brands 4.15%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.01%
Mandarine Global Microcap 2.68%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.90%
Piquemal Houghton Global Equities 1.80%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 1.12%
EdR Fund Healthcare 0.55%
Candriam EQ L Europe Innovation 0.23%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.00%
AXA Aedificandi -3.26%
Echiquier World Next Leaders -3.49%
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Guillaume Dard exhorte nos nouveaux parlementaires à...

 

 

Lors de la conférence de printemps de Montpensier Finance, Guillaume Dard, président de la société de gestion, a profité de la proximité des élections européennes pour exhorter nos nouveaux parlementaires à prendre des décisions afin de rattraper le terrain que nous perdons inexorablement face aux US.

H24 vous en propose un résumé...

 

Selon Guillaume Dard, il faudrait :

  • Simplifier la réglementation.

  • Augmenter le taux d’investissement.

  • Travailler plus et mieux.

  • Réduire le poids des dépenses publiques et par là même réduire la pression fiscale.

  • Orienter l’épargne des européens vers les marchés financiers et notamment les actions. Il faut utiliser mieux les marchés qu’ils soient cotés ou non cotés.

  • Rejoindre les grandes tendances de l’innovation technologique notamment dans l’IA et le spatial.

 

Dans un second temps, Sébastien Barbe, directeur général, et Wilfrid Galand, stratégiste, ont dépeint le contexte macro-économique.

 

Selon Sébastien Barbe, le niveau d’inflation à venir est très incertain.

 

D’un côté, il y a des raisons de penser que l’inflation va rebaisser :

  • Les banques centrales sont pro-actives.

  • Il y a des surcapacités en Chine

  • Les gains de productivité sont bien là.

 

Mais il y a aussi des raisons de penser que l’inflation sera plus élevée que par le passé : 

  • La démographie réduira la force de travail, ce qui est une vraie nouveauté par rapport aux décennies précédentes. Le prix relatif du travail va augmenter

  • La dette élevée des Etats milite pour une inflation plus élevée (afin d’éponger une partie de la dette).

 

Wilfrid Galand a donné la vue de la société de gestion sur l’action des banques centrales. 

  • Finalement, elles feront moins de baisses de taux en 2024 que prévues mais la tendance est là et notamment via la réduction des bilans.

  • BCE peut et doit agir vite pour relancer la croissance européenne.

  • Les banques centrales se trouvent dans une situation paradoxale : on assiste à une reprise synchrone dans le monde (malgré des doutes sur les US) et elles doivent pourtant enclencher un cycle de baisse de taux. 

 

Quid de la Chine ?

 

Selon le stratégiste, le doute s’installe au niveau international car le chemin de la Chine n’est pas certain. De la croissance chinoise dépend le scénario de croissance mondiale. « La Chine, ce sont des problèmes structurels et des forces conjoncturelles, alors que les États-Unis c’est une force structurelle et des problèmes conjoncturels ». La Chine est aux prises avec un vrai problème immobilier même si cela va mieux depuis quelques mois, cela fait d’ailleurs partie du renouveau conjoncturel récent.  

 

Dans ce monde compliqué, comment investir son argent ?

 

Obligations

  • De la valeur dans les parties courtes de la courbe. 

  • Le crédit n’est plus attractif. Les spread sont trop bas. « Il n’y a plus de marge de sécurité quand on achète ce marché » assène Sébastien Barbe, d’autant plus que les taux de défaut augmentent !

  • De la valeur dans les émergents.

 

Actions

  • La situation est très intéressante

  • La sous performance de l’Europe est extrême. Les US ont notamment accéléré via l’endettement. La marge nette des entreprises US est passée de 6 à 9% alors même que la marge brute est restée la même. Cela a été rendu possible en grande partie par la baisse des impôts. Cela est-il reproductible ? Non, répond Sébastien Barbe compte tenu des déficits de plus en plus intenables. 

  • Le positionnement actions reste stable mais l’exposition change : moins US, plus Europe et Japon

 

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Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 27.73%
Sycomore Europe Happy @ Work 13.41%
DNCA Invest SRI Norden Europe 12.12%
VEGA Europe Convictions ISR 11.71%
CPR Croissance Dynamique 10.73%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.62%
Echiquier Positive Impact Europe 10.57%
Amplegest Pricing Power 10.56%
BNP Paribas Développement Humain 8.64%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.56%
VEGA France Opportunités ISR 8.26%
Alken European Opportunities 7.81%
Alken Fund Small Cap Europe 7.72%
Uzès WWW Perf 7.46%
Tailor Actions Avenir ISR 7.41%
Dorval Manageurs 6.96%
G Fund Opportunities Europe 6.84%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 6.68%
Fidelity Europe 6.41%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.18%
Athymis Trendsetters Europe 6.08%
Mandarine Europe Microcap 5.71%
Indépendance Europe Small 5.67%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 5.52%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.87%
Dorval European Climate Initiative 4.82%
Palatine Europe Sustainable Employment 4.79%
France Engagement 4.60%
Dorval Manageurs Europe 4.21%
EdR SICAV Tricolore Convictions 4.20%
Indépendance France Small & Mid 3.85%
Mandarine Unique 3.68%
Richelieu Family 3.33%
FCP Mon PEA 2.85%
Centifolia 2.74%
Sycomore Europe Eco Solutions 2.30%
Mandarine Premium Europe 1.96%
Mandarine Social Leaders 1.49%
Covéa Perspectives Entreprises 1.25%
R-co Conviction Equity Value Euro 1.02%
BDL Convictions 0.85%
Erasmus Small Cap Europe 0.77%
Pluvalca Small Caps 0.71%
Quadrator SRI 0.65%
Mirova Europe Environmental Equity 0.04%
Groupama Avenir Euro -0.53%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -0.80%
Echiquier Value Euro -1.56%
Moneta Multi Caps -2.04%
Gay-Lussac Smallcaps -3.19%
Quadrige France Smallcaps -3.22%
Erasmus Mid Cap Euro -3.35%
Quadrige Europe Midcaps -4.26%
Lazard Small Caps France -5.07%
Eiffel Nova Europe ISR -7.04%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global -0.53%
M Global Convertibles SRI -1.21%