CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7724.32 +1.27% +2.4%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
CM-AM Global Gold 27.76%
Pictet - Digital 26.78%
Sycomore Sustainable Tech 26.57%
Franklin Technology Fund 23.79%
Carmignac Investissement 23.00%
Echiquier Artificial Intelligence 21.94%
Franklin U.S. Opportunities Fund 21.55%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 21.04%
Loomis Sayles U.S. Growth 20.87%
G Fund - Global Disruption 19.00%
AXA WF Robotech 18.74%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 18.57%
Fidelity Global Technology 18.03%
Echiquier World Equity Growth 17.85%
CPR Global Disruptive Opportunities 17.50%
ODDO BHF Artificial Intelligence 17.40%
CM-AM Global Leaders 17.26%
Mirova Global Sustainable Equity 16.99%
OFI Invest ISR Grandes Marques 16.74%
Athymis Millennial 16.52%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 16.26%
Thematics AI and Robotics 15.80%
Comgest Monde 15.46%
Digital Stars Europe 15.02%
Covéa Ruptures 14.47%
Square Megatrends Champions 14.09%
MS INVF Global Opportunity 13.34%
Sanso Smart Climate 13.16%
Russell Inv. World Equity Fund 13.06%
Pictet - Security 12.16%
GemEquity 12.05%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 11.88%
Aesculape SRI 11.54%
JPMorgan Funds - Global Dividend 11.42%
Pictet - Global Environmental Opportunities 11.36%
Pictet - Clean Energy Transition 11.28%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.80%
BNP Paribas US Small Cap 10.41%
Mandarine Global Transition 10.36%
Pictet - Global Megatrend Selection 10.03%
Candriam Equities L Oncology Impact 9.73%
Jupiter Global Ecology Growth 9.55%
Thematics Meta 9.02%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 9.01%
Pictet - Water 8.71%
EdR Fund Big Data 8.64%
Thematics Water 8.25%
Templeton Global Climate Change Fund 7.26%
Sextant Tech 7.17%
DNCA Invest Beyond Semperosa 7.15%
GIS SRI Ageing Population 6.77%
Ecofi Enjeux Futurs 5.90%
Richelieu America 5.79%
BNP Paribas Aqua 5.77%
EdR Fund US Value 5.62%
MS INVF Global Brands 5.46%
CPR Invest Hydrogen 5.21%
Mandarine Global Microcap 5.13%
R-co Valor 4Change Global Equity 5.02%
Valeur Intrinsèque 4.41%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 3.81%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 3.50%
Pictet - Premium Brands 2.28%
AXA Aedificandi 2.15%
Piquemal Houghton Global Equities 1.75%
Candriam EQ L Europe Innovation 1.42%
EdR Fund Healthcare 1.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -3.31%
Echiquier World Next Leaders -3.76%
Imprimer Envoyer l'Actu

Les différents scénarios de marché selon la composition à venir du gouvernement...

Alors que le Rassemblement national de Marine Le Pen a été propulsé en troisième position au second tour des élections législatives françaises, Jamie Ross, gestionnaire de portefeuille chez Janus Henderson, examine les perspectives des actions françaises au moment où les négociations commencent pour déterminer l'équilibre des pouvoirs d'un éventuel gouvernement de coalition de centre ou de centre-gauche.

 

 

La possibilité d'un gouvernement d'extrême droite en France ayant été écartée, les discussions portent désormais sur l'équilibre des pouvoirs au sein d'un éventuel gouvernement de coalition, et sur ce que cela signifie pour l'Union européenne.

 

Principaux enseignements :

 

  • Le second tour des élections législatives françaises a vu un pacte de coordination entre le centre et la gauche qui a mis fin à la tentative du Rassemblement national d'obtenir la majorité. 

  • Les investisseurs sont très attentifs à la composition du gouvernement de coalition final, qu'il s'agisse d'une "grande" coalition élargie dirigée par le centre ou d'une coalition formée autour du nouveau Front populaire, une vaste alliance électorale de gauche. 

  • Le résultat des élections a permis de dissiper certaines incertitudes, ouvrant la voie à une allocation stratégique aux actions françaises, mais un parlement sans majorité pose des questions pour l'Union européenne (UE) de manière plus générale. 

 

Au second tour des élections législatives françaises, le choix s'est porté sur la paralysie politique ou sur un gouvernement dirigé par l'extrême droite. Un pacte de coordination entre le centre et la gauche a été formé pour réduire les chances de ce dernier. On peut dire que ce pacte a été couronné de succès, mais le résultat ressemble à un cas classique de conséquences involontaires, où la gauche a obtenu plus de sièges que prévu.

 

Le second tour a donné un résultat qui va à l'encontre des attentes, aucun parti n'obtenant la majorité et nous entrons dans une période de querelles politiques pour la formation d'un gouvernement de coalition. Il semble très probable que l'alliance de gauche (Nouveau Front Populaire : 182 sièges) sera au premier plan des négociations, aux côtés du centre (Alliance Ensemble : 168 sièges). Les résultats étonnamment médiocres de l'extrême droite (Rassemblement national : 143 sièges) l'empêcheront probablement de jouer un rôle de premier plan dans ces discussions.

 

Qu'est-ce que cela signifie pour l'orientation politique ? La clé de l'orientation politique probable sera la composition du gouvernement de coalition final. En gros, il y a deux résultats possibles. La première est une sorte de "grande" coalition dirigée par le centre, avec des représentants de la gauche et de la droite. Cette issue serait considérée comme favorable aux marchés.

 

La deuxième issue potentielle est une coalition formée autour du nouveau front populaire. Cette solution serait considérée comme moins favorable au marché, mais l'équilibre des pouvoirs au sein du nouveau front populaire serait un facteur crucial. Enfin, si les querelles politiques aboutissent à une impasse totale, une sorte de gouvernement technocratique serait l'issue probable. Cette issue serait bénigne pour les marchés. Plus la coalition sera à gauche, plus les marchés s'inquiéteront d'une augmentation potentielle des dépenses publiques, d'un éventuel revirement de la réforme des retraites, du gel des prix, de l'augmentation des salaires de l'État et d'une détérioration des relations avec l'UE. Comme nous le savons, la France a déjà un ratio dette/PIB supérieur à 100 %, de sorte que toute augmentation nette des dépenses publiques ferait l'objet d'une attention particulière.

 

À long terme, les événements de ces dernières semaines sont problématiques du point de vue de l'UE. Une UE forte a besoin d'une France forte presque autant que d'une Allemagne forte. La situation politique devenant moins claire dans les deux pays, le projet européen aura besoin d'un nouvel élan. En tant que bureau, l'opinion générale était de réduire l'exposition aux actifs français lorsque le président Macron a annoncé son élection surprise, reflétant la montée de l'incertitude. L'élection française approchant de son terme, le consensus s'oriente davantage vers l'identification d'opportunités d'investissement. Cependant, notre parti pris pour les entreprises pertinentes à l'échelle mondiale, plutôt que pour celles qui sont davantage axées sur le marché intérieur, restera une caractéristique de notre réflexion. 

 

H24 : Pour en savoir plus sur les fonds Janus Henderson, cliquez ici.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 32.94%
Sycomore Europe Happy @ Work 15.00%
DNCA Invest SRI Norden Europe 13.83%
VEGA Europe Convictions ISR 12.28%
CPR Croissance Dynamique 11.64%
Tocqueville Croissance Euro ISR 11.17%
Alken Fund Small Cap Europe 10.68%
Alken European Opportunities 10.08%
Tocqueville Euro Equity ISR 10.05%
Echiquier Positive Impact Europe 9.90%
Tailor Actions Avenir ISR 9.56%
Dorval Manageurs 9.54%
Amplegest Pricing Power 9.49%
BNP Paribas Développement Humain 8.72%
G Fund Opportunities Europe 8.32%
VEGA France Opportunités ISR 8.23%
Uzès WWW Perf 8.07%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 7.39%
Indépendance Europe Small 7.28%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 7.06%
Fidelity Europe 6.88%
Dorval European Climate Initiative 6.63%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.59%
Dorval Manageurs Europe 6.39%
Athymis Trendsetters Europe 6.19%
France Engagement 5.88%
Mandarine Europe Microcap 5.79%
Richelieu Family 5.53%
Palatine Europe Sustainable Employment 5.31%
Indépendance France Small & Mid 5.29%
Mandarine Unique 5.20%
LFR Euro Développement Durable ISR 5.07%
Centifolia 4.67%
EdR SICAV Tricolore Convictions 4.63%
R-co Conviction Equity Value Euro 3.88%
Sycomore Europe Eco Solutions 3.77%
BDL Convictions 3.43%
Mandarine Premium Europe 2.82%
Covéa Perspectives Entreprises 2.10%
Groupama Avenir Euro 1.98%
Mandarine Social Leaders 1.33%
Moneta Multi Caps 1.14%
Pluvalca Small Caps 1.13%
Quadrator SRI 0.95%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 0.70%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Quadrige France Smallcaps 0.49%
Echiquier Value Euro 0.30%
Gay-Lussac Smallcaps -1.65%
Lazard Small Caps France -3.38%
Quadrige Europe Midcaps -3.73%
Eiffel Nova Europe ISR -5.33%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI 0.88%
Lazard Convertible Global 0.42%